102年公務人員高等考試三級考試試題 代號：32150 類 科： 財務審計
科 目： 財報分析
考試時間： 2 小時 座號：
※注意： 可以使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
（請接背面）
全一張
（正面）
一、有關 A 與 B 兩家股份有限公司民國 100 及 101 年度的資產負債表與損益表資料如下：
Ａ公司 Ｂ公司
100 年 101 年 100 年 101 年 流動資產
應收帳款 存貨 流動負債
應付帳款
$177,644,110 42,620,917 57,897,547 103,321,085 58,498,069
$216,689,577 59,811,329 80,491,424 134,178,245 44,509,140
$195,729,745 83,539,250 39,993,644 146,039,649 77,096,776
$170,840,056 68,432,653 43,336,949 143,018,437 71,638,728 營業收入淨額
營業成本
$384,112,294 331,757,508
$448,684,621 387,566,173
$475,258,118 436,735,393
$429,510,913 386,315,169
若一年以 365 天計算，請回答下列問題：（計算四捨五入取至小數後兩位數）
請計算 A、B 兩家公司在 101 年的應收帳款週轉率、存貨週轉率、應付帳款週轉 率。（12 分）
計算兩家公司的毛營運週期及淨營運週期。（8 分）
假設兩家公司同樣有一筆 45 天即將到期必須償還的短期借款，請問對兩家公司 各有何影響？（5 分）
二、以下為 A 公司在舉債前後的部分資產、負債及損益資料：
舉債前 舉債後
資產 負債 股東權益
$206,604,126 0 206,604,126
$206,604,126 86,234,911 120,369,215
衰退 持平 繁榮 衰退 持平 繁榮
營業毛利 $72,925,077 $100,200,517 $131,797,527 $72,925,077 $100,200,517 $131,797,527 稅前息前淨利 18,819,707 34,848,889 68,787,767 18,819,707 34,848,889 68,787,767
利息費用 0 0 0 14,545,648 14,545,648 14,545,648
稅前淨利 18,819,707 34,848,889 68,787,767 4,274,059 20,303,241 54,242,119 所得稅費用 3,199,350 5,924,311 11,693,920 726,590 3,451,551 9,221,160 稅後淨利 15,620,357 28,924,578 57,093,847 3,547,469 16,851,690 45,020,959
如上述表內，預估在不同景氣差異下（衰退、持平、繁榮），使得公司之營業毛利 有差異，致使最後獲利有不同。假設無論舉債前後之期初與期末資產與股東權益皆 不變。請回答以下問題：（計算四捨五入取至小數後兩位數）
請分別計算在景氣衰退、持平及繁榮下，公司舉債前、舉債後各自的總資產報酬 率、股東權益報酬率。（24 分）
在何種條件下，舉債可提高股東權益報酬率？（以本例資訊從成本報酬觀點分析）
（5 分）
該公司使用財務槓桿是否正確？請說明之。（6 分）
102年公務人員高等考試三級考試試題 代號：32150 類 科： 財務審計
科 目： 財報分析
全一張
（背面）
三、以下是 B 股份有限公司民國 99、100 年與 101 年之部分資產、負債及損益資料：
99 年 100 年 101 年 資產 $202,893,883 $223,382,987 $267,216,585
負債 96,535,603 107,208,301 139,365,391
股東權益 106,358,280 116,174,686 127,851,194 保留盈餘 94,960,135 99,100,280 110,607,586 營業收入淨額 $429,802,853 $384,112,294 $448,684,621
稅前息前淨利 21,633,354 20,263,191 27,185,771
利息費用 207,620 128,960 87,587
稅前淨利 21,425,734 20,134,231 27,098,184
所得稅費用 3,386,131 3,286,833 4,610,723
稅後淨利 18,039,603 16,847,398 22,487,461
杜邦公司曾創立一個方程式，稱為杜邦方程式。此方程式後來廣為學術界與實務界 擴張採用作為學術研究基礎及實務策略參考，主要用途在於了解如何運用策略提高 股東權益報酬率。上述 B 公司的股東權益報酬率由 100 年的 15.14%提升至 101 年 的 18.43%。請回答以下問題：（以上述 B 公司資料為分析基礎）
請利用杜邦方程式，分析 B 公司 101 年獲利能力之變動是否對 B 公司股東權益報 酬率之提升有助益？請利用上述資料說明之。（8 分）
請利用杜邦方程式，分析 B 公司 101 年經營能力（即資源使用效率）之變動是否 對 B 公司股東權益報酬率之提升有助益？請利用上述資料說明之。（3 分）
請利用杜邦方程式，分析 B 公司 101 年運用財務槓桿是否對股東權益報酬率之提 升有助益？請利用上述資料說明之。（5 分）
四、A 科技公司民國 100 年及 101 年的部分損益相關資料如下：
100 年 101 年
營業收入淨額 $388,028,397 $427,515,346
變動營業成本與費用 210,123,425 231,674,975
營業淨利 15,081,507 19,151,819
營業外收入與利益 7,118,343 10,569,426
利息收入 547,784 804,958
營業外費用與損失 4,058,142 7,442,515
利息費用 1,840,647 1,013,621
營運槓桿度可用來衡量公司營運風險，財務槓桿度可用來衡量公司財務風險。
計算 A 科技公司 100 年及 101 年營運槓桿度。為何營運槓桿度可用來衡量公司營 運風險？營運槓桿度與營運風險有何關係？（10 分）
計算 A 科技公司 100 年及 101 年財務槓桿度。為何財務槓桿度可用來衡量公司財 務風險？財務槓桿度與財務風險有何關係？（10 分）
請問 A 科技公司 101 年相對於 100 年之整體經營風險提高或降低？並請解釋之。
（4 分）
