中華郵政股份有限公司

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中華郵政股份有限公司 104 年第 2 次職階人員甄試試題

職階/甄選類科【代碼】:營運職/投資管理【H6003】

專業科目(2):經濟學及財務工程

*請填寫入場通知書編號:________________

注意:作答前須檢查答案卷、入場通知書號碼、桌角號碼、甄選類科是否相符,如有不同應立即請監試 人員處理,否則不予計分。

本試卷為一張單面,共有四大題之非選擇題,各題配分均為 25 分。

非選擇題限用藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答,請從答案卷內第一頁開始書寫,違 反者該科酌予扣分,不必抄題但須標示題號。

請勿於答案卷上書寫姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。

本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能),但不 得發出聲響;若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用,經勸阻無效,仍執 意使用者,該節扣 10 分;該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。

答案卷務必繳回,未繳回者該節以零分計算。

第一題:

假設市場上,每一個消費者對於無線上網的需求都相同,每個消費者的需求函數為:

Q=100-2P,其中,P 代表上網每一小時的收費金額,Q 代表每位消費者每個月的上網時間

(小時);網路業者提供無線網路的成本為 TC=10Q。換言之,每位消費者的需求線與業者 的邊際成本分別為下圖的 DD 與 MC。請依此,回答下列問題:

(一)如果無線網路之市場結構是屬於完全競爭,每一家廠商的成本函數都相同,請問 市場均衡的價格是多少?每位消費者每一個月上網的時間是多少?【5 分】

(二)如果無線網路之市場結構是屬於獨占,且廠商採取單一定價(不採用差別訂價)

策略,請問獨占市場均衡時的價格是多少?每位消費者每一個月上網的時間是多 少?【5 分】

(三)如果無線網路之市場結構是屬於獨占,且廠商採取每個月付固定月租費即可無線 上網(即俗稱吃到飽)之策略,請問廠商為追求利潤最大,則向每位消費者收取 的月租費是多少?可以從每位消費者獲得多少利潤?【10 分】

(四)如果無線網路之市場由兩家廠商相互競爭,兩家廠商所提供的網路服務是同質的,

且成本函數都相同。如果兩家廠商在市場進行價格競爭,請問市場均衡的價格 是多少?每位消費者每一個月上網的時間是多少?【5 分】

第二題:

鉅亨網新聞載:台幣看貶,資金持續外流!經濟部投審會公佈核准投資件數,其中台積 電申請匯出 20 億美元進行避險,國泰人壽與富邦人壽分別申請匯出 2.4 億美元及 5.3 億美元 匯往英國投資不動產,總計有 27.7 億美元,約合新臺幣 874 億元申請匯出台灣,金額創下 歷年單月新高。請分析下列問題:

(一)假設中央銀行在不作為與其他條件不變下,於多家廠商申請資金匯出之際,台灣 整體經濟體系的貨幣供給數量是增加或減少?為什麼?【10 分】

(二)若中央銀行想要維持社會的貨幣供給量,需要如何進行?【5 分】

(三)當一國經濟前景不佳,造成資金持續外流,若中央銀行仍堅持固守匯率於某一區 間時,會發生何種狀況?藉此說明為何近日中央銀行放任新臺幣貶值之因?【5 分】

(四)持續資金外流,連帶股市也慘跌,遂有立法委員提議用外匯存底來解救股災,請 問此提議的可行性為何?【5 分】

第三題:

關於選擇權,請回答下列問題:

(一)何謂買權賣權平價理論(put-call parity)(請寫出此理論的公式)?【8 分】

(二)請問標的資產,履約價,到期日相同的價平(at-the-money)買權和價平賣權,何 者的權利金較高?【7 分】

(三)請說明買權的價格如何受利率變動的影響?【5 分】

(四)請說明賣權的價格如何受利率變動的影響?【5 分】

第四題:

假設市場無套利機會。有一履約價為 60 元,到期日為三個月的歐式買權,買權的標的 股票目前的股價為 60 元。已知三個月後,標的股票的股價只有兩種可能:上漲到 66 元或是 下跌至 54 元。請回答下列問題:

(一)若市場上無風險利率為 10%,在連續時間計息的方式下,請用二項式選擇權評價 模型(binomial option pricing model),推導此一買權的價格為何?【15 分】

註:𝑒−𝑟𝑇 = e−10%×(123) = 0.9753𝑒𝑟𝑇 = 𝑒10%×(123) = 1.0253

(二)請問此一買權的避險比率(delta 值)值為何?【10 分】

40 20

20 60

數據

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參考文獻

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