建議

綜合本研究的實證結果，我們對後續研究提出以下列幾點建議：

一、本研究採用每一分鐘的 BSI 做為投資人情緒的代理變數，但是早期相關文獻 認為適合作為投資情緒的代理變數不少，未來研究者可以使用其他的代理變 數來做為投資人情緒的指標。例如：後續研究可採用成交量、週轉率、融資 餘額變動率、股價淨值比…等代理變數來研究投資人的情緒變化。

二、本研究僅針對台灣股市中每一分鐘委買、每一分鐘委賣、每一分鐘股票報酬 及每一分鐘 BSI 來探討投資人行為及投資人情緒的從眾傾向，未來研究可以 進行成熟市場（如美、英、日等股市）及新興市場（台、韓等股市）之從眾 行為及投資人情緒變化的比較。

三、本研究只探討整體股市的從眾行為及投資情緒，後續研究可以進一步調查個 股的從眾行為及投資情緒。

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