第 5.1 節 Replication of Ciliberto and Williams (2014)
表 14: Ciliberto and Williams (2014) 與第二期之結果比較
Y=ln_average_f arejmt
Ciliberto and Williams (2014) 第二期:2013Q1 至 2015Q4
top 1000 mkt top 1000 mkt all(6366mkt) all(nonmonopoly) top 1000 mkt top 1000 mkt all(6642mkt) all(6642mkt) all(nonmonopoly)
(1-1) (1-2) (1-4) (1-5) (2-1) (2-2) (2-3) (2-4) (2-5)
avg_contactjmt/1000 0.161*** 0.274*** -0.017*** 0.054*** 0.0293*** 0.0354*** 0.0183*** 0.0173*** 0.0174***
(0.050) (0.054) (0.003) (0.007) (7.77) (9.56) (10.48) (10.05) (6.73)
Hubjmt 0.207*** 0.190*** 0.191*** 0.127*** 0.122*** 0.0174***
(0.006) (0.004) (0.004) (19.32) (20.40) (6.73)
N etworksizejlt 0.284*** 0.311*** 0.224*** 0.226*** 0.0912*** 0.118*** 0.1000*** 0.110*** 0.118***
(0.032) (0.032) (0.011) (0.011) (9.00) (12.40) (16.47) (18.81) (18.08)
N onstopjmt -0.081*** -0.065*** -0.032*** -0.032*** -0.0593*** -0.0579*** -0.0326*** -0.0333*** -0.0296***
(0.004) (0.004) (0.003) (0.003) (-21.70) (-22.16) (-18.55) (-19.64) (-17.03)
Roundtripjlt -0.633*** -0.567*** -0.533*** -0.539*** -0.0593*** 0.0660*** 0.0771*** 0.0661*** 0.0717***
(0.013) (0.012) (0.007) (0.008) (-21.70) (4.46) (8.65) (7.41) (7.80)
HHImt -0.023*** -0.0593*** 0.0865***
(0.019) (-21.70) (16.68)
Mktsharejmt 0.0281*** -0.0593*** 0.0164***
(0.009) (-21.70) (5.81)
N 85,498 85,498 268,119 252,284 59,213 59,213 152,011 152,011 128,674
a採用固定效果模型,*p<0.05,**p<0.01,p<0.001。
b時間之虛擬變數、航空公司之虛擬變數、常數皆包含在內模型內,未顯示於表格中。
首先,因資料區間與過往文獻不同,本文採用第二期資料估計和 Ciliberto and Williams (2014) 相同的模型,對比不同時期下,結果是否會有所不同。
Ciliberto and Williams (2014) 因考量 marketshare 和 HHI 有內生性之問題,
因此採用兩組模型,第一組包含有內生性的變數,第二組則是將內生性變數拿 掉,加入外生性變數 hubjmt。
由表 14可知,在第二期中,不論是最競爭的大城市間往返的 (top 1000) 市場或是所有市場,avg_contactmt 與市場的平均價格有顯著正向關係,
與 Ciliberto and Williams (2014) 與 Evans and Kessides (1994) 的結果一致。航 空公司間碰面次數增加,彼此會越傾向隱性勾結。
第 5.2 節 多重市場接觸和吉尼係數之關係
以第二期所有市場的資料,估計式 11、12、13可得表 A2之結果。我們可發 現,avg_contactmt 對平均價格及 Gjmt 有顯著的正向關係,對第九十分位至 第十分位的價格亦同。此外,avg_contactmt 對高分位價格係數大於對低分位
‧
接續參考 Prince and Simon (2009) 對比多重市場接觸和市占率對平均 價格的影響。當某一市場的競爭者彼此碰面次數增加一次,平均價格會上漲
avg_contact
mt 或是 P S_MMCjmt 衡量,結果相似。16參考 Yuen et al. (2017) 與 Button and Lall (1999)。
‧ avg_contactmt 和 P S_MMCjmt 大,故可發現,這五種衡量方式的結果,係 數都比較大。例如 pct_contactmt 是航空公司間多重市場接觸數除以航空公司 總進入市場數。對航空公司來說,多增加一次碰面次數與增加碰面次數是航空 公司總進入市場數的 1%,後者對航空公司的影響較大,因而也可從係數中可 發現,以 pct_contactmt 為衡量標準所得之結果,係數都比以 avg_contactmt 估計的結果大。
第 5.4 節 比較兩期多重市場接觸和價格的關係
為了比較大型併購案發生前後航空公司間的競爭行為是否有變化,本節討論前 後兩期在無劃分市場類型時的估計結果。上兩節已討論第二期的結果,以下為 第一期結果之討論。以第一期所有市場的資料,並且分別以 avg_contactmt 和
P S_MMC
jmt 的方式計算多重市場接觸數,估計式子 11、12、13可得表 A5和 表 A6的結果。由表 A5和表 A6可觀察,無論 avg_contactmt 或是 P S_MMCjmt 與 不同分位的價格都有顯著的正向關係。不同的是,avg_contactmt 與平均價格 有顯著的正向關係,與 Gjmt 有顯著的負向關係。而在以 P S_MMCjmt 衡量
‧
and Simon (2009) 比較兩期在不劃分市場類型時,多重市場接觸和市占率與價 格的關係,並整理成表 15、16。由兩表可觀察,多重市場接觸同樣從第 25 分 avg_contactmt 1.261 5.657Mktsharejmt 0.700 1.151
*參考 Prince and Simon (2009)。
‧
P S_MMC
jmt -0.043 11.309 (不顯著)Mktshare
jmt 0.529 1.416*參考 Prince and Simon (2009)。
第 5.5 節 比較兩期在不同類型市場情況下多重市場
將結果整理成表 A7、A8、A9、A10。表 A7、A8分別是第一期和第二期在不 同多重市場衡量方式下的結果,而表 A9、A10則是在兩種不同多重市場接觸 衡量下,比較兩期的結果。
此外,因本文採用兩種不同的衡量方式計算多重市場接觸數,其背後 所表達之經濟意義不同。P S_MMCjmt 是航空公司只考慮自己與競爭對手間 的碰面次數,其他競爭者間的競爭行為不納入考量。而 avg_contactmt 則考量 市場上所有競爭者的碰面次數,認為別人間的碰面次數也有可能影響到航空公
‧
空公司將競爭對手間的碰面次數也一併納入考量時 (avg_contactmt,表 A9),高價位價格與多重市場接觸是顯著的正向關係,只有在最低價位有‧
數也一併納入考量時 (avg_contactmt,表 A9),多重市場接觸與價格離 散則有顯著的負向關係。然而第二期時,無論是否有將其他競爭對手間 會上升或下降。但當 avg_contactmt 上升時,吉尼係數會顯著下降,不 同分位的價格則顯著性上升,且較低分位的價格上升多於較高分位的價 格。第二期則與大城市間往返的 (top 1000) 類型市場的行為相似,無論avg_contact
mt 或是 P S_MMCjmt 的上升,第九十至第二十分位的價格 (p90 至 p20) 會上升,且較高分位的價格上升比較低分位的價格多,吉‧
‧
無論大型航空公司 (AA、UA、DL、WN),抑或是小型航空公司 (B6、NK、
SY 等) 皆於此類型市場提供許多航線服務,也因其最競爭,票價是所有類型