第一章 加密貨幣
第二節 加密貨幣的起源
紅，可歸因於 Nakamoto (2008) 發表之論文 “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” ，在該論文中，Nakamoto 詳細解說他的新構想：Bitcoin。
Nakamoto 發明之 Bitcoin 是一顛覆性加密貨幣，自 Bitcoin 問世後，其他多種加 密貨幣如雨後春筍般出現，這些加密貨幣各具特色，因此亦各獲部分加密貨幣 24,411%(依據世界銀行統計)，辛巴威政府甚至只好在 2009 年放棄其貨幣，並 以美元代替，以挽救其失控的經濟體系，而那些遺留下來形同廢紙的辛巴威貨 幣，現在被賦予了新的意義：提醒世人貨幣可以是個瘋狂失控的東西；德國在 威瑪共和時期，德國政府因為不希望與歐洲鄰國爆發軍事衝突，又不願意加稅
1 參考維基百科：https://en.wikipedia.org/wiki/Cryptocurrency。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
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引起民怨，於是大量印製德國馬克，以支付第一次世界大戰時德國所積欠的巨 額債務，卻同時將德國馬克推向無法控制的貶值漩渦，這段歷史除了告誡世人 貨幣的瘋狂外，其隱含最重要的警惕就是，這樣的經濟亂象讓希特勒開啟政治 大門，釀成緊接而來的人倫悲劇。
在上述例子中，我們看見要讓貨幣獲得使用族群的信任，進而成功地發展 出貨幣系統，並非易事，然而，有時候即便貨幣能夠獲得信任，卻仍存在一股 力量，扼殺我們使用傳統法定貨幣的誘因：促進貨幣流動的銀行體系。說來諷 刺，銀行業的出現旨在讓社會中的資本能做更有效率的流通，但實際上，銀行 業卻運用其受到政府特許的身份，進行競租行為，運用不具經濟效率之方式牟 取暴利，一如跨國的金錢移轉時常被收取不合理的高額手續費，這些高額手續 費是否反映相應的成本，值得討論，而更甚者，會運用跨國金錢移轉的人，有 不少是為了家中生計，被迫出國工作，必須定期匯款回國給家人以支應生活所 需，銀行收取的高額手續費讓他們已經很微薄的收入又遭侵吞，這樣的事實，
讓銀行體系在人民眼裡又增添負面印象。
貨幣的種種失控現象，加上銀行體系給人的負面觀感，使得傳統法定貨幣 存在的必要性受到質疑，另一方面，也給了新的貨幣體系萌芽的機會。加密貨 幣正是在這股對傳統法定貨幣的反彈聲浪中，應運而生的。加密貨幣最直接的 先驅是密碼龐克，密碼龐克起源於 1990 年代初期，是一群密碼學專家組成的鬆 散聯盟，聯盟之所以成立，是因為這群專家同樣擔心個人隱私在現代社會不知 不覺地遭受侵蝕，以及個人權能式微，是以他們認為保護隱私對維護開放社會 至關重要，在這樣的理念下，他們想創造可以具備匿名性的工具，他們最初的 構想之一，就是建立數位貨幣。密碼龐克成員之一，也是其在 1990 年代全盛時 期的領導人 David Chaum，於 1990 年創立 Digicash 公司，該公司提出一套數位 貨幣系統 eCash，這個系統是以密碼學結構來保護付款人的身份，且讓付款人
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發明了 B-Money，B-Money 強調匿名的點對點交易及不可更改的交易紀錄，網 路中的每個參與者共有的總帳會紀錄那些交易。特別的是，在 B-Money 網路 中，每個節點各自書寫交易紀錄，由於這容易造成系統上的交易紀錄不一致，所以戴偉設計了複雜的獎懲機制，來防止為了自利而隨意書寫交易紀錄的不端 行為。網路中的每個節點必須擁有一個特別帳戶，用來作為行為不端的時的罰 款扣款來源，或是用來獲取舉證不端行為的獎勵；同樣也是密碼龐克成員的 Adam Back，在 1997 年發明了名為 Hashcash 的工作量證明系統(Proof of Work)，這個系統原先的設計目的是為了過濾網路上的垃圾郵件。Hashcash 仰 賴成本函數的不可逆特性，達到難以破解，但容易驗證之特性，意即若企圖大 量寄出訊息給網路，則電腦將會被強迫付出大量運算能力的昂貴代價，才能寄 出資訊，如此便能阻擋網路上的垃圾郵件。
然而，Digicash 的數位貨幣系統爾後以失敗告終，可能的原因是當時的社 會還沒有準備好接受這樣先進的貨幣系統，線上買家尚未意識到網路隱私與資 安的問題，或是銀行及央行也從該貨幣系統中，看到一些會危及他們功成名就
2 相對而言，前述提及的 Bitcoin，則為一匿名權限對稱的加密貨幣，交易雙方能藉數字及字母
組成的字串，隱藏自己的身分。
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模式也存在瑕疵，上述提及，B-Money 具有複雜的獎懲機制的設計，然而這種 機制在激勵合作上有個缺點：一個社群若沒有中央執行單位，要如何做裁決？做完裁決後要如何施予懲罰？正是這樣的瑕疵，讓這個數位貨幣系統無法取得 成功。即便如此，這些密碼龐克成員在加密貨幣領域的貢獻，卻能作為基石，
讓未來出現的計畫能夠更加完善。
在加密貨幣發展的同時，傳統銀行業的競租行為卻未曾停止過，甚至隨著 Glass-Steagall 法案的廢止還變本加厲。在該法案廢止後，許多商業銀行開始與 投資銀行合併以提升利潤，包括 Chase Manhattan 與 J.P. Morgan，Bank Boston 與 Fleet Bank 合併、兩者後來又併入 Bank of America 等。這些大型銀行試圖籠 段資訊，從客戶身上榨取利益，他們將大量的次級房貸，重新包裝成極端複雜 的證券，並當作穩賺不賠的產品賣出，但實際上，這些次級房貸等抵押資產的 品質，遠不如重新包裝後的證券隱含價值，所以當最後房價開始下跌時，次級 房貸就大量違約，造成許多金融機構資本大幅下降，其中更包含美國國際集團 (AIG)瀕臨倒閉，雷曼兄弟破產的災難，2008 年的金融危機就此發生，最終造 成許多人血本無歸的慘況。
此時的人民已經不再信任金融機構，這樣的情形為加密貨幣營造了一個良 好的發展環境。就在雷曼兄弟破產的一個月後，Nakamoto (2008) 發明了比特 幣，他在 “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” 一文中寫道：「我一直 在研究一種新的電子現金系統，完全是點對點 (peer to peer)，不需透過受信任