(1) 公式：(負債總額/股東權益總額)x100%
(2) 定義：
用 以 衡 量 公 司 財 務 結 構 的 強 弱 。 表 示 一 塊 錢 的 權 益 中 包 含 多 少 的 負 債。若 槓 桿 比 率 越 高，即 負 債(短 期 ＆ 長 期 )佔 的 比 例 相 對 較 高，表 示 對
負 債 資 本 的 保 障 較 弱 。 反 之 ， 比 率 低 ， 對 負 債 資 本 的 保 障 較 強(長 期 償 債 能 力 越 強)。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
大立光 35 27 32 32 26
玉晶光 118 66 93 111 76
產業平均值 203.6 269.1 214.8 208.8
a. 大立光：大立光的產權比率是最低的，雖然在 2012 年及 2014 年有微幅的上 升，但在總體上仍屬平穩，這表示在每一塊錢權益中所含的負債是低且波幅不 大的，對債權人來說是相當有保障的。
b. 玉晶光：玉晶光的產權比率，起伏相對的大很多，推論其為與大廠蘋果合作，
在研發、創新方面，投入了相當大的資源，以致2015 升至 111%，不過在 2016 年下降至76%，表示前幾年的投入終有成果，是一大突破，若能持續維持這個 趨勢，將有望改變公司的形象，促進發展。
(二) 獲利能力 1. 銷貨毛利率
(1) 公式：(銷貨毛利/銷貨收入)x100%
(2) 定義：
銷售毛利率是指毛利占銷售收入的百分比，表示每一元銷售收入扣除銷售成本
後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利，銷售毛利率越高營業利潤就 越高。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 30.8 47.3 53.5 57.4 67.1 玉晶光 11.69 8.64 9.15 8.07 24.85 產業平均值 19.4 16.9 16.7 25.3
a. 大立光：大立光的毛利率明顯逐年攀升，差距有逐漸拉大的趨勢，且可看出 從2012~2016 其利率皆高於產業平均，這也表示其營業利潤普遍高於同產業，
在盈利的能力和生產成本的控制上皆較同產業強。
b. 玉晶光：玉晶光的毛利率，自 2012~2015 起起伏伏，變動不算太大，但普 遍低於其他同產業之平均，不過在2016 從原本的 8.07%，迅速升至 24.85%，
這可能與蘋果合作生產iphon7 鏡頭有很大的關係，有機會超過產業平均，值得 期待。
2. 淨利率
(1) 公式：(淨利潤/銷貨收入)x100%
(2) 定義：
淨利潤佔銷售收入的百分比，反映每一元銷售收入帶來的淨利潤的多少，表示 銷售收入的收益水平，該指標越大，企業銷售的盈利能力越強。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 34.2 41.92 50.13 52.19 58.43 玉晶光 9.19 -4.53 -8.03 -14.94 -2.12
產業平均值 1.9 1.1 1.4 2
a. 大立光：自2012~ 2016 之淨利率從 34.2%~58.43%，可看出相較於玉晶光 穩定許多，並且有逐年上升的趨勢，而相較於產業平均在1%~2%之間來回，
大立光的淨利率較平均高出近30 倍，可知大立光在稅前、息前每一元銷貨所帶 來的淨利潤有多大，也再再說明了大立光的經營獲利能力之高。
b. 玉晶光：其淨利率自2013~2016，皆呈現負值，特別是 2015 年，更降低了 14.94%，說明了，玉晶光在營運獲利方面有很大的問題，值得堪憂，不過在 2016 年，負值有很明顯的收斂，看來在產品的創新已有很大的突破，回正的可 能指日可待。
3. 每股盈餘
(1) 公式：(稅後淨利/流通在外股數)x100%
(2) 定義：
一家公司某一段時間的獲利(可分為稅前、稅後及常續性)除以流通在外發行股 數，通常以元顯示，一般常用的是每股稅後盈餘。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 41.58 71.64 144.91 180.08 169.47 玉晶光 9.04 -3.74 -6.95 -11.30 -1.54
產業平均值 1.96 2.86 2.64
a. 大立光：大立光從 2012 年的 41 元，逐年以倍數成長。在 2015 年 EPS 達到 180 的歷史巔峰，在 2016 年雖然微降到 169，仍是台股中的領先者。
b. 玉晶光：玉晶光在 2012 年 EPS 還有 9，但在 2013 年跌為-3.7，在 2014 年幾 乎加倍到-7，2015 年更跌破一個股本，2016 年才有起色但仍為-1.5 的虧本狀態。
4. 總資產報酬率
(1) 公式：((利潤總額+利息費用)/平均總資產)x100%
(2) 定義：
代表在某一段時間內(通常為一年)，公司利用總資產為股東所創造的利潤，通常 以百分比表示。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 17.72 43.64 56.32 51.54 40.58 玉晶光 8.51 -4.88 -8.93 -14.8 -5.78 產業平均值 -0.3 -1.9 -1.1 0.9
a. 大立光：大立光在 2012 年達到 17.7%，在 2013 年更翻倍達到 43.6%，2014 年達到頂點 56.3%，主要是因為投資擴廠的關係，所以 2015 年微降為 51.5，2016 雖降到 40.6，但是他的資產報酬率是非常可觀的。
b. 玉晶光：玉晶光在 2012 年有 8.5%的資產報酬率，但從 2013 年、2014 年、2015 年、2016 年逐年擴大到-14.8%，2016 年才稍微收斂為-5.8。
5. 股東權益報酬率
(1) 公式：(淨利潤/平均淨資產)x100%
(2) 定義：
利潤和股東權益的比率。數值越高，代表股東對公司的投資得到的收益越高，
也指公司越能妥善運用資源；反之，數值越低，代表股東對公司的投資得到的 收益越低。反映出公司所有者權益的投資報酬率。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 26.02 55.07 74.11 69.2 51.16 玉晶光 -11.86 -8.31 -17.21 -30.84 -10.49
產業平均值 4.3 5.4 2.6
a. 大立光：大立光的股東權益報酬率一直以來都為正值，而且都偏高，代表公 司對投資人給予很大的利益，因為公司賺很多。
b. 玉晶光：玉晶光因為近三、四年開始由盈轉虧，且相對的股東沒有得到好的 報酬。但是玉晶光在2016 年的股東權益報酬率又比去年好，也許是因為和蘋果 (APPLE)公司的合作有關係，如果繼續維持下去之後可能回變成正值。
6. 本益比
(1) 公式：(每股市價/每股盈餘) (2) 定義：
市場價值衡量指標之一，股票價格盈餘的倍數，衡量投資者願意付多少元來購 買每 1 元的盈餘。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 17.96 17.96 20.85 12.24 29.59 玉晶光 26.08 (註一) (註一) (註一) (註一) 產業平均值 15.34 15.33 19.08
a. 大立光：大立光在 2012 年到 2014 年大概本益比是在 18 到 21 之間，在 2015 年有掉到電子股的合理本益比 12，但 2016 年因為股價大幅攀升而本益比接近 30。
b. 玉晶光：玉晶光在 2012 年本益比是 26，2013 到 2016 年因為每股盈餘為負數 所以無法計算。
(註一)玉晶光每股盈餘為負值，故本益比無法計算。
(三) 償債能力 1. 流動比率
(1) 公式：(流動資產/流動負債) (2) 定義：
是衡量企業之流動性與短期償債能力，流動資金比率越高，即時變賣或套現公 司資產的機會越大，公司所面對的財務困難愈低。流動比率是以短期資產（現 金、存貨、借方科目）除以短期負債（貸方科目稅負、遞延股利）。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 97.07 331.10 303.11 299.60 369.11 玉晶光 150.63 86.72 80.37 73.29 80.52 產業平均值 275.1 257.3 297.6
a. 大立光：大立光的流動比率大幅上升，顯示能立即將短期資產(包括存貨和 待攤費用)變現來償還流動負債的能力提高，公司愈安全。
b. 玉晶光：玉晶光的流動比率逐漸下降，顯示能力立即變現(包括存貨和待攤 費用)來償還流動負債的能力降低。
2. 速動比率
(1) 公式：((流動資產-存貨-預付帳款-攤銷費用)/流動負債)x100%
(2) 定義：
是衡量企業流動資產中，可以立即變現用於償還負債的能力，也就是衡量每一 元的流動負債中有多少元的速動資產可用來償付。速動比率過低，企業的短期 償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業 投資的機會成本。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 89.50 297.09 278.83 281.05 356.27 玉晶光 137.56 58.05 59.88 53.75 59.87 產業平均值 218.6 207.9 247.2
a. 大立光：大立光的速動比率不斷上升，表示可以立即變現(不包括存貨和待 攤費用)償還負債的能力提高了。
b. 玉晶光：玉晶光的速動比率下降，雖然 2016 年有回升一點，但是整體下降，
可以立即變現(不包括存貨和待攤費用)償還負債的能力大大降低。
(四) 經營能力 1. 存貨週轉率
(1) 公式：銷貨成本/平均存貨 (2) 定義：
存貨週轉率是企業一定時期主營業務成本與平均存貨餘額的比率。用於反映存 貨的週轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業在保證 生產經營連續性的同時，提高資金的使用效率，增強企業的短期償債能力。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 18.89 8.89 10.26 10.12 9.21 玉晶光 57.4 10.32 12.2 12.41 11.81
產業平均值 100.3 115 87.2
a. 大立光：在 2012 年的時候攀上了自己的高峰，但在最近這幾年雖沒有那麼 突出的表現，但表現仍是可圈可點，盡可能地維持在十位數徘徊。
b. 玉晶光：在 2012 年的時候竟然高達 57.4，但卻好景不常，最近這連續四年 來的數字已沒有高過 20 以上，目前都在十位數徘徊。雖說穩定了些，但對於 2012 到 2013 可能就是一個很巨大的衝擊。
2. 應收帳款週轉率
(1) 公式：銷貨淨額/應收帳款 (2) 定義：
是銷售收入除以平均應帳款的比值，指在一定時期內(通常為一年)將應收帳款轉 變成現金的平均次數。也就是年度內應收帳款轉為現金的平均次數，這個數字 說明應收帳款流動的速度。用於衡量企業應收帳款流動程度的指標。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 3.94 4.28 3.81 4.54 3.33 玉晶光 4.92 4.51 3.47 4.02 4.13
產業平均值 12.3 6.2 11.6
a. 大立光：我們可以從上圖看到大立光的數字普遍維持在 3~4 不等，起起伏伏 但還算穩定。
b. 玉晶光：在應收帳款週轉率這一塊的玉晶光顯得比較突出一些，在這個數字 表現上面有出現到 4 的機會挺多，也就 2014 年那年沒有擠入。相對好看些。
3. 固定資產週轉率
(1) 公式：(銷售淨額/固定資產平均淨值) (2) 定義：
是反映企業固定資產週轉情況，從而衡量固定資產的使用效率的一項指標。週 轉率越高，表明固定資產利用效率高，利用固定資產效果好。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 2.37 2.34 3.18 2.48 2.13 玉晶光 9.17 1.04 1.06 0.92 0.89 產業平均值 126.1 118.8 89.3
a. 大立光：固定資產週轉率維持在一定的水平上，固定資產的利用效率不錯且 穩定。
b. 玉晶光：固定資產週轉率從 2013 年就大幅下降，與 2012 年落差很大，下降 到非常低，且連續3 年下降，代表製造部門能力愈來愈差，也就是固定資產的 利用效率愈來愈差；整體產業的固定資產週轉率也下降，固定資產的利用效率 降低。
4. 總資產週轉率
(1) 公式：(銷貨淨額/資產總額)x100%
(2) 定義：
指企業在一段時間內營業收入與平均資產相除的比值，用以評價企業全部資產 的經營質量和利用效率的重要指標。週轉率越大，說明總資產周轉越快，反映 出銷售能力越強。企業可以通過薄利多銷的辦法加快資產的週轉，帶來利潤的 增加。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 0.53 0.77 0.92 0.79 0.72 玉晶光 0.55 0.61 0.7 0.65 0.87
產業平均值 0.9 0.9 0.8
a. 大立光：總資產週轉率代表一年的營收可以創造多少總資產，這比率可以讓 我們綜合比較一間企業中這一年的表現。如下表所示，大立光這幾年的總資產 週轉率，在 2012 年間是穩定往上，但在 2014 年達到高峰後就開始往下掉，到 2016 年時已經是 0.72 了
b. 玉晶光：玉晶光雖然在這幾年也是起起伏伏，是在這過程中也沒有突破 0.9，
但也一樣是起起伏伏的來到最近 2016，在 2016 時也有 0.87 的成績，後續可以再 繼續追蹤下去。
(五) 現金流量—現金對流動負債比率 1. 現金對流動負債比率
(1) 公式：(現金淨流量/流動負債)x100%
(2) 定義：
以現金流量之觀點來反映企業當期償付短期負債之能力。數值越大，代表企業 越能如期償還債務。
(3) 分析：
年度
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 28.89 166.76 163.03 191.03 261.85
項目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 大立光 28.89 166.76 163.03 191.03 261.85