第3.1節中提到利潤率可能是影響廠商的長期生產與投資決策之關鍵因素,也影響市 場資源之配置與產業發展趨勢。 本小節分析製造業20個中類產業的利潤率之變化, 探討環保成本上升是否可能對高污染產業的利潤率產生影響,並進而改變產業結構。
以下的分析主要採用經濟部的工廠校正暨營運調查報告之利潤數字(營業收入扣 除營業成本),進行利潤率(利潤/營業收入)之估算。 工廠校正暨營運調查報告每五年 會有一個年度沒有資料,故相關分析採計的期間亦配合調整。 此外,本文的利潤主要 以會計利潤為主,不包含企業的機會成本,例如股東的資金成本等隱性成本。
圖9為1988-2014年間台灣的製造業和前十大污染產業的利潤率,產業排序由左
至右分別代表其污染度之高低。 圖中的資料大致顯示以下重點: (1) 高污染產業的利 潤率下降趨勢相對較明顯; (2)前五大污染產業中,有三個產業的平均利潤率在 1988-2000年期間高於製造業平均值,而2012-2014年間五個產業的均值均遠低於製造業
平均; (3)電子零組件與化學製品產業的利潤率發展趨勢明顯優於圖中其他的前十大
污染產業,且在圖中列出的四段期間均優於製造業平均。
1988年製造業的利潤率為12.9%, 2014年為6.0%; 前五大污染產業的利潤率在同 期間由20%降至2.5%,第6-10大污染產業則由12.4%降至6.9%。1988-2000年期間的 利潤率高於製造業平均的產業有基本金屬、化學材料、石油及煤製品、化學製品、電子 零組件業、水泥玻陶及食品飲料業,而在2012-2014年期間,利潤率高於製造業平均的 產業僅剩下化學製品、電子零組件業、水泥玻陶及食品飲料業,而化學製品及電子零 組件業之利潤率遠高於製造業均值。
製造業利潤率的長期變化和第3.2小節產值分析中提到的產值變化趨勢是接近的。
高污染產業的利潤率下降顯著, 同期間產值佔比明顯下滑; 排名在前6-10大污染產 業的電子零組件業和化學製品業是長期利潤率較佳之產業, 其產值佔比上升趨勢相 對其他產業顯著。 整體台灣製造業的產業興衰大致是同樣的道理。 利潤率的高低決 定市場資金的配置,利潤率較高的產業較易吸引資金投入, 故產值佔比有機會成長。
1960-1970年代的紡織、成衣、製鞋等產業,都曾是投資報酬率高、吸引資金的行業,但
1980年代之後,因台灣工資上升、台幣升值及鄰近的中國等國家提供更充沛而廉價的 勞動力,比較利益消失使得傳統勞力密集產業在台灣的產值開始大幅下降。 而電子零 組件業雖然在水污染、有毒廢棄物及非甲烷碳氫化合物(NMHC)的污染量都是製造 業中相對較高者,故近年來在環保支出方面投入較多,但從該產業的利潤率高於其他 製造業且產值維持快速成長狀況來看,環保成本上升並沒有減損電子零組件業廠商 的投資意願。
圖10指出近年來的高污染產業的環保成本與利潤率呈現反向走勢。 前五大污染 產業的利潤率在2007年以後出現明顯下降, 持續低於製造業平均水準, 而同期間的 環保成本則大幅上升,產業獲利進一步縮減。
環保支出增加使得廠商的利潤率下降,但是利潤率的增減還受到其他市場面、成 本面或其他因素影響。 台灣的前五大污染產業多是中上游的原物料產業, 獲利率往 往受到產業景氣循環(國際市場價格波動)之影響。 勞動成本也是影響產業利潤率之 重要因素,我們嘗試將之納入表4之中,一併觀察勞動成本與環保成本對產業利潤率 之影響。
表4採用 2014年的資料,為方便比較,以代表產業附加價值的產值做為分母, 分 子分別採用環保成本、勞動成本和利潤。 在前五大污染產業, 2014年的環保成本相對 產值的比值為5.1%,而勞動成本佔的比值為30.5%,利潤的佔比為12.0%。 而6-10大污 染產業的數值如下:環保成本佔產值比值僅1.2%,勞動成本佔產值比為39.5%,利潤率 則較高。 前五大污染產業的利潤低,而環保成本高;若環保成本繼續增加,對獲利率和 廠商決策的影響可能會更大。
在表4當中,前五大污染產業的勞動成本佔比低於前6-10大產業之比值,主要因
0%
1988 1989 1990 1992 1993 1994 1995 1997 1998 1999 2000 2002 2003 2004 2005 2007 2008 2009 2010 2012 2013 2014 製造業利潤率
4 實證分析 : 環保支出、利潤率與產值
第3節的產業資料呈現高污染產業在近年來的環保支出佔比增加,而利潤率與產值降 低之趨勢。 本節之實證分析主要是要瞭解政策的演變是否造成環保支出增加,利潤率 下降,進而造成產業結構的改變。 由台灣環保政策演變中,我們發現2000年以後環保 意識提高及政治環境改變可能導致環境管制趨於嚴格,故本節將針對2000年前後之 變化進行探討,主要的分析為: (1)環保支出佔比對利潤率之影響; (2)利潤率與產業
結構; (3)環保支出與海外投資。
4.1 實證資料
本文採用製造業的20個中類產業,產業分類的說明詳見於附錄A。 4.2節與4.3節的 資料期間以2000年做為分界點,分析1988-2000年及2002-2014年之變化,扣除統計 資料不齊備的1991年、1996年、2001年、2006年及2011年,二段期間分別有11年資料。
因印刷業缺乏1988及1989年數據, 1988-2000年期間的20個產業共計有218個樣本, 2002-2014年期間則有220個樣本。4.4節採用20個製造業中類產業在2011年的資料, 有20個樣本。
本小節分析的環保支出比值是污染防治支出相對於產值之比重,資料來自於環保 署污染防治支出統計調查報告和經濟部的工業統計調查報告,資料說明詳見附錄A。 產值佔比是製造業中類產業的名目產值佔製造業名目產值之比重, 名目與實質產值 資料均取自於主計處的國民所得統計。 勞動成本比值是勞動支出佔營業收入比重,利 潤率為利潤(營業收入扣除營業成本)佔營業收入之比重,研發支出佔比為研發支出 佔名目產值之比重。 上述的勞動支出、營業收入與成本、研發支出之資料來自於經濟 部工廠校正暨營運調查報告。 各產業的生產要素密集度資料取自經濟部的工業產品 生產總量值與淨值分配報告(基期2011年)。 海外投資為海外投資金額佔總投資金額 之比重,資料來源為工商及服務業普查報告(2011年)。
(a) 1988-2000 (b) 2012-2014
(c) 2007-2010 (d) 2002-2005
圖11:製造業中類產業的環保支出與利潤率散佈圖