第四章 首次加密貨幣發售
第四節 首次加密貨幣發售案例
國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
43
圖 18 各產業 ICO 募得資金總額排名。
(資料來源：ICO Market Research Q1，2018。)
依地區別
在 2018 年第一季，歐洲地區的 ICO 項目募得資金金額為全球最高，達 10.546 億美元，佔全球 ICO 募得資金總額 46.6%，項目件數為 32 件，排名第二 的為亞洲，募得了 6.052 億美元，佔 25.33%，項目件數為 136 件，排名第三的 為北美洲，募得了 5.897 億美元，佔 24.68%，項目件數為 62 件。
第四節 首次加密貨幣發售案例
以太坊
一如上述，比特幣僅具備交易功能，以太坊的開發者決定延伸加密貨幣的應 用，讓以太坊成為不僅僅具備加密貨幣的交易功能，且是能夠運行智慧合約的 平台，可以在特定的條件下，自動執行事先編寫好的合約，這使合約的執行變 得更具即時性，更提供能讓程式開發者開發 Dapp23的機會。
依據 ICO Stats 網站資料，以太坊於 2014/07/22 進行 ICO，於 ICO 期間以 太坊總共募得了 15,571,000 美元，並發出了 50,000,000 枚的以太幣，這在當時 已是有史以來募得最多資金的 ICO 案件，顯見以太坊 ICO 在當時獲得不少的支 持。依據 CoinMarketCap 網站資料，自以太坊出現至今，以太幣的價格已劇烈
23 Dapp 為 Decentralized application 之縮寫，是一種應用程式，其由一個去中心化網路中的使用 者共同維護，目的是為了避免單一使用者對其進行破壞，節錄自維基百科：
https://en.wikipedia.org/wiki/Decentralized_application。
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
44
攀升，目前 1 枚以太幣的價格大約落於 450 美元，而在 2018/01/13 曾出現 1432.88 美元的價格歷史高點。
圖 19 以太幣發行至今的價格及交易量。
(資料來源：https://coinmarketcap.com/。)
Filecoin
隨著全球日益龐大的資料量，對於資料儲存空間的需求也愈來愈高，但當企業 不斷地增建資料中心的同時，全球仍有不少硬碟空間是閒置的，無法發揮實際 效益，Filecoin 開發者認為這些閒置的空間可以有效利用，希望藉由發行代幣將 資料儲存空間需求方與供給方連結在一起，讓需要資料儲存空間的需求方支付 代幣以獲取資料儲存空間，並讓有閒置資料儲存空間的供給方能夠藉由提供資 料儲存空間而賺得代幣，這些代幣可以儲存在用戶的電子錢包，未來能夠支付 這些代幣使用 Filecoin 的服務，或是亦能夠在交易所兌換為其他加密貨幣或是 法幣。
Filecoin 亦能解決重要資料意外消失、資料儲存成本高的問題。由於儲存的 資料經過修改後都會在 Filecoin 區塊鏈上留下紀錄，故有助於釐清資料意外消 失的問題；Filecoin 亦提供客戶多元的資料儲存選擇方案，有別於傳統以資料大 小為主要訂價依據的雲端儲存服務，Filecoin 提供資料儲存距離地點遠或近兩種 選擇，若是不常取用的資料，則能選擇距離較遠、傳輸速率較慢、收費較低的 儲存空間，若是經常取用的資料，則能選擇距離較近、傳輸速率較快、收費較 高的儲存空間，如此客製化的資料儲存方案有別於傳統以資料大小作為定價依
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
45
據的雲端服務，能夠替用戶省下更多資料儲存成本。
而對於如何確保將資料儲存於他人空間的安全性，Filecoin 開發者提出 Proof of Replication 防偽機制，相較於比特幣的 Proof of Work，Filecoin 的 Proof of Replication 的運作方式如下圖，當誠實的 Prover 收到資料後，會將收到的資 料進行儲存、加密，並順利通過之後的檢查流程；反之，當不誠實的 Attacker 收到資料後，不將收到的資料進行儲存、加密，到了需要檢查時，則必須重新 進行儲存、加密流程，完成後才能進行檢查，但即便檢查流程順利通過，也會 因為已經超過了檢查的截止期限而受到懲罰。此設計讓大家皆選擇成為誠實的 Prover，確保每一份檔案都有被確實加密、儲存在某個可以隨時取用的地方。
圖 20 防偽機制 Proof of Replication 的運作方式。
(資料來源：Filecoin Primer，2017。)
依據 ICO Drops 網站資料，Filecoin 於 2017/08/10 進行 ICO，於 ICO 期間 Filecoin 總共募得了 2.57 億美元，是其原先希望募得的 4,000 萬美元的 634%，
更是 2017 年募得第二多資金的 ICO 案件，顯見 Filecoin 的想法獲得許多人的認 同。依據 CoinMarketCap 網站資料，目前 1 枚 Filecoin 的價格大約落於 6.5 美 元，而在 2018/01/12 曾出現 30.15 美元的價格歷史高點。
圖 21 自發行至今 Filecoin 的價格及交易量。
(資料來源：https://coinmarketcap.com。)
‧
Telegram Open Network
Telegram 已是一跨平台的即時通訊軟體，類似微信和 WhatsApp，其特點是 強調隱私保護，使用者可以在「秘密聊天」中交談。它採用點對點的加密方 式，所有內容不會通過 Telegram 伺服器；當使用者登出帳號時，私密聊天的內 容會全數消失，目前其活耀用戶人數達 2 億人，Telegram 開發團隊於 2017/12 表示希望建構 Telegram Open Network (TON)，為此該團隊於 2018 年進行 ICO，
其希望 TON 成為社交及支付領域的區塊鏈平台，並讓用戶可以在 TON 上開發 多樣的 Dapp。
與其他區塊鏈項目不同，TON 的一大優勢在於其開發團隊的現有產品 Telegram，Telegram 龐大的用戶人數代表 TON 在 ICO 階段更容易引起關注，甚 至讓 ICO 投資者在基於對 Telegram 的理解下更願意投資資金予 TON，使 TON 的 ICO 更容易取得資金以進行項目開發。
TON 主要包括四個產品，以下分別介紹：
TON Storage：TON Storage 是一種分散式文件存儲技術，可透過 TON 的點對
點網路將此項技術運用於儲存任意文件。
TON Services：Telegram 將由其應用程式中的分散式服務註冊表，提供最受歡
迎的應用程式列表，以及基於用戶過去選擇提供應用程式建議。此服務可以使 Telegram 成為大眾接觸區塊鏈項目的新管道。
TON Payments：TON 希望解決所有其他加密貨幣(如比特幣和以太幣)仍面臨的
交易處理速度及容量可擴展性問題。TON 的速度和容量可擴展性允許每秒處理 數百萬個事務並容納數億活躍用戶和數百萬個應用程式。除此之外，其直觀的 用戶界面讓用戶能夠輕鬆進行購買、存儲、傳輸，以及使用分散的應用程式。
TON DNS：TON DNS 是一種用於為帳戶、智能合約服務、網路節點建立人類
可讀名稱的服務，讓使用去中心化服務變得像上網一樣簡單。
依據 ICO Drops 網站資料，TON 於 2017/10/15 進行 ICO，於 ICO 期間 TON 總共募得了 17 億美元，並發出了 50 億枚的 Gram，是有史以來募得第二
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
47
多資金的 ICO 案件，顯見 TON 受到不少人的支持，也顯示 Telegram 原有的 2 億用戶基礎確實為 TON ICO 的一大優勢，讓 TON 的融資更加容易。