股權信託傳承對企業永續發展的影響研究 - 政大學術集成
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(2) 目 次 前言 ................................................................................. 6 第一章 續論 ................................................................................. 7 1.1 何謂「百年企業」 ............................................... 7 1.2 哪一個國家擁有最多「百年企業」 ................... 7 1.3 台灣「百年企業」案例 ....................................... 8 1.4 百年企業與家族治理 ........................................... 9 1.5 研究目的與問題 ................................................. 10. 第二章 股權信託傳承............................................................... 12 2.1 信託的意義及分類 ............................................. 12 2.2 信託的好處 ......................................................... 13 2.3 私人信託公司 ..................................................... 14. 第三章 案背景及相關法令介紹 .............................................. 18 3.1 個案背景介紹 ..................................................... 20 3.2 股權信託與美國 FATCA .................................... 26 3.3 股權信託與台灣洗錢防制法 ............................. 29 2. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(3) 3.4 股權信託與柬埔寨公司治理 ............................. 30 第四章 實例作業 ....................................................................... 34 第五章 建議與結論................................................................... 43 5.1 結論 ...................................................................... 43 5.2 接班問題.............................................................. 44 5.3 經營權保衛戰 ..................................................... 44 5.4 合法節稅規劃 ..................................................... 44 5.5 留才效果.............................................................. 45 5.6 研究建議.............................................................. 45 參考文獻 ..................................................................................... 47. 3. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(4) 表 次 表 1-1 創立時間已有 200 年的公司排名 ................................ 8 表 1-2 台灣百年企業別統計分析表 ........................................ 9 表 1-3 公司法第五章閉鎖性公司與一般股份有限公司差異10 表 2-1 信託分類 ...................................................................... 14 表 2-2 美國信託架構 The structure of American's trust ........ 15 表 3.1 產品銷售區域別 .......................................................... 21. 4. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(5) 圖 次 圖 3-1 五年營收 ...................................................................... 21 圖 3-2 鄧白氏中小企業菁英獎 .............................................. 22 圖 3.3 營業額........................................................................... 24 圖 3-4 2017.12.18 獲柬埔寨 GDT 稅務局頒發稅務金牌 .... 25 圖 3-5 美國海外帳戶稅收遵循法-辨讀六大步 .................... 28 圖 3-6 CSX Certificate (Securities Listing Certificate) .......... 31 圖 4-1 投資前架構圖 .............................................................. 37 圖 4-2 投資後架構圖 .............................................................. 38 圖 4-3 美國信託 ...................................................................... 39 圖 4-4 Statement of financial position ..................................... 40 圖 4-5 Statement of comprehensive income ........................... 41 圖 4-6 Statement of change in equity ...................................... 42. 5. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(6) 前 言 本文探討的百年企業是以集團的觀點出發，並非只是單一公司的單純股東個 人而已，該集團營運範圍跨越台灣、中國、美國、柬 埔 寨 、越南等國界，其客 戶橫跨歐洲、美洲、亞洲等國，即其投資架構的設計規劃考量的層面即深且廣， 必須符合營運面所有的法令規章；傳承的方法選擇了歐美先進國家，最被律師、 會計師、金融家、學者專家所推崇的股權信託傳承及基於家族傳承，成立基金會 或者採取公益信託，且透過基金會、公益信託捐贈等可以抵稅及做公益，簡言之 即是將個人資金法人化、法人資金境外化、境外資金合法化，但在 全 球 版 肥 咖 條 款 陸 續 上 路、 全 球 反 避 稅、反 洗 錢 趨 勢 下 ，過 去 有 錢 人 常 用 的「 錢 進 避 稅 天 堂 」，近 幾 年 已 不 在 是 富 人 熱 衷 的 節 稅 手 法 了 ； 因此關聯到的相關 法令有各國信託法、證交法或公司治理、各國稅法或移轉定價、各國金融法令、 各國洗錢法令等，同時本文是以個案集團的實際案例為主題，所謂的實例，當然 必須對各國相關法令的執行面及過程可能碰到的問題提出具體可行的解決方案， 這其中又以各國的洗錢法令，如台灣洗錢法令與美國的 FATCA 及經濟合作與發 展組織所發展的 CRS (海外金融帳戶共同申報準則) 等最具複雜性與執行面的困 難，所以文中皆有對其法令的精神詳細舉例說明，進一步與各國官員及學者專家 溝通協商與提出可行的方案，讓執法者接受並解決問題，文中所附的圖表皆是經 過位移以後精算的可行數據供參考。. 6. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(7) 第一章 百年企業 1.1 何謂「百年企業」 所謂「百年企業」，依其字面的意義「就是歷經了百年的時間而不衰敗的企 業」。這些「百年企業」曾歷經了全球經濟大蕭條與技術和政治變革以及科技發 達後的洗禮而能知道自己的生存目的和使命。例如: (1) 中美貿易大戰: 美國及中國大陸將自 2018 年 7 月 6 日起，對彼此約 340 億美元的進口產品加徵 25% 關稅。 (2) 西元二○○八年發生的雷曼兄弟事件，導致世界的經濟暨全球金融危 機。 (3) 及二十年前，日本的經濟泡沫而引起的經濟危機。 (4) 六、七十年前歷史上發生的第二次世界大戰。 (5) 九十至一百年前，第一次世界大戰所引起的全球經濟危機。 歷經以上這些危機而繼續存活下來的，我們稱之為老字號的「百年企業」， 而「誠」是公司生存的基本條件之一。但要能成為「百年企業」，還必須不斷的 創新改變，這樣才能抓牢了客人的心。企業才能永續經營。. 1.2 擁有最多「百年企業」的國家 由於日本人是最擅長持續作業的民族，像日本天皇至今的家族已延續了一百 二十五世紀,因此成就了日本至今擁有最多「百年企業」 ，換句話說,其民族最有最 多危機處理能力強的企業。而所謂「持續擅長作業」 ，即日本企業創辦人的後代， 都會以家業的歷史祖傳技藝為榮，同時代代延續下去。所以日本企業被譽為“工 匠國”，也就是在強調這個國家的人民具有可以處理危機的能力，只要善用這種 處理危機能力，則企業就能長久生存。. 7. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(8) 根據日本人自己的研究，日本公司能夠存在這麼多「百年企業」持續經營而 不倒閉，其核心秘密如下： (1) 始終堅持發展核心業務重點 (2) 採取信任管理 (3) 尊重和推崇工匠精神 (4) 超越血統選擇繼任者 (5) 堅持保守的企業運營方式 時至今日,世界上企業創立時間已有 200 年公司有 5,586 家，如表 1-1。據學 者專家統計全球百年企業的國家，日本就有 25,321 家、其次美國有 11,735 家、 德國有 7,632 家、英國有 3,435 家、中國也有 10 多家，台灣則因為建國只有 108 年及其他因素，所以百年企業自然較少。. 表 1-1: 創立時間已有 200 年的公司排名 國家. 家數. 日本. 3,146. 德國. 837. 荷蘭. 222. 法國. 196. 其他. 1,185. 總計. 5,586. 1.3 台灣「百年企業」案例 在台灣，集團企業的平均壽命是 7-8 年(個案集團即將邁入 35 年)，中小企業 平均壽命 2.9 年，外貿協會於 2007 年收集研究全國 70 家以上之百年企業，依產 業別區分為共有糕餅店、食品雜貨店、茶行、小吃店、醫藥業、工藝美術業、香 舖與其他等八類;同時根據台灣董事學會 2017 年的統計，台灣的上市公司中 70% 為家族企業，平均年齡為 62 歲，是華人界年紀為最長。而且創辦人常常不喜歡 8. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(9) 將公司交給外人，但其第二代有許多從小居住海外且無接班意願。因此家族接班 與境外跨境接班，企業傳承儼然已成台灣企業現今最急迫的議題，如表 1-2。 表 1-2: 台灣百年企業別統計分析 業別. 家數. 糕餅店. 23. 食品雜貨店. 12. 茶行. 8. 小吃. 8. 醫藥業. 10. 工藝美術. 3. 香舖. 4. 其他. 4. 總計. 72. 1.4 百年企業傳承與家族治理 根據國內知名企管教授收集了國外文獻研究出百年家族企業長春不老的原 因，發現這些百年家族企業建立了「家族治理 (Family Governance)」的制度，家 族治理的制度是採用經營權與所有權分開，它也可以由投資大眾或專業經理人或 外部獨立審計人員等來負責督導管理，而讓家族企業可以持續下去經營;我們瞭 解家族企業的控股架構一般分為 4 大類，即閉鎖性公司(註一)、公益信託、及本 文後面將討論的境外信託結合境外控股公司，或設立醫院、基金會、學校等財團 法人機構，所以家族治理是目前世界上許多百年以上家族企業擬邁向永續經營之 關鍵方法，但必須結合相關專家、企業、投資等,方能建立明確具體的家族憲法， 並兼顧與整合各方利益。. (註) 閉鎖性公司：中華民國於 2015 年公司法修正時，在公司法第五章「股份有限公司」增訂了 9. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(10) 第十三節「閉鎖性股份有限公司」專節，其內容必須要有三個主要要件：首先是(1)股東人數不 得超過 50 人；其次有(2)章程定有股份轉讓限制；(3)非公開發行公司。. 表 1-3:公司法第五章閉鎖性公司與一般股份有限公司差異 法規項目. 閉鎖性股份有限公司. 股東人數. 不超過 50 人. 出資種類. 現金、其他資產、技術、信用、 勞務(但信用、勞務不得超過發行 現金、其他資產、技術 總數一定比例). 股權轉讓. 章程得載明限制股東股份轉讓. 股東會 股東表決權. 股份有限公司,即非閉鎖性 2 人以上股東或政府、法人股 東1人. 股份自由轉受讓(但發起設立 1 年內不得轉讓). 得視訊會議或書面行使表決權而 實際集會 不實際集會 每股一表決權，但得發行複數表 每股一表決權，但特別股得限 決權及特定事項表決權特別股 制無表決權. 盈餘分配. 得每半會計年度分配一次. 每年度決算分配一次. 變更組織. 2/3 以上股東同意變更為非閉鎖型 全體股東同意變更為閉鎖型 股份有限公司 股份有限公司. 1.5 研究目的與問題 古今中外任何一家企業想要百年傳承，光靠人治的方式是不可行的，更何況 企業的生存必須面臨許多的挑戰－環境的變遷、法律的修改、上下游廠商遊戲規 則的變動及員工的異動等，因此企業要如何克服外在環境及內部人員異動的種種 困難，而能和平完成代代接班問題且保有優勢的經營權，同時達到企業留才目的 等難題？茲將本研究議題中主要的研究問題歸納為下列二點： 10. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(11) 一、以個案公司為例，如何因應全球反洗錢與反避稅的新法令，完成百年企 業的股權傳承？ 個案公司的營運範圍含蓋全球各地，因此必須面對各國相關股權信託傳承的 法令，而在執行的過程中最艱難的工作，即當地個人／法人銀行帳戶的開戶，其 中又以境外公司銀行帳戶的開戶最辛苦，因此孰悉全球反洗錢與反避稅的新法令 及銀行內部的辦法是必須的，因為是新法令新辦法,所以雙方必須有耐心與智慧 方能突破重重困境。 二、股權信託傳承的建立,如何達到百年企業的基業？ 新法令新辦法是企業建立股權信託傳承必須面臨外部環境，除此之外，如何 克服企業內部人員的異動，來達到留才的效果，進而利用股權信託的建立，來達 到百年企業傳承的基業，亦是本研究問題重要議題之一。. 11. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(12) 第二章 股權信託傳承 百年家族企業長春不老的主要原因為建立「家族治理 (Family Governance)」 ， 而家族治理能讓家族企業邁向永續經營，而企業永續經營的作法，目前企業常用 的方法為股權信託，百年家族企業運用股權信託來達成企業傳承，這其中運用閉 鎖 性 公 司 來 結 合 股 權 控 管 信 託 機 制，利 用 閉 鎖 性 公 司 法 令 中 章 程 的 約 定 ， 讓 股 權 只 能 在 家 族 成 員 間 轉 讓 或 繼 承，並 由 閉 鎖 性 公 司 所 持 有 之 家 族 公 司 股 票 交 付 予 信 託，則 受 託 人 可 依 信 託 契 約 執 行 相 關 股 權 決 策，並 確 保 家 族 股 權 不 外 流。若百年家族企業為跨國企業，則對規劃股權信託傳承必須考 量的範圍更廣更複雜，必須能含蓋到相關國家或地區的法令，股權信託的相關法 令有公司法、信託法、稅法 (「逃漏稅」已納入洗錢行為)、金融法規等，而於 建立股權信託架構及程序中，其中最重要的一環為銀行開戶 (無論個人或法人)， 而個人或法人於銀行開戶必須遵守各國的洗錢防制法，否則無法開立銀行帳號， 即股權信託的建立任務失敗，其中法人的資訊公開及財務管理機制，一直被各國 視為洗錢防制重要一環，從個案公司的投資架構圖中，即牽涉有下列國家台灣、 中國、美國、柬埔寨...等，因此股權信託的建立的困難度相對高。 從“股權信託”的字眼，得知“信託”才是本文精隨所在，因此對信託兩字 必須有較深入的認識，尤其各國對信託的法令的精神及運用；信託制度形成於工 業革命之後，是經濟發展的產物，同時帶動信託業的發展。根據學者專家的一份 報告我們知道台灣高資產客群常運用信託規劃制度做為其高資產客群用於傳承 的工具之一。. 2.1 信託的意義及分類 中華民國《信託法》第一條規定：「稱信託者，謂委託人將財產權移轉或為 其他處分，使受託人依信託本旨，為受益人之利益或為特定之目的，管理或處分 信託財產之關係」。 12. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(13) Trust 翻譯為“信託”、“信託”是屬於法律契約的一種，信託設立人 （grantor settlor）設立信託合約，將財產放到信託合約中，其財產即屬於信託所 有；信託有三方，即設立人（settlor）、委託人或叫執行人（trustee）和受益人 （beneficiary）。 信託的分類有下列： (1) 以利益為歸屬：自益信託、他益信託與公益信託 (2) 依成立的方式：契約信託、遺囑信託、宣言信託 (3) 商品屬性：一般信託(信託法) . 特殊目的信託(金融資產證券化條例). . 不動產投資/資產信託(不動產證券化條例). 2.2 信託的好處 (1) 可以簡化遺產承辦流程 (2) 家族資產世代相傳 (3) 保障財產，避免日後因債務或離婚訴訟造成損失 (4) 財產得到較好的管理，而且帳目清楚 (5) 保密性高 信託分兩類：即可撤銷信託（revocable trust）和不可撤銷信託（irrevocable trust）。一般信託為可撤銷信託，即設立人隨時可修改甚至於撤銷的信託，而不 可撤銷信託基本上不可修改，更不可撤銷信託的好處，如表 2-1。. 13. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(14) 表 2-1:信託分類 可撤銷信託（revocable trust） 不可撤銷信託（irrevocable trust） 三位一體(註). 不可以. 可以. 遺產免稅. 不可以. 可以. 官司保障. 不可以. 可以. 收益權. 可以. 所有權. 不可以. 三位一體: 即設立人、管理人和收益人可以三位一體視同一個。. 2.3. 私人信託公司 Private Trust Company(P.T.C.) 許多國內企業家對目前高齡少子化的影響，如何才能將上一代創業 者 多 年 來 辛 苦 累 積 的 財 富 集 中 傳 承 於 少 數 子 女，及 其 如 何 確 保 下 一 代 接 班 人 是 否 能 妥 善 保 管 運 用 上 一 代 辛 苦 累 積 的 財 富 並 珍 惜，恐 怕 是 每 位 父 母 需 面 對 的 嚴 肅 的 課 題，但 如 何 善 加 運 用「 家 族 傳 承 信 託 」，「 家 族 傳 承 信 託 」制 度 ,不 僅 能 將 財 富 確 實 傳 承 給 後 代，也 能 兼 顧 穩 固 企 業 股 權 的 規 劃目標。 PTC 主要的優勢有幾項 1.其家族成員可以參與信 託 資 產 的 管 理 2.股權具 有高度靈活性可運用 3.信託持有的資產種類,常因外部受託人具有難以估值 執行的考量限制 「 家 族 傳 承 信 託 」是 由自己設立的公司擔任自己信託的受托人（Trustee）， 毋庸置疑地是提供高資產人士將家族旗下的各種交叉混合持有的資產與投資最 放心的方法了，即財富主要透過台灣多年營運累積或境外投資或投資海內外不動 14. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(15) 產而累積得來，且有意圖將在境外賺得的財富移入美國本土的不可撤銷信託 （Irrevocable Trust）做世代傳承，如表 2-2 的例子暨美國信託架構 The structure of American’s trust，而這個信託設立的目的幫助培育未來的世世代代；而將台灣營 運的財富於國內做公益信託（Charitable Trust）。 委託人（Grantor）於美國本土的不可撤銷信託成立後，透過意願書提供指引， 本金和收益會被按照分配委員會（Distribution Committee）的指示來分配給其指 定的受益人（BENEFICIARIES） ，PTC 董事或委員會成員的選擇來自於家族成員 以及部分外部專業人士，其擔任了信託的受託責任，如此一來，原本擔心對外部 受托人不放心的高資產人士，就等於可以透過“自己人”來管理自己的信託。 表 2-2: 美國信託架構 The structure of American's trust. 在表 2-2，美國信託架構下的 LLC 公司底下，可以再擁有海外投資公司 （Offshore Company）持有不動產物業或保險合同（Insurance Policy）或持有海 外上市公司的股份等。 如表 2-2，美國信託架構 The structure of American’s trust 實例中，關於 PTC 設立的地區特別重要，因 PTC 在不同管轄法中，有不同的規定,且結果也會不一 樣。PTC 如設立在 BVI 中，則其將關係人的定義细節，非常詳细的條列出各種 三等親的名稱，而除條列之外對於“關係人”就需要法院進行解釋。而開曼群島 15. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(16) 則擴列出公司高管等非血缘關系成員，也同樣為“關係人”。可見 BVI 與開曼 群島對“關係人”的法律觀點就不一樣，如 PTC 設立於開曼群島果則朋友都是 屬同集團的股東，因此如何選擇 PTC 設立的地區，變成了非常重要的課題了， 以下簡單介紹幾個設立的地區，一般稱為租稅天堂（Tax Haven）,有英屬維京群 島、百慕達群島、及開曼群島等。 如上說明租稅天堂（Tax Haven）或稱紙上公司(Paper Company)雖然有上述 優點，但隨全球反避稅(註二)及洗 錢 防 制 法 的 受 到 重 視，租稅天堂（Tax Haven） 的優點亦逐漸喪失中，如亞 太 防 制 洗 錢 組 織 （ APG: Asia/Pacific Group on Money Laundering）評 鑑 的 建 議 (註 三 )， 其 中 有 二 項 值 得 我 們 注 意 ,這 對 今 後 PTC 的 運 作 將 會 有 重 大 的 影 響 : (1) 金 融 監 理 應 深 化 境 外 金 融 中 心 OBU 的 查 核 機 制 (2) 強 化 法 人 及 實 質 受 益 人 透 明 度. (註二) 反避稅條款：1.具體的說法就是，企業無論在何者租稅天堂（Tax Haven）或者台灣有實 際管理處所的企業，其盈餘都需要課徵稅。2.未來企業成立受控外國公司(CFC: Controlled Foreign Corporation)或者實際管理處所(PEM: Place of Effective. Management)在台灣，一律視為境內公司 來課稅。3.反 避 稅 已 成 國 際 趨 勢 ， 包 括 蘋 果 、 星 巴 克 、 亞 馬 遜 等 跨 國 企 業 ， 都 曾 因 享 有不合理的租稅優惠被歐盟裁定補稅。 歐洲聯盟,簡稱歐 盟 （英语：European Union） 4.歐 盟 去 年 底 公 布 稅 務 不 合 作 黑 名 單 ， 包 括 巴 拿 馬 、 南 韓 與 阿 拉 伯 聯 合 大 公 國 都 上 榜，我 國 則 未 被 列 入。不 過，雖 未 被 列 入 黑 名 單，台 灣 卻 在 灰 色 名 單（ 即 觀 察 名 單 ） 上，據了解，我國在租稅透明的表現讓歐盟不滿，可能被列入黑名單， 5.目前被歐 盟 列 入 稅 務 黑 名 單 的 國 家 有 :Samoa、 BVI 等 (註 三 ) 亞 太 防 制 洗 錢 組 織 (APG):已 於 2018.11.16.日 順 利 完 成 ， 做 出 初 步 評 鑑 結 果 。 雖然仍相當肯定我國這二年來在公私部門通路合作下，讓台灣有明顯的進步。不過 16. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(17) 也 指 出 我 國 仍 有 境 外 金 融 中 心 OBU 查 核 及 法 令 不 足 或 太 輕 等 六 大 缺 失，並 提 出 三 大 具 體 建 議 ,因 此 相 信 未 來 對 於 PTC 的 運 作 ,將 接 受 更 多 的 挑 戰 。. 17. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(18) 第三章 個案背景及相關法令介紹 如個案公司的投資架構圖，其牽涉有下列國家台灣、中國、美國、柬普寨 、 薩摩亞（Samoa）獨立國等，因此於這些國家建立股權信託架構及程序作業中， 首當於各國銀行開戶(無論個人或法人)時，而正值全球洗 錢 防 制 法 評 估 的 同 時 ， 銀行對於新客戶開戶(無論個人或法人)都格外謹慎，因此對目前 FATF 給 與 相 關 國 家 的 評 級 等 級 必 須 有 所 認 識 ，方 能 順 利 完 成 股權信託架建立的第一步 (註四)；而股權信託架建立的第一步是技術層面--銀行開戶，是困難度最高且需 花費時間最久的階段，於銀行開戶時，銀行將做 KYC 認識你的客戶（Know your customer）／客戶盡職調查 (Customer Due Diligence , CDD)等反洗錢規範，開戶 時銀行須有責任分 辨 及 確 認 客 戶 是 專 業 機 構 投 資 人 或 非 專 業 投 資 人。若 銀 行開戶人為專 業 機 構 投 資 人，則因 其 具 有 專 業 之 投 資 知 識，應 能 判 斷 金 融 商 品 的 報 酬 與 風 險，其 個 人 自 行 決 定 投 資 之 標 的、時 點。而 若 非 專 業 投 資人又稱為一般客戶或一般投資人，因其未具備足夠的金融專業知識， 理 應 是 金 融 消 費 者 保 護 法 所 稱 的 金 融 消 費 者，銀 行 應 充 分 瞭 解 其 風 險 承 擔能力，為其推介適合之金融商品。 (註四) (1) 台 灣 : 2019 年 7 月 APG 年 會 前 將 可 以 知 道 台 灣 被 APG「 追 蹤 的 等 級 」到 底 會 列 在 哪 一 級，據 泛 公 股 銀 行 高 層 今 天 2019 年 7 月 15 日 對 外 透 露，台 灣 因 為 此 次 評 鑑 表 現 不 錯，有 望 列 入「 一 般 追 蹤 」名 單，「 一 般 追 蹤 名 單 」 今 後 只 要 每 2 年 追 蹤 一 次 即 可 ， 到 目 前 為 止 ， APG 第 3 輪評鑑結果，被列為「一般追蹤名單」的僅澳門而已。 (2) 如「 澳 洲、加 拿 大、馬 來 西 亞、新 加 坡、美 國、泰 國、孟 加 拉 」 都 列 為「 加 強 追 蹤 」名 單 ， 但 若 列 為「 加 強 追 蹤 」名 單 ， 則 每 年 須 追 蹤 1 次。 18. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(19) (3) 被 列 為 「 加 速 加 強 追 蹤 」 的 有 「 不 丹 、 斐 濟 、 薩 摩 亞 、 斯 里 蘭 卡、萬 那 杜、柬 埔 寨 和 蒙 古 」，至 於「 加 速 加 強 追 蹤 」，可 能 每 季 或 每 個 月都會被追蹤。 (4) 最 差 等 級 的 則 是 被 列 為 「 不 合 作 國 家 」， 就 會 被 FATF 要 求 出 具 體改善計畫。 (5) 此 次 台 灣 受 測，金 融 業 最 後 被 評 鑑 名 單 有 13 家 銀 行「 中 國 信 託 商銀、上海商銀、永豐銀、兆豐銀、台北富邦商銀、中國輸出入銀行、 玉 山 銀、 渣 打 銀、 第 一，華 南 銀、 匯 豐 台 灣，中 國 銀 行 台 北 分 行、台 灣 銀 行 外 幣 收 兌 管 理 事 宜 」 還 有 中 華 郵 政 、 農 業 金 庫 、 新 北 市 樹 林 農 會 ... 等。券商有凱基證、國泰證，壽險業則是台灣人壽、國泰人壽受評。 KYC 須 充 分 瞭 解 客 戶 的 內 容 為，包 含 客 戶 身 分、及 其 財 務 背 景、所 得 與 資 金 來 源、風 險 偏 好 或 過 往 投 資 經 驗 及 開 戶 目 的 與 需 求 等 必 須 充 分 瞭解，才能為其財務或資產負債做精確的規劃或配置. 如前第一章：傳產產業百年傳承，及第二章：股權信託傳承章節所述，於建 立股權信託過程中，AJ 集團並同時聘請海內外多位知名的律師與會計師的參與 協助，並修改原有美國不可徹銷信託架構及制定新的美國信託架構，歷經多年於 美國與台灣及柬 埔 寨 多 國 的實際”試行”，即結合律師與會計師理論與個案集團 實務所建立的信託架構，即如何利用股權信託來完成百年傳承的使命。. 19. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(20) 3.1 個案背景介紹 本個案集團是依中華民國公司法設立，業者是白手起家的企業家，如前所述, 值得一提的是,AJ 集團並於多年前獲得美國海關-商貿反恐聯(C-TPAT) (註五)的 認證且歷經台灣經濟發展，至今已邁入 36 年歷史，且年年獲得中華徵信所“台 灣地區大型企業排名 TOP 5,000”中成衣及服飾品業前幾名，並獲選為 2018”第 五屆鄧白氏中小企業菁英獎”至高榮耀(註六)，如圖 3-2。集團正朝著「百年企業」 目標前進的同時，AJ 集團同時於多年前與國內外律師及會計師等專業人士著手 設計「百年企業」的架構發展及傳承規劃。 (註五) C-TPAT (反恐 / GSV) / Customs Trade Partnership Against Terrorism:是美國 國土安全部海關邊境保護局 (即 US Customs and Border Protection，其簡稱 “CBP”)。 (註六) 美 商 鄧 白 氏 集 團 (Dun & Bradstreet Inc.)成 立 於 西 元 1841 年，目 前 全球最大的企業情報資料庫。. 20. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(21) 圖 3-1: 五 年 營 收. 表 3.1: 產品銷售區域別 區域. 百分比. Europe. 45%. U.S.A.. 40%. Asia. 10%. Other. 5%. 總計. 100%. 根據美國商務部紡品處統計資料顯示，2017 年 1-8 月美國成衣總進口量達 178.69 億平方公尺，較 2016 年同期微幅增加 0.9%，主要因美國經濟景氣呈現復 甦步調，消費者對於購買成衣服飾意願增溫所致，若以主要生產地區出口至美國 的成衣量呈現成長 0.9%，其中來自於東南亞國協的市占率上揚幅度為 0.56%。 我國成衣業 2017 年前五大出口國家/區域，依次為美國 55.18%、歐洲 11.26%、 中國 9.43%、日本 6.28% 及香港 5.28%。. 21. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(22) 圖 3-2 鄧白氏中小企業菁英獎. 集團公司介紹. 22. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(23) AJ 集團個案大事記 西元 1982 年，個案公司創立於台灣台南縣。 西元 1997 年，設立柬埔寨廠. 西元 2002 年，設立越南胡志明廠。 西元 2003 年，因應國際局勢的演變，個案公司合併 JW 公司及其所屬位於 越南與馬來西亞的工廠 西元 2004 年，於中國第一家成衣工廠。 西元 2010 年，於中國江蘇泗洪經濟開發區增設新廠區。 西元 2014 年，個案集團柬埔寨公司於 2014/06/16 在柬埔寨上市，成為第一 家民營企業上市公司，5 年(2013-2017)營收，如圖 3-3。 西元 2016 年，採用 IFRS 準則來編製財務報告。 西元 2017 年，配合新南向政策成立集團第二研發中心：柬埔寨研發中心並 榮 獲 客 戶 兩 項 大 獎 ： Speed & environment（ 其 為了保護地球，投入巨資於 環能減碳的設備－太陽能、匯流排、LED 等）。於 2017.12.18.獲柬埔寨 GDT 稅 務局頒發稅務金牌，如圖 3-4。並與台灣紡織工業研究所合作開發“成衣智慧系 統軟體”全方位（Full Service Factory）智慧工廠；整合電腦輔助設計（CAD/CAM） 程式、3D 產品開發、無線射頻辨識（RFID）、人工智慧軟體及後勤決策系統... 等。投入自動化機器、自動模板及懸掛系統，且越南廠也在該年通過 Polo 驗廠。 西元 2018 年，財務報告送交獨立機構 Rapid Ratings 公司的評鑑，柬埔寨公 司為政府推動新南向政策目標 18 國中柬埔寨國家唯一的代表。. 23. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(24) 圖3.3 營業額 100 80 60 40 20 0 營業額(百萬). 2013. 2014. 2015. 2016. 2017. 66. 57. 57. 82. 80. 24. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(25) 圖 3-4：2017.12.18 獲柬埔寨 GDT 稅務局頒發稅務金牌. 25. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(26) 主要產品介紹: AJ 集團其主要生產產品含蓋海灘褲、外套夾克及背心、休閒及運動服、羽 絨夾克、POLO 衫、針織衣、貼條夾克、多功能夾克及褲類...等多項產品。 客戶群：adidas (根據 adidas 財報，個案公司是其前十大供應商及超過 20 年 的合作伙伴，同時其 market share 大於 2.5%)、Reebok、Polo Raph Lauren、Jack Wolfskin、THE NORTH FACE、New Balance、Napapijri、SUNDEK、NAUTICA... 等國際品牌。. 集團經營理念 個案公司設立以來始終堅持專業成衣的生產製造。公司多年來秉持著「誠信、 品質、創新」的信念，擁有專業之成衣經營及研發團隊,至今已是成衣界專業代 工的領導廠商之一。. 3.2 股權信託與美國 FATCA 如第二章表 2-2，美國信託架構，美國境外委託人持有柬埔寨上市公司過半 數的股權(註七)，於建立“美國信託架構”過程，除簽訂不可撤銷信託合約外， 其中最重要的一環為信託銀行帳戶的開立，任何人於美國開立銀行帳戶，就必須 遵守美國海外帳戶稅收遵從法，簡稱「肥咖條款」 ，因此須瞭解 FATCA 的內容及 立法精神，方能順利執行美國信託架構的每一環節。 (註七) 1.. 柬埔寨上市公司股權集中，大股東持股約 88%. 2.. 股價： (1) 最高價為上市日 2014.06.17，最高價=$9,640=US$2.41/股 (2) 2018.03.13 收盤價=$4,400=US$1.1/股 26. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(27) (3) 2017.12.31 淨值=US$1.69/股(=US$67,575,229) 3.. 柬埔寨資本市場的發展 (1) 2018.01.22 Morgan Stanley 亞太區營運長親自出席參加 SECC (Securities and Exchange Commission of Cambodia) 舉辦的公司治 理研討會，表示國際資本市場已開始關心柬埔寨資本市場。 (2) 據柬埔寨證券交易所 CSX(Cambodia Securities Exchange)官員證實， 中國為實踐“一帶一路”國家政策，今年將加入柬埔寨資本市場取 代韓國，對柬埔寨股票市場會有活絡效果。. 何謂美國 FATCA? FATCA 為 Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)，全名是「美國海外 帳戶稅收遵從法」 ，簡稱「肥咖條款」 。FATCA 條款是美國國會於 2010 年通過的 條款，該條款主要是針對美國納稅義務人在國外逃漏稅的法令根據，並鎖定歷年 來未誠實申報的美國籍納稅義務人的海外金融資產（主要有銀行、保險、證券等 金融產品，FATCA 條款初步的規定，是保險金融產品的門檻是保單價值要 US$25 萬以上，具有美國納稅義務人身份的帳戶，就需要誠實申報）。目前對珠寶、海 外房產等尚不在 FATCA 條款查核的項目，其目的主要在限制美國公民和永久稅 務居民利用銀行或其他金融機構的產品逃避其收入及其資產應繳的美國稅款通 過轉移資產的方式到海外而避稅的情況，圖 3-5，為美國海外帳戶稅收遵從法客 人於銀行開立帳戶之辯識六大步驟。. 27. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(28) 圖 3-5. 28. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(29) FATCA 用來辨別是否為「美國人士」的指標： (1) 帳戶所有者是以美國公民或居民身份開戶； (2) 帳戶所有者出生地是美國； (3) 帳戶留存地址是美國地址（包括美國郵局信箱地址）； (4) 帳戶留存的電話是美國號碼（無論該號碼是否是帳戶所有者的惟一電話 號碼）； (5) 帳戶的約定轉賬帳戶是美國帳戶； (6) 帳戶的授權簽名人是具有美國地址的個人； (7) 該帳戶的唯一地址是「轉交信件」或「保留信件」。 依 FATCA 以上七大指標辨認程序所查獲的“美國人金融帳戶”，因此不論任 何人其所開立的帳户是在台灣、中國、香港、法國、瑞士，還是在境外的 BVI、 開曼、Samoa 等離岸低税率地區，可能都無法逃出 IRS 國家稅務局（Internal Revenue Service）的監控範圍。. 3.3 股權信託與台灣洗錢防制法 如圖 4-3，個案公司的總部設立於台灣已有 35 年的歷史及美國信託架構中的 相關人員(如委託人、保護人、受益人等)亦為台灣個人，因此在建立股權信託過 程中，如前所述，銀行帳戶的開立，不論於台灣境內或境外公司銀行帳戶的開戶 、 「金融 相對是非常重要的工作，因此我們有義務及責任，對台灣「洗錢防制法」 機構防制洗錢辦法」的規定進一步瞭解不可，尤其對 2018 年 11 月近期亞 太 防 制 洗 錢 組 織（ APG）來 台 進 行 為 期 二 週 的 實 地 相 互 評 鑑 的 建 議 ，更 必 須 格 外 加 以 注 意 ，方 不 會 影 響 股 權 信 託 建 立 的 進 度 。 (註) 中 央 社 （ APG 初 評 出 爐 ） 我 國 仍 有 6 大 缺 失 OBU 客 戶 審 查 不 足 遭 點 名 亞 太 防 制 洗 錢 組 織（ APG）來 台 進 行 為 期 二 週 的 實 地 相 互 評 鑑 ，因 29. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(30) 為 我 國 在 2011 年 被 曾 被 列 入 危 險 名 單 ， 離 制 裁 僅 一 步 的 「 加 強 追 蹤 名 單 」 中 ， 這 次 能 成 為 「 一 般 追 蹤 名 單 」， 也 顯 見 台 灣 這 幾 年 來 的 進 步 ， 不 過 APG 點 出 ， 台灣對洗錢的懲罰太輕，不符比例原則 (金管會副主委黃天 牧表示，12 月會提出改進方案：金管會已修法提高罰鍰金額，銀行法罰鍰上限 從新台幣 1,000 萬元提高到 5,000 萬元、保險法從 1,500 萬元提高到 3,000 萬元， 證券交易法從 240 萬元提高到 480 萬元)。不過對金融業者來說，罰金只是其次， 最重要的是信譽問題，建立起完善的防治機制才是根本解決之道。. 3.4 股權信託與柬埔寨公司治理/洗錢防制法 如前段所述：傳產產業百年傳承及股權信託傳承章節，其個案集團其中之一 的營運中心與柬埔寨資本市場密不可分，況且柬埔寨是個以现金為主及高度 使用美元化的國家，因此在執行股權信託傳承過程，必須對柬埔寨的公司治理 CORPORATE GOVERNANCE 與洗錢防制法相關規定與作法深入瞭解，否則無 法順利完成股權信託的建立;然而很慶幸的是該柬埔寨營運中心歷經 20 多年於該 地營運，受到柬埔寨政府肯定，於 2017.12.18 榮獲柬埔寨 GDT 稅務局頒發稅務 金牌，此稅務金牌這對個案集團於柬埔寨營運中心於當地建立股權信託相對比較 簡單，並於 2018.06.16 在柬埔寨上市，如圖 3-6 CSX Certificate (Securities Listing Certificate)。. 30. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(31) 圖 3-6: CSX Certificate (Securities Listing Certificate). 31. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(32) 根據瑞士的巴塞爾管理問題研究所近期發布 2016 年世界各國洗錢風險指數 排行榜，柬埔寨被列入世界 10 大洗錢洗錢風險最高的國家之一，即依柬埔寨公 司法設立的公司，要於其他國家或地區的銀行開戶，幾乎是不可能的事,相對國 際上信譽佳的銀行也未能於柬埔寨設立分行(註八)，也就是連平時營運所需資金 匯款多無法進行，更何況要建立股權信託。 (註八) 目前按資產和市值規模大小排列,則世界上銀行排名如下，而其中美國銀 行的財務報表幾乎使用一般公認會計原則（GAAP），而歐盟與中國則都採用國 際財務報告準則（IFRS）。 . 摩根大通集團（英語: JPMorgan Chase）. . 美國銀行（BOA）. . 富國銀行集團（英語: WELLS FARGO & CO(WFC)，簡稱 WFC）. . 滙豐控股有限公司（英語: HSBC Holdings plc）. . 花旗集團（英語: Citigroup Inc.，以 Citi 為商標）. . 加拿大皇家銀行（英語: Royal Bank of Canada）. . 澳洲聯邦銀行（英語: Commonwealth Bank of Australia）. . 三菱日聯金融集團（英語: Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.，簡稱 MUFG）. . 多倫多道明銀行（英語：Toronto-Dominion Bank). . 法國巴黎銀行(英語：BNP Paribas. . 高盛（英語：Goldman Sachs）. . 摩根史坦利（英語: Morgan Stanley，簡稱 MS）. Euronext：BNP，簡稱法巴). 由於中國與柬埔寨的政府政治關係良好，如: 中國工商銀行,中國農業銀行 與中國銀行中國建設銀行. 32. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(33) APG 目前評為洗錢黑名單的國家，有巴拿馬、俄羅斯、伊朗與柬埔寨，主 要原因是這些國家屬於「反資恐」高風險國家，然而根據歐盟對洗錢的定義，連 逃稅也是屬於洗錢的規範內。 柬埔寨證券委員會(SECC)於 2016 年與世界銀行屬下國際金融中心(IFC)開 始推行“公司治理計分卡”，要求上市公司須符合主要指標，以加強國內外投資 者對上市公司信心。 國際金融中心（IFC）於 2016 年拜訪個案集團柬埔寨基地 柬埔寨將於明年(2019 年)10 月接受亞太洗錢防制组織(APG)評鑑，若屆時評 鑑结果不佳而被加入黑名單，所有進出柬埔寨的交易款項均可能被國外銀行嚴格 檢查，許多重要產業將受到影響。. 33. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(34) 第四章 實例作業 AJ 集團有兩大營運中心，一個是以台灣為主體的營運中心，功能為經營決 策的中心及價值創造之“企業營運總部”的基地，包括經營策略(註九)、財務金 融、運銷、接單、採購、資訊 IT、售後服務...等等，是維持有效國際化運作不可 或缺的一環，另一個是以生產基地為主的生產中心，是跨越台灣、中國、越南及 柬埔寨多國的生產基地（2003 甚至於跨越馬來西亞），此生產中心於 2018 年組 織改造後，將以國為單位成立區域中心，以達到人力精簡效率提升的目標；多年 前 AJ 集團為因應客戶全球佈局營運的需要及百年企業傳承的規劃與全球反避稅 及反洗錢法等，因此將以台灣為主體的營運中心，重新規劃其投資架構，讓此營 運中心規劃為公益信託，即根留台灣並於台灣繳稅且將盈餘做公益，有了以上的 規劃及設計之後，開始著手建立股權信託合約，其中除整合現有的信託合約外， 同時新設立兩個信託合約，主要合約內容，如範例。 (註九) AJ 集團經營策略為 (1) 於海外工資及建廠成本相對較為低廉之地區設立加工廠，以降低生產成 本，並持續不斷加強品質管控。 (2) 透過與顧客之策略聯合，發掘新的應用產品需求，研發以需求為導向的 產品，以延續企業競爭優勢，開擴新市場機會。 (3) 短期在產品研發方面，將積極擴展產品研發層次的深度及廣度，以達到 獲利倍數成長與突破百億業績的目標。 (4) 長期發展則透過產品多元化來擴大企業營運規模，積極研發創新技術的 投入，放眼全球尋求國際合作機會，並培植具全球競爭力的技術人才， 以加速技術提升，落實創新理念。 圖 4-1 與圖 4-2 兩張圖看似簡單，確是本文最精華且耗資多年與國內外會計 師(主要為美國、台灣、柬埔寨 PWC 及 KPMG)、律師(主要為美國、台灣、柬埔 34. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(35) 寨)、稅務專家、銀行法遵人員等討論，且依實際股權信託相關人員多次模擬可 能的狀況而調整。 圖 4-1 為規劃前的投資架構，圖 4-2 為規劃後的投資架構，主要差異為: (A) 個人股東持股降至 10%以下； (B) 主要持股股東為 Samoa 等境外法人； (C) 境外法人的法定代表人為境外名義人:無論境內境外公司銀行帳戶 或融資或海外匯款需符合“洗錢防制法”相關規定即與銀行“法 遵”部門討論； (D) 若是境外法人，銀行規定需要填寫「法人戶實際受益人曁發行無記 名股票聲明書」； (E) 若境外法人的法定代表人為境外名義人，則必須親簽相關文件為 . Notice of resignation as Director 董事辭任書. . Director’s resolutions 董事決議(董事變更). . Share transfer form 股份轉讓書. . Declaration of Trust 信託聲明. 百年企業傳承及股權信託傳承的規劃，必須顧及企業運作所需的基本條件， 如 First sale 或符合移轉訂價等法令要求，規劃前後的投資架構同時兼顧首次銷 售 First sale 精神，集團投資架構符合 First sale 交易，這對美國退出 TPP 美國的 「跨太平洋夥伴關係（Trans-Pacific Partnership，TPP）之後，集團有此 First sale 優勢，這對公司的取得美國客戶訂單的影響會較不受影響。 First sale 精神條件簡單說明為: (A) 非關聯企業-不能有實質控制； (B) 不能違反 TP 移轉訂價（Transfer pricing）法令，即生產工廠的 P & L 要 高於 middle man； (C) 沒有經過美國海關(一般委託律師進行)查核通過的 first sale，對公司的 35. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(36) 訂單取得會有很大的影響； (D) 美國海關查核通過的 first sale，未必對客戶的關稅降低是最佳的，因此 如何同時滿足兩方需求，對會計投資架構的規劃設計是很大的挑戰； (E) first sale 的公司不能有持續經營（going concern）的疑慮，如欠稅信用 瑕疵等。 由於柬埔寨享有 GSP (Generalized System of preferences, GSP)優惠關稅(註 十)，因此 AJ 集團 80%的生產基地坐落於柬埔寨，所以另一個是以柬埔寨為主體 的營運中心，AJ 集團柬埔寨營運中心為柬埔寨資本市場的第一家上市的民營公 司。圖 4-4 為上市公司 2017 年與 2016 年財報數字(包含 1.Statement of financial position 2. Statement of comprehensive income 3. Statement of change in equity)，曾 連續三年代表柬埔寨上市主管機關 SECC 年度舉辦的公司治理"Corporate Governance"研討會的公司，此研討會有東南亞多國政府主管資本市場的官員參 與，AJ 集團柬埔寨營運中心上市公司是唯一產業代表，因此營運中心擬規劃為 美國信託的主體架構。 (註十) GSP 全稱普遍優惠制，它是世界上 32 個發達國家對發展中國家出口產品給予的普遍的、 非歧視的、非互惠的優惠關稅，是在最惠國關稅基礎上進一步減稅以至免稅的一種特惠關稅。這 項政策有利於幫助受惠國增加出口，促進工業化和經濟發展。. 範例: THE XXX TRUST 主要合約內容為 Table of Contents First: Trust Management Second: Non-Grantor Trust Status Third: Rule Against Perpetuities Fourth: Incapacity of Beneficiary Fifth: Alienation 36. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(37) Sixth: Trust Additions and Mergers Seventh: Trustee’s Powers Eighth: Exclusive Duties of Trustee 修改如下 (1) 2018.08 增列第二十八條 SPENDTHRIFY 用來保障受益人的權益，這種 信託禁止受益人轉讓信託財產的收益，並防止受益人的債權人對信託財 產的收益主張權利，從而保障受益人的生活所需。 (2) absolutely and irrevocably 絕對不可撤銷的，如果在信託合約中有載明 "absolutely and irrevocably"，主要是用來強調信託的“不可撤銷性。” (3) 信託中的 DESCENDAMTS 在中文是指「直系卑親屬」，繼子不算。 (4) 例如，受託人可能辭去某個子信託之受託人職位，但依然擔任另一個子 信託之受託人。 假設受益人有兩個的情況下，當母信託分配給受益人，將原本的母信託一分 為二(Decant)成為兩個子信託的時候，保護人有權可以決定其中一個信託繼續由 原受託人擔任，另外一個信託受託給另一個受託人。 圖 4-1: 投資前架構圖. 37. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(38) 圖 4-2: 投資後架構圖. 38. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(39) 圖 4-3: 美國信託. 39. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(40) 圖 4-4: Statement of financial position. 40. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(41) 圖 4-5: Statement of comprehensive income. 41. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(42) 圖 4-6: Statement of change in equity. 42. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(43) 第五章 結論與建議 針對第一章第五節研究目的與問題，並參考國內外許多實際案例，獲致企業 傳承的最佳方式為建立股權信託，其好處即運用合法節稅規劃，來完成企業接班 問題外，並可擁有經營權及發揮留才效果，如下研究結論的說明。. 5.1 研究結論 據統計台灣目前有七、八成企業面臨接班問題，企業主於第二代繼承後，常 會出現股權分散或旁落，容易出現經營權爭議，而利用海外離岸私人信託公司股 權信託（私人信託公司 Private Trust Company，簡稱 PTC)方式及搭配遺囑信託來 達到傳產產業百年傳承，可將股權完整且平和傳承給企業主第二代，於設立股權 信託的規劃，首要注意的是全球如火如荼進行的各地洗錢防制法，如美國 FATCA 及 OECD 於 2017 年 8 月 23 日發布的 CRS 與台灣洗錢防制法等。 與此同時，台版肥咖條款將於 2019.01.01 上路，最受衝擊的人士為台商、高 資產族與雙重國籍人士，而最好的因應對策就是誠實申報，因台灣目前個人海外 所得是依最低稅負制 20%繳納所得基本稅額。 若企業主同時想根留台灣及回饋我們最愛的土地，則可透過成立公益信託來 完成，國內公益信託的例子，如 2017.06.26 富邦集團董事長申報信託 10 萬張富 邦股票及 3 萬張台灣大股票，信託期間所有股息，全數用於贊助公益及非營利團 體辦理公益活動；至於科技界則相當常見，如 2017.02 鴻海董事長申報轉讓 50 萬張鴻海股票，將孳生的股利股息，全數轉贈予永齡慈善基金會等。總之，利用 股權信託方式來達到傳產產業百年傳承，至少有下列好處。. 43. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(44) 5.2 接班問題 根據信託法第 12 條（受託人之債權人原則上不得對信託財產聲請強制執行） “對信託財產不得強制執行。但基於信託前存在於該財產之權利、因處理信託事 務所生之權利或其他法律另有規定者，不在此限”及第 13 條（債權債務不得互相 抵銷）“屬於信託財產之債權與不屬於該信託財產之債務不得互相抵銷”，即債權 人不能對已信託的財產有強制性，具信託財產有獨立性，可以達到信託財產的隔 離效果，如律師、會計師、醫師或內部人（上市櫃公司的董監事/經理人，持股 10%以上的股東），可能面對投資人的訴訟，要負連帶保證責任，因此可用資產 信託，是一個很好的方法。海外資產：海外離岸私人信託公司股權信託（私人信 託公司 Private Trust Company，簡稱 PTC） ，另台灣資產的部分擬做為公益信託（根 留台灣、台灣繳稅 & 作公益）。. 5.3 經營權保衛戰 委託人把信託財產交付信託，可採用“保留運用決定權”，即是委託人保有運 用決定權，而不是全權交由信託業者處理核心資產（如金錢、股票或不動產）， 而是運用「家族傳承信託」的方式，不僅可讓財富確實傳承後代，也能兼顧穩固 企業股權的規劃目標。. 5.4 合法節稅規劃 運用“本金自益、孳息他益”的方式。企業主在累積一定財富之後，若想如何 回饋社會、照顧弱勢，可以將部份股權或其他財產成立公益信託，此一捐贈之財 產可以在報稅時於個人年所得額 20％限額內列舉扣除額，具節稅之效果。若能 巧妙利用“本金自益、孳息他益”結合公益信託，甚至孳息可以完全免稅。 遺贈稅：捐贈或加入被繼承人死亡時已成立之公益信託，不計入遺產總額。 44. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(45) 提供財產成立、捐贈或加入公益信託，亦不計入贈與總額，但需注意下列事項， 避免踩到三大地雷，反而繳交高額遺贈稅。 (1) 死亡前兩年處分被繼承人資產，如銀行存款、股票、房地產等，需要回推 遺產課稅。 (2) 死亡前兩年贈與，小心被核課贈與稅。 (3) 死亡前兩年贈與，則配偶剩餘財產請求權反而變少，因為夫妻間相互贈與 財產免課贈與稅。 所得稅：個人及營利事業成立、捐贈或加入公益信託可列捐贈扣除。. 5.5 留才效果 企業留才，一直是個艱難的議題，除了用高薪外，一般企業常用「策略性獎 酬與員工分紅激勵制度設計」來達到留才效果。 然而自員工分紅費用化新制上路後，員工分紅的費用造成公司 EPS（每股盈 餘）減少，影響公司股價甚鉅，造成老闆、員工、股東三者皆輸。如台積電 2008 年起改發放季獎金、月獎金因應，因此可用“員工分紅信託”，即結合“員工分紅” 與“持股信託”的功能，如此對員工來說，除可以享有年度公司盈餘的股東增值外， 更具有“持股信託”指示的權益及資產保全效果，是一項中長期人事留才規劃，更 可促進勞資關係和諧，或運用“本金自益、孳息他益”的方式，即老闆拿自己的股 票分給員工，繳些許贈與稅，亦可達到企業留才效果。. 5.6 研究建議 如研究結論所述，股權信託雖然是企業傳承的最佳工具，但在建立股權信託 的過程中，將面臨有靜態及動態雙重的挑戰，靜態的有各國股權信託相關法令的 研讀運用，動態的是於各國開立銀行帳戶時必須填寫洗錢防治法所有的文件表格 45. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(46) 及銀行的詢問等，因此建議於建立股權信託時，務必請各國會計師、律師、稅務 專家、銀行法遵人員共同參予討論，方能建立符合長久適用的股權信託，做為企 業傳承的最佳武器。. 46. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(47) 參考文獻 一.書籍 1.呂旭明會計師(2012 年)：赴美國移民，投資：稅務✹財產批露實務指南 2.呂旭明會計師：最新美國報稅與海外財產揭露（2017 最新版） 3.呂旭明會計師：跨境財富傳承與家族信託籌劃實務(2018 年) 4.呂旭明會計師：美國報稅與財產揭露（2014 修訂版） 5.司徒達賢教授：《司徒達賢談個案教學》、《管理學的新世界》 6.簡松棋：財富管理的租稅負擔與節稅規劃(2011 年). 二.研究報告 1.瑞銀、資誠 2018.10.26.日發布「億萬富豪調查報告」 2.財團法人創新智庫暨企業大學基金會吳建宏：百年企業的長存之道 3.日本帝國 DATABANK 公司《世界最古老的公司名單》 4.中華民國信託業商業同業公會(中華民國 106 年)：我國辦理家族信託之可行性 及相關問題之研究 5.中華民國律師公會全國聯合會：洗錢防制之實質受益權歸屬 —兼論代名股東 及代名董事. 三.其他 1.崑洲公司網站 http://www.qmico.com/ 2.崑洲公司移轉訂價報告書 3.福田稅務諮詢顧問公司網站 4.富邦銀行網站 https://ebank.taipeifubon.com.tw 47. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
(48) 5.中信銀行網站 https://www.ctbcbank.com 6. KEDP CPA Group 安致勤資會計師集團 http://www.kedpcpa.com/tw 7.家族財富傳承顧問公司 https://www.sycfcc.com 8.柬埔寨 SECC 網站 http://www.secc.gov.kh 9.柬埔寨 CSX 網站 http://www.csx.gov.kh 10.金融監督管理委員會銀行局全球資訊網 https://www.banking.gov.tw. 四.新聞剪貼 1.2018/09/05 經濟日報 周建宏”名家觀點／百年企業的五大長壽 DNA” 2.2016/06/20 中央社舉辦「家族企業高峰論壇」:政大企管系教授司徒達賢演講 3.2018/01/19 工商時報：企業完整傳承 股權信託 4.2014/03/11 工商時報：迎戰美國肥咖條款 注意 6 點 5.2016/04/09 柬埔寨星洲日報：證券會推公司治理計分卡‧要求上市公司合指標 6. 2016/10/20 今周刊：善用留才工具打造企業與員工雙贏新局面. 48. DOI:10.6814/THE.NCCU.EMBA.030.2019.F08.
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