第五章 結論與建議
第三節 後續研究建議
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第二節 研究限制
本文因研究期間及研究範圍有限定，研究結果可能會受到以下限制因 素影響：
1. 為了使分析期間具有一致性，所以研究對象未滿一、三、五年期的開 放式股票型基金不納入計算，且依不同類型基金數量篩選市場規模具 代表性基金作為樣本，雖然已涵蓋市場上佔有率高且熱門的股票型基 金，但仍有規模較小的基金沒有加入，如果全部納入並以權重比例加 以計算，數據可能有所差異。
2. 本研究未考慮基金投資手續費、匯費等交易成本，雖然金額不高，對 投資人而言實際績效報酬會有偏差。
3. 本研究之投資依據參考指標為台灣加權股價指數跌幅，所以範圍僅限 於國內股票型基金，結論亦限於此類型，不適用其他類型基金。
4. 本研究是以台灣加權股價指數過去十年及樣本基金過去 5 年的歷史資 料作為研究基礎，並不保證其有外部效度。
第三節 後續研究建議
本論文或有未竟周全或未臻完善之處，另提以下建議供後續研究參 考：
1. 本研究所採用的樣本為國內股票型基金投資單一市場的資料，後續研 究者可利用其方式，進行跨國投資單一市場基金分析，比較不同參考 指標跌幅差異性為何，藉此探討不定期定額投資策略在不同國家或市 場間的績效表現。
2. 雖然論文所探討的績效時間有一、三、五年期，為一般投資人普遍持
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有基金之年期貼近，應該足以做為統計上有效之可接受範圍，但亦可 考慮蒐集更長績效時間之共同基金來進行此項研究(例如十年期)，以更 能分辨出新的投資策略之優劣，如成立超過十年基金樣本不多，可以 國外基金做為研究對象。
3. 本研究未將投資風險納入考量，後續研究者可考慮將投資風險加入研 究範圍內，研究這二種投資策略其風險與報酬間的關係。
4. 本論文研究不考慮交易成本，但實際交易時所產生的成本每檔基金不 同，會影響基金的損益報酬，雖然現在投信業者對於定期定額等方式 的交易有時有促銷基金不收取手續費，但並非全部，後續研究者可將 交易成本列入考量再進行驗證，觀察收取手續費後表現是否與本研究 有差異。
5. 本論文所使用的投資方法是不定期定額投資法，後續研究者可加入其 他的投資方法，例如不定期不定額，對資料進行實證分析，比較國內 股票型基金二種投資法的特性及績效表現，使整個研究更趨完善。
6. 投資共同基金可能每隔一段時間會固定配息(如指數型一年配息一次)，
配息報酬可視為投資成本之降低。本論文未考慮此一影響因素，後續 研究者可納入做更周延地探討。
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基金 1031023 15,217,618,746 元大台灣高股息基金 961213 7,660,364,389
970214 359,643,839
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基金名稱 基金成立日 基金規模(台幣)
6 檔中概股型基金：
宏利臺灣高股息基金 870720 2,386,436,656 富達台灣成長基金 901121 1,274,816,876 國泰價值卓越基金 1010704 981,888,828 野村台灣高股息基金 940318 720,024,072 元大巴菲特基金 890825 657,837,649 摩根價值成長基金 881020 514,352,789
5 檔上櫃股票型基金：
群益店頭市場基金 860213 3,324,002,971 元大店頭基金 860127 1,358,598,248 保德信店頭市場基金 850916 1,071,565,671 第一金店頭市場基金 860723 508,569,204 新光店頭基金 871028 491,041,391
1 檔科技類基金：
富邦台灣鳳凰基金 840302 224,121,970
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參考文獻
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