本文所探討的廣益公司與裕中公司合作所參與的兩個大型公共工程 案：（一）導淮工程和整治運河計劃。（二）一千五百英哩鐵路計劃。這兩個 投 資 案 例 中 ， 導 淮 與 整 治 運 河 的 投 資 案 最 初 為 具 「 人 道 資 本 主 義 」
（Humanitarian capitalism）的投資案，與鐵路工程之龐大利益的「物質的資 本主義」（materialistic capitalism）個案投資有所不同，然在中國的最後下場 並無二致，其理由主要仍在於中國特殊之政經情勢與美國銀行團的信心不 足。
首先，兩者雖均為公共工程，但可明顯看出外力介入程度之不同。一千 五百英哩鐵路計劃牽涉清末以來帝國主義在中國的勢力範圍之劃分，以及各 國銀行團對於中國築路權的控制和借款的龐大利益，以致日、法、俄、英等 國政府紛紛表示抗議，而英國態度尤為強硬。相較於鐵路借款，導准借款由
86 外交部檔案，03-05-067-02-027，美使館函（舒爾曼致顧維鈞），1924 年 2 月 4 日。
87 外交部檔案，03-05-067-02-031，1924 年 2 月 16 日。
88 外交部同意的理由是：「查前次華府會議時議定將國際借款各契約均行登錄裕中公司合同，
亦 經 本 部 轉 送 公 布 ， 茲 准 美 使 函 詢 前 因 不 允 其 入 ， 殊 覺 難 於 措 詞 」。 外 交 部 檔 案 ， 03-05-067-02-032，1924 年 2 月 21 日。
ϔܐ઼࡚ᇃৈ̳Φᄃྈ̳̚Φ၆઼̳̚В̍۞Ըྤ
於人道關懷的精神，以及工程上的艱巨，最初並無外國抗議；然而工程的龐 大經費，使得美國紅十字會無法負擔其巨額財力之籌措，於是有後來美國銀 行團廣益公司的介入，接著又招致日本銀行團的覬覦。一項人道主義的救援 工程，因而形成美、日銀行團和帝國主義國家間的投資競爭案。
1914 年 7 月第一次世界大戰爆發，美國的投資者發現其他地區的投資獲 利遠大於導淮借款，特別是軍需工業所帶來的巨大利益，且無須承擔風險，
因而導淮借款的債券乏人問津。此後廣益公司在尋求運河工程的財務籌備中 又發生變化。袁世凱死後，中國陷入地方軍閥與派系內鬥，由於整治淮河和 運河工程歷經數個省區，廣益公司希望這項協議係由地方政府和北京中央政 府共同承擔的契約，其意含對於北京中央政府統治各地方勢力的不信任。由 於資金籌措的困難，加以對北京政權穩定性的疑懼，最終使得廣益公司傾向 和日本財團合作。
在一千五百英哩鐵路計劃上，可看出美國政府維護門戶開放政策的堅 持，甚至舉出清末美國即簽有錦璦鐵路借款在先，但美國從未反對他國和中 國政府簽訂其他鐵路合同，而此次美國提出的鐵路計劃卻遭致各國的阻擾，
實甚為不公允。英國則以大戰即將結束，中國鐵路之建造牽涉外國資本的問 題，應交由英、美等國家延後再議，顯現帝國主義國家的強勢作為。
最終上述兩項公共工程計劃都未能完成，導准工程固然有工程本身的艱 難因素，但五條鐵路計劃亦未有任何一線完成。89撰述中國現代化歷程的胡 光麃曾感歎：
在中美合作的工業中，只有一家中國電器公司是政府與西方電氣公 司（Western Elcectric Co.）合作專門製造電話設備，總行設於北京，
規模稍具，但經營不久也停辦。反觀英國人經營在華投資和貸款事 業，卻有與中英公司有關的京奉和滬寧、粵漢等鐵路，與福公司有
89 威羅貝原著，王紹坊譯，《外人在華特權和利益》，頁661。「雖然測量了不少的路線，這些 鐵路一條也沒有造起來」。
ڌරˠ͛ጯಡ ௐȈαഇ
關的中福公司煤礦，中英合辦開灤礦務局等，尚有英人自營的怡 和、太古、祥茂、和記、仁記、安利等公司和英人開辦的啤酒、製 糖、榨油、蛋粉、造船等工廠，屹立津滬，數十年而不衰，甚至德 商亦有西門子、禮和、禪臣、孔士等洋行，存在多年，久而仍為中 國人所信任。美國人口口聲聲要幫忙和親善，結果反倒望塵莫及，
這是何故？是否由於美國人經營的國際貿易興趣和能力不夠，抑或 性格習慣與作風與華人不合？是值得檢討的。90
由本文援引廣益公司的文件可知廣益公司所雇用的法律顧問和代表們 對於各項草約簽就後，咬文嚼字，推敲細節，更提出一些瑣碎條件但更能維 護本身的利益，顯現對中國的合作不具信心。其結果亦如美孚公司與中國合 辦油礦開採的下場一樣，終無所成。美國銀行團一方面參與中國事務，另一 方面又對中國政局和經濟不具信心，以致儘管芮恩施公使一再希望藉此機會 擴大美國對中國現代化的參與，但美國銀行團對資金的籌措仍充滿焦慮與觀 望。其間主要應是中國財政困難，且政局動盪，美國資本家不願冒政治及實 業投資過高的雙重風險。
美國銀行團在交涉之際早已退出五國銀行團，如美商單獨投資，自無需 理會他國抗議之「勢力範圍」問題。然美國政府僅一再宣稱門戶開放政策，
並未強烈抵制他國的抗議行動，且美國國務院對美國企業在中國的活動基本 上尊重企業本身之自主性，而不理會芮恩施公使的一再呼籲美國政府應強力 介入。威爾遜總統、國務卿藍辛的基本立場是支持廣益公司在中國的投資以 實現美國傳統的門戶開放政策，並儘可能避免歐洲國家在中國保有特殊利益
90 胡光麃，《影響中國現代化的一百洋客》，頁103。1869 年格雷（E. Gray）和巴頓（E. N. Barton）
創立一間美國電信器材公司。1872 年改組成為西方電氣製造公司（Western Elcectric Co.），
總部設在芝加哥，製造一系列新發明的產品，包括了世界上最早的商業用打字機和白熾燈。
1881 年貝爾電話公司購入西方電氣製造公司的控制股權，翌年，改組為西方電氣公司成為 貝爾體系的一部分，成為主要的電話設備和通訊衛星的製造商，此外，還生產雷達和火箭 系統。
ϔܐ઼࡚ᇃৈ̳Φᄃྈ̳̚Φ၆઼̳̚В̍۞Ըྤ
的優勢。芮恩施雖沒有成功說服美國政府積極敦促廣益公司對華投資案，但 卻使威爾遜相信，要以經濟手段保全中國的獨立是必要的。此亦是後來大戰 近尾聲之際，美國已開始籌劃重返國際銀行團的肇始之因，期望以更務實手 段參與中國事務。91
責任編輯：陳元朋
91 Warren I. Cohen, American's Response to China--A History of Sino-American Relations（New York: Columbia University Press, 1990）, p. 78. 威爾遜總統於 1913 年甫上任不久，以道德主 義的立場退出國際銀行團，直至一次大戰後期又積極策劃重返國際銀行團，詳見：王綱領，
《民初列強對華貸款之聯合控制》（臺北：私立東吳大學中國學術著作獎助委員會，1982），
頁91-96。
ڌරˠ͛ጯಡ ௐȈαഇ