無線性相關

早期學者對於國際化和績效的關係，大多假設為一般簡單線性關係，但近 代學者對於相關研究也開始發現，國際化和績效的關係並非僅侷限於線性關 係，隨著國際化程度的提高，其所帶來的成本可能會超過其利益，因此國際化 程度存在一個門檻的限制(Lu and Beamish 2001,)。國際化初期，企業對當地 市場不了解，必須付出成本來研究市場、熟悉市場，所以在初期會有負的績效，

到熟悉了解市場並且有一定程度投入後才能提升績效，因此，這一類學者主張 國際化和績效是呈 U 字型的關係(Lu and Beamish 2001)。除了 U 字型關係之 外，也有學者提出倒U 字型的論點，認為國際化程度不是愈高愈好，而是存在 ㄧ個最適化的點(Daniels & Bracker1989, Geringer；Beamish and Dacosta 1989, Hitt, et al.,1997, Gomes & Ramaswamy 1999, Quian 2002, Capar and Kotabe ,2003, )。Geringer et al.（1989）針對歐美 189 家多國企業研究指出，

追求相關多角化的企業，會有較好的績效表現。而國際化程度和績效成正比，

但並非一直成直線上升，到達一定程度則開始下降。由這些結論我們也可以發 現，雖然近代對國際化和和績效研究有新的發現，但結論似乎也有些許分歧。

直到 Contractor et al.(2003)提出國際化擴張的三階段理論，認為企業在國際化 擴張初期和績效會有負向關係，經過一段時間後轉為正向關係，但到後期又轉 為負向關係，因此國際化和績效是呈現 s 字型的關係。對非線性關係的研究在 這個時候才有了一個整合性的看法。

第七節 小結

在文獻的探討中，我們發現國際化為企業所帶來的不會只有好處和利益而 已，隨著企業國際化程度增加的同時，其成本也會隨之增加，導致企業績效是 否能隨國際化增加而提升讓人質疑。因此有許多學者提出對於國際化和企業績 效之間關聯性的實證結果，然而各家學者所提出的結果看法卻不一致，會有這 樣的不一致的結果可能是由於學者所探討國際化衡量方式大多只是利用企業 涵蓋的海外市場個數(OSTS)或是產品在海外銷售比率(FSTS)來衡量國際化程 度(如表 2-2 所示)所導致的。雖然近代學者利用 Entropy 的指標來衡量國際多 角化的程度以解決傳統國際化程度衡量指標的一些問題，例如：企業國際投資 的分布情形以及每一個投資的相對重要性等。但即使如此，學者對於這些多國 企業的投資所涵蓋之國家的文化和經濟環境的多元性對該企業績效的影響並 沒有多加討論。縱使 G’omez-Mejia and Palich (1997) 曾經研究文化對企業績 效的影響，但作者在文章中也提到若發展不同的文化多角化衡量指標則可能會 有不同的研究結果。因此本研究欲利用 Entropy 指標的方法，來衡量國家文化 及經濟環境的國際多角化程度，並探討在這兩構面下，其對企業績效的影響為 何。

作者(年代) 樣本 國際化指標 績效衡量指標 實證結果 Vernon

(1971)

1964 年 Fortune 500 的企業

Hughes Logue &

Sweeny (1975)

Siddharthan

& Lall (1982)

Dunning (1985)

Rugman, Lecraw &

Booth

MNCs Shaked

(1986)

Buhner (1987)

40 家西德的 企業

FSTS 風險調整後的 股價報酬、

ROE、ROA

高度國際化的單一事業廠 商其績效表現會優於其他 廠商，其他廠商之間的績 效並沒有顯著差異 Daniels &

Bracker (1989)

Beamish and Dacosta (1989)

189 家歐美 MNEs 所組成

FSTS 1977~1981 的 子公司和母公

Kim；Hwang And Burgers

1982-1995 年 間之 62 家美

Entropy 指標 ROA 若企業有國際多角化的 話，則非相關多角化會有

Collins (1990)

Fortune 500 中150 家企業 Kim；Hwang

And Burgers (1993)

1982 年 Forbes 125 家美國MNCs

Sullivan (1994) al.,(1997)

295 家美國製 造商

Entropy 指標 ROS、ROE、

ROA

1985~1994 Fortune 500 的企業

Herfindahl 指標

ROA、

Market to Book value

文化多角化對企業績效沒 有顯著影響

Quian (1998)

Fortune 164 家大廠商

FSTS ROE 國際化程度和績效呈現正 向關係

Riahi-Belka (1998)

Aulakh, Kotabe, &

1996 年之 80

Teegen

Beamish (2001)

1986-1997 年 之164 家日本 中小型製造商

ESR、FDI 件數、從事 FDI 國家數

1986~1997 12 年間的 ROA、ROS

FDI 對中小企業的績效沒

1989-1993 年 之171 家美國

1983-1988 之 103 家美國服 務業

FSTS+FITI+

OSTS

ROS、ROA 國際化和績效關係是先正 向後負向再正向的關係

Capar and Kotabe (2003) Chan(2004)

取自 Trade Survey of overseas Business Activities 由

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ROS 特定國家的條件對公司績 效沒有顯著影響但國家的 文化對績效確實有影響

資料來源：本研究整理

註1：FSTS為海外銷售額占總銷售額之比例；FITI為海外所得占總所得之比例；FETE為海外 員工人數占總員工人數之比例；FATA為海外資產占總資產之比例；OSC為海外子公司數；

OSTS為海外子公司數占總子公司數之比例；OCC為廠商擁有海外子公司的國家數；TMIE為 高階主管的國際化經驗；PDIO為國際營運的心理距離分散程度；ROA為資產報酬率；ROS為 純益率；ROE為股東權益報酬率；Entropy指標為衡量廠商海外營運分散於不同區域的平均 度；ESR為外銷額/總銷售額；IR為海外子公司之銷售額/(子公司之銷售額+出口額)。

註2：---為缺乏之資料。

注3：三個 market-based 指標分別為 1. Jensen’s alpha(Jensen 1968) 2. Sharpe’s measure(Sharpe 1966) 3. market to book-ratio

616 個企業設 立的 5183 個 海外子公司，