!""#$%& ('
)
&
*,+.-0/213-0/54
6767896 :<;>=?;A@CBEDGFIHJ;2KMLON?PQFGR7=.ST8U8U8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W65XEY
67678[Z \]R7@CN.R7@CB2PQ;,^_;2`Ca?@CFIPbFI;2Sc8U8U8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W65X7X
dJdfegEehd(ikjhlnm>oVprqrsutCvxwrtJyEz{tf|~}{tf|22l|2lnnt>w me]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
dJdfegEegCsns C|>nlMee"e]e"ee"e"ee"e"e"ee"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
dJdfegEekCh9C}2hqk}7tJ|22l~e"ee"e"ee"e"e"ee"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
dJdfegEetJ|>Jqrsunjh}2hq"}{tf|22le"e"ee"e"e"ee"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
67678[ BE@C@CFG;>@LON?PbFIR7=S8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W656
dJdfeEehd ¡tf|22l¢kjhu£<l¤¦¥GqrxowrtCJqr|7C|>nl§ee"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
dJdfeEeg¨?©>z{tf|2qr|>nj9C_}7Csnsujhqrsªe"ee"e"e"ee"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
dJdfeEe«u£2qrsxoAz7qrltC¥¬}7Csnsujhqrstfz2njhtJ|Ele"e]ee]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQJ
67678®Y ¯ =3PQ;>@C;2SrPO°±B2PQ;,\"B2N.SUB2=.K³²DGR_R7@JS8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W65EY
67678[X ^_PbR3`Q´¯ =.Kµ;>¶³LON?PQFGR7=.S 8U8U8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W657X
67678[ ²_R7@C;>FG·7=¹¸º¶3`Q»¬BE=¬·7; LON?PQFGR7=.Sk8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W657¼
dJdfeEehd½k£2q" ¡9Cw mfvn¾>w £2tJhqrlktfz2njhtJ|z2sujhwrjh|2¿OÀt>2qre"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQÁJg
676789Â \]R7ÃÄN.R7a?=KÅLON?PQFGR7=.SU8O8U8U8O8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W6{Â>Y
67678[¼ ÆB2Pb»µÇrÈ<;>N.;>=.Kµ;>=_P]È;>@CFGÉ>B2PQFGÉ7;2SÊ8U8U8O8U8O8U8U8O8V8U8O8U8U8O8U8O8U8U8O8W6{Â>Y
dJdfeËEehd(«zEnjhtJ|2lktf|~"¥GyE|2wrnjhtf|Ìt¥¬uj[Àqluqrsnjhqrle]e"e"ee"e"ee"e"e]ee]e"ee"e"edQÁJ
ͱÎVÏÑеÒJÓfÒJÔUÕ[ÒQÖ2ÔQÐ3×ØÌÖE×IÙ{ÒJØÖ2×xÚIÛCÎQÜ
ΦÝÞÏUÙ{Ö2ÓJÒÙ{ÖEßÄ×xÝÄ×IÙ{ÚGÐà5á
âãä{åEæèçµä_é2êëæJì ä_æírîJï2ðEñfò¬îJï2óEñ2ôõ[ö2ð2ö÷
øù7úÌû_ü7ý_úJþ ÿ ûQû_þ ú{ü%
ú,
6879
(:<;<=
9
9übþrû+ úJü<N2ü7ý,_þ ú
mNm nm oqpsrtpvu$w0xyz&p|{~}Lyrt
úDQù7úDC_þ ú<üt2ü7ýq;`/(t
"
`)bù7úJü
/&
¡ ; ¢4EI;
£
¤E¥) ¢4`&¦IEI`H§i{þ;.¦I¨&©
£
3¤B¥) ¢4`4¦I
5Où7úJþ ú
£
gª`F``¤I¥Zgª.
£
`¤c¥Z/{þ{ü< ü7û-«Eü7ýq¥)/¬;{þN7þ-<9ü%*Jþ-<9ü)?
ÿhú2þ ÿ<
/;<&®;I2ü7ý
/ &
¯ °±
£ ° ª
°²
°
ª`
Nf5ÿ[ÿhúCý40¶
XZY`XR·"_)eg\H¸<Xa
]diW\^]#Y
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3
0 2 4 6 8 10
Payoff of generalized option
º&{û_þ ú/»»<?H»<¼½#¾¿fÀ(ÁÁ3ÀfÁ3ÂfÃÄiÃÅ)¾(Æ<ÇÉÈÃÊËÀ(ÌÍ#ÇÉÀ(Ä|Î
ú!
£
`V;
£ ² £ £(Ò
² £ Ò
2ü7ýL{ü`?|g
2ü7ýÔ Ð§i
/Õ|&/ #¤
£
² |
¯°±
£ ° ª
°²
° ª` #¤
£
² Ö
'¬üQù
£
²
$#¤
¯°J±
£ ° ² £ ° ª`F
² °
&
£
)
²
`#¤
¯°±
£ ° ª&
° ² °
ª`FÖ
C7ÿ{ü«
ü7û{ûnû_ü{ü`H+/7ÿ
ú+/7ÿ1húCú5VrúMÿü7úEþL úJü{û{ùBC_þ ú<
bù7úVý_ú9þ úCýJû_þ <?
mNm nJâ ãË0u#40u#wspåäÑpæçu$yJyp
úürúJþ_þ
6¢ê
;#=<;<ëfë<ì;>-?,øù/_þ-{û_ü7ý
W]ZW_)esî_)eÕàX
(bù7ú'¬þ+ï
F>ÿhú/rú"#2ü7ýI=<N¢ñ_þ-+.rúCý1"R+
bù7úCÿHH+
ò#ò#óÕôfó*ò õ,ö
4÷(øÚù_1)ú2+$ûü_+#ýþ+.-ÿ+.-4?-T4f/2+&ü<÷
{ü [ý_úJþL'¬þ+ ú<?~øù'¬þ+Wù{ü7ÿ@5s
øù'¬þ+
ý_úCÿH2þ ú×CEü{þrû
ù2ü7ý# ²
E?køù7ús2ÿhÿµ50ü
tJ|2El !
¾>ut>w¤m #"
û7ú|bù7ú
'¬þ+ úÄúÛ
út2þ<+ú úJþ-?
5"úÿhú%$ 2ü7ý{þVQû¦ù 5ÿ[ÿs2ü7ý&
2ü7ý&Ù(
²
$4?/¹9üCú)
fQù7úV'¬þ+
ú+/9ü-
?øùVÑ._úH>ÿ(rú&bù7ú /{ý2ÿH2ü¢%0/hÿ[ÿúJþ9þrþ úCÿhúMµEüCúDQù7ú{þ ú+.?
¹H+.hÿH2þúÛ
bûCù.f úJü7þ-@`<5ÿ[ÿ_þ-M 7ü2ü7ý.9üü û_ü7ý/2þ
6
ë<ì<; >@?
º?þ-+$øù7ú{þ ú+43?
©` 5E76)
²
98 ª;:=<
5?>@6
²
ACB D;E
-»<»<?H»"
5E
²
6)`¤F98 ª;:=<
5?>@6
²
ACB D;E
-»<»<?=
5Où7úJþ ú
6HG
ÿ9üfIKJL«¤ >0M ¤ A Ò J<=
E D
A B D Ö
ú|C{ü7ý-»J
D
ÿ9üNHJOt?
ü.+úbû_þ úsbù7ú
aiXk _`à$e^WDd(·"XQP\à#P
>ý_ú'¬ü7úCý-»J
D
ÿü`NJRt
² M 5OùCù
OúÛ_û>ÿ#
² »
D
ÿ9üSQ5E
²T
#¤
»
U
5V>
T²
ACB D;EXW%Y
-»<»<?:
5Où7úJþ ú
U Z8
ª;:[<
2ü7ý T
ÿ9ü
U
A B D ¤ »
=
ACB D ²
6.¤
ACB D Ö
U
<CM2ú.bù7ú a#X;\#WX]-W] ]@W]ZW_)e^] î_)eà`XÚ·"_W\H]
'¬þ+
A
`2üC_ú~ÿ>úCý ûO{üt+úbû_þ ú. ]`d(XR·"_W\ÕY ¶ ·\g[_ û+
`
à#PXR·\gh_)es\Éegeà#[W·"_W\^]#Y#[
¹_ûrúabc8f ;<;<;bù2þ ú#;/¹úJþJV#;/«Eþ-¦ù=;<»3O3ë?`º){þ${ü<MEúJü[úJüCú<
7
+/2þ >ú|M>ÿ9û7ú
_úJþNQù2þ ú.d 7<7
?ëO?abe ;<;;.bù2þ ú|+/+.{ü3 2ü7ý:<;ÏCúJþ-%
{ûO{üC{ü7ý+/bû_þJü {ügf{û7ÿ,=O»<#»3O3ë?V|CùCO{ü7ý,_þJ+.rú4"d»
øù7úJþ ú{þ ú<`©¬»;<;<;OQq¬»;;<;,h 77
Öët
77
ë<;<;Z2ü7ý+ ¬»;<;<;ih:<;.:<;<;<;<;O?øù7ú.{ü
:<;_úJþ
bù2þ =<ë?ièú 7üCÿ
=<ëHhI»";<;<; »ë<=<ë<;O?
7<7
ë<;;
²
»ë<=<ë; =R3<=<ë<;{þdO3ì<ë._úJþNC{ü7ý#?
û7ú.4© û_þ-ú2ü
úCý
"R+
7
ë;<;<;Obù7úÌþ
7
ë;<;<;OJ»";<;<;V
7
úCÿ[ÿ9ü.{þdO»
=lnm@o
9
#h,»";<;<;N»3<:<ìOÖë?#è ú2ü,þ ú>ýhÿ
Mµ5ÿ ú?
qrQsutvtq qxwQy{zNq
|}
z0~O z[^~ = u
}
Ot
s{0z
Ot
s{@z
;>@J`Q´ f uL JgJË dQ
=m { {
J
[m
Ò f uL dbJ
=m
Ò db
=m0o
J
[m
Ò > ËJËJÁ u
m[
dQJ
=m0o
J
[m
Ò > uL gJgJ
=m
Ò gfJÁ
=m[
J
[m
Ò > R JË db
=m
Ò
J
[m
Ò > fJJ
m[
dQJ d
=m[
J
[m
Ò > O¡¢ AJg d£
m[
J d£
m[
J
[m
Ò
> uL ËJËJ d
=lnm@o
d AÁ d£
m[
J
[m
Ò
> R JJÁ g¤
m[
dQËJË g
=m0o
º&{û_þ ú»<»?=¼H¥1ÃÅQ¦¨§ ÀfÌÍ#ÇgÀfĪ©#«#Ài;Í#ÇgÀfÄC¬3ÁÅZÀ®°¯ Ù{Ò²±ÄÖ2ÕGÕ!³¬×xÔ ÒbÒf×´_ÝOµ7ÔbеÖ2Õ^¶ ¥¾fÅ ¦¸·º¹¸» ¶
»R¼;¼;½Î
w ¾O¿~0nÀ
}
s£Á¿X{z r¸yu¾X{z¿!s¤Â[nz r¨yN¾Xz¿sXN[nz r¨yu¾Xzez7uz0sut
z7iÃRÀRÄOtÀuX¾ ÅXsutvy¤Æ®ÃXO{À ÅXsutvyXÆC0z7ÇX Åsutvy{XÆ ÈÉN¿
Ê Ë;Ì
fOÍJf gJRÍgfJEe dbOÍgfJ2e fÎÍJf
fOÍJf JRÍfJEe OÍJf2e fÎÍJf
>OÍJf JRÍfJEe OÍJf2e fÎÍJf
>OÍJf AgRÍfJgEe dÍJfÁ2e fÎÍJf
º&{û_þ úN»<»<?:¼ÐÏDÇN¬Í#Å`ÇÂÑ «`Í#ÇÉÀ(ÄÀ(Á¦`ÀfÅ`ÌÀ(ÅZ¾Í$ÃÓÒ¾fÆO«#Ã;¬«iÄ#Ê#Þ(ÆÍ$ÃÅ`Ä`¾Í#ÇÔÒfæZ¾fÌÇ^;(Æ ¬Í#ÅQ«C¦ Õ
ÍC«#Å`Ã;¬Î Ö
y2ÀV}{q snlCsuq"}{Cluqr~tJ|,×µj[¿7e_dJdfegEe
øù7ú<COM2úÄú!R+/7ÿhú û_ü_þ ú>ÿ>ÿhÿË Ð+7ÿ[úC_ú2û úbù7ú '¬þ+ 9üEÛ_û7ú{üB4+úJþ úCÿE
ù2ÿhý9ü/+/Eü<<?(º)7þ|+.{þ þ
Þt]iYQØ|\ÉhW[\(XWÙ.XX)YE[W]#h_#Ú`]ega#X·[._`Y$ak\(]iY$acÚ]`eÉaiX·µ[
2üECù2ü2ú3bù7ú
ú2ü
{ù2ÿhý_úJþ-"?
¹_ûO<rúH EQû7ú»"ë+.{þ ú/rúJþ+.L9ü{þ
7 ë Y
;<;<;?0º&{û_þ ú»<»<? û7ú|bù7ú/C{ü7ý
bù{û7ÿhýcC_ú-d
7
=ë 9
=?ë?³øù7ú Ð3ÒuÜ
C{ü7ý3ùEÿ[ý_úJþJ4bù7úJþ ú{þ ú
7
=<ë
9
=ÖëÓh-»"ëOJ
7
ë<L » 7 » ê ìÖëO
5OùCù~ûrúCýEC<ab ,C_û1C3+ ë?
ú{þ ú9ü
» 7 » ê
ìOÖë|¤®»3<:<ìÖ¢ë
²
»"ë<=<ë<;N
ê
ì<ëOÖ
øù7ú
Ý2ÔQÚ Þ{ÚIÐ3Ö2Õ
C7ü7ý3ù2ÿhý_úJþ-Vÿ<rút2ü úÛ_û>ÿf<+×{û_ü<0
=O3<=ë<;
²
:<;
7 ë h 7
=<ë
9
=ÖëV
ê
ì<ëÖ -»<»<?
7
2ü7ýCO{ü7ý3ù2ÿhý_úJþ-?
7 ê
:<:?:bù ýMhý_úJü7ýC<
rúCÿhÿ9ü -»J<:<àh»;<;<;'/³úJþ-EbùEþ ú?øù7úK7ù2ÿhý_úJþ-ü5 ù"M2úZd»
7 ê
:<:?:9ücbùc7ÿû
K>ÿhÿ{ü :<;;<;<;?§øù
d 7
ëO;<;<;?.¹9üCú,»;<;<;bûCù>ÿhÿ×Eþ ú/5s{þ-bùgd»<Ý3:<ì?ë×þJ+Ùº&)?&»<»<?
abc8B Õ=OJ<:<àh»3<:<ìÖ¢ëE »=R3»<Ö
9
ìO? øù7ú+/2þ>ú Mµ5ÿû7úKtbù7úC{ü7ý3ù7úJüCú
=OJ:< h»;<;<;ih 77
Öë ²
»=O3»Ö
9
ìN=
ê
»
7ê
:<:Ö:¤c»=O3»Ö 9 ì ²
»ë<=<ë;á
ê
ì<ë
Y
þJ+(d<=O3=ë<;Ld<=
ê :ì<ëÞü7úÿ<Vd
ê
ìë?
>ÿhÿ# 7ü5VhÿhÿðCúVú!{úJþJ
qrâsutvtq qxw yzNq
|!}
z0~O z[^~ = u
}
Ot
s{0z
Ot
ã
s{@z
Fx`C@CR_SrRRänP
f J dQX
m
Jg
=m[
ÁEd
=m[
f JJ dfdn
m
J
=m[
ÁEd
=m[
f JJg Á dbfÁ
m[
ÁEd
=m[
Áf dQCA
=m
dbfg d
=m
Ò
º&{û_þ ú»<»?
7
¼Ó¥1Ǧ`Å)À#¬À(ÁÍÔÀ(ÌÍ#ÇÉÀ(Ä+©#«#Ài;Í#ÇgÀfÄЬÁÅ)À#å¯
Ù{Ò²±ÄÖ2ÕIÕ³?×xÔ ÒbÒf×´_ÝOµ7ÔbеÖ2Õ^¶
¥¾(ÅQ¦¨·
¹¸»
¶
»R¼;¼;½Î
½k£2jhlk¤}2hq]jhlqr©>ns Cwruqr~¥IsntJÀæ×3jh¿7e2Á2e{e
ß(àj\(]`·µa(\ÕY_WXaaiXÉ\iW[
¹_ûrúZab>ý_ý
[àC\(]·a(\Y`_WXa
{þç
àfY#\^]·
a#X;\iW
bþ [XZY$\^]·aiXÉ\iW 2ü7ý
úMrúCý|?
Kaë ì íZ -aëÉîïð ëî ð¨í%
¾>qr|2jhtfsk2qr}2 K ë ë
ñJy2|Ej[tfs¡Eqr}2 K " ë ð
¾>nt>w m ! " ë " ð
DO{þ--2ÿ
{ü
ò#ò#óÕôfóô ò
`ú<úO?-./24
ó
_)··"_`Y)W[
þJ+ bù7ú
{þO{þ 7ü`?c´ {þ7þ{ü bû7ú5V2þrþ2ü/
bù2þ ú42þ ú bû7úCýI5Uù7úJüI35V2þrþ2üt ú!{úJþJ
ýMhý_úJü7ý?
ú$ .2ü7ý)ö û_þ-_úEü/5V2þrþ 2ü< ?#|Cù
ú{þ ú9©`¤ö.÷ 50Qù)÷ ý_úJü< ü
bù7ú/Jû_þ
÷ »
©/¤ö
7
¤öH
²
á
»
©/¤ö
7
²
©
Y
5Où7úJþ úMý_úJü<
|2ü7ý{ü7ÿ ¢Ó ³I© E?&AVü7ú2üÄþ ú>ýhÿrúCú
÷~
©
©/¤ö
$7÷
Y
þ ú7ÿHCúCýEC<,¤7ö.J© ÷
A
ò#ò#óÕôfóÂø
*¸ù@ù0`ÿùu11ÿ+.-4
´{þ {þ{ü.bû7úV5ÿ[ÿH<C7ÿhútCO{ü7ýVC_ú2ûrú<Oiûbû_þ
{ühý_úJþ
{ù2ÿhý_úJþ-.x
² ú
ú!þ {ü`?1uü13rúJü
{ü"?
ò#ò#óÕôfóÂû
*,+.-Cü1)ú>/
ö
ÿ ùn1Bÿ+.- 4
´ h]#Y)î`X·"W\Â\(eHX\(]#Y#a ÿÐ5ú×Eü/{þ ý
bù2þ
ÏCúJþ-%*{û{üK{üM2úJþ-HC7ÿhúC7ü7ý?
bù7ú
h]#YZîX·[\^]#YÚ·"_W\^]
þ úCúMEú)
2ü>ÿ?
øù7ú4C{ü7ý3ùEÿ[ý_úJþJ/5Vhÿhÿ|5Oü
Cù<rúJüÿ >ÿhÿhúCýIbù7ú
a(\geà`W\H]iY k _)hW]·
ÿQ 0ú!CúCúCýE`?ú<?H®
ý_úJþ-HCúCý1s2ÿhÿµ50¼t-»s¢
=s¢ *
:|¢Jÿx bù7út"< ÿQ ?
Þt]iY)î`XR·"W\N\fe^X-\(]iY$a([Ù \HWÚIh_)egeVd(·]î(\É["\H]iY$[
ü`?nü2þ- Jû7ÿH2þ
ý_úJü<
â {þgÿQ
K!í- '%K!í- , !
xÀÀ<qr2j9nqkwb[ z2snq lnqr|>Jhy2q
Ö
tVwbCh_n£EsntJyE¿J£2tfy2 h¥GyEny2suq]Jhy2qCÀÌCuy2snjhxo â!
Ö
tVwbCh_n£EsntJyE¿J£2tfy2 9z2suqrlnq |AJChy2q ^ â
øù7ú._þ úrúJü M>ÿ9û7úü>ÿhÿ#Qù_þ úCút úÑ2þ û5ÿ#.?
>ÿhÿ9übù7ú.C{ü7ý
è ÖC×xÒJÔ ÿQù<_úJü"? >ÿhÿü
ü5
K!í- '%í Z!
Ö
tVwQCh_n£2sutJy2¿f£2tJyE ! â!
kCh_lutJÀ<q njhÀ<q! "$#%'&)(*"+(*,-% ; âK â!
û7ú7þ|Qù7úÑCO{ü7ý3ù2ÿhý_úJþ-
bù2ü H+/+
7 ?ê ?
mNm n10 2Ëwsu`u#yp&u }Lyrt
ÿhúM2úCÿEþ ú/>ÿhÿhúCý
\#_)··\^XR·3]diW\^]#Y#[
? º){þUú!<+/7ÿhú<&
_ðY]#h_¨]-]#à`W]`d#W\^]#Y
ÿH>úEü{þ ý9ü2þ-
üC2þrþ-húJþ43 ,þ ú¦ù7úCýcC<Bbù7ú
ú5ÿ[ÿhúCý
ai];ÙY¨]-_`Y$aÐ]-]#à`W
53 ' úH+út>ÿhÿhúCýI2ü
5Où7úJü3 ³E?#´
_(Y`]#h_j]J\ÕY1]`d#W\^]#Y
Z üCEþrþ-húJþ
þ úCù7úCý#?V´
ai];ÙY¨]-_`Y$aÐ]\YI]`d#W\^]#Y
5Où7úJü3bù7ú.C2þrþ-húJþNÑþ ú¦ù7úCý2ü7ý93 ²E?V´Vü à#dC]-_`Y#aC]\ÕY]diW\H]iY t _ûÑ7ü%*ü«{ü
³º ? és2þrþ-húJþ{ü
ù"M2úC_úCúJü bþ>ý_úCýE9ü bù7úôt?¢¹`?f üCúE»3
9
M2úJþ
6
:=
9
)ìO3
7
>@?
øù7úMµ>ÿ9û7útv/û_þ-ú2üÄý5Oü%@2ü7ý%*9üj>ÿhÿ#
8 ª;:0<
S 3 W Ò)<
5E76)
²
Z8 ª;:[<
S 3 W Ò)<
ª Ò 5 > 6 ²
ACB D E
-»<»<?ë
5Où7úJþ ú
6
ÿ9ü
> 3 Ò J)c«
E ¤ > M ² = ¤ A Ò J=
E D
A B D
ÿ M ² = ¤ A Ò
J<=
A Ò
<M2úJü>3
=
g úCútº&)?(»<»<?ë< ?|´qû_þ-_úEüý5Oü%@Eü7ý%*{û
>ÿhÿ(2üC_ú/_þ-CúCýMH bù7ú
\Y¨]-]#à`Wd#_)·\^W?
grúCú ++úJü<L»<»<?:?^»?"øù7útM>ÿ9û7ú/ û_þ-ú2ü
û%@2ü7ý%*9ü_ûV
Z8 ª;:[<
S 3 W Ò)<
ª Ò 5 > ²
6t¤
ACB D E ²
8 ª;:@<
S 3 W Ò)<
5E
²
6)
<M2úJü®¦@3B?N´ %
rú/»<»<?¢:?
6
ë<ì=>@?|¹7úCú
6
»:O3 >f2ü7ýv!{úJþJ ú4»ì?¢:?ëN{þ
_þ-?
80 85 90 95 100 105 110 115 Stock price
0 0.005 0.01 0.015 0.02
Down-and-in value
º&{û_þ ú»<»?ë¼A¾fÆO«#ìÀ(ÁqÊ#ÀCB4ĨÕ-¾fÄ#ʨÕÇgÄ
À(ÌÍ$ÇgÀ(Ä|Î
?htJunqrÞj[ln£2qU2tC¢k|>vnC|E>vjh|tJzEnjhtJ|
JChy2q~lÌÞ¥Gy2|EwrnjhtJ|³t¥ u£2q lnnt>w m³z2snjhwrqÞ¢kj[u£
}{snsnjhqrs/DFETËJEe~½k£2qtJn£EqrsOz7Cs¤À<qruqrsnlVCsuq
jh2qr|>njhwb2nt"u£2tJluqy2luqrU¥GtJs0n£2qkwbh2jh|b×µjh¿{eCÁ2egHG
IE JRÍKJLE
gJOÍKMNE§dEdbgOÍ_|2O E&
fË2e
Ö
tfnqn£2q2s CÀÌnjhw.2jQP_qrsnq |2wrqk}7qrx¢¡q qr|Vn£2qx¢t
z2htJulbe
øù7ú«C9ü+×Ð5ÿD+.7ý_úCÿt2ücCú1<7ÿhúCý
7ü+úJü<»<»?:?
9
bþ5ý
ò#ò#óNø&ó*ò S
+.-4LT
ö
/UT4WVb1_/øÚü_+âü¡13- ¬-0/24
ú
N'¬þ +þ úÛ ( |Mµ5ÿû7úN*>ÿhÿVC_úCÿ5F_ú¢'3úCý
C2þrþJ[úJþL3 ú<?øù7úC{ü7ý3ù2ÿhý_úJþ-Nbù7úJþ ú{þ úVþ úCúM2ú%
¢- ³+
2ü7ý+ ¢ ú{þ úVúÛ
&bù7úN'¬þ+ +× Eü7ýC2þrþ-húJþY3B?
ò#ò#óNø&óô Z\[ þ+.-1µ-./ ö ¨ùVÿ `ú<ú ö 1Zú
^]@|_38 ª;`[<
Z5Où7úJþ úbac;2ü7ý
3 ¦4E? øù7úF2ü7ý)2þ ý C2þ þ-húJþ.{üB{þ þ úF7ü7ý/9aEG;?øù7úM>ÿ9û7úÑKû_þ-ú2ü
ý5Oü%@2ü7ý%*9ü5ÿ[ÿ(
S
3Ed]@
W
Ò)<
5E76)
²
Z8 ª;:[<
S 3 ^]@
W
Òe<
ª Ò 5 > 6 ²
ACB D E Y
5Où7úJþ ú
6
ÿ9ü > 3 ^]@
Ò
J)c«
E ¤ > M ¤ A Ò J<=
E D
A B D
ÿ M ²
a ¤
A Ò J=
A Ò 6
ë<ì<=.
ê
?Ý3µ>@?
ò#ò#óNø&óÂø h
/U1)úÄ/ø|þ134Ä+iV/ÿ`ú<ú
ö
1)ú+iþk/
ö
+.-4
6
»":
ê
>@?&g#bù7ú C2þ þ-húJþ|sM2úV{ü7ÿ~ý3û_þJü/2ü×üH>ÿ
di_)·W\^_)e,\#_)··\^XR·3]diW\^]#Y &5Oùhÿhú
]ÿ¢xú<VV>ÿhÿhúCý,
k*]`·Ù._)·aB[W_)·"W\Y
¶
\i_)··µ\^X·.]diW\H]iY
?
j
]#àC\(eHXZ\i_)·µ·\^XR·]diW\^]#Y#[
ù"M2úN-5s×CEþrþ-húJþ-?|uü
·"]egeg\Y
¶
]`d#W\^]#Y#[
`LrúÛ_û7úJüCúDðC2þrþ-húJþ-0
Fú
?
mNm n-k lZrVpvu$p Z@mwsp ãcwV. wNrt{Xnxt0u#
ú4Cú4M2úJþ úCý1+/"
F2ü rúM2úJþ5ÿ 2úEþ-?c´Êÿ{ü%*rúJþ +
ú]ý_úCÿ9ü7ú<?
øù7ú 2ü
\Y)WX·"XR[ W/·_WXh_)d([
Eü7ý
Øð]`]·[
3þ úFúM2úCÿ<?
uü<
·"Xk XR·"XZY$hX1·"_WX
hX\Éeg\ÕY
¶
·"_WX {þ
h_)dq·"_WX
Ø,µ{Õh×xÚpo!q ÒfÔbÚIÝJß
ú
þ
[ W·\Â_ZXË·"_WX
6= ê : >@?øù7ú
_þ ú+.9û+ 2){þ
;=Ë+×[ÿhÿ{ü`?,øù7útnû7ÿhÿ_þ ú+×û+Ùûbû>ÿhÿ1hýû
nþ-{ü?
øùVù5Úbù7ú.<j5s{þ
Qù7ú 2){þV5s{þ <V Ð+×[ÿH2þ ÿ[ú+
ù2ÿhý_úJþUþ úCúM2ú
+!Ñxw+y{z|y*w+y
æ}
yw
å~
y ²
}JåH
w
å~
y Y
;< h
æJä~ êä_æ>å
w
êëæ}>ê>å
hY]
Y
-»<»<?
9
úQù7úJþ»
ê
»J:
9
;{þ»
ê7
J<:
9 ; 9üCú1Æ<ÇNÑ)À(ÅTûrúbù7ú
Qû>ÿ!<:
9 Qû>ÿ!<:
9
;* {ü<MEúJü<{üjt>ÿ>ÿhÿhúCý
7L_`Yj_ZX·H[
tjà$e^X 687
ìO3 >@?
NK
P)P`ÜSfÜgP Æ<ÇNÑ)À(ÅÚ7ê`7ü7ý{ü1uü<
ÿ2üLbù7ú ÝUÒJÔ Òbß ¹`?0ý2ÿhÿH2þVý_úO<
Tà$·"]#a#]`eÉe^_)·[
.C_ú-5"úCúJü
69<99
>-?f´Uÿbù{û{ùÄü7ü%=ôt?¹`?ý2ÿhÿÐEþ Æ<ÇNÑ)À(ÅZVbûCùVúJþ+2ü+/2þÆ<ÇÂÑZÀfÅ2þ úÑ>ÿÛ û< úCý
6
ë<ë<ì >@
9
{þs<+/7ÿhúÛ þrú
nþ-+Û¯
Ù{ÒÚIÐ3Ö2еÛJÚIÖ2Õ
¯
ÚGØÒÎ
?
|
eľn O~ |
{
¿KRz[Ä ¿Oz[Ä{ ¿O{z[Ä Á£sX
!W
×µ½ _tf|22tJ|
x|>nq sn}{|2m×3jh©>jh|2¿
=m@o
=m
[m[
X
m0o
º&{û_þ ú »<»<?
9
¼&Æ<ÇNÑ)À(ÅIÅZ¾Í#ÃZ©#«#Ài;Í#ÇgÀfÄC¬.ÁÅ)À#Û¯
Ù{ÒÚGеÖ2Ð3ÛfÚGÖEÕ
¯
ÚIØÌÒΤ¶
¥¾¿ »R¼
¶
»R¼;¼;½Î
½k£2qro
wb|Ì}7q"¥Gtfy2|2y2|22qrs¢¡\£,¤¦¥¨§© "d%,-%)ª)";«¬"d%)ªre
øù7ú"<c9ü-»<»<?
9
h_)dfe^XW[
{üKbù7úÄû_ü7ý_úJþ ÿ9üB ú<?,¹H+.hÿH2þ ÿ<s.2){þ2ü1CúrúCúJüB/Eú4û_þ-ú2ü
_ûØ&]`]·eHXW[ ý
ý_úrúJþ+×ü7ú.bù7úÕþñMµ>ÿ9û7ú.|bûCù/"2útð 7üÑ2þ
úúJþ úJüCúÄþ
ÿ[ú+ úJü<
6
ë<ë<ì >@?
uü< ú4
'¬þ+å bû7ú/H2)
2ü39ü<
»;?^»®
9ü< ú×rú?L´ '¬þ+
2üB>ÿC_û úrú
2ü
\ÕY)WX·X[W·"_WXh]ege^_)·
? è ù7úJü
þ ú<fQù7ú/'¬þ+ "tbù7úÓ2)7þD_û_þJ¦ù úJþtQù7ú,ý¢.úJþ úJüCú<?
mNm n1¯ äNtæC°±lZrt{Dp² }ÚL`yrt
´
&{þK¹v!Cù2ü2ú
&´Ñ #{þ±ú!R<+7ÿ[ú</5"ú{ùrúCý
é"ûübù7ú
ѹ0?
D»;;nü7ý_ú!I¹K³ R»;;nü7ý_ú!`#>úJþ
+.C2ÿVAe|¹2ü7ý)2þ ýg³µR({þ¤8/ë<;<;nü7ý_ú!Ú¹K³ R ë<;<;uü7ý_ú!s >úJþ. R+.CEÿñ¹KRcÑ |2ü7ý
h_)d(\HW_)eg\H¸_)W\^]fY¨]
Ù.XR\¶ ÚZWXRa /«2@7þ,/2þ>ú
nü7ý_ú!E2þ ú
d(·µ\ghX][ÙDX\
¶
Ú)WXa
"M2úJþEú 6ê<ê
>@?
P_)·_)XW
î_)eà`XÎ][Ù.X\
¶
Ú)WXRa
X]CPXW·\gh
Ù.XR\¶ ÚZW\Y
úCý9ü7ý_ú!
6
ë<ë<ì >@?¹ü7ý_ú!7ú2þ ú
ûbû>ÿhÿ¹üñ5ý2 û úCý{þbùÄýMhý_úJü7ý
687
=<= >@?
S&P 500 Index
440 460 480 500 520
540
º&{û_þ ú»<»<?¢ì¼CϾfÇgÆ¿º¹C»/½k½K¼K¼½@Ä#Ê#þÁÅ)À#À¿«i®«C¬ Í9ÁK¼
¶
»R¼;¼KÁIÍ#ÀÃÂ;«#Ä#Ã
¹ ¶
»R¼;¼;½Î Ö
tf|>vxns¤2jh|2¿V{nqrl£{QJq}7qrqr|
2qrhqruqr3e
iJ £
5Où7úJþ úÅitVQù7út_þ-Cú
t ¨B9übù7úü7ý_ú!2ü7ý
£
´ Ä
5L+i0J¥&&5Où7úJþ úæ5t/Qù7úü{û+.C_úJþL
ü7ý_ú!N>ÿJû7ÿHrúCý
Æ`d]@&
Ç
± S
#d]-
iJ^]
²
»"
W
©È-
Æ`d]
²
»
Y
ü7ý_ú!3Mµ>ÿ9û7úL{üÄý)"g]Eü7ý@ ^]@
¹ 3ü7ý_ú!7ú~ý¢.úJþL
#5Uù[ÿhú
bù7út¹K³ Rë<;<;tuü7ý_ú! 2ü
{þrþ ú+úCÿ¹ù{ùcgrúCú.º&)?&»<»<?
ê
? /{þ ú.9ü7ý_ú!{ú
2üCú{û_ü7ý9ü 6¢ê<ê
):<;<=
7
==>-?ð¹7úCúLº&)?#»<»<? 3{þF<+7ÿ[úLÛ
S&P 500 Index
440 460 480 500 520
540 Wilshire Small Cap Index
310 320 330 340 350 360 NYSE Composite Index
250 260 270 280 290
S&P 100 Index
420 440 460 480 500 520
º&{û_þ ú »<»<?
ê
¼É(À®«#ÅEÊZ¾fÇgÆ¿*¬ Í#À®¦¨§IÇgÄ#Ê#þ(Ã;¬4ÁÅ)À#ÊÂÉ«#Ä#ò»R½ ¶ »R¼;¼Ë«Í$ÀÂ;«#Ä#à ½ ¶ »R¼;¼;½ÎÖ
tJ|>v
ns C2jh|2¿U{nqrl£{QJq"}7qrqr|~2q [q nqr3e
ü7ý_ú!BMµ5ÿ
bù7ú/_þ-Cú4+.M2ú+ úJü< ýM2úJþJ¢'3úCý
bù
{ü7ÿ/Qù7úVbù
ß2ÚOÒJÔ ÒJеÛbÒ
úCý#?¹+
2ü7ý1Ø &´ Eþ ú.´Ñ+úJþJEü`?/¹7úCú/º&)?&»<»<?H»";.{þ0jü7ý_ú!K{ü
úCý4C<.9übû_þEüCú+/2ühús9ü
ê
ù< é|2þ ýA{ü&!¦ùEü2ú
6
:<;<= >@?
°\Í\ÎÞ:̸ ^¹²ºLÑ°ÐÏNÎȸ°ÑÒ̯)ÎÞ:¯)ÎÈ̸Ó̸ ^
Ô tJ|2{QoÍÔ~snw £~gJOÍ_dQJf Õ
nz ÖLR¿
× ~ØOÄ
ÚÙ r¨t@ r¨Ä{Ø
Û
nÇ
KÜÝ Þ
r¨ÄØ
¾ßcdbfuà
Káâã
n£
>J2eËfË >C{eEd >J2e>g î"2efÁ î"JEeÁJ î"Ë2e
¾ßJfä-åçæèæpà|é)ê âã
>J2eEd >J2egfÁ >J2ehd î"2efg î"JEeËJÁ î"Ë2e
ëë{ë
iky2lulnqrh?gJJfuà
ìKíã
gfJÁ2eËfÁ gfJÁ2egfË gfJÁ2eËf î"2eEd î"Á2e>Á î"2e
ëë{ë
Ô~)î tfsïÔm>ðà â è
xã
{n
>J2ehd >Jg2eËfg >C{ef îUdJef î"C7eJ î"Ë2eÁ
ëë{ë
Öñ
¾2¨gàdòóå
ã
X£n{n
gfJË2ef gfJÁ2efË gfJË2ef î"2egEd îUdbÁEehdJd î"2eË
jhhln£2jhsnq"¾fvnàdô\é âã
fJg2ef f2dJef fJg2ehdfd î"2ehdQ îUdJdfeJ î"2e
ëë{ë
¡Chy2q j[|Eqàdõ
áKã
X{
>ÁC{e7d >ÁJ2e> >ÁC{ehdQg î"2efË î"g2dfeJ î{eË
ëë{ë
º&{û_þ ú »<»<?Ý3¼ö½@ÄiÊ#þ*©#«#Ài;Í#ÇgÀfÄC¬.ÁÅ)À#Û¯ Ù{Ò±ÄÖ2ÕIÕC³?×xÔ¤ÒQÒJ×#´_ÝOµ7ÔbеÖ2Õ^¶ ¥¾fÅQ¦¨·²¹¸» ¶ »R¼;¼;½)?
½k£2qro
wb|,}7q¥ItJy2|2Þy2|22qrs§ ¥%÷Ìø;ùK"+p£ *ªuú,-¬¥p ûJe"½k£EqOlunt>w m~ÀÌsnmJq ülklnz7qrwr Cwry29ssnjhlnqUjh|dbfJþý dbfJUwb|
}7q]luqrqr| }>oVwrtJÀz{Csuj[|E¿n£2jhlk C}2hq"¢kjhn£n£2q"tf|2q"j[|×µjh¿{e>Ë2ehdJe
øù7ú
[\^¸<X
ê
;< ,»";<;ah,ëOJO»
9
(:»<Ö=ë³ý2ÿhÿH2þ-snþ-+
AVü7ú Vbù7ú4_þJÐ+2þ-
Ø Ñ¹ð%
ýMhý3û>ÿV5s{û7ÿhýC_ú/+û¦ù3+.{þ úú!RúJüM2ú4Cøù7ú{þ ú+
ê ?ê
?H»2ü7ýJû+DCúJþ-+ ú<? ¹
9ü7ý_ú!1{ü.2ü15ÿ ,C_úû
üL9ü7ýMhý3û>ÿ`?
¶|5ÿ ü
útC_þ-5ý%@CrúCý
øù7út{þ+û7ÿH>ú{þ0û_þ-ú2ü3{üN{ü
üB73?= ê
?
bù7úVCÿ< XUiXR·h<\g[X4·\g[_ ?
7ühý_úJþ|2ü9ü<M2ú {þ(5OùL
ú
'3úCý3bù7ú Ð3Ò ÿA×
C_û9ü7ú
ü
+/"_úJüE/_þJCúMý¢úJþ úJü<Lnþ-+
<s+/"
z[^~ =
Ot
s{0z
Õ
nz
|!}
¤
r¨ÄØ
F
{z
\HG¯Q\Í:~L
ëë{ë
I w Ý(J JKF
Õ Û
L'M
|
LON
L¡u¢ JËfCz Ë
lnm0o {
ËfJÁ
JËfCz J
=m[ {
duÍJÁJg
JfCz fJ
=m[ {
ÍAJ
ëë{ë
{dbw dbg fÁ îUdbg JÁ
ëë{ë
P AJw Ag dn
m[
"
=m[
ÁEdb
kCh_Jtfe
{n
ÁfOÍ2dQ «z7qr|x|>be
£
{dQOÍJgfÁ
?y2ftJxe
£
dQCÎÍÁfÁJ «z7qr|x|>be
£
J>ÁOÍJ
IwRQ JJSF
Õ Û
L-T>U1VWM;w7LON
P JfCz db
=m[
"
=m[
gRÍJgJÁ
P JÁfCz Ë
=m[
"
=m[
RÍJJÁ
AfCz J
=m0o {
RÍCA
ëë{ë
AJw g Edn
m[ { {
ëë{ë
AJw >ÁJ dfd î
m[
gJRÍJJ
AfCz dÍhdr>g "
m[
drÍAÁJ
L¡u¢ AJw dQJ dQ
m[
"
lnm[
RÍJËJ
L¡u¢ AfCz dQJ X
m[ {
dbRÍËJJ
P AJw gOÍJf dQ
m[
î m[
RÍAC
P AfCz fJ
m[
" m[
ËRÍgJËJË
ëë{ë
kCh_Jtfe
{n
ÎÍJÁf «z7qr|x|>be
£
JfOÍJf
?y2ftJxe
n{
fOÍJËfg «z7qr|x|>be
£
ËJfOÍJEd
Í ¸°<¯¦\ ÍÎ
ëë{ë
VUOX
|ZY
VU Y8[
*'M\LAV FN
P JgfCz gJ
=m0o
" m@o
A
JfCz fJ
=m0o {
>J
ëë{ë
kCh_Jtfe
{n{
dÍ2dQ «z7qr|x|>be
n{nn
RÍ2dJd
?y2ftJxe
n{n
ÎÍJÁEd «z7qr|x|>be
nn{
gJÁRÍÁJ2d
ëë{ë
º&{û_þ ú»<»?H»;¼¢½@ÄiÊ#þ À(ÌÍ#ÇÉÀ(Ī©®«iÀ#;Í#ÇÉÀ(ÄC¬ÁÅ)À# ¯
Ù{Ò²±ÄÖ2ÕGÕ ³?×xÔ¤ÒQÒJ×a´_ÝOµ7ÔbеÖ2Õ^¶
¥¾fÅQ¦¨·'¹¸»
¶
»R¼;¼;½)?
½k£2q oÌwQC|}{q¥Gtfy2|2y2|2Eqrs§© ¥%©÷¢øiùK"+!£ *ª\ú, ¬¥! ûfe
mNm n^] nt0u#p|y_ra`´²tæcbwÑrW_Np }ÚLyrt
nü«bù7ú
[d(])WP_)·_ZXW
g{þ
h_)[LÚ+P_)·_)XW
s5Où7úJþ ú4_þ-CúD2þ
¹`??ý2ÿhÿH2þ2ü7ý{þ ú{ü3Jû_þrþ úJü[ú.2þ ú.2úJü7úJþ5ÿ[ÿÛ_û<rúCý
û9ü.bù7ú Tà#·"]d(X_`YWX·OP[ ?øù+úQù{ý4+
C_û{ü7úôL?¹`?0ý2ÿhÿÐEþ(?ú<?H`{þ ú{üJû_þ þ úJüû_ü ×úJþVý2ÿhÿH2þ?Äøù7ú
·Xh<\gdf·"]#h_)e])k/Tà#·"]Q]
d(X_`Y1WX·OP[
+úbû_þ úsbù7ú ôt?¹`?Eý2ÿhÿH2þsMµ5ÿû7ú$7ü7úV{þ ú{üJû_þrþ úJüÄû_ü
6¢ê<ê
>@?(º){þºú!R<+7ÿ[ú<
9
:Lé"þ-bùO{û_ü7ý _úJþ d»/@dVÖ
9
û_þJ_ú2ü%* úJþ+.sÛ ûrú dO»<?ë ê
ìúJþVé"þ-bù7û_ü7ý17d»7dVÖ
9
:7þKdO»<?ë ê
ìH7dV»??øù7ú<þ úH_þ->ÿ
bgPX·µ\gh_`YBWXR·RP[
69<9<9
>@?.´ bþ>ý_úJþN5Uù,C_û{þ ú{ü
ú7üIJû_þ
{þ ú{üJû_þrþ út
f2ü7û2þ-ì»3O3O3O?,øù7ú [d(]ZWXUfhRÚ_`Y ¶ XI·"_WX úJü2üCú
ú!¦ù2üEúCý/{þs2ü<bù7úJþ
67
3<ì >@?(º){þ ú7ü~ú!¦ùEü2ú {ü
2þ ú
e0fg4hjilk?m?eon4i'p1erq
8)$%2 /.s/)"$%?t7uv/v/v w
x(y:y{z/|}~
zx(
zy
8
w
x|y{~ Cx
z
0x
z
y: ( |A" x|@
u/D/ u/D/ D/ D//(
u@<\*4# ?#$%E8$%2 u/D/(v/ u/D/ D/(/ D//(v
<\*4# 0#$%E8$%2 u/D/t u/D/(/ D/t5u D u/uv
<\*4# 0#$%E8$%2 u/D/( u u/D/(/v D/t/ D//
zy0|~Z +y¡
Dv(/v Dv(/ u/D/(v/ u/D/¢
u@<\*4# ?#$%E8$%2 Dv(v/ Dv(¢ u/D/t u/Dt/tu
<\*4# 0#$%E8$%2 D/u Dvt/¢ u/D/¢ u/Dt(
<\*4# 0#$%E8$%2 D/(/ D/(/ u/D/ u/D//(
£
|j{¤¥z/|(¦%
D(/v(/t D/(/ u/u(u/D/ u/u¢Dv
u@<\*4# ?#$%E8$%2 D(/v(/t D/(/(/v u/u(u/D/ u/u¢D
<\*4# 0#$%E8$%2 D(/v(// D/(/v u/u(u/D¢ u/u/u(D(
<\*4# 0#$%E8$%2 D(/v(//v D/(v/(¢ u/u(u/D/ u/uD(
§0¨
u/D u/ u/D ut Dt(/v Dtt
©
x(y{r
u/Dutu u/Du¢ D/ D//u
º&{û_þ ú/»<»?H»<»<¼«ª ¾C¦¨·`¾fÄ#Â(ÃÅZ¾Í#鮫iÀ#;Í#ÇÉÀ(ÄC¬tÁÅ)À#Û¯
Ù{Òg±ÄÖ2ÕGÕj³¬×xÔ ÒbÒf×#´ ÝRµ{ÔQÐ3Ö2Õ^¶
¾fÄC«$¾fÅ<¿¬
¶
»R¼;¼;¼)?
½k£2q oÌwQC|}{q¥Gtfy2|2y2|2Eqrs?®(*,), %{ ¯/°ú,-¬¥! ûfe
uüEº&)?V»»<?H»<»<vbù7ú5±úJþ+/2üE+/Eþ d(·X P\à#P hà$··"XZY$h*?
{þ-5V2þ ý³ú!¦ù2üEú,þrúd?
9
;»
9 ëO3
ê
3*tc/ »?<øù7ú
VúJþ +/2ü+/2þ bù7úJþ ú{þ
a(\É["h]#à(Y)W,hRà$··"X)Y#h*?
?
v#]`·Ù._)·aXU(hOÚ`_`Y
¶
XE·_WX[
.û_ü7ÿH>ú
P)P`Ü^18vi]·"X\ Y T0UfhRÚ_`Y XBl/d#W\^]#Y#[ PÉ1 õ
AVü7ú.|Qù7ú×_þJÐ+2þ-¹û
hRà$··"X)Y#h*?
·\É[u_
? ú42úJüK9üZ/2þJ¦ù`?
ú/2úJü
5Vhÿhÿ C_ú ú!¦ù2üEúCý{þ,ôt?¢¹`?.ý2ÿhÿH2þ-?3´UÿQù{û{ùc»;<;3+.hÿhÿ{üFf<2ü7ú ú42úJüB2þ ú 5s{þ-bùK;?Ý3<;<;ì
+.hÿhÿ7üxôL?
üCú bù7ú h]iY)W·"_)hW[\^¸<X
fRc
9 Y
;<;<;
Y
;<;;OJ 9 Y
=ë<;
Y
;<;<;tÙ»
9
_ûL{ü
d?¢;<;
ê<ê
2ü7ý2ü ú!7úJþ-rú/+.{übù 9ü./2þJ¦ù`?køùN<M2ú
;;<;;<;;f2ü7úrúN2úJü.{þ3»;<;
Y
;<;<;
Y
;;<;ahÖ;<;
ê<ê
êê
; Y
;;<;
ôL?¹`??ý2ÿhÿH2þ-?~øù7ú{ü+/+2ü7ý »;<;
Y
;<;<;
Y
;;<; h;Ö;;<;<=»
7
¬=»
Y 7
;<;²ôt?¹`??ýEÿ[ÿH2þJ?~øù7ú
ü7ú _þ-CúCúCý_úJþ f<2ü7úrúL2úJü2þ ú<ù7úJüCúcÖ ê<ê
² Ö;=»
7
;Ö ê ë
ê<9
² w
5³³
² ²
x
² ² w
³³
² ²
x
²
´
³
¶µ
·
´
³
¶µ
·
´
³
¶µ
·
´
³
µ
·
zy0|Z +y¡ ¸(¹
º » £
|z·z'¤7z(| ¼/¼
½/¾
¾(¿À
¸/Á/Á
zy0| 4y¡·Â
©
x(y{
z|
:~³z ¾"À¿
¸/Á
À
Á(Á/Á
£
¤¥z/|Â
»
Á(Á/@·Ã+}z/|
zy8x|(
=m
Ò Ä(ÅÆ
D u ¢/t D/ (
=m
Ò ÇÅ/È
D u u ¢5D
v
Ä(ÅÆ
D u ¢u Du t
ÇÅ/È
u D/
u
Ä(ÅÆ
¢(t Dt
D u t(
ÇÅ/È
D u ut D/
u
=m
Ò Ä(ÅÆ
¢u D¢
D u t
ÇÅ/È
v D/v
t(t
ÇÅ/È
ut D/v
t
ÇÅ/È
u Du
tv
ÇÅ/È
u Du
(
ÇÅ/È
t/t D/
u
ÇÅ/È
/ D/
(
Ä(ÅÆ
D u Du
(
ÇÅ/È
u ¢5Du
(v
ÇÅ/È
u ¢5D5u
v( ÉÊË
D u u¢ ¢5D/
vu ÉÊË
D u ¢5D
u/
ÇÅ/È
¢ D/
D u
º&{û_þ ú»<»<?^»=¼ ÉfÀ(Å`ÃÇÉÂ(ÄcþC¦¸·$¾fÄ#Â(Ã1À(ÌÍ#ÇÉÀ(Äk©®«#Ài;Í$ÇgÀ(ÄC¬4ÁÅ)À# ¯ Ù7ÒZ±ÄÖ2ÕIÕ#³¬×xÔ ÒbÒf× ´ ÝOµ7ÔQÐ3Ö2Õ^¶
¾(ÄC«`¾fſ̬ ¶ »R¼;¼;¼Î
½k£2qro<wQC|}{q ¥GtJy2|E<y2|2EqrsK®(*,),-% ¯/°Nú,-¬¥! ûfe
C_û
9 Y
=<ë;
Y
;<;;h;Ö;<;
ê<ê
¬ë<ë
Y
;<;<;xôL?¹`?µý2ÿhÿH2þ-L7þ
9
¢=<ë<;;;<;,f<Eü7úrú/2úJü`?~øùL. >ÿhÿ
{ü ë<ë;;<;ôL? ;<;
ê<ê
á»<»":Ö
9
EúJü_úJþ"ý2ÿhÿH2þ?v´Ú>ÿhÿ# ×C_û
.Jû_þrþ úJütEü þ úJü<Eü7ý,/_ûN{ü
Jû_þrþ úJü2ü9übû_þ 2üCú4
{üL{üB Jû_þrþ úJü12þ ú/bù7úJþ ú{þ ú/ R+/+ úbþ->ÿ¼.´
{þRÑ û_üNfJû_þ þ úJü* Vbù7úF<+ úJü {þRÍ
û_üNðJû_þ þ úJüÒÏt?
¹`?7ý2ÿhÿÐEþ-Fs2ü7ýdH7d>ÿhÿ
{ü [ý_úJþ
7
dVÖ
7
ë<=O?¹_û< »Od?ì<= 2ü7ýÌdV»OdO»<?
9
þ ú57þ-bù7ÿhú?¹9üCúÚ;Ö
7
ë ;OÖì<=OJ»Ö 9
5"út{ü5>te/E»ÓdñÖ
7
C_ú bù5Oü3ù2ÿhýB9ü2úJü7úJþ >ÿ grúCú4v!{úJþJ ú»ë?
7
?H»
ê
>ÿhÿhúCý
h<·"][[¤]hà$··"XZY$h*?B]diW\^]#Y#[
Éþ-+ýEÿ[ÿH2þ¤8 üNðMhú5 ?
bþ
6
:<;<= >@?&&!¦ùEü2ú%*bþ>ý_úCý×{þ ú7ü~ú!¦ùEü2ú {üV2þ ú "Mµ[ÿH<C7ÿhú
ù<Ó/¹úJþJ2ü< [ÿhú/&!Cù2ü2ú4 /VV5"úCÿhÿ
.+/2ü,bù7úJþVú!¦ùEü2ú
6
:;<=fº&)?(ì?
ò#ò#óÔ&ó*ò Õ U1
S
ù0`ü<÷(û ÖðüU+Cùn1µ4,+#þº/
ö
+.-þú
ö ü ö
-'×ÙØ +e1Qù
úCý
þ rú9üÄý+
A M
M M
´{þ ú{ü3Jû_þrþ ú/bù7ú
5Oü7úJþ0&7þ ú{ü3Jû_þrþ úJühúÌþ úCúM2út
ýM[ý_úJü7ýB[úCÿhýK MúÛ û>ÿ(ÛÚM 9ü3bù7úL{þ ú7üJû_þrþ úJü<?
¹/bù7úN{þ+û7ÿH>úVý_úJþ-M2úCý9ü1I3?= ê M
$Ú®8 ª'Þ:[<
5E76)
²
Z8 ª;:[<
5?>76
²
ACB D;E
-»<»<?ì
98
ª;:=<
5 > ² 6L¤
A B D E ²
8 ª'Þ:[<
5 ²
6) -»<»<?¢ìß
5Où7úJþ ú
6G
ÿ9ü(CJ)¤ª> M ² MÚ ¤ A Ò J<=
ECD
A B D Ö
ª'Þ:n<
5E76) ;2ü7ý
² 8
ªcÞ:[<
5E
²
6)¦Ú;.þ ú_úM2úCÿ<?4+L%
þ úbû7ÿ7þ +/2@7þVJû_þrþ
7û_ü7ý
6
:<;=>-?
ß`]CPX,d(·µ\gh<\ÕY
¶
·"XeH_W\^]#Y#[Ú#\gdf[
ê
$ I+/!Îà8
ªcÞ:[<
²
Z8 ª;:[<
Y
;áDÖ -»<»<?
ê
{ü [ý_úJþ0bù7úN2ÿhÿµ50
x|Ej[uj9C_jh|>JqrlunÀ<q |A Chy2q]kqr©>z2jhs¤njhtJ|
̦âg- ̦â
y2oÌUwbh ã Ì â " ä
åræçKèé êKëì@í%î{ï1ð7éñ¦èì {ò>ó5ïëôó5õöæ¦ë
Î÷5ø¥ùú
û8éíóõ ã-îgÎ÷ ø¥ùú Ì â
åræç?ò\é ü%ëî{ý ñKð7éñèì Ì8÷
øOþùú
̦â ̦â
{òóïë4ôóõ{æëjÿ4î{ñ?ò\é ü%ëî{ýñ ïæ¦ü%ü%ëñïç
í
5)*67.6&8,9)*&5):).<;:=:>?")@?)*6A B 68DC E@FHGJI
>K";ML;ML;
N
FO&)!P9QR>!+ S20<!!&)P3) T?)*6/ B U+VV;MKWXX)1@20<?"
6 B&6YU->FZG*& SVV.;M[;M\W];_^`a B05 b.& B 0BYcadfeDg ),O
N
23& P
jXklmon9lprqiq%sBtfsuqwvTx3yz8{}|8~3z&y{*/y]h|] *~y(|8~u>x3~'y(8a9{}x3~uSyhy<z&|{y8y.zy$y'%{
z&~9{u%
X' Y$>@ ¡5¢%£'T@¤
¥@¦¨§ª©«¦¨¬®f¯°¦%©¨±²B¦¨´³
.&A)*! )*)w)*! )*;µ=`&1&¶·,-)S? 1&!S),
)*20!")*6/)*!' )¸@$O)7¹9º$»)*AS!®S!5)*/$9H61S!T)*DS!;
¼
)23bX,-)*½)*20!)6)*! )*`S?,-)*6P B/¾R¿*À.À8Á;
Â
Ä
B5$?T)* 6&6A5)*20!)6S)*! )*a))o¸HÇH BC0>!+23 B2ÈÉ B&:T& C*.
)(+ ¡5)*.»,9)*3G*X2S;»=:*X56 ' )')(!<Ê$!&23 B2Ë T¹)*! )*
)*¶A)*!' ) ¾MÌ.Ì\]Á;
N
³<©®Íu²B±Î&ÏJÐ*Ðw¦%©¨±²¦f
!&) 6(S : B6) Æ)*D(20'Ã>5$61),
¶?5¶6 6 83)AG*'64 0!¶)A). #o )*¶6o$)*5)A0
G! b+( )*&8'(¾R¿*[«LÑÀ]Á;SÒu,:$! &I9,Ó&()! )*A 3G*664!D)SS) #o )*D6o
:')*6()! )*0.3 »GÔ! B&T)*»?XG*+ '6f;O=:T23:)*2H,Ó&)*2Õ8,O»
::)(!<$ )5,9:)0G& @8@6&* BC'@¾M[ÌÑ]Á;
Ö
)*20!)67)! )*@&0!!&)!& B5,-): )*T &0S? 6ff6)*2 b6/ BP,9)*& C*
&Z 5?23 6D,9)*T×(),½É B!23.>)@!B.;S=:&S&0& )S>),`I
B. ¸HX : B BC(),®T? 6A6$T&S& ÃUu.$ M,«@? 6S ` _)aÔ56!& B'6
,9)*& C*·&Ø20< 20Ã7876@ W;ÕÙØ$ 766Ø 7.Y.C2
&?.$T)*20!.$$&35,-)& C*$&$)*! )*PC* B»,9)*& C*$&S6!+8I
B )*
{
0? 61 @ )*a;0=` 5 .G20!$),½Ú
¦fo±²%ÛiÐoi±ÏÓ¦aÜ<ÐÔ²ÛfØÐÝ
Ú.Þ%ß
aÛoж¦%©¨±²¦f
¾MLÑ.ÀÁ&;
N
)20!)*64!@)! )*ATC.T()6(& C*.@)!+'(!5)*! )*
B/83,8&(@!& 3@.&(C*+61!)*ª)*6o<A)5(!&)?2¹;
¼
)*& C*AGC
)*! )*X&@): 6H?.@$$8@? 66X B.)(38!B)*` ,O@? 6 X).;
=`(? B)*23 BO)! )*/!& BC/23)*6»/?"(!! 64 : P,9 Õ)*20! )*;S=:&$&
&T)!a),H? b)23 B®8&:&;O=:X#%&'_¨ `@6&* BCS<QR:!&
=: @!&` ½B&6S)&6f;
¼
Bf8@)*!$H X>!+ 0!&)T),H5)*20!)6
ß Úß
)*! )*D?6¶)*AS!& Ê!+)*5),:S6&* BC/)*!' )aåH0)*2×! )*A 30823
G!_8@6&* BC7 æ)0)*C.:T')*ÃiÔ?`@)*!' )a;
X+ç è1é½¢fêTëìîí»(í½@>í½:¢ïìÆíZð´£+ñ_é¢a£&ñíO¤
N
F»&)*!"5)*
N
23& )*! )*aQR«hB:6!"6O)*3)*:6&* BC0<QRº!+ :&C&6I
© ß ± Þ
β´¯¨Ð©«Ðof¯fÐio±
; Â
)*23X6& h' .&
© ß ± Þ
Î+¯¨Ð©«Ðof¯fÐio±
B5« B«23 Bo!<)òff6!"60& 0)*:!;
N
O`)*É_? B)*23 B
&X20<)5)*CH)2>? B0U9T)O)*2×! )*$ B20!W60óA)*.
Ö
+)323)6
?)23@)*T),ºX,9 ¡' X8,9;
ôfôfõuöHõÓô ÷¹øZùúÓûfü»ýûfüÕþ ÿ
üùúÓû¨ü¡ûiÿ3ùúAý úoý
N
/)*!' )aQR@'230!& $¶?S?6¶)*/S' $)*20!6¶)*/¹ B23$& ; a
c8c¶6):T!& :),fX6&* BCS»)h.« ,9T),f)! )*a +ªcS
TÃ*) ×!& @O B23XE&)36Øc T!& @OG! B )*a;»=:86 )*i%)! )*a
,9)*T B.º>S'23 BOBS6!6 BC/)*/)/×b>!& O2×G%U9c$e¶g8ÑW;
N
U9+ 823 Wß
ÐÜ
ß
ÛoÐÎÜ
ß
±Ð
Úß ÍuÍ
23 BfB@C P?
20G
V
wV
"!
c eAg8Ñ#$
N
$ß%
ÐÜ
ß
ÛiÐ*ÎÜ
ß
±Ð/©H¬a±
QR:'23 BfB@ 68#%6P B23 B&
20G
gÈe
V
& V
"!
c Ñ#'
N
C8I'«)*! )*H&O8,Ó*6C BCX)*).´,-)*´6&¨ ): : Ô2×ÃH&.2w),o!&
)HX B23!"& )*6× B`)O+_ BÃ0)@?": BÃ6(')T:.C:!& :),a20& B
Uu) 9HB23?Z;MW;
Ä
!)/ B B )*a<C8I'0)*!' )@)0?"Ê23)&(G!' .S
.6o&67F»&)*!"A)*! )*T6T8)(»BÃI
Â
)@)! )*A!& bCA23)6:¾R¿*KÑ]Á;T=:A&
))& )*Ê.&6)0!& $¾M[Ì\]Á;
N
C8IX)*! )*X&@)06 ãS³²
ß
4¦%©¨±²B¦¨´³
;
=`_? B)*23 B+«,-)*«!& BC@<C8I'H)*! )*H)X)Cf)2>? B;H=«Ã»O'23 B
!& Õc**,+o;.-T Mòf&.(!80)/ $· c0/ c*1/ c**1/ c*,*+ 6Èc0/ c+$/
c+*/
!"& )*6
ÕÀ
!T.>')Ê?"0)*'6f;@=: @G!) B»)*20!G &A20ÃT0C)& 2
B20!' %8.:,9)*H8&),f&0) w6!>Uu'
¼
Co;iVV;BVL.W;
N
C.8I:)! )*:)
' +,-$& BP!&IÓ®!& &$ 6. 0¾;:ÌoÌ"V:]Á;
Ò-,Z<'C BC3 X6)*
*y8x3y9z8{}|8~u
$3!<)òf:?)*23
2×G=<>
? @!
c #BADCFE
HG
ADIaeDg8ÑJK 6 20GL<>%g e
? "!
c #ADCME
G
ANIÑJKO
ÒÓ.&' BC: S&' )4),@<C8I'S)*! )*·?)*2()*2×! )* 8?;ØÒJ
ß Þ ß
V
W X YZ
[ \
] ^
_
`Da
bc dee
fgih
jkl
mnn
o
p q rs
t u
v w x yzD{L|D}i}
~~
OD'i
"
O
¡¢"£ ¤
¥ ¦
§ ¨O©ª¬«
®® ¯°"± ²
³ ´
µ ¶H· ¸º¹
»
¼ ½½ ¾;¿
À
Á
 ÃHÄ ÅºÆ
Ç
È ÉÊ ËË
Ì
Í
ÎÐÏHÑ ÒÔÓ
Õ
Ö ×
Ø
Ù
¼ÛÚ
ýþ
ý%þý6ý('þ)*Ôý+
ý!,-.ý9þ/0$12 ý(3ý
.12 ý(þý6ý4ý4ý56 '
ý7þý6ý819þ2 ý: !;<
þ;6ý5#;=ý:3þ>)*=#?@ ;9ý
N(A
)BCÜDFEG,H!IIKJ,0JLMB ÚJ A
IN ͦa¦PORQ
ßoÚ
Oµ¦a©f±²¦ff³
N Ú ISI
Ú2 Ú
G,HD3ÜGME ÜLMBTBCUHVB6BCÜWB
Ú2 ÜWI6ÜD
Ú
ÜI
6ÜB6ÜD2 ÚA
ÜIXBCÜ
³±Ü²9OiÐ1©«Ü²
Ú Ð
¾V:ÀMN®L¿ÌNf\.LK<Á;0Ò
A
LUHDYB
Ú
EZMG@H[DN2HGJMJ*Ã?UH!EÃTEHVGG$JLMB ÚJ A J A
BCÜ
2 ÚA Ú
2XZ2\CUH!I6H]B6ÜD2 ÚA
H!G:^!H!G,ZÜWJ,12_HGæUÑcTe¶2 ÚA A ` `
:c WaH
A
6bHWGJJÃ*?UH!EÃcLUZMB.JLMB ÚJ A
J A
BCÜ(2FHG
Ú
2XZ2dCUH!I0H.B6ÜD'2 ÚA
H!G*^eH!G,ZÜ.J,Ê2_HGæU9Ñ82_HG
A ` `
_c e¶c*W;Xf
A
Ü_EH
A
HVGI5JS6Ü>g A Ü
A
6TLUZMB&JLMB ÚJ A
I:J
A
BCÜ0H^ÜDHCÜ;
Â
ZMEhC.JMLMB ÚJ A
I%HDNÜ0HVGI5J=EHVGGÜ6Pß%
ÐÜ
ß
ÛiÐ*γ]±Üh²iOiÐ
¦%©¨±²¦ff³
¾¿*ÀÀ]Á;
j
33£&¢a£T@é:k]lÕíOé:3£80m
Ö J A
I>ZMGB/¾¿%:¿<Á,JD.H!GB6ÜD
A
H!B
Ú^ Ü72XJ6ÜGIS,JD_n:HD5DH
A
BINX¾R¿¿*[]ÁX,JD$2XJD ÜTBCÜJD ÜB
Ú
EH!GoH
A
H!GpI
Ú
ISJ,
EH!GG,H?MGÜqEJ
A
^ÜDB
Ú
?MGÜ/?UJ
A
6UIN@¾MLÀ.[Á`,JD.H A H A
H!GpB
Ú
EHVGoHLULUDYJH!ECcBJrLUD
ÚE ÚA C N 2 ÜD
Ú
EH
A
?UH[DD
Ú
ÜD
JLMB ÚJ A
IN%¾LÑÀMN
Ö
CUHLMB6ÜD»\<ÁsH
A
6A¾R¿*Ì.KN
Ö
CUH[LMB6ÜDXVV8Áo,JDtJBCÜDOÃ ÚA
6UI:J,f,JDNÜ ÚC A
ÜGMEhCUH
A C Ü%JLMB
ÚJ A
IN
¾M\K.\ÁH,JD?BCÜFB6ÜD2uIBD5ZMEBZUDNÜ_J,ÔÜGECUH
A
CÜ.DH!B6ÜX^JG,H!B ÚGÚ
BpN¾MLLV!Na¿*ÀÀMN¨¿*LKMNf[ÌÑMN®\"VÌ]ÁH,JDT2vJDNÜ
ÚA
,JMD2_H!B ÚJ A J A
LUHVBC.IÓ6ÜLÜ
A
6Ü
A
BH6ÜD
Ú
^eH!B Ú^ ÜINH
A
6(¾:ÌMNhLL.LN]¿*KÑMNhÌ"VKMN[ÌÀMN[Ì\MN\ÌÌhÁ,JMDRH^ÜDHCÜ8I
DH!B9Ü_JLMB ÚJ A
LUD ÚE ÚA
Co;
¼ÛÚA ÚJ A
LUD ÚE ÚA
C]BCÜJDpqCUH!I_HLULMG
Ú
EH!B ÚJ A I ÚA
EHL
Ú
BHVG
ÚA ^ ÜIB2 Ü A B
6ÜE ÚI ÚJ A
I0¾MÀ¿ÑNÌK¿Á;