台灣在發展離岸金融中心（Offshore Business Unit，OBU）7的腳步較慢，在
2001 年 6 月開放 OBU 得與大陸地區銀行進行通匯；同年 11 月開放 OBU 可直接 對台商在大陸地區之投資事業提供金融服務；2002 年 8 月開放 OBU 可進行對大 陸台商之放款業務；2011 年 7 月公佈「台灣地區銀行辦理人民幣業務規定」，開 放 OBU 開辦人民幣業務等。因此，台灣應當以人民幣離岸中心開始發展，以逐 步發展成為區域級國際金融中心為未來之目標。
第 第 第
第一 一 一 一節 節 節 節 台灣的人民幣發展現況 台灣的人民幣發展現況 台灣的人民幣發展現況 台灣的人民幣發展現況
海峽兩岸經貿活動及人民往來關係相當密切，如兩岸雙邊貿易金額每年超過
1,600 億美元。建立另一個人民幣離岸中心將有助於中國加快人民幣國際化進程。
回顧香港成功發展背後的原因，及確認台灣能跟隨香港的腳步的因素，台灣會成 為下一個具有潛力的離岸人民幣中心。
再來，台灣的金融及保險業名目生產毛額占 GDP 比重約為 6.51% （表 5-1），
雖然金融服務業產值占國內生產毛額未明顯成長，但台灣的金融體系，如投資公 司及保險公司方面仍有龐大的資金與投資需求，台灣金融服務業發展相對於鄰近 的香港與新加坡落後許多，需要有新的利基（如人民幣業務）來增加收入與成長。
與香港類似，台灣也累積了大量的人民幣現金。根據中央銀行 2013 年 7 月統計，
自外匯指定銀行（DBU）開辦人民幣以來，存款餘額達到 712 億人民幣，至 2013 年底可望達到 1,500 億人民幣。
7 OBU 是指在國外登記註冊的公司，在國內銀行辦理外匯金融帳戶；DBU 則是在國內依照公司法 登記成立的公司，在國內銀行辦理外匯金融帳戶。
31 經濟合作框架協定》（Economic Cooperation Framework Agreement，ECFA）。而 龐大台商族群與大陸之間的經濟與金流關係比香港更加緊密。此外，台灣是中國
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在 ECFA 實施前，台灣的進出口貿易商一直透過香港的人民幣市場與中國進 行貿易結算。自從簽署 ECFA 後，台灣和中國大陸之間的人民幣結算貿易金額顯 著增加，根據 2012 年環球銀行金融電信協會（SWIFT）統計的 131 個經濟體中，
台灣的人民幣結算量從 2011 年的第 57 位，上升至第 7 位。此外，在與中國的雙 邊貿易關係方面，台灣的重要性顯然超過新加坡和英國這兩個競爭對手。同時，
僅僅依賴香港並不能滿足全球人民幣資產的需求。中國大陸越早認識到這一點，
香港在不斷擴大資產泡沫方面的風險就越小。除了香港金融服務市場的實際能力 外，還存在著金融不穩定的風險，那就是香港銀行系統迅速增長的人民幣債務。
因此，如果台灣企業戶將其 CNH 資產轉移入 CNT，鑒於其留出的資金空間，
讓台灣客戶持有自己的人民幣資產，對於存款及資產配置風險分散，似乎會是一 個不錯的選擇。實際上，在中國經營的台商企業需要匯回到台灣部分利潤。由於 迅速增長的人民幣存款，CNT 的存在將使香港有效減輕不斷增大的人民幣壓力。
CNT 還能使公司擺脫年度個人定額 5 萬美元的限制，後者導致在中國現行匯率 制度下匯款過程成本高且耗時長。更重要的是，它還有利於台灣形成一個 CNT 市場，因為它有助於為跨境貨幣流動反映的大中華區經濟活動，提供一個更好甚 至更準確的金流，同時留存於離岸中心以人民幣結算的企業獲利。
此外，針對 ECFA 服務業早期收穫計畫，延續海峽兩岸金融合作協議內容，
截至 2013 年 7 月為止，對於金融服務業的執行成果如下：
一、銀行業部分，金管會已核准 13 家國內銀行赴中國大陸設立分行，其中
10 家已開業(土銀—上海、合庫—蘇州、一銀—上海、華南—深圳、彰銀—
崑山、國泰世華—上海、中國信託—上海、兆豐－蘇州、台銀－上海、玉山
－東莞），6 家銀行設有代表人辦事處。
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二、證券期貨業部分，已有 12 家證券商赴中國大陸設立 23 處辦事處，2 家 投信事業赴中國大陸設立辦事處，並核准 1 家投信與中國大陸證券業者合 資申設中國大陸基金管理公司。有 10 家國內投信事業獲陸方證監會核准 QFII 資格，8 家取得投資額度合計 9.2 億美元；有 8 家國內保險業獲陸方證 監會核准 QFII 資格，並取得投資額度合計 10 億美元。
三、保險業部分，金管會已核准 9 家國內保險業赴中國大陸參股投資，其中
6 家已營業，並設有 15 處代表人辦事處。
四、陸資銀行來台部分，陸銀在台已設立 3 家分行（中國銀行、交通銀行及 建設銀行台北分行）及 1 家辦事處（招商銀行）。
台灣跟中國的經濟連結在貿易及 FDI 國外直接投資金額相當龐大，台灣擁 有大批在中國大陸經營的台商，其企業經營需涉及大量的人民幣資金。更重要的 是，擁有大量的貿易順差，意味著本地企業會將自身的人民幣盈餘留存於離岸中 心，形成可觀的人民幣資金池，而本地金融機構利用這一大人民幣資金池，就可 以推進人民幣業務的發展。
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第 第 第
第二 二 二 二節 節 節 節 兩岸貨幣清算機制 兩岸貨幣清算機制 兩岸貨幣清算機制 兩岸貨幣清算機制
「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄（MOU）」已於 2012 年 8 月底簽訂完成，
台灣銀行業之國際金融業務分行（OBU）及第三地區分支機構，得自 2012 年 9 月 11 日起，依國際金融業務條例及當地主管機關之規定辦理人民幣業務，不須 再向金管會申請許可。同時，中央銀行指定台灣銀行上海分行成為兩岸貨幣清算 的台幣清算行；而中國人民銀行也接著授權中國銀行台北分行，擔任人民幣的清 算行。海峽兩岸之所以需要清算機制，主要理由在於，新台幣與人民幣都不是自 由兌換的國際貨幣，由於無法從銀行順利取得對方貨幣，故雙方進行貿易時往往 須透過第三種貨幣進行貿易結算（例如美元），此將大幅增加貿易成本，也將讓 貿易商面臨雙重匯兌風險。當清算機制建立後，雙方透過貨幣清算機構為對方提 供己方貨幣之結算及清算服務，讓對方貨幣可以順利回流，且提供對方貨幣在本 國市場的流動性。屆時，由於不需透過第三種貨幣進行結算，將大幅降低成本。
值得一提的是，目前中國大陸與香港是台灣最主要的進出口貿易夥伴，以 2011 年為例，兩岸三地進出口貿易金額合計達 1,693 億美元，占該年台灣貿易總額之
28.7％，因此清算機制上路後，勢必有助於兩岸貿易。過去二十年，為了迎合大 陸市場以及利用當地低廉生產成本，台灣許多廠商將生產基地移往大陸，然而受 限於兩岸金融往來的限制，部分台商甚至將營運中心移往大陸。在清算機制上路 後，兩岸金融貿易應可趨向正常化，也有助於台灣發展成為營運與運籌中心。
大陸台商企業最主要的金融需求為人民幣業務，台資銀行進入大陸後，未來 兩岸人民幣金流的數量將會日益龐大。目前人民幣業務在台灣開放，銀行首先是 要建立起人民幣資產部位。初期主要仍以存款、放款、匯款等傳統業務為主，但 可預期的是，隨著人民幣資金池愈來愈龐大，且交易系統愈趨成熟後，業務勢必
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將逐步展開到與貿易相關業務，及理財商品和投資業務等範疇。同時，台灣發展 人民幣離岸市場有下列利基：
一、兩岸貨幣管理機構簽署「合作備忘錄」，成立人民幣清算行，建立人民 幣兌換與回流機制（表 5-3），為人民幣離岸市場之發展奠定重要基礎。
二、兩岸經貿活動及人民往來關係密切，如兩岸雙邊貿易金額，每年高達 1,000 億美元以上。台灣爭取做為人民幣離岸中心，主要是因為台灣和中國 大陸人民幣之間的貿易或投資的交易量非常大且密切。
三、允許海外金融機構參與人民幣之清算。以前都是用美元來交易，若改用 人民幣交易，則人民幣的業務量將會很大。
項目 內容摘要
個人匯款 貨幣清算機制啟動，每位自然人每天可匯 往中國人民幣 8 萬元。
貿易結算 企業跨境貿易資金可匯入中國，資金無限 制。
銀行 央行及銀行等可在申請額度後，透過清算 行，參與陸銀之間債券市場交易。
RQFII 中國有意開放人民幣 1,000 億元的額度給 台灣，但目前尚未實施。
FDI 境外機構的合法所得，可直接對中國來投 資。
來源：中央銀行
表 表 表
表 5555----3333：：：現行：現行現行人民幣回流機制現行人民幣回流機制人民幣回流機制 人民幣回流機制
過去台灣金融業的人民幣業務僅能透過國際金融業務分行（OBU）進行，
雖然其業務量從 2011 年 8 月的 0.7 億人民幣快速擴大至 2012 年 6 月的 159 億元 人民幣，但規模仍不及兩岸貿易往來金額的 2％，顯示兩岸人民幣業務仍不普及。
在清算機制簽訂後，外匯指定銀行（Domestic Business Unit，DBU）可以辦理人
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民幣存放款業務，且同時取消 OBU 間不得相互拆借的規定，並允許 DBU 可與 其他 DBU、OBU 或海外金融機構拆借人民幣，屆時人民幣的流動性將大幅提高。
貿易衍生需求的人民幣相關業務，也將讓銀行業務量大增，將可為台灣金融業注 入一劑活水。
因此，在清算機制簽訂後，還可積極地發展台灣成為人民幣離岸金融中心。
由於兩岸貿易規模龐大，相關的貿易背後將會衍生出龐大的資金需求，因此台灣 還可以成為台商另一個重要的人民幣籌資管道。例如，台商可以在台灣發行人民 幣債券，不但可以降低廠商的籌資成本，也將提供台灣投資人額外的投資管道。
此外，台灣金融機構也可相應發展與人民幣相關的衍生性商品，以利企業進行匯 兌或利率避險。此外，由於清算機制允許海外金融機構參與人民幣清算，更將提 高台灣成為人民幣離岸金融中心的競爭力。因此清算機制上路後的各種金融商品
此外，台灣金融機構也可相應發展與人民幣相關的衍生性商品，以利企業進行匯 兌或利率避險。此外，由於清算機制允許海外金融機構參與人民幣清算，更將提 高台灣成為人民幣離岸金融中心的競爭力。因此清算機制上路後的各種金融商品