中華郵政股份有限公司 100 年從業人員甄試試題
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職階／／／甄選類科／甄選類科甄選類科甄選類科【【【【代碼代碼代碼】代碼】】】：：：營運職：營運職營運職／營運職／／投資管理／投資管理投資管理【投資管理【【98104】【 】】】 專業科目
專業科目專業科目
專業科目（（（（2）：）：）：經濟學及財務工程）：經濟學及財務工程經濟學及財務工程經濟學及財務工程
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※入場通知書編號：_____________
注意：作答前須檢查答案卷、入場通知書編號、桌角號碼、甄選類科是否相符，如有不同應立即請監試 人員處理，否則不予計分。
本試卷為一張單面，共有四大題之非選擇題，各題配分均為 25 分。
限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式橫式橫式橫式作答，並請從答案卷內第一頁開始書寫，違反者該 科酌予扣分。不必抄題但須標示題號不必抄題但須標示題號不必抄題但須標示題號。 不必抄題但須標示題號
應試人得自備使用簡易型電子計算機（須不具財務、工程及儲存程式功能且按鍵不得發出聲響），
應試人於測驗時將不符規定之電子計算機放置於桌面或使用，若經勸阻無效，仍執意使用者，該 科扣 10 分，計算機並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卷務必繳回答案卷務必繳回答案卷務必繳回答案卷務必繳回，，，未繳回者該科，未繳回者該科未繳回者該科成績以零分計算未繳回者該科成績以零分計算成績以零分計算。成績以零分計算。。 。
題目一題目一題目一 題目一：：：：
自民國 99 年第四季以來，深受美國聯邦準備理事會寬鬆性貨幣政策之影響，部份美國 資金流入我國，致使我國的外匯市場，形成新台幣對美元而言，呈現升值的趨勢；有關新 台幣升值對我國經濟社會各面向的影響效果，請回答下列問題：
（一）說明如何影響我國出口面向？【6 分】
（二）說明如何影響我國進口面向？【6 分】
（三）說明如何影響我國的淨出口？【6 分】
（四）說明如何影響我國國際收支？【7 分】
題目二題目二題目二 題目二：：：：
財貨產品市場內，廠商彼此之間的價格反應機制是：甲廠商採取產品價格上漲，其他廠 商亦跟隨採取產品價格上漲；甲廠商採取產品價格下跌，其他廠商不跟隨採取產品價格下 跌。面對近幾個月原物料價格飆漲，倘若您是上述市場價格反應機制的甲廠商，您對您的財 貨產品價格與數量會如何進行相關決策，請回答下列問題：
（一）繪圖說明甲廠商的產品需求線是如何的形成？【15 分】
（二）繪圖說明甲廠商的產品價格與數量如何決策？【10 分】
題目三 題目三 題目三 題目三：：： ：
A 股票的年成長率μ＝0.15，年波動度σ＝0.45，假設 A 股票的價格服從幾何布朗運動 (Geometric Brownian motion)，目前無風險利率 r＝0.02，A 股價為 60 元，請問：
（一）一年之後，A 股票的價格超過 70 元的機率為何？【10 分】
（二）在風險中立世界下，一年之後 A 股票的價格超過 70 元的機率為何？【5 分】
（三）一年之後到期，履約價 X＝65 元之 A 股票的歐式賣權，根據 Black-Scholes(1973) 的模型，此歐式賣權目前合理的價格為何？【10 分】
【
【
【
【附註附註附註附註】】】 】 指數函數 指數函數 指數函數
指數函數：exp(-0.02)=0.980, exp(0.02)=1.020, exp(-0.06)=0.942, exp(0.06)=1.062。
自然對數函數 自然對數函數 自然對數函數
自然對數函數：log(60/65)=-0.0800, log(60/70)=-0.1542, log(70/60)=0.1542, log(65/60)=0.0800。
累積標準常態分配函數 累積標準常態分配函數 累積標準常態分配函數
累積標準常態分配函數：N(-0.0731)=0.4709 N(-0.5231)=0.3004 N(0.0916)=0.5365 N(-0.3584)=0.3600 N(0.548)=0.708 N(0.606)=0.728 N(-0.2343)=0.4074
作答請皆用連續時間複利 作答請皆用連續時間複利 作答請皆用連續時間複利
作答請皆用連續時間複利（（（折現（折現折現）折現））方式計算）方式計算方式計算。方式計算。。 。
題目四 題目四 題目四 題目四：：： ：
假設金融市場之中，標的股價 S=31，履約價格 X=30，每年無風險利率 r=0.1，三個月期 的歐式買權價格 c=3，三個月期歐式賣權價格 p=1.20。請問：
（一）投資人是否可以找到套利機會？【10 分】
（二）如何套利？【10 分】
（三）三個月後，選擇權到期時，投資人可以獲得多少套利利潤？【5 分】
【【
【【附註附註附註附註】】】 】 指數函數 指數函數 指數函數
指數函數：：：exp(0.025)＝1.0253，exp(0.050)＝1.0513，exp(0.25)＝1.2840，exp(-0.025)＝0.9753，： exp(-0.05)＝0.9512，exp(-0.25)＝0.7788。
評價請皆用 評價請皆用 評價請皆用
評價請皆用連續時間複利連續時間複利連續時間複利（連續時間複利（（折現（折現折現）折現））方式計算）方式計算方式計算。方式計算。。 。
