一、股價行為與規模效應：臺灣股票市場實證研究
李春旺（1987）針對民國 56 年元月份至民國 76 年 7 月底於臺灣證券交易所上 市資料，目的在於試圖了解臺灣股票市場的「股價行為」與「規模效應」之間的關係，
特別是「季節性現象」及「週末效應」等與「規模效應」的關係；並試圖用變異數分 析、迴歸分析來探討報酬與風險的關係。
實證結果發現當公司規模越大，其季節性現象越不明顯，反之則越明顯，因此，
季節性現象與公司規模間有顯著的負向關係。而在不考慮公司規模的情況下，元月份 與時十二月份的平均股價報酬率皆為全年最高的兩個月份。
二、亞洲金融風暴前後臺灣股票市場元月效應與春節效應之研究
莊 淑 棻 （ 2007 ） 使 用 Box & Jenkins （ 1970 ） 提 出 的 自 迴 歸 整 合 移 動 平 均
（Autoregressive Integrated Moving Average，簡稱 ARIMA）模型與 Nelson（1991）的 一般化指數型自迴歸條件異質變異數模型（Exponential Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model，簡稱 EGARCH）進行臺灣股價指數之實證研究。
實證研究發現金融、營建與造紙等產業，無論亞洲金融風暴發生與否皆存在元月 效應，意即此三種產業皆不受亞洲金融風暴影響。但不論亞洲金融風暴發生與否，在 臺灣的股票市場至少有一半以上的產業皆存在元月效應，而整體而言在金融風暴發生 後，反而出現了元月效應。由此可知，元月效應不受金融風暴的影響。至於春節效應，
在金融風暴前已有顯著的存在，但發生金融風暴後卻僅剩金融產業存在春節效應，因 此，可以得知春節效應會受到金融風暴的影響。
三、影響股市波動因素之研究－以臺灣股市為例
楊晴華（2000）以股價波動性與總體經濟活動之間關係的探討為主題，專注於分 析總體經濟活動中何者為引起股票巿場波動的主因。
研究方法依照 Freund & Webb（1999）以大盤指數報酬平方之平均值，估算股價 報酬變異數的方式，再予以取平方根，以標準差的型式代表股價的波動性。
實證結果顯示，貨供波動及量能變數對於股價波動具有顯著的影響，引起國內股巿波 動的主要因素來自於資金籌碼面，總體經濟的資訊對於股巿投資人的決策並不具有顯 著的效果。當以融資槓桿、貨供波動、成交值與資本規模變數同時加入對股價波動的 迴歸模型中時，融資槓桿比率變得不顯著，顯示流動性變數，與融資槓桿比率代表股 東面臨的投資風險具有相同的資訊內涵。在模型中，貨供波動的係數變得不顯著，顯 示股巿成交值強烈主導影響臺灣股巿的波動性；另外一方面，投資人於不確定巿場的 短期投資策略，亦使得資金籌碼的變化與股價波動之間的關係更加顯著。
四、臺灣近期股價預測之研究
李隆振（2001）針對臺灣股票集中市場的加權股價指數建構其預測模式。研究 對象 1986 年 1 月到 2000 年 12 月的月資料為樣本資料，採用的模式共有 4 種，包括 單一方程式的單變量 ARIMA 模式、多變量 ARIMA 誤差迴歸模式、以及聯立系統的 聯立方程式模式、與向量自我迴歸模式。採用的解釋變數共有股價指數、利率、匯 率、貨幣供給額、與融資餘額，並以 2001 年 1 月到 6 月的月資料作為比較模型預測 能力的資料。以平均絕對離差、均方差平方根和平均絕對百分比誤差來比較各個模 型的預測績效，實証結果發現：
1.以 ARIMA 誤差迴歸模式的表現最好，向量自我迴歸模式次之，單變量 ARIMA 模式再次之，聯立方程式模式的績效最差。
2.整體而言，單一方程式模型和聯立系統模型的預測績效各有優劣，不相上下。
五、臺灣股票市場波動與認購權證市場之探討－波動度模型之應用
趙宗宏（2001）針對臺灣股票市場報酬波動的特性、各波動模型預測股票報酬波 動度的能力及臺灣認購權證市場的套利空間，進行分析探討。利用隱含波動模型、歷 史波動模型、GARCH 模型、GJR-GARCH 模型及 VS-GARCH 模型為研究工具。研究 對象為臺灣上市交易的 32 檔認購權證及其標的股票。
實證結果發現，臺灣股票市場報酬波動存在異質性，且有波動度叢聚的現象。此 外，臺灣股票市場報酬波動，也會由於股市未預期消息衝擊的正負面不同，而有幅度 大小差異的不對稱現象。然而，對於近年來一些相關研究發現，股票報酬波動具不對 稱逆轉的現象，根據本論文實證結果，此一現象在臺灣股票市場中並不明顯。實證結 果也發現，對於各波動係數模型預測股票報酬波動度的能力中，歷史波動模型在預測 非電子類股票表現較好，GARCH 模型及 GJR-GARCH 模型則在預測電子類標的股票 表現較佳。至於隱含波動模型的預測能力，則是所有模型中表現最差的，且存在明顯 偏高的現象。上述實證結果除了說明隱含波動模型對於臺灣股票報酬波動，並非是一 個良好的預測模型，更反應了臺灣認購權證的市價普遍存在偏高的現象。而在未考慮 交易成本時，雖有較高的比例可獲得正的報酬，但也只有 2 檔顯著大於 0。而若考慮 交易成本時，上述報酬將完全消失，且有 8 檔顯著為負。
六、大學入學考試中心學科能力測驗與高中在校成績關係之研究
李佳玲（2002）以相關資料分析做為編製研究工具之依據。研究對象以參予九十 年度學測的高中共 345 所，總數為 132,168 名學生，抽樣研究以八十九年度大學聯考 英文與數學的成績為依據，並將這兩科的平均成績總和作為排序，分成高分群、中分 群以及低分群三個群組，並於各群組分別抽出十二所的樣本學校，以該校九十年度學 科測驗成績及其高中的在校成績進行資料分析。經由實證分析學生在校成績與學測成 績後，根據資料分析結果，歸納以下結論。
2.學測五考科的成績，各群組有顯著的差異。
3.學測成績與高中在校成績的變異來源皆受群組及文理組的影響。
4.在校成績方面，各群組間的學生其國文、英文、數學差異小。
5.在校成績與學測成績皆有顯著的正相關。
6.以高中在校成績預估學測成績，在國文、英文、數學三科中，以英文科的預測力 最佳，國文科的預測力較弱。
從上述結果，可知學科分數越高的科目其預測能力相對較差。