淨值報酬率（ROE）
L iquidity 流動性
資產流動性：玉山銀行尤為出色
玉山銀行在經營中始終把安全性和流動性放在首位，在業績快速 增長的同時依然保持較高的資產品質與資產流動性，值得目前正在通 過資產快速擴張來提升盈利水準的內地商業銀行認真研究與學習。
玉山歷年流動資產：
2003 2004 2005 2006 2007 2008 90，586，378 126，784，123 152，016，364 160，547，358 166，183，867 204，146，124
即使這幾年整體大經濟表現不佳，但玉山銀行流動在外的資產也是歷年 增加，流動準備比率在2003到2006年雖然起起伏伏，但在2006年以後就有成 長的趨勢，可見玉山銀行流動性佳。反觀其他14家銀行，整體有下降的趨勢，
未來期望玉山銀行能超越平均。
2003下半年起，全球主要經濟如美國歐洲與日本，在美國經濟回升的帶 動下，欣然恢復成長：台灣在下半年亦恢復成長的動能：展望2004年，雖然 各主要經濟體預測將持續回升，預估全球經濟仍可望成長約4%，但變數仍 多，將可能影響復甦腳步。
就國內的經濟發展狀況而言，估計2003年全年的GDP成長率約為3.24%，
不過整體而言，外冷內熱的經濟成長，主要動能仍來自於外貿部門，其他如 民間消費與投資、政府消費與投資等表現仍屬低迷，根據主計處預估，2003 年我國商品及服務的出口可望成長10.5%，進口成長7.6%，其中，我國對大 陸香港地區的貿易依存度扔居首，美國第二，歐洲與日本次之。
2004年的總體經濟，飽受各方因素的衝擊，主要包括Fed五度升息、美元貶
流動性準備率
2003 2004 2005 2006 2007 2008
2840 玉山銀
13.12 11.81 12.42 11.44 13.78 16.952801 彰銀
24.62 19.67 22.53 21.78 16.09 18.752802 一銀
28.13 30.50 31.22 27.21 23.36 21.582803 華銀
27.74 30.34 26.64 18.64 16.78 18.952806 兆豐
50.37 51.27 53.47 28.92 24.79 16.982815 中信銀
18.75 18.16 14.05 20.13 20.41 20.552826 國泰世華
21.95 23.43 24.01 30.17 28.29 27.842830 富邦
44.00 0.00 29.98 26.26 18.48 23.342839 永豐
39.37 29.36 31.94 29.88 25.75 22.752843 元大
14.30 12.70 12.36 19.99 21.74 26.832844 台新
12.77 12.19 15.91 17.24 18.96 20.252893 新光
9.35 10.56 17.64 11.15 9.99 13.205817 日盛
10.38 10.32 11.19 15.00 15.50 29.745858 台銀
59.23 54.46 50.53 42.84 30.98 40.28 流動性準備率 2003 2004 2005 2006 2007 2008玉山銀行年平均 13.1 11.8 12.4 11.4 13.8 17.0
14 家銀行年平均 26.722.5 25.3 22.9 20.4 22.7
流動性準備率
結論
玉山銀的 CAMEL 個別評等主要反映:
雖然玉山銀的第一類資本適足率在 2008 年微幅下滑，但預期該行在放 緩的資產成長以及微幅的獲利水準影響下，其第一類資本適足率在 2009 年將可維持目前的水準。
該行的資產品質良好。
玉山銀為控制信用風險以因應疲弱的經濟環境，該行於 2008 年透過降 低風險較高的中小企業放款，並增加對財務結構較健全的大型企業的授 信，以調整其放款組合。
該行壞帳提存覆蓋率在 2008 年持續提升提存費用後，於 2008 年底已達 令人滿意的水準。
該公司允當的資本水準，良好的流動性以及相對偏弱的獲利能力。
玉山銀 2008 年獲利相對 2007 年偏弱，主要是受到手續費收入下降以 及提存費用提高的影響。
該行擁有令人滿意的流動性，其超額流動準備遠高於法定水準。
~總而言之，玉山銀行是一家值得我們去關注、投資的大型企業。~