本文分別應用 Holmstrom and Milgrom (1987) 的當事人代理人激勵契約 模型，分析漁會薪點支付金額的誘因機制。為捕捉漁會之間的空間相依效 果，以 Driscoll and Kraay (1998) 的共變異數一致估計式修正參數估計之標 準差。表 2 與表 3 分別是式 (10) 漁會薪點支付金額與式 (11) 漁會每人盈餘 的迴歸估計結果。其中，模型 1 與模型 4 是一般固定效果之廻歸結果，模型 2 與模型 5 則是參考 Newey and West (1987) 的調整方式，改善固定效果中 具有自我相關與異質變異時的共變異數矩陣估計效率，模型 3 與模型 6 則以 Driscoll and Kraay (1998) 的估計方式改善具有空間相關結構時的共變異數 矩陣估計效率。以下將分別討論三種估計方法對薪點支付金額式 (10) 與漁 會每人盈餘式 (11) 的估計結果，並分別討論空間相依問題與假說檢定。
表 2 與表 3 顯示應用 Driscoll and Kraay (1998) 一致性變異數估計式的 模型 3 與模型 6，其估計係數之標準誤是所有模型中最小且具有較佳估計效 率者，而 Newey and West (1987) 的調整方法次之，傳統的一般固定效果模 型估計效率最低。從估計效率之比較上，我們可以確認漁會之間的盈餘與薪 點支付金額具有空間相依的結構，考量此空間相依後能提供實證分析更佳的 估計效率。因此我們考慮空間相依存在之下，以模型 3 與模型 6 之結果做為 主要的假說解釋模型。
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模型 1 模型 2 模型 3
解 釋 變 數 係數 標準誤 係數 標準誤 係數 標準誤
(β1)前一年漁會盈餘 0.001 [0.000] 0.001** [0.000] 0.001*** [0.000]
(β2)前一年漁會資產 0.081 [0.181] 0.081 [0.078] 0.081*** [0.022]
(β3)前一年漁會負債 -0.202 [0.194] -0.202* [0.108] -0.202*** [0.049]
(β4)前一年員工教育年數 0.065 [0.164] 0.065 [0.124] 0.065** [0.028]
(β5)前一年 40 至 60 歲比例 1.174 [0.748] 1.174* [0.674] 1.174*** [0.249]
(β6)前一年 60 歲以上比例 2.208 [1.600] 2.208 [1.326] 2.208*** [0.393]
(β7)前一年颱風警報 0.001 [0.002] 0.001 [0.002] -0.005*** [0.001]
(β8)前一年漁產值 0.0003 [0.001] 0.0003 [0.001] 0.006*** [0.001]
(λi)個別漁會效果 V V V
(λt)時間效果 V V V
樣本數 158 158 158
R2 0.736 0.736 0.736
F(v1,v2) 6.32 (48,109) 3.052 ( 8,39)** 26.203 (50,93)***
說明：1. 方括號中的數值代表標準誤。
2. 係數旁的*、**、***，分別表示雙尾檢定在 10%、5%與 1%的顯著水準下 顯著。
3. 時間虛擬變數以 93 年為對照組；個別漁會效果以省漁會做為對照組。
4. F 統計量的圓括號內的 v1, v2 代表自由度，第一個自由度為模型的自由 度，第二個自由度為殘差的自由度。
5. 96 年的通苑無通報員工教育資料，93 年興達港無通報員工年齡資料，造 成 2 筆遺失值。
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模型 4 模型 5 模型 6
解 釋 變 數 係數 標準誤 係數 標準誤 係數 標準誤
( )ζ1 薪點支付金額 1.634 [1.381] 1.634 [1.060] 1.634*** [0.502]
(ζ2)每受雇員工資產 15.814*** [2.321] 15.814*** [4.509] 15.814*** [2.640]
(ζ3)平均教育水準 1.032 [2.088] 1.032 [1.810] 1.032 [0.773]
(ζ5)40 至 60 歲比例 -0.704 [9.772] -0.704 [5.954] -0.704 [1.213]
(ζ6)60 歲以上比例 7.931 [25.181] 7.931 [20.799] 7.931 [8.867]
(ζ7)颱風警報總次數 -0.149*** [0.043] -0.149** [0.055] -0.116*** [0.017]
(ζ8)漁業總產值 0.032 [0.019] 0.032*** [0.012] -0.016 [0.016]
(γi)個別漁會效果 V V V
(γt)時間效果 V V V
樣本數 158 158 158
R2 0.735 0.735 0.735
F(v1,v2) 9.065(46,111) 6.039(6,39)** 42.751(48,39)***
說明：同表 2。
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漁會資產之多寡可能會影響其受聘員工之風險趨避程度；漁會資產 愈高，其員工的風險趨避可能愈低，致使漁會薪點支付金額愈高，
漁會組織之盈餘亦愈高。表 2 之模型 3 的漁會資產與負債之係數分 別為正與負，且在 1%的顯著水準下顯著異於 0。漁會資產每增加 1 億元，增加其薪點支付金額 8.1 元；反之，漁會負債每增加 1 億元，
其薪點支付金額減少 20.2 元。表 3 模型 6 之漁會資產亦顯著為正，
當漁會資產每增加 1 億元，每受雇員工盈餘可提升 15 萬元。模型 3
與模型 6 的結果與理論預期符合。漁會資產愈高，漁會薪點支付金 額愈高，漁會預期盈餘亦愈高。
ᄲ 2Ĉ Ⴂົࣶ̍ିֈͪດĂˠ˧ྤώດĂӅ˧۞ᙝᅫјώດҲĂ ᓟᕇ͚;ܛᗝྵĂႢົഇ࠳ዶϺྵĄ
表 2 之模型 3 的前一年員工教育年數的係數為正，且在 1%的顯著 水準下顯著大於 0，漁會受聘員工的前一年的教育年數提高一年，
能增加其薪點支付金額 6.5 元。表 3 模型 6 之教育年數係數為正，
然而，統計上不顯著。模型 3 的結果與理論預期符合，漁會受聘員 工教育水準的提升，能降低其努力的邊際成本，進而增加薪點支付 金額。
ᄲ 3ĈႢົצัࣶ̍۞ѐ᛬ດĂ̍үѐྤດ˳Ăˠ˧ྤώ۞᎕ດ кĂӅ˧۞ᙝᅫјώດҲĂᓟᕇ͚;ܛᗝྵĂႢົഇ࠳ዶ ϺྵĄ
表 2 的估計結果顯示相對於 40 歲以下的漁會員工，漁會員工年齡 超 過 40 歲 以 上 之 薪 點 支 付 金 額 愈 高 ， 我 們 聯 合 檢 定
0: 5 6 0
H β +β = ，檢定係數為正且在 1%的顯著水準下拒絕虛無假 設，此結果符合預期。漁會平均年齡較高，其累積的人力資本較高，
漁會員工努力的邊際成本愈低，因此相較於員工平均年齡較低之漁 會，擁有較高的薪點支付金額水準。同時增於 40 至 59 歲員工比例 1 個百分比，漁會的薪點支付金額將增加 1.17 元，而增辦 60 歲以 上員工比例 1 個百分比，漁會的薪點支付金額將增加約 2.20 元。表 3 模型 6 的漁會員工年齡係數估計顯示，漁會員工年齡對其盈餘沒 有顯著影響。聯合檢定H0:ζ4+ζ5 = ，其檢定係數為 5.135，大於0 零。雖能符合預期，但統計上不顯著，無法拒絕虛無假設。
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薪點支付金額-模型 3 每受雇員工盈餘-模型 6
漁會 係數 標準誤 係數 標準誤
基隆 -1.996*** [0.584] 17.261*** [6.070]
瑞芳 -0.459 [0.319] 9.661*** [2.475]
貢寮 -0.751 [0.555] 11.649*** [4.299]
萬里 -0.014 [0.239] 10.982*** [4.053]
金山 -0.618 [0.537] 16.191*** [4.033]
淡水 -0.682 [0.537] 17.241*** [4.022]
桃園 -0.088 [0.359] -0.336 [4.373]
中壢 -1.253* [0.665] 32.590*** [1.230]
台中 -1.273* [0.653] 15.181*** [3.568]
日月潭 -0.867 [0.606] 9.710*** [2.569]
彰化 5.137*** [1.322] 19.293*** [5.676]
嘉義 2.074*** [0.560] 9.253*** [2.792]
台南縣 3.073*** [0.589] 12.547** [4.911]
台南市 0.435*** [0.086] 3.405 [8.440]
興達港 -2.227*** [0.294] 8.674** [3.265]
永安 -0.03 [0.554] 14.038*** [3.696]
彌陀 1.876*** [0.214] -0.571 [2.311]
梓官區 -2.809*** [0.599] 20.274*** [2.913]
高雄 -2.000*** [0.415] 10.617** [4.573]
林園 -1.251*** [0.336] -2.421 [4.498]
東港 0.524*** [0.152] 16.359*** [4.542]
枋寮 -2.963*** [0.661] 10.577*** [1.542]
頭城 -0.167* [0.091] 12.412*** [3.147]
蘇澳 -0.429* [0.245] 13.478*** [2.851]
新港 0.724*** [0.177] 14.291*** [3.998]
台東 -1.245** [0.615] 9.959*** [2.724]
澎湖 -0.066 [0.184] 10.850*** [3.991]
綠島 -0.993* [0.579] 14.617*** [4.892]
馬祖 -1.599*** [0.581] 30.844*** [5.623]
金門 -1.666*** [0.557] 18.386*** [4.096]
小港 -0.574 [0.386] 19.391*** [3.910]
新竹 -0.659 [0.473] 23.768*** [4.545]
南龍 0.348*** [0.118] 17.819*** [4.292]
通苑 -1.295*** [0.403] 13.971*** [0.927]
雲林 1.019* [0.545] 9.467** [3.615]
林邊 -0.273*** [0.067] -9.81 [13.628]
琉球 1.137*** [0.114] 31.251*** [7.868]
恆春 -2.277*** [0.578] 12.697*** [3.355]
花蓮 -3.332*** [0.524] 15.543*** [2.188]
說明：1.方括號中的數值代表標準誤
2.係數旁的*、**、***，表示雙尾檢定在 10%、5%與 1%的顯著水準下顯著。
3.在模型三與模型六的漁會效果以省漁會為參考組。
ᄲ 4ĈܬέᅵࢲѨᇴດкĂႢົ̝Ϡய̙ቁؠّດ̂Ăᓟᕇ͚;ܛᗝດ ҲćТॡĂᅵࢲѨᇴດкĂ၆ႢຽϠய՞ᑝດ̂ĂႢົ̝࠳ዶດ̈Ą 表 2 之颱風警報次數的係數為負，顯示前一年颱風警報次數愈多，
當年之薪點支付金額愈低，檢定結果顯示，β7在 1% 的顯著水準下 拒絕虛無假設。因此颱風警報次數每增加一次，將減少薪點支付金 額 0.5 元。在模型 6 中，颱風警報次數對漁會每人盈餘的影響亦顯 著為負，颱風警報每增加一次將減少漁會每人預期盈餘約 1 千元。
綜合而言，檢定結果與預期相同，颱風侵台使得漁會的每人盈餘減 少進而降低薪點支付金額水準。
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模型 6 的薪點支付金額係數反應薪點激勵的有效性：漁會的中央主 管單位的確能透過薪點支付金額水準的提升，誘使漁會組織提高其 營運績效並創造更多事業盈餘。其估計係數為 1.634，且在 1%顯著 水準之下拒絕虛無假設。在其它條件不變之下，薪點支付金額提升 100 元，漁會每人盈餘平均增加約 1.6 萬元。因此，其檢定結果與 組織理論研究符合，即本文的實證結果支持薪點支付金額的確能誘 發員工努力水準，進而提升組織盈餘利潤。