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第一章 緒論 第一節 研究動機
近年來，在物價高漲而臺灣的薪資結構卻未有顯著調漲的情況下，民眾 的理財意識逐漸提升，而由於銀行的定存利率皆低於 1.5%，因此民眾多半轉 而透過期貨、債券、基金和股票等理財工具來累積財富。然而，期貨的槓桿 效應伴隨著高風險；債券會受到利率、匯率和通膨等風險，且投資期間較長，
當急迫資金需求出現時無法馬上變現；基金除了須考慮利率、匯率等風險外，
投資獲利期間長且手續費昂貴，且如對投資組合與國際經濟情勢無一定程度 的了解，就必須完全仰賴基金經理人的操作來獲取報酬；相較於前三者，股 票的投資期間長短可自行決定，受到利率、匯率的影響較小，且只需要針對 單一公司、概念題材或產業有所了解即可決定是否投資，整體而言，股票的 風險適中且操作上較為直覺簡單，根據台灣證券交易所的統計資料，截至 2013 年 4 月為止，集中市場的投資人開戶數累計已達到 1665 萬，顯示股票 在台灣已是相當普遍且受歡迎的理財工具。
台灣股票市場的規模較小，且是以散戶為主的淺碟型市場，股價與交易 量容易隨著資訊的發佈而產生波動，投資人必須隨時注意各股訊息才能有效 的降低風險；換而言之，掌握資訊對於台灣股票市場的投資者而言便可能是 獲利的關鍵。
然而，佔有台股中 59.8%交易比重的散戶投資者，在投資上往往處於劣 勢，其主要原因有二。其一，由於資訊傳遞技術或是投資人專業程度的差異，
時常會使得有價值的資訊會先落入某些專業投資人手中(楊淳如，2004)，而 造成資訊不對稱；再者，因市場上的資訊量過於龐大，投資人的注意力卻有 限，往往只能注意到其中的一部分資訊(Peng and Xiong, 2006)，或是因繁雜
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的資訊阻礙判斷，導致投資人可能忽略了重要的訊息而錯失獲取高報酬或避 險的機會。
目前對於股市之研究多著重於基本面與技術面上的分析，往往忽略了新 聞訊息對股價所造成的影響。由於新聞具有時效性、區域性的特性，能適時 揭露重要資訊給地區民眾，而目前網路新聞事件的分類多以人工判斷為主，
投資者能直覺地從財經新聞中選擇相關的新聞，當作觀察股票市場變化的工 具之一（Ahmad et al., 2002）。Khurshid（2002）認為影響財務市場的資訊，
不論這些資訊的來源形式為何，新聞內所隱含的資訊對股價的影響扮演重要 的中介因素。Elliott and Jacobson（1994）指出揭露資訊越豐富，投資人越 可善加利用相關資訊，尋求最佳的投資機會。對於非專業的散戶投資者來說，
新聞中包含了個股公司資訊揭露後的結果，可視為有效縮短資訊不對稱的工 具。
近年來，以文字探勘做新聞文件分類用於預測股價趨勢的研究越來越熱 門，有學者運用文字探勘技術將新聞文件或上市公司重大訊息分類以預測股 價趨勢(喻欣凱，2008；陳俊達，2007；科禹伸，2011；吳漢瑞，2011)；亦 有使用文字探勘新聞文件的特徵後，透過關聯分析找出概念與個股股價間共 同移動的現象(吳振和，2011)；或是結合人工智慧，用類神經網路將新聞文 件分類所建立的模型以預測股價(黃馨瑩、楊建民、李耀中，2009；歐智民，
2011)。
根據多位學者的研究發現，台灣股票市場傾向符合弱勢效率市場(張金 桂，1980；李惠弘，1985；鄭雅仁，1994；陳惠純，1998；廖清達，1998)，
我們藉此假設技術面雖對於預測未來股價的效果有限，但依然能表達歷史股 價的起伏現象，因此在訓練新聞分類加入技術分析作為輔助，或許能提升對
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於未來股價的預測能力。有別於許多相關研究中忽略了技術分析，本研究以 個股新聞作為出發點，結合技術分析工具與文字探勘技術分析個股新聞，將 新聞文件做有效的分類、分群，建立能預測股價趨勢與反轉點之模型，期望 能提供給投資者更有效的線索與資訊幫助其作出正確的決策。
第二節 研究目的
依上述之背景與動機，本研究將針對以下二點做為研究目的：
1. 利用文字探勘技術分析個股新聞文件之特徵，並利用技術指標輔 助文件分類，提高分類能力並預測股價走勢。
2. 將上漲與下跌類別再做分群，設定各群集之股價漲跌幅，並針對 漲跌幅較高之群集，分析其預測股價走勢之準確率是否能提高。
3. 觀察漲跌幅較高之群集交錯增長之時間點，股價是否出現轉折。
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