本研究的實證結果顯示，有創投參與投資的公司較無創投參與投資的公司，有較佳的經營績 效和股價表現，本研究亦肯定創投在國內產業升級上所扮演的重要角色。首先，有創投參與投資 的公司其經營績效和股價績效指標的標準差較無創投參與投資的公司來得小，所以創投的參與投 資似乎達到分攤被投資公司風險之效果。本文也肯定創投所提供給被投資公司的附加服務，確實 對於被投資公司的經營績效和股價表現有所貢獻。一般而言，一旦創投的持股比例越高，則創投 勢必會投入更多的承諾、努力、時間和精力，而且會有更強烈的動機去提供被投資公司更多的協 助和具附加價值的服務，因此對於新創公司的績效表現有所助益。
由於國內有創投參與投資的高科技公司，其從公司成立至上市所需的時間確實較無創投參與 投資的上市公司為短，因此本研究肯定創投具有協助高科技公司加速成長和提早上市的能力，且 使得被投資公司得以較早在資本市場上募得資金。再者，本研究肯定創投的監控功能，即創投佔 被投資公司的董監事席位比例越高，則被投資公司的經營績效和股價表現越佳。另外，創投成立 的年數確實影響被投資公司的績效表現。由於老牌創投累積較多的專業知識、能力和人脈，因此 可為新創科技公司帶來更多的實質貢獻，故有助於提昇其經營績效。基本上，老牌創投多已建立
專業形象和聲譽，故投資大眾多認為具有聲譽的創投較不可能投資企業體質較差的高科技公司並 進而致使本身的形象和聲譽受損，所以在資本市場上，投資大眾較肯定老牌創投所推動上市、上 櫃的公司。
投資大眾在選擇新上市、上櫃公司股票的長期投資標的時，可憑藉創投參與投資與否作為資 訊揭露的考量之一，而且投資大眾亦應考量創投驅動被投資公司提升績效表現的途徑，以瞭解創 投對於被投資公司的貢獻和影響層面，唯有在周詳的考量之下，投資大眾方能更客觀地選擇長期 投資標的。本研究結果肯定國內創投的專業能力，且創投公司無疑是我國推動產業升級的重要關 鍵因素。然而，科技日新月異，因此建議國內創投本身除了須積極培養具備專業知識的優秀人才 和累積豐富的投資經驗之外，亦可透過和工研院、創業育成中心與國內外其他研究機構等的相互 交流或合作，進而提升本身的能力，以及獲得更多的產業最新動向，藉以提供被投資公司及時的 資訊來源和更為周延的輔導暨協助。另一方面，創投應不斷提升評估案源的審慎能力，同時必須 將投資案所涉及的各項因素，進行全盤性的分析，進而參與投資具有潛力和企業體質佳的創業公 司，並達到彼此雙贏的局面，以及達成產業升級的使命。至於就被投資公司而言，其在選擇融資 來源時，必須先考量公司目前及未來的發展狀況和策略需求，一旦決定以創投作為融資機構，則 應選擇願意與公司本身進行長期合作、專業能力佳、樂意提供具附加價值服務和重視長期投資利 益的創投作為合作對象。在被投資公司接受創投資金和輔導協助的情況之下，被投資公司應增加 和創投之間的互動關係，並透過創投所提供的資源，包括財務、經營策略、管理規劃、諮詢服務、
技術及人脈的引介等，加速公司成長的腳步。
本研究結果顯示創投的參與投資確實對於被投資公司的績效表現有所影響，然而受限於研究 範圍，本研究乃針對後續研究之可行方向提出建議。基本上，國內創投依組成型態可分成以下四 種主要類型的創投公司，即民間企業財團主導型的創投、高科技公司主導型的創投、高科技管理 人才主導型的創投和政府主導型的創投；不同類型的創投對於被投資公司的貢獻可能有所不同，
因此建議後續研究者可比較不同型態的創投對於被投資公司的影響層面和貢獻。後續研究亦可驗 證創投和被投資公司之間的合作關係是否影響彼此的績效表現。事實上，創投和被投資公司的發 展，彼此之間應是相互影響且相輔相成的，不過囿限於政府尚未開放創投得以於國內資本市場上 公開募集資金，因此創投毋須揭露本身的經營和財務等狀況之相關資訊，故本研究僅針對被投資 公司的績效資料，來剖析創投的參與投資是否對於被投資公司的經營績效和公司價值造成影響。
然而未來一旦政府為擴大創投事業的資金來源，而允許創投得以上市、上櫃，屆時後續研究者可 運用創投的相關資料，進一步的探討創投的投資行為如何影響本身的投資績效和公司價值，繼而 可將實證結果與被投資公司的績效表現加以對照比較，藉以瞭解二者之間的發展是否確實有密切 的關係，以及分析二者在被投資公司上市、上櫃前的互動關係，是否持續影響雙方後續的發展關 係。
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