實驗三

Loewenstein 與 Prelec（1991,1993）的研究顯示出，影響人們時間偏好的兩個重要變 項為：（1）改善程度（degree of improvement）及（2）分配的均勻度（evenness of spread）。

其中，對「改善程度」的重視，更是用來說明人們具「負時間偏好」的重要理由。但本計 畫的前兩個實驗結果顯示，至少在財務行為上，「改善程度」似乎並非人們最重視的因素。

本實驗將進一步探討「改善程度」與「分配的均勻度」兩變項對於時間偏好的各自影響與 其可能的交互作用。實驗三的作業同樣是包含正效用值（薪資領取）與負效用值（貸款償 還）兩類型題目，但與前兩個實驗不同的地方在於，實驗三中是以「喜歡程度的單獨評估」

來取代先前的「選擇」作業。

4.1 實驗方法 4.1.1 受試者

實驗三的受試者為明新科技大學企管系學生，共119 人參與團體施測，其中男性共有 26 人，女性共有 93 人。受試者採隨機分配到二個版本的問卷當中。

4.1.2 實驗設計

本實驗分別 A、B 兩種版本（受試者間變項）：A 版本為正效用值(薪資領取)，

B 版本為負效用值(貸款償還)。 兩版本中都給予受試者同樣的 15 種時間偏好的類 型來評估（參見圖 1、附錄一）。這 15 種分配類型包含 3 種「分散的均勻度（受試 內變項）」：高均勻、低均勻 1、低均勻 2。以及 5 種類型的「金額變化的方式（受 試內變項）」：平均分配(不變)、平緩遞增、陡峭遞增、平緩遞減、陡峭遞減。

在效用值為正（薪資領取）的情況下，「平緩遞增」與「陡峭遞增」是負時間 偏好，而「平緩遞減」與「陡峭遞減」則是正時間偏好。但在效用值為負（貸款

償還）的情況下，「平緩遞增」與「陡峭遞增」是正時間偏好，而「平緩遞減」與

「陡峭遞減」則是負時間偏好。

在「薪資領取」的版本中，其指導語如下：

「假設您現在是一家公司的員工，此份工作一年的薪資總額是60 萬，公司與 您簽定這一年的薪資分6 次領取且公司提供您下列 15 種不同的領取方式。請您就 各種領取方式，分別考量喜歡的程度。

『下圖中列出15 種不同的分配型態，例如圖(1)的意思為:薪資領取的金額相 同，時間分為第2、4、6、8、10、12 月領取薪資。圖(2)的意思為:薪資領取的金 額相同，時間分為前4 個月及後 2 個月領取薪資。圖(4)的意思為:薪資領取的金額 由少漸多，時間分為第2、4、6、8、10、12 月領取薪資。圖(7)的意思為:薪資領 取的金額由少漸多，金額變化程度較圖(4)大，時間分為第 2、4、6、8、10、12 月 領取薪資，不管是下列何種分配方式，薪資的總額都是一年60 萬』。

現在請針對下列15 種不同的薪資領取方式，請依您喜歡程度做評分?(1~10 分)，分別寫下您喜歡的程度。分數愈高代表喜歡的程度愈高，所以”1”代表喜歡的 程度最低”10”代表喜歡的程度最高。」

在「貸款償還」的版本中，其指導語如下：

「假設您是一個要買房子的貸款人，此筆貸款的總額是60 萬，約定一年償清，

公司與您簽定這一年的貸款分6 次繳納且公司提供您下列 15 種不同的繳納方式。

請您就各種繳納方式，分別考量喜歡的程度。

『下圖中列出15 種不同的分配型態，例如圖(1)的意思為:貸款繳納的金額相 同，時間分為第2、4、6、8、10、12 月繳納貸款。圖(2)的意思為:貸款繳納的金 額相同，時間分為前4 個月及後 2 個月繳納貸款。圖(4)的意思為:貸款繳納的金額 由少漸多，時間分為第2、4、6、8、10、12 月繳納貸款。圖(7)的意思為:貸款繳

納的金額由少漸多，金額變化程度較圖(4)大，時間分為第 2、4、6、8、10、12 月 繳納貸款，不管是下列何種分配方式，貸款的總額都是一年60 萬』。

現在請針對下列15 種不同的貸款繳納方式，請依您喜歡程度做評分?(1~10 分)，分別寫下您喜歡的程度。分數愈高代表喜歡的程度愈高，所以”1”代表喜歡的 程度最低”10”代表喜歡的程度最高。」

受試者在填寫完15 個偏好類型的評價後，被要求考量「分散的均勻度」以及

「金額變化的方式」兩變項，在他們先前的評價中所佔的權重為何？其指導語如 下：

請問「金額變化的方向」與「金額是否均勻分配在一年當中」這兩者在您考量貸 款繳納（薪資領取）時的影響程度為何？請以0~100 的數字來表達「影響的程度」，

數字愈大，代表影響程度愈大。請在下列空格中回答，並請檢查兩空格的數字相 加是否等於100。

z 「金 額 變 化 的 方 向」：____________

z 「金額是否均勻分配在一年當中」：____________

_________________________________

總 分 ＝ 100

圖 1：實驗三的 15 種時間偏好類型

4.2 結果分析

4.2.1 「薪資領取（正效用值）」作業的資料分析

時間偏好的平均數

本實驗的主要結果可整理如下（參見表13、圖 2）：(1) 薪資領取的 15 種分配 型態中，就三種均勻度而言，受訪者最偏好的是「高均勻」的分配型態。(2) 在五 種金額變化方向當中，受訪者最偏好的是「平均分配」，其他依序為「緩慢遞增（負 時間偏好）」、「陡峭遞增（負時間偏好）」、「緩慢遞減（正時間偏好）」、「陡峭 遞減（正時間偏好）」。這種偏好的型態與實驗一的結果相符，人們最偏好的是「平 均分配」，其次為「負時間偏好」，最不喜歡的則是經濟學家認為應選擇的「正時 間偏好」。(3) 受訪者最偏好「緩慢遞增/緩慢遞減」的分配甚於「陡峭遞增/陡峭遞 減」的分配。

相依樣本之二因子變異數分析

但由圖2 也可發現「金額變化」與「均勻度」兩變項可能有交互作用。相依 樣本的二因子變異數分析的結果（見表14）也證實，固然「均勻度」與「金額變 化」兩變項有顯著的主要效果，但兩者間的交互作用也達統計是顯著程度。在這 種情況下，逕行解釋某變項的主要效果很可能會扭曲該因子的真實效果，因此本 研究進一步作單純主要效果的統計檢定，並在單純主要效果顯著的情況下進行 LSD 事後考驗，統計分析的結果列於表 15。

由表15 中可看出，「金額變化」的單純主要效果僅有在「高均勻」度的狀況 下才有顯著的差異。而隨後的LSD 檢定顯示，在「高均勻」的狀況下，受訪者對

「金額變化」的偏好依序為：「平均分配」、「緩增之負時間偏好」、「陡增之負時間 偏好」、「緩增之正時間偏好/陡增之負時間偏好」。 由這個結果的重要性在於，在

過去文獻中的時間偏好型態，都是在等同本實驗的「高均勻」狀況下得到的結果，

但在本實驗的兩種「低均勻」情況中，五種「金額變化」的類型卻沒有顯著之差 異。

另一方面，在五種「金額變化」的情況下，「均勻度」的單純主要效果考驗均 達統計顯著性。隨後的LSD 檢定顯示，受訪者偏好「高均勻度」甚於兩種「低均 勻度」的情況，而「低均勻度1」與「低均勻度 2」間則沒有顯著差異。

最後，本研究也分析了「金額變化」與「均勻度」兩變項對受訪者偏好影響 的相對重要性，在受訪者的自省報告中，「金額變化」的相對重要性之平均數為 33.3%，「均勻度」的相對重要性之平均數為66.7%。在變異數分析當中，本研究採 用「淨 η(Partial Eta Squared)」作為關聯強度分析的指標（類似迴歸分析當中的 R

²

），結果顯示「金額變化」的「淨 η」值為 0.35，而「均勻度」的「淨 η」值 為0.6。這結果顯示，至少在薪資領取（正效用值）的情況下，受訪者的自省報告 與其行為資料是一致的。同時，這結果也顯示出，「均勻度」的重要性高於文獻上 較常討論的「金額變化」便項。

表13： 薪資領取（正效用值）作業中時間偏好的平均數

高均勻度 低均勻度 1 低均勻度2

平均分配 9.0 3.7 3.3

緩慢遞增（負時間偏好） 7.0 3.8 3.6

陡峭遞增（負時間偏好） 6.0 3.4 3.4

緩慢遞減（正時間偏好） 4.4 3.0 3.0

陡峭遞減（正時間偏好） 3.9 2.9 3.1

均勻度 金額變化

圖 2：薪資領取作業中「金額變化」與「均勻度」的交互作用

薪資領取

0 2 4 6 8 10

不變 緩增 陡增 緩減 陡減

金額變化

喜歡程度

高均勻

低均勻1

低均勻2

表14：薪資領取作業的二因子變異分析摘要表

_____________________________________________________________________

SS df MS F 組間

金額變化(SS

A

) 536.7 4 134.2 31.2***

均勻度(SS

B

) 1502.2 2 751.1 88.6***

交互作用(SS

AB

) 522.0 8 65.2 39.1***

組內 3985.6 885 4.5 受試者間(SS

S

) 1181.1 59 20.0 殘差值(SS

res

) 2804.5 826

AS 1015.9 236 4.3 BS 1000.8 118 8.5 ABS 787.8 472 1.7

*** p < 0.001

表15：薪資領取作業中金額變化與均勻度的單純主要效果考驗之變異分析摘要表 _____________________________________________________________________

SS df MS F 顯著性 A 金額變化(SS

A

)

在 高均勻度

1004.7 4 251.9 56.0 0.0000***

在 低均勻度 1

37.2 4 9.3 2.1 0.0789

在 低均勻度 2

16.8 4 4.2 0.9 0.4633 B 均勻度(SS

B

)

在 平均分配

1200.2 2 600.1 133.4 0.0000***

在 負時間偏好（緩）

440.5 2 220.3 49.0 0.0000***

在 負時間偏好（陡）

272.2 2 136.1 30.2 0.0000***

在 正時間偏好（緩）

74.7 2 37.4 8.3 0.0003***

在 正時間偏好（陡）

36.5 2 18.2 4.0 0.0186*

組內誤差項 3985.6 885 4.5 α

Fw

＝α/8＝0.006， *** p < 0.001

4.2.2 「貸款償還（負效用值）」作業的資料分析

因為「貸款償還」是負的效用值，因此與前述「薪資領取」不同處在於，現 在「緩增」與「陡增」代表的均是「正時間偏好」，而「緩減」與「陡減」代表的 則均是「負時間偏好」。

時間偏好的平均數

主要結果可整理如下（參見表16、圖 3）：(1) 貸款償還的 15 種分配型態中，

就三種均勻度而言，受訪者最偏好的是「高均勻」的分配型態。(2) 在五種金額變 化方向當中，受訪者最偏好的是「平均分配」，其他依序為「緩慢遞減（負時間偏 好）」、「陡峭遞減（負時間偏好）」、「緩慢遞增（正時間偏好）」、「陡峭遞增（正 時間偏好）」。這種偏好的型態與實驗一的結果相符，人們最偏好的是「平均分配」，

其次為「負時間偏好」，最不喜歡的則是經濟學家認為應選擇的「正時間偏好」。(3) 受訪者偏好「緩慢遞增/緩慢遞減」的分配甚於「陡峭遞增/陡峭遞減」的分配。

相依樣本之二因子變異數分析

但由圖3 可發現「金額變化」與「均勻度」兩變項可能有交互作用。相依樣 本的二因子變異數分析的結果（見表17）也證實，固然「均勻度」與「金額變化」

兩變項有顯著的主要效果，但兩者間的交互作用也達統計是顯著程度。在這種情 況下，逕行解釋某變項的主要效果很可能會扭曲該因子的真實效果，因此本研究 進一步作單純主要效果的統計檢定，並在單純主要效果顯著的情況下進行LSD 事 後考驗，統計分析的結果列於表18。

由表18 中可看出，「金額變化」的單純主要效果在三種「均勻度」的狀況下 都有顯著的差異。而隨後的LSD 檢定顯示，受訪者對「金額變化」的偏好依序為：

「平均分配」、「緩減之負時間偏好」、「陡減之負時間偏好」、「緩增之正時間偏好/

陡增之正時間偏好」。 與前述「正效用值」的薪資領取作業不同處是，「金額變化」

的單純主要效果，在三種均勻度下均有顯著之差異。

的單純主要效果，在三種均勻度下均有顯著之差異。

在文檔中 時間偏好的類型與其影響因素之探討 (頁 19-35)