An Empirical Study of the Relationship between Information Transparency of Corporate Governance and Loan Policy
張壁蘭、江向才 賴文魁
E-mail: 9315869@mail.dyu.edu.tw
ABSTRACT
This study based on disclosure and transparency of Corporate Governance that released by Organization for Economic Cooperation and Development. We excerpt: the items by corporate information disclosure and transparence ranking system that issued by Securities Futures Institute in Taiwan in 2003 and Standard and Poor what issued in 2002. The empirical study focuses on the relationship between information transparency and loan policy of 167 public electronics companies in Taiwan 2002. The data of samples comes from the annals report, web site of enterprise, Taiwan Economic Journal and information released by Securities and Futures Commission. This study take three parts：first, we rate the items by corporate information disclosure and transparence ranking system by Securities Futures Institute in Taiwan and Standard and Poor. Then we put each variable of corporate into each regression, analysis the relationship between information transparency of corporate and loan policy. The empirical results suggest that banks put great emphasis on the financial transparency while deal with the short-loan case and put great emphasis on the enterprise governance structure and the company scale when he deals with the long-loan case. If the corporate want to improve the loan of total load ratio, it has to reduce information transparency. It needs to follow assize transparency, financial transparency, prognostic transparency, and internet transparency, if the corporate want to reduce the interest rate.
Keywords : Corporate Governance, Information Transparency, Loan Policy Table of Contents
封面內頁 簽名頁授權書... iii 中文摘要... v 英文 摘要... vi 誌謝... vii 目
錄... viii 圖目錄... xi 表目
錄... xii 第一章 緒論... 1 1.1 研究背景與動 機... 1 1.2 研究目的... 2 1.3 研究範圍與限 制... 3 1.3.1 研究範圍... 3 1.3.2 研究限 制... 3 1.4 研究流程... 4 第二章 文獻探 討... 7 2.1 代理理論... 7 2.1.1 代理理論的發 展... 7 2.1.2 代理問題...11 2.2 公司治理與資訊透明 度... 13 2.2.1 公司治理... 13 2.2.2 資訊透明
度...21 2.3 融資順位理論... 25 2.4 銀行授信決 策... 27 2.4.1 授信的定義... 27 2.4.2 授信的基本原 則... 28 第三章 研究方法... 33 3.1 研究範圍與資料來 源... 33 3.1.1 研究範圍... 33 3.1.2 資料來
源... 33 3.2 研究方法與研究架構... 34 3.2.1 研究方 法... 34 3.2.2 研究架構... 35 3.3 變數定義與研究假 設... 36 3.3.1 變數定義... 36 3.3.2 研究假
設... 39 3.4 實證模型與分析方法... 42 第四章 實證結果與 分析... 45 4.1 敘述性統計分析... 45 4.2 迴歸分
析... 51 4.2.1 共線性分析... 51 4.2.2 殘差分
析... 56 4.2.3 資訊透明度及其他公司治理指標與銀行授信決策關聯性分析... 57 第五章 結論與建議... 67 5.1 結論... 67 5.2 建 議... 69 參考文獻... 71 中文參考文 獻... 71 英文參考文獻... 76
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