2011 2011 年台灣經濟展望 年台灣經濟展望

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2011 2011 年台灣經濟展望 年台灣經濟展望

吳再益 院長

- - 金 融 證 券 投 資 諮 詢 委 員 會 財 金 / 產 經 論 壇 - -

2011 2011 年台灣及主要國家經濟展望 年台灣及主要國家經濟展望

財團法人台灣綜合研究院

Taiwan Research Institute

時間:2010.12.21

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2010.12.21 2011年台灣經濟展望

世界主要經濟情勢變化

今年上半年,在新興與開發中國家的強勁成長帶動下,全球 經濟持續復甦,惟歐洲國家的主權債務危機始終並未完全根 絕,日本也因經濟結構性問題,復甦步調緩慢,使得各國呈 現復甦步調不一的狀態。

下半年以來,先進國家因為勞動市場情況並無明顯改善,持 續利用寬鬆性貨幣政策以為因應;反觀新興國家卻因為資產 泡沫與通貨膨脹壓力的升高,開始轉向採取緊縮性的政策。

在此情況下,使得大量熱錢湧入新興市場,加深新興國家貨 幣升值的壓力,由之所導致的匯率爭議與貿易摩擦恐將危及 未來全球經濟復甦步調。

整體而言,在先進國家政府債務居高不下,勞動情勢又並無 明顯舒緩,新興國家也因通貨膨脹壓力浮現,而開始採行緊 縮性政策之情況下,明年全球經濟成長力道將轉趨溫和,且 各國匯率政策的競合,更將加深全球經濟成長的不確定性。

1-2

(3)

世界經濟成長預測

單位:%

Global Insight (2010.Nov.) Global Insight (2010.Nov.) IMF (2010.Oct.) IMF (2010.Oct.) 2009

2009 2010 2010 2011 2011 2009 2009 2010 2010 2011 2011

全球 -1.8 4.0 3.3 -0.6 4.8 4.2

工業國家 -3.5 2.7 2.2

美國 -2.6 2.7 2.3 -2.6 2.6 2.3

日本 -5.3 3.5 0.7 -5.2 2.8 1.5

歐元區 -4.0 1.7 1.4 -4.1 1.7 1.5

亞洲地區 5.2 8.2 6.7 6.9 9.4 8.4

台灣 -1.9 8.9 4.5 -1.9 9.3 4.4

中國大陸 9.1 10.1 8.8 9.1 10.5 9.6

香港 -2.8 6.6 4.7 -2.8 6.0 4.7

南韓 0.2 6.1 3.3 0.2 6.1 4.5

新加坡 -1.3 14.5 4.2 -1.3 15.0 4.5

印尼 4.5 6.0 5.8 4.5 6.0 6.2

馬來西亞 -1.7 6.9 4.2 -1.7 6.7 5.3

菲律賓 1.1 6.7 4.3 1.1 7.0 4.5

泰國 -2.3 8.1 3.5 -2.2 7.5 4.0

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2010.12.21 2011年台灣經濟展望 1-4

世界貿易量成長預測

2009 2010 2011

OECD (2010.November) -11.1% 12.3% 8.3%

IMF(2010.October) -11.0% 11.4% 7.0%

WTO (2010.September) -12.2% 13.5%

World Bank (2010.June) -11.6% 11.2% 6.8%

資料來源:Economic Outlook No.88, OECD;World Economic Outlook: October 2010, IMF;

Global Economic Prospects-Summer 2010, The World Bank;

Trade likely to grow by 13.5% in 2010, WTO says (PRESS/616)

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今年美國及亞鄰國家股市概況

台灣 新加坡 馬來西亞 韓國 印尼 印度 上海 香港 日經 道瓊 NASDAQ 20-Dec-10 8,768.72 3,132.96 1,495.88 2,020.28 3,568.81 19,888.88 2,852.92 22,639.08 10,216.41 11,478.13 26,49.56

4-Jan-10 8,207.85 2,894.55 1,275.75 1,696.14 2,575.41 17,558.73 3,243.76 21,823.28 10,654.79 10,583.96 2,308.42

6.83 8.24

17.25

38.57

13.27

-12.05

3.74 8.45

14.78

-4.11 19.11

-20 -10 0 10 20 30 40 50

台灣 新加坡 馬來西亞 韓國 印尼 印度 上海 香港 日經 道瓊 NASDAQ

%

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2010.12.21 2011年台灣經濟展望

今年美國及亞鄰國家匯率概況

台灣 新加坡 馬來西亞 韓國 菲律賓 泰國 印尼 香港 中國大陸 日本 歐元 17-Dec-10 30.51 1.3116 3.1346 1152.9 44.215 30.12 9033 7.7763 6.6555 83.94 1.331

04-Jan-10 31.898 1.4018 3.4105 1154.8 45.94 33.265 9330 7.7584 6.8273 93.06 1.4304

4.55

6.88

8.80

0.16

3.90

10.44

3.29 2.58

10.86

7.47

-0.23 -2

0 2 4 6 8 10 12

台灣 新加坡 馬來西亞 韓國 菲律賓 泰國 印尼 香港 中國大陸 日本 歐元

%

升值幅度升值幅度

1-6

(7)

0 20 40 60 80 100 120 140

Jan-00 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11

US$/Barrel WTI Brent Dubai EIA Forecast (WTI)

國際油價概況

2010.12.20

WTI 88.57 US$/Barrel Brent 91.21 US$/Barrel Dubai 89.48 US$/Barrel 2010.12.20

WTI 88.57 US$/Barrel WTI Brent

Brent 91.21 US$/Barrel Dubai

Dubai 89.48 US$/Barrel 2008.07

WTI 133.30 US$/Barrel WTI Brent

Brent 133.18 US$/Barrel Dubai

Dubai 131.27 US$/Barrel

2010.12~2011.12

DOE/EIA 之預測區間:

84~89 US$/Barrel

(8)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

台灣景氣概況

117.2

87.9 93.8 107.5

103.1 102.6

111.7

124

103.6

112.7

84.2 88.6 103.5

109.6

107.6

80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130

Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 May-09 Oct-09 Mar-10 Aug-10 0 5 10 15 20 25 30 35 40

景氣對策信號(右座標) 領先指標 同時指標

17 23 32 38

17 23 32 38

1-8

(9)

國內生產毛額

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 12,818,935 -1.93% 12,477,182 -1.13%

I 2,914,680 -8.56% 2,985,862 -6.00%

II 3,066,816 -7.23% 2,973,025 -6.31%

III 3,284,954 -1.21% 3,153,537 1.23%

IV 3,552,485 9.24% 3,364,758 6.63%

2010 14,104,471 10.03% 13,525,729 8.40%

I 3,310,846 13.59% 3,279,134 9.82%

II 3,461,063 12.86% 3,303,425 11.11%

III 3,606,760 9.80% 3,451,377 9.44%

IV 3,725,802 4.88% 3,491,793 3.78%

2011 14,702,427 4.24% 14,009,044 3.57%

I 3,393,202 2.49% 3,316,419 1.14%

II 3,571,293 3.18% 3,356,093 1.59%

III 3,786,068 4.97% 3,605,659 4.47%

IV 3,951,865 6.07% 3,730,872 6.85%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

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2010.12.21 2011年台灣經濟展望

國內生產毛額

2000~2009年的平均年成長率為3.42%。

受惠於中國大陸等新興國家經濟的強勁成長,以及先進國家的溫和 復甦,今年以來我國經濟明顯回溫,尤其是民間投資的增長幅度,

更是創下數十年來的罕見新高,對經濟成長提供了有力支撐。與此 同時,商品出口也隨著國外買氣的回復而逐季增加,在投資與出口 兩大內外需引擎的帶動下,我國今年的實質GDP已突破金融海嘯 前的水準,經濟成長率更是因為比較基期的緣故,可望創下1990年 代以來的新高,預估將達10.03%

展望明(2011)年,由於歐債危機、美國量化寬鬆政策,以及新興 國家的通貨膨脹隱憂等不確定性因素,使得全球經濟情勢出現降 溫,而國內又因今年投資呈現大幅成長,因此在比較基數較高且投 資高峰已過之情況下,對於經濟成長的貢獻有所受限。所幸在景氣 好轉且失業率下滑的情況下,民眾消費信心可望增強,從而激勵民 間消費的擴張,而出口部分也預計將因今年新增產能的陸續開出而 呈現穩定成長,因此預估明年的實質GDP成長率將維持在4.24%之 中度成長水準。

1-10

(11)

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

0 1300 2600 3900 5200 6500 7800 9100 10400 11700 工業生產指數成長率 經濟成長率 股市收盤(季底)(右座標軸)

股價指數

.

工業生產指數、經濟成長與股價指數

2010.12.20

收盤

8768.72

2010.12.20

收盤

8768.72

預測值

(12)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

GDP、民間消費、民間投資與輸出

-30 -20 -10 0 10 20 30 40

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

年成長率%

GDP 民間消費 民間投資 輸出

預測值

1-12

(13)

-80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

民間消費 政府消費 民間固定投資 公部門投資

輸出 輸入 其他 經濟成長

各經濟變數對經濟成長之貢獻(1)

預測值

(14)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望 2010.12.21 2011年台灣經濟展望

各經濟變數對經濟成長之貢獻(2)

Year 2006 2007 2008 2009 2010 2011

GDP成長率 5.44 5.98 0.73 -1.93

10.03 4.24

國內需求 0.95 1.33 -2.11 -3.18

7.97 1.45

民間消費

0.92 1.23 -0.53 0.61 1.96 1.67

民間投資

0.59 0.24 -2.62 -2.53 3.73 -0.03

政府消費

-0.09 0.25 0.10 0.45 0.13 0.15

公部門投資

-0.58 -0.12 0.00 0.50 0.08 -0.15

存貨變動

0.10 -0.27 0.94 -2.21 2.05 -0.19

國外淨需求 4.49 4.65 2.84 1.25

2.06 2.79

輸出

7.35 6.49 0.61 -6.14 16.14 4.05

輸入

2.85 1.85 -2.23 -7.39 14.08 1.26

單位:%:百分點

1-14

(15)

民間消費

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 7,409,889 1.08% 7,579,888 -0.40%

I 1,839,740 -2.12% 1,871,293 -3.19%

II 1,790,587 -0.75% 1,831,707 -2.30%

III 1,869,075 2.01% 1,917,846 0.08%

IV 1,910,487 5.30% 1,959,042 3.88%

2010 7,661,767 3.40% 7,862,535 3.73%

I 1,895,266 3.02% 1,942,135 3.79%

II 1,867,960 4.32% 1,917,182 4.67%

III 1,952,837 4.48% 2,001,673 4.37%

IV 1,945,704 1.84% 2,001,545 2.17%

2011 7,898,007 3.08% 8,185,914 4.11%

I 1,964,266 3.64% 2,023,194 4.17%

II 1,921,209 2.85% 1,986,915 3.64%

III 2,016,434 3.26% 2,094,874 4.66%

IV 1,996,097 2.59% 2,080,932 3.97%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

(16)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

民間消費

今(2010)年以來,隨著國際經濟局勢的趨緩,再加上政府 各項提振經濟措施的效果逐漸擴散,國內經濟情勢轉趨熱 絡,就業市場也在政府的多項短期就業方案拉抬下出現明顯 改善,而隨著薪資的回升,消費者信心指數也出現了連續6個 月的走揚。在如此趨勢之帶動下,今年國內的民間消費轉趨 熱絡,有別於金融海嘯爆發以來的低迷景況,預估今年實質 民間消費的成長率將達到3.40%之水準。

展望明(2011)年,隨著今年以來景氣的好轉,企業獲利大 幅增加,由之可望帶動就業與薪資的回升,再加上美國採行 QE2的舉措,使得台幣升值的壓力增加,連帶將提高民眾的 購買能力。在國內外因素紛紛有利於民間消費擴張之景況 下,明年實質民間消費可望延續今年的態勢繼續成長,雖然 略低於今年之預估值,但因今年比較基期已被墊高,因此預 估其成長率將達3.08%之水準。

1-16

(17)

私部門經濟變數與GDP之實質成長率

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 民間消費 民間固定投資 國內生產毛額

預測值

(18)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

-40

-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

0 1500 3000 4500 6000 7500 9000 10500 12000 民間固定投資成長率 經濟成長率 股市收盤(季底)(右座標軸)

股價指數

民間固定投資、經濟成長與股價指數

2010.12.20

收盤

8768.72

2010.12.20

收盤

8768.72

預測值

1-18

(19)

民間固定投資

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 1,511,372 -17.91% 1,640,570 -18.39%

I 324,365 -35.88% 355,887 -34.83%

II 340,913 -31.06% 363,915 -32.45%

III 417,603 -12.59% 456,459 -13.45%

IV 428,491 18.03% 464,309 16.68%

2010 1,989,900 31.66% 2,200,878 34.15%

I 461,525 42.29% 506,430 42.30%

II 474,624 39.22% 518,479 42.47%

III 560,769 34.28% 630,879 38.21%

IV 492,982 15.05% 545,090 17.40%

2011 1,985,236 -0.23% 2,228,700 1.26%

I 455,225 -1.37% 507,257 0.16%

II 483,088 1.78% 536,614 3.50%

III 553,552 -1.29% 628,061 -0.45%

IV 493,370 0.08% 556,768 2.14%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

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2010.12.21 2011年台灣經濟展望

民間固定投資

面 對 新 興 市 場 的 強 勁 需 求 以 及 先 進 國 家 的 溫 和 復 甦,今

(2010)年以來,廠商產能利用率不斷提高,而在廠商提升 製程、擴充產能以強化競爭力的需求下,激勵了廠商積極擴 增資本支出,使得民間固定投資出現了巨幅的成長,前三季 的 實 質 民 間 固 定 投 資 成 長 率 分 別 達 到42.29%、31.98%與 23.68%之水準,第四季雖因去年比較基期較高之影響而有所 下滑,但仍可望達到15.05%,全年預估將成長31.66%。

展望明(2011)年,雖然民間投資仍然可望在國際經濟復甦 的帶動下繼續增加,但由於投資高峰已過,成長動能將有所 趨緩,再加上今年民間投資的大幅躍增墊高了比較基期,因 此預估明年實質民間固定資本的成長率將呈現-0.23%之微幅 負成長,各季之成長率則分別為-1.37%、1.78%、-1.29%以及 0.08%。

1-20

(21)

7 10 13 16 19 22 25

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 實質民間投資佔GDP之比例 長期平均線(2000Q1-2010Q3) 2011年平均

實質民間固定投資佔GDP之比例

16.26%

13.51%

預測值

(22)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

實質民間固定投資佔GDP之比例

由季資料分析可知,實質民間固定資本投資佔GDP的比例:

2000年後,各季平均值為16.26%。

2000Q1~2000Q4季平均值為19.92%。

2001Q1~2003Q4下降至15.74%。

2004Q1~2008Q3回升至17.32% 。 2008Q4~2009Q3萎縮至11.53%。

2009Q4~2010Q3反彈至13.82%。

隨著國內廠商持續進行相關投資以擴充產能、提升製程,民 間投資佔GDP之比重已較金融海嘯爆發以來明顯提高,惟仍 不若金融海嘯以前之榮景,而在投資動能開始降溫的情況 下,預計明年該比重將繼續維持在13.51%之水準。

1-22

(23)

-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

民間投資 成長與GDP成長之比 年平均線 (不計 2001、2003與2008Q3~2009Q3)

民間投資成長與GDP成長之比

1.57

預測值

(24)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

公部門經濟變數與GDP之實質成長率

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 政府消 費 政府及公 營事業 固定投 資 國 內生產 毛額

預測值

1-24

(25)

政府消費

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 1,571,105 3.88% 1,617,455 3.44%

I 344,187 4.11% 433,112 4.94%

II 374,069 3.20% 353,657 1.75%

III 405,172 4.44% 392,304 3.64%

IV 447,677 3.79% 438,382 3.19%

2010 1,588,221 1.09% 1,649,900 2.01%

I 354,190 2.91% 444,872 2.72%

II 379,036 1.33% 363,030 2.65%

III 406,594 0.35% 399,068 1.72%

IV 448,401 0.16% 442,930 1.04%

2011 1,608,795 1.30% 1,677,378 1.67%

I 357,508 0.94% 450,245 1.21%

II 382,422 0.89% 367,967 1.36%

III 414,620 1.97% 407,737 2.17%

IV 454,245 1.30% 451,429 1.92%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

(26)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

政府及公營事業固定投資

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 630,220 11.47% 715,174 9.06%

I 116,689 2.78% 133,972 5.70%

II 143,715 14.82% 161,687 10.36%

III 158,639 16.76% 179,620 11.38%

IV 211,177 10.66% 239,895 8.42%

2010 640,660 1.66% 741,198 3.64%

I 105,731 -9.39% 120,877 -9.77%

II 164,993 14.81% 190,449 17.79%

III 151,951 -4.22% 176,825 -1.56%

IV 217,985 3.22% 253,047 5.48%

2011 619,300 -3.33% 728,472 -1.72%

I 103,589 -2.03% 120,479 -0.33%

II 149,354 -9.48% 175,544 -7.83%

III 150,752 -0.79% 178,581 0.99%

IV 215,605 -1.09% 253,868 0.32%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

1-26

(27)

政府消費與投資

在政府持續推動各項振興經濟擴大公共建設等方案下,

今( 2010)年政府消費與投資仍持續成長 ,惟因去年比 較基期較高,因此今年政府消費與公部門投資的成長幅 度皆有所趨緩,預估分別將達到 1.09%與1.66%之水準 。 展望明( 2011)年,由於 適逢建國百年,多項大型活動 陸續在規劃籌備中,因此預估明年的政府消費將因而有 所成長,成長率將略微提高至 1.30%之水準 。

在公部門投資方面,明年雖然有各項基礎設施、愛台 12

建設以及各項都市建設與能源開發計畫的持續推展,但

因近兩年公部門投資的大幅成長墊高了比較基期,因此

預估明年公部門投資將呈現 -3.33%之負成長 。

(28)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望 -15

-10 -5 0 5 10 15

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

年成長率% GDP 政 府 消 費 公 部 門 投 資

GDP、政府消費及政府公營事業投資

預測值

1-28

(29)

國內需求及輸出對總需求成長之貢獻

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 國內需求/總需求 輸出/總需求 總需求成長率

預測值

(30)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

GDP及輸入對總供給成長之貢獻

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 輸入/總供給 國內生產毛額/總供給 總供給成長率

預測值

1-30

(31)

商品及勞務之輸出

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 8,398,703 -8.71% 7,796,555 -15.33%

I 1,708,002 -25.53% 1,594,849 -31.55%

II 1,997,557 -17.20% 1,838,567 -24.90%

III 2,245,421 -8.29% 2,108,937 -15.21%

IV 2,447,723 19.66% 2,254,202 16.01%

2010 10,468,140 24.64% 9,964,568 27.81%

I 2,376,068 39.11% 2,280,763 43.01%

II 2,654,614 32.89% 2,577,979 40.22%

III 2,696,759 20.10% 2,581,094 22.39%

IV 2,740,699 11.97% 2,524,732 12.00%

2011 11,039,381 5.46% 10,453,222 4.90%

I 2,506,467 5.49% 2,378,887 4.30%

II 2,762,480 4.06% 2,641,483 2.46%

III 2,826,833 4.82% 2,690,297 4.23%

IV 2,943,602 7.40% 2,742,554 8.63%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

(32)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

商品及勞務之輸出

受惠於中國等新興國家的強勁需求,再加上科技產品的 推陳出新以及陸客來台所帶動的旅遊收益 ,今( 2010)

年以來我國的商品及勞務輸出明顯好轉,預估全年成長 率將達 24.64% 。

展望明( 2011)年 ,歐洲國家由於債務危機始終揮之不 去,使得復甦步調有所侷限;新興國家也因為通貨膨脹 問題的浮現而開始調整貨幣政策,連帶使其經濟成長將 有所趨緩;與此同時,美國採行量化寬鬆政策的舉措又 加深了台幣升值的風險。在此情勢下,明年外需市場的 成長空間與力道都將不若今年有力,連帶將壓抑商品及 勞務輸出的成長動能,因此預估明年的輸出成長率將趨 緩至 5.46%之水準 。

1-32

(33)

商品及勞務之輸入

(年)季(年)季 固定價格固定價格 成長率成長率 當期價格當期價格 成長率成長率

2009 6,548,899 -12.83% 6,720,152 -21.75%

I 1,306,680 -32.86% 1,295,365 -40.54%

II 1,575,501 -18.87% 1,575,352 -30.00%

III 1,775,026 -11.04% 1,860,874 -23.08%

IV 1,891,692 16.08% 1,988,561 14.27%

2010 8,353,851 27.56% 8,994,007 33.84%

I 1,951,092 49.32% 2,074,520 60.15%

II 2,111,835 34.04% 2,297,899 45.87%

III 2,179,802 22.80% 2,355,510 26.58%

IV 2,111,122 11.60% 2,266,078 13.96%

2011 8,531,210 2.12% 9,351,968 3.98%

I 2,013,267 3.19% 2,183,992 5.28%

II 2,155,761 2.08% 2,381,901 3.66%

III 2,200,605 0.95% 2,420,445 2.76%

IV 2,161,578 2.39% 2,365,631 4.39%

單位:新台幣百萬元;基期:2006

(34)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

商品及勞務之輸入

今( 2010)年以來 , 隨著民間消費的增溫,以及投資熱 絡所帶來的衍生性需求,商品及勞務輸入的成長幅度明 顯,全年成長率預估將達到 27.56%之水準 。

展望明( 2011)年 , 隨著美元貶值的壓力逐漸增強,國 際原物料價格開始蠢蠢欲動,再加上隨著整體景氣的持 續好轉,出口回復穩健成長的步調,因而將連帶提升對 於進口的需求。在此態勢下,預估明年商品及勞務輸入 的全年成長率將達 2.12% ,各季年增率則分別為 3.19%、

2.08%、0.95%以及2.39%。

1-34

(35)

商品輸出及輸入與GDP之實質成長率

-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

% 商品及勞務輸出 商品及勞務輸入 國內生產毛額

預測值

(36)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

-80,000

-60,000 -40,000 -20,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 百萬美元

0 5 10 15 20 25 30 35 40

NT/US

商 品 出口 商品 進 口 貿 易順 差 NT/US(右 座 標軸 )

商品貿易及新台幣兌美元之匯率

貶值

預測值

1-36

(37)

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

NT/US

35

進口物價變動 出口物價變動

新台幣兌美元匯率 (右座標軸) (出口物價/進口物價)變動(貿易條件)

貿易條件與新台幣兌美元之匯率

貶值

預測值

(38)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

-15 -10 -5 0 5 10 15

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

%

24 26 28 30 32 34 36

NT/US

CPI WPI NT/US(右 座 標 軸 )

CPI及WPI之變動與新台幣兌美元之匯率

貶值

預測值

1-38

(39)

政府收支

-1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 新台幣十億元

-500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500

新台幣十億元

政 府 收 入 政 府 支 出 政 府 收 入 餘 絀 (右 座 標 軸 )

預測值

(40)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

我國經濟成長預估摘要

預估明(2011)年的實質GDP年成長率為4.24%,低於2010年約 5.79個百分點,其中:

民間消費成長率為3.08%,低於今年約0.32個百分點。

民間固定投資成長率為-0.23%,低於今年約31.89個百分點。

政府消費成長率為1.30% ,高於今年約0.21個百分點。

政府及公營事業固定投資成長率為-3.33% ,低於今年約4.99個 百分點。

商品及勞務輸出成長率為5.46% ,低於今年約19.18個百分點。

商品及勞務輸入成長率為2.12% ,低於今年約25.44個百分點。

消費者物價指數年增率為1.84% ,高於今年約0.66個百分點。

躉售物價指數年增率為2.23% ,低於今年約3.33個百分點。

1-40

(41)

我國經濟成長預估摘要

2010

2010

年預估成長率

年預估成長率

2011

2011

年預估成長率

年預估成長率

實質國內生產毛額 10.03 4.24

實質民間消費 3.40 3.08

實質政府消費 1.09 1.30

實質民間企業固定投資 31.66 -0.23

實質政府及公營事業固定投資 1.66 -3.33

實質商品及勞務輸出 24.64 5.46

實質商品及勞務輸入 27.56 2.12

消費者物價指數 1.18 1.84

躉售物價指數 5.56 2.23

失業率* 5.03 4.79

新台幣對美元匯率(NT/US)* 31.67 29.23

單位:%;基期:2006;*表年平均水準值

(42)

2010.12.21 2011年台灣經濟展望

各機構對2011年經濟成長預測之比較(1)

單位:%;基期:2006

預測機構及時點

預測機構及時點 全年全年 第一季第一季 第二季第二季 第三季第三季 第四季第四季

台綜院(2010.12.21) 4.244.24 2.49 3.18 4.97 6.07 主計處(2010.11.18) 4.514.51 3.09 4.27 4.77 5.74 中經院(2010.12.16) 4.554.55 3.39 4.22 4.68 5.80 華(2010.12.16) 4.62

4.62

3.73 3.61 4.92 6.05 台經院(2010.11.09) 4.124.12 1.14 2.63 5.20 7.16

1-42

(43)

各機構對2011年經濟成長預測之比較(2)

單位:%;基期:2006

預測機構及時點

預測機構及時點 民間民間 消費消費

民間民間

投資投資 輸出輸出 輸入輸入 CPICPI WPIWPI 台綜院(2010.12.21) 3.083.08 -0.23-0.23 5.465.46 2.122.12 1.841.84 2.232.23 主計處(2010.11.18) 3.513.51 -2.76-2.76 6.206.20 2.442.44 1.851.85 2.012.01 中經院(2010.12.16) 2.212.21 2.452.45 6.266.26 2.512.51 1.361.36 2.942.94 華(2010.12.16) 4.10

4.10

2.23

2.23

1.80

1.80

-

-

台經院(2010.11.09) 2.742.74 1.681.68 4.894.89 1.921.92 2.042.04 3.533.53

(44)

感謝聆聽 感謝聆聽

懇請指教 懇請指教

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財團法人台灣綜合研究院

Taiwan Research Institute

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