雖然這次的交易競賽不限於投資股票，還可以投資期貨、選擇權、上市權 證等標的，但基於競賽開始時，組員都仍保有保守主義的特質，所以我們僅選 擇投資大家都熟悉的標的──股票。
（一）技術分析
股價的變化並非沒有規律可言，股價通常會依循著固定的規則循環，這個 規則可利用技術分析來判斷，技術分析即是透過歷史交易圖型及指標，研究過 去的股價藉以推估未來的股價走勢。投資人最常用來作為短期投資的策略為技 術分析，由於投資競賽為期僅一個月左右，因此，我們在選擇標的時主要採用 技術分析的方式，輔以基本分析。
1. MACD
MACD 是由快線（DIF）及慢線（MACD）所組成的指標，其中，DIF 是 用長短期指數移動平均相減所繪製出來的曲線，通常將長期設為26 日，短期則 是12 日；而 MACD 則是用 DIF 再取一次 9 日指數移動平均線。每當 DIF 及 MACD 發生交會，代表股價走勢即將發生反轉，當 DIF 向上突破 MACD 時，
是為買進訊號，表示該檔股票可能會有漲幅；而當DIF 向下跌破 MACD，則是 賣出訊號，顯示未來可能會出現跌幅，投資人應要多留意。
2. KD 線
KD 線是由 K 線與 D 線組合而成的指標，雖然 K 線與 D 線的走勢幾近一
致，但K 線的波動較 D 線大，且 K 線的反應速度較為迅速，因而，通常將 K 線作為轉折的依據。當K 線由下往上突破 D 線，是為黃金交叉，此時建議買進 做多；當K 線從上往下跌破 D 線時，則是死亡交叉，建議賣出做空。
3. 成交量
投資人的購買意願高，股價便會應聲上漲，由此可知，成交量是決定股價 的重要因素之一，而透過成交量與股價的關係可以判斷市場對該檔股票的氣 氛，以下，是對於價量關係的整理：
I. 價格上漲，成交量萎縮（價漲量跌）：如果股票原先擁有高股價及高成交 量，但後來僅剩股價持續增高，成交量卻呈現下滑趨勢，顯示股票已失去 上漲的動力，投資人不願進場，股價極有可能會在短時間內急轉直下，此 時不宜進場。
II. 價格上漲，成交量擴增（價漲量增）：市場買氣熱絡，表示投資人看好該檔 股票，積極進場，高漲的買氣支撐股價上揚，讓股票保有持續上漲的力 道。
III. 價格下跌，成交量萎縮（價跌量縮）：顯示市場買氣冷清，投資人正在做
「探底」的動作。探底指的是股票急遽下跌後，停止下跌的一段區間，此 時股票會進行橫向整理，探底後若發現股價已達到低點，股價即會反轉上 漲；反之，若股價尚未跌至低點，則會持續下跌，直到找到最低點，才有 機會翻升。
IV. 價格下跌，成交量擴增（價跌量增）：這個現象有兩種情況，一種情況是急 遽下跌的股價讓投資人打退堂鼓，停損賣壓殺出；另一種則是股價跌的太 深，反而吸引投資人以低價進場，等待搭上未來漲幅的順風車。
圖二 11 月 1 日到 12 月 6 日中環（2323）MACD、KD 線及成交量 以中環（2323）為例，從圖二中可以發現，我們於 11 月 14 日買進，是因 為看準其MACD 呈現平滑上漲的曲線，而 KD 線正逢黃金交叉，成交量也多達 27983 張，顯示有許多投資人看好該股票，有著這些數據支持，我們決定以 6.2 的成交價買進200 張，不出所料，隔天股價高漲，甚至漲停，讓我們以 6.82 的 成交價賣出，賺進約略9 萬。
（二）基本分析
基本分析即透過分析公司的營運狀況，並配合總體政經環境及產業競爭，
來找出股票的真實價值，而如果 ，即可買進，代表股票
被低估，仍有成長的空間；若 ，便應該賣出，顯示股票
價值被高估，當投資人發現該檔股票被高估，股價可能會隨之下跌。而財務報 表的資訊若只單看一年，可能會失去其判斷的意義，通常應觀察連續多筆的資 料進行分析。
1. 本益比
本益比= 股價 每股盈餘
本益比可以看作是股票花多少年能回本的指標，很多投資人誤以為「本益 比越低越好」，但其實不然，如果一家企業長期不合理的低於市場平均本益比，
投資人可能要注意該產業是否有競爭上的問題，透過與同業相比較，可以讓投 資人更了解公司本身的狀態及同業間的比較，而以台股而言，本益比在10 到 20 之間都屬合理範圍。
2. 股東權益報酬率（ROE）
股東權益報酬率=稅後淨利 股東權益
股東權益報酬率即是公司運用自有資本賺錢的效率，是許多投資人用來選 股的策略之一，像是股神巴菲特，其中一條選股標準就是「ROE 近五年平均大 於15%」。但投資人選股不能一昧尋求高 ROE，應注意 ROE 的提高是否來自一 次性獲利、財務槓桿或股東權益下降，如是，便顯示公司的獲利來源不長久且 有風險，不適合投資。若配合其他指標，即可大幅降低無法回本的風險。
3. 現金殖利率
現金殖利率=現金股利 股價
如果一家公司可以長期維持穩定且高於市場平均的股利，該公司的股價通 常會高於同業，股價波動亦較低。傾向長期持有股票的投資人，將現金殖利率 拿來評估股票的股價貴不貴，是否值得投資並領取股利，通常現金殖利率大於 4%，即可稱為高殖利率，但欲透過現金殖利率作為選股標準，仍須注意其穩定 度，若突發性地飆高，極有可能是股價大幅降低所致，此時應多關注企業的財 務資訊，以免資金被套牢。
表二 本益比、ROE、現金殖利率的選股條件及符合標的 選股條件 美律（2439）
本益比 小於18 倍 24.20
ROE 近五年平均大於15% 8.64 現金殖利率 近五年平均大於5% 5.81
在基本分析中，我們大多觀察的是以上三個指標，而從表二中可以看到我 們所設立的選股條件，其中，我們所買進的標的中，美律（2349）即是滿足這 些條件的股票之一，也因為這個選股邏輯，讓我們賺進4.55%的報酬。