108 年 專 門 職 業 及 技 術 人 員 高 等 考 試 會 計 師、不 動 產 估 價 師、專 利 師 考 試 試 題 等 別 ： 高等考試
類 科 ： 不動產估價師 科 目 ： 不動產投資分析
考試時間 ： 2 小時 座號：
※注意： 可以使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
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一、何謂 BOT（Build-Operate-Transfer）？民間機構打算參與投資 BOT 案，
所需進行之投資分析事項有那些？（25 分）
二、何謂淨現值法（Net Present Value Method）？何謂內部報酬率法（Internal Rate of Return Method）？並請論述不動產投資者如何運用此兩種方法進 行投資分析？另此兩方法何時會發生決策衝突？（25 分）
三、何謂不動產投資之槓桿比率（Leverage Ratio）與風險值？請以下列假設 資料，說明槓桿比率與風險值各為多少？（25 分）
假設資料：某項不動產投資時之市場價值為 1 億元，淨年租金收益為 400 萬元，投資者向金融機構融資（借款）5,000 萬元投資，融資年利息支 出為 120 萬元，未來可能之市場變動如下： 上漲機率為 60%，市場價 值上漲 20%，淨年租金收益為 460 萬元； 下跌機率為 40%，市場價值 下跌 20%，淨年租金收益為 360 萬元。
四、王先生向銀行貸款 1,000 萬元購屋，貸款期間為 20 年，年利率為 2.0%，
請利用附表計算： 按月付息，本金到期一次還清； 本金定額償還
（Constant Amortization Mortgage）； 本息定額償還（Constant Payment Mortgage），三種還款方式分別需付給銀行之利息總額。（25 分）
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附表：利率因子
