1.Logistics 迴歸
假說一多元迴歸之實證結果顯示 CFO 相對審計委員會的任期長度 (CFO_AC) 與公司財務違規行為 (Fraud)呈正相關關係，係數為 0.2271，達到 1%的顯著性。與 預期結果相同，意味著 CFO 相對審計委員會的影響力越大，上市公司越可能因為財 務違規行為受到監管主體的處罰。
還可以觀察到，公司規模 (Size)與公司財務違規行為呈負相關關係，獨董比例 (BdInd)與之呈負相關關係，均達到 1%的顯著性。國有控股比例 (Stateown)、董事長 兼任 CEO (Cirplurm)、董事會規模 (BdSz)均與公司財務舞弊行為呈正相關關係，達 到 1%的顯著性。意味著上市公司規模越小、獨董比例越低，國有控股比例越高，董
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表 10 H1 的 Logistic 多變數迴歸
預測符號 係數 P VIF
CFO_AC + 0.228 <0.001 1.032
Size - -0.115 0.021 1.075
AvgLBV + 0.005 0.375 1.017
AvgLiquid - -0.001 0.692 1.001
ROA - -0.08 0.286 1.016
CR + 0.002 0.665 1.002
Stateown * 1.691 <0.001 1.039 Cirplurm + 5.534 <0.001 1.014
BdMtg * 0.007 0.655 1.035
BdSz + 0.064 0.038 1.292
BdInd - -3.26 0.002 1.211
AcSz * 0.007 0.655 1.035
R-Squared=0.1339 Adjusted R-Squared=0.4046 Chi-Square value=357.6736 Pr>ChiSq：<0.0001
N=11155 注：變數定義請參照附錄 1
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為次數 (deFraud_num)，其中非財務違規公司的 deFraud_num 取值 0，其餘控制變數 皆相同。此額外測詴目的旨在探討 CFO 相對審計委員會的影響力大小對公司各個年 度的財務違規次數多寡的關係。進行分析之樣本數為 11155 筆，實證模型建立如下：DeFraudNum=β0+β1CFO_AC+β2Size+β3AvgLbv+β4AvgLiquid+β5ROA +β6CR+β7StateOwn+β8Cirplurm+β9BdSz+β10BdMtg
+β11BdInd+β12AcSz+ε (3)
迴歸分析結果如表 12 列示，觀察可得，CFO 與審計委員會相對任期長度 (CFO_AC)、資產負債比率 (AvgLbv)、國有控股比例 (Stateown)、董事長兼任 CEO (Cirplurm)，均與財務違規次數 (DeFraud_Num)之間呈顯著正相關，均達 1%的顯著 性。公司規模 (Size)、獨董比例 (BdInd)與財務違規次數之間呈顯著負相關，達到
R-Squared= 0.1271 Adjusted R-Squared= 0.1262 F= 152.73 Pr>F：<.0001
N=11155 注：變數定義請參照附錄 1
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意即：CFO 與審計委員會的相對影響力越大，財務違規次數越多；公司規模越 小，資產負債率越大，國有控股比例越高，兼職情況越嚴重，獨董比例越小，財務 違規次數越多。另有審計委員會規模 (AcSz)與財務違規次數 (DeFraud_Num)之間呈 顯著正相關，達 1%的顯著性，與預測相反，推測原因如主迴歸分析。
流動比率、股權集中度、董事會會議次數等變數與公司年度財務違規次數之間 的預測均符合預測，但未能達到顯著。資產收益率與公司年度財務違規次數之關係 呈反向相關，但係數極小 (-0.0000135)。
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1.Logistic 迴歸
假說二的多元迴歸實證結果顯示 CFO 與審計委員會的相對任期 (CFO_AC)與監 管主體處罰的嚴重程度 (PnType)呈正相關關係，達到 10%的顯著性。新增的控制變 數公司財務違規類型的種數 (DeFraudTypeNum)與監管主體處罰的嚴重程度亦呈正 相關關係，到 1%的顯著性。這意味著公司 CFO 相對審計委員會的影響力越大，公
R-Squared=0.2480 Adjusted R-Squared= 0.2656 Chi-Square value=45.5475 Pr>ChiSq：<0.0001
N=587 注：變數定義請參照附錄 1
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數 PnType2，將未受實際處罰類的 PnType2 賦值為 0，批評、警告、譴責的 PnType2 賦值為 1，罰款、取消營業許可負責為 2，進一步進行 Logistic 迴歸捕捉監管主體處R-Squared=0.2322 Adjusted R-Squared=0.2635 Chi-Square value =42.0221 Pr>ChiSq：<0.0001
N=587 注：變數定義請參照附 1