4.6.1 各類別 CSR 指標與企業避稅的關係
正如 Huseynov and Klamm (2012) 所說，不同類型 CSR 績效可提供更多有用的資訊。況 且不同類型 CSR 所產生的影響可能不同 (Brammer and Millington, 2008)，是以本文進一步探 討不同構面的 CSR 績效對於公司避稅所產生的影響，研究方程式(1)修正如(4)式。
TAG i,t=β0+ β1CSR_ECi,t+ β2CSR_LAWi,t+ β3CSR_SOCi,t+ β4 CSR_ENVi,t+ β5 CSR_DISi,t+ β6
CGi,t+ β7 BODIi,t+ β8 LEVi,t+ β9 MKTBKi,t+ β10 INVINT i,t+ β11SIZE i,t+ β12INDi,t + β13-14
YEAR i,t+ξi,t (4) (4)式 CSR_ECi,t為 CSR 經濟分類指標，CSR_LAWi,t為 CSR 法律分類指標，CSR_SOCi,t
為 CSR 社會分類指標，CSR_ENVi,t為 CSR 環境分類指標，CSR_DISi,t為 CSR 資訊揭露分類 指標，其餘變數定義如上。
從表 9 可知，經濟指標 (CSR_EC) 與 GAAP ETRs (CashETRs) 的β 值為-0.050 (-0.123)，
z 值-3.535(-2.913)，且達 1%顯著水準，代表經濟指標與有效稅率呈顯著負相關，顯示經營較 佳(獲利較佳)的公司，愈有動機進行避稅，此結果與先前文獻(魏妤珊等人，民 104；Chen et al.
2010; Dyreng et al., 2008) 一致；法律指標 (CSR_LAW) 與 GAAPETRs 呈顯著正相關 (β=0.022，
z=1.726，p<0.1)，顯示廠商法律遵循度愈高，避稅可能性愈低；社會指標 (CSR_SOC) 與
表 8 CSR 與避稅關係內生性分析(N=1827)
變數 預期符號 Model 1(GAAPETRs) Model 2(CashETRs)
係數 z 值 係數 z 值
CSRt-1 ? -0.067 -1.949** -0.099 -1.606*
BODI t-1 + 0.157 2.187** 0.534 2.187**
CG t-1 ? -0.003 -0.067 -0.066 -0.677 LEV t-1 ? -0.017 -0.197 -0.119 -0.598 MKTBK t-1 ? -0.022 -2.629*** -0.082 -2.010**
INVINT t-1 - -0.129 -2.438** -0.174 -1.489 SIZE t-1 ? 0.000 0.040 0.004 0.351 C +/- 0.143 1.453 -0.081 0.385
Year2010~2011 +/- 略 略 略 略
IND t-1 +/- 略 略 略 略
Log likelihood 1558.157 1633.725
P 值 0.000 0.000
註: ***, **, 和*分別表示雙尾檢定達 1%, 5%和 10%的顯著水準。
GAAPETRs 呈顯著負相關 (β=-0.160，z=-1.766，p<0.1) ，顯示 CSR_SOC 越高，GAAPETRs 越低，可能係因廠商從事社會服務或贊助社區活動的支出可抵稅，使 GAAPETRs 下降，此結 果與先前學者研究結果相符。Carroll and Joulfaian (2005) 發現廠商只是為了抵稅才從事社區 或善慈捐助，做公益只是為了使租稅最小化和利潤極大化。Davis et al. (2016b) 指出社區 CSR 指標與租稅是替代品關係，某部份來說是為了抵銷低稅負產生的負面觀點才做公益。再則，
環境指標 (CSR_ENV) 與 CashETRs 呈正相關 (β=0.104，z=2.060)，達 5%顯著水準，顯示愈 重視環境保護和勞工安全與衛生的公司，有效稅率愈高，較不會避稅。資訊揭露指標與 CashETRs 呈顯著負相關 (β=-0.124，z=-1.857，p<0.1)。顯示強調重視 CSR 的公司(揭露較多 CSR 訊息)，未必如公司所述善盡企業公民的納稅社會責任。此與 Lanis and Richardson (2012b) 研究發現一致，相較於非避稅廠商，避稅廠商會揭露較多的 CSR 資訊。Balakrishnan et al. (2012) 也發現避稅廠商會企圖用揭露較多的租稅相關資訊來掩飾財務透明度問題，廠商的財務透明 度和積極租稅規畫二者存在抵換關係。
4.6.2 比較 CSR 未獲獎二組企業避稅
從描述性統計發現，CSR 未獲獎亦無負面 CSR 公司和未得獎且發生負面 CSR 公司二群，
不論是在 CSR 績效、企業避稅和公司特性卻有顯著差異。在此，本文進一步比較此二群對企 業避稅的關係，研究方程式(1)修正如(5)式，NOAWARDi,t為未獲 CSR 獎公司是否發生負面
表 9 CSR 績效與避稅迴歸分析-分類指標(N=1827)
變數 預期符號 Model 1(GAAPETRs) Model 2(CashETRs)
係數 z 值 係數 z 值
CSR_EC ? -0.050*** -3.535 -0.123*** -2.913
CSR_LAW + 0.022* 1.726 0.0367 1.205
CSR_SOC ? -0.160* -1.766 -0.099 -0.461
CSR_ENV + 0.033 1.540 0.104** 2.060
CSR_DIS ? 0.001 0.035 -0.124* -1.858
BODI + 0.107** 2.038 0.374*** 2.647
CG ? -0.030 -0.913 -0.087 -1.269 LEV ? -0.102 -1.531 -0.156 -0.993 MKTBK ? -0.010 -1.454 -0.051** -1.969 INVINT - -0.081** -2.163 -0.120 -1.386
SIZE ? 0.001 0.284 -0.011 -1.126
C +/- 0.218*** 3.061 0.261 1.516
Year2010~2011 +/- 略 略 略 略
IND +/- 略 略 略 略
Log likelihood 1569.222 1645.509
P 0.000 0.000 註: ***, **, 和*分別表示雙尾檢定達 1%, 5%和 10%的顯著水準。
CSR 事件，無負面 CSR 公司設為 1，有發生負面 CSR 公司設為 0，其餘變數定義如上。
TAG i,t =β0+ β1NOAWARDi,t+ β2CG i,t+ β3BODIi,t+ β4LEVi,t+ β5MKTBKi,t+ β6 INVINTi,t +β7SIZEi,t
+β8 INDi,t +β9-10YEAR i,t +ξi,t (5) 從表 10 Model 1 和 Model 2 可知，NOAWARD 與 GAAP ETRs (CashETRs) 的β 值為 0.030 (0.061)，z 值 2.079(1.667)，且達 5%(10%) 顯著水準，無負面 CSR 公司的有效稅率顯著高於 有負面 CSR 公司，亦即相較於無負面 CSR 公司，有負面 CSR 公司避稅可能性較高。Model 3 中 NOAWARD 與 MPBTD 呈顯著正相關 (β=0.004，t=1.841，p<0.1)，但 Model 4 中 NOAWARD 與 DDBTD 呈顯著負相關 (β=-0.013，t=-1.623，p<0.1)，二者結果不一致，可能係盈餘管理 亦是引起 MPBTD 的原因之一，DDBTD 則係考量盈餘管理下調整租稅規劃之衡量10。儘管如 此，實證結果顯示，CSR 未獲獎亦無負面 CSR 公司和未得獎且發生負面 CSR 公司二群，不 論是有效稅率或財稅差異皆呈現顯著差異，亦即無負面 CSR 公司與有發生負面 CSR 公司二 者在避稅行為有顯著差異。
4.6.3 企業社會責任績效與獨立董監比交互作用
為了解是否 CSR 績效佳的公司當其獨立董監比重提高時，能否影響此類別公司之避稅程 度，本文進一步驗證 CSR 績效與獨立董監比交互作用與企業避稅的關係。由上述可知 CSR 績效 (CSRSCORE) 與有效稅率呈負向關係，獨立董監比 (BODI) 與有效稅率呈正向關係，
為避免影響實證結果，在此另設 DCSR 變數，DCSR 代表 CSR 績效不佳的程度，DCSR=1- CSRSCORE，因此，預期 DCSR 與有效稅率呈正向關係，方程式(1)修正如(6)式，其餘變數如 上。
TAG i,t =β0+β1DCSRi,t+β2 BODIi,t+β3DCSRi,t*BODIi,t+β4CG i,t+β5 LEVi,t+β6 MKTBKi,t+ β7 INVINT
i,t+β8 SIZE i,t+β9INDi,t+β10-11YEAR i,t+ξi,t (6) 從表 11 Model 1 和 Model 2 可知，DCSR 與 BODI 交乘項的β 值分別為 0.499(1.729)，且 達 10% (5%)顯著水準，呈顯著正相關，表示 CSR 績效愈差，獨立董監比愈高的公司，有效 稅率愈高，亦即 CSR 績效佳，獨立董監比率低的公司，避稅可能性愈大，與前述結果一致。
10 除了租稅規劃目的之外，尚有可能係盈餘管理所引起財稅差異，因此 Desai and Dharmapala (2009) 利用剩餘財稅差異 (DDBTD) 以考量盈餘管理下調整租稅規劃之衡量 (林嬌能和許彩蓮，2011)。
表 10 CSR 績效與避稅迴歸分析-CSR 無獲獎樣本公司(N=1728) 變數名稱 GAAPETRs CashETRs MPBTD DDBTD
係數 z 值 係數 z 值 係數 t 值 係數 t 值 NOAWARD 0.030 2.079** 0.061 1.667* 0.004 1.841* -0.013 -1.623*
BODI 0.100 1.704* 0.409 3.132*** -0.053 -5.261*** -0.150 -3.856***
CG -0.021 -0.597 -0.067 -0.843 0.006 0.610 0.087 2.964***
LEV -0.085 -1.171 -0.131 -0.917 -0.041 -5.278*** 0.173 4.012***
MKTBK -0.021 -2.127** -0.097 -6.073*** 0.014 5.312*** 0.003 0.370 INVINT -0.099 -2.435** -0.161 -1.516 0.021 1.081 0.118 3.314***
SIZE 0.001 0.203 -0.014 -1.048 -0.002 -1.603 -0.001 -0.589 C 0.134 1.635* 0.186 0.849 0.015 0.624 -0.087 -2.024**
YEAR2010~2011 略 略 略 略 略 略 略 略
IND 略 略 略 略 略 略 略 略 Log likelihood 1441.119 1517.474
P 0.000 0.000 0.000 0.000
F 值 16.928 58.315
調整後 R2 8.4% 24.9%
註: ***, **, 和*分別表示雙尾檢定達 1%, 5%和 10%的顯著水準。
表 11 CSR 績效與獨立董監比交互作用對避稅的影響迴歸分析(N=1827) 變數 預期符號 Model 1(GAAPETRs) Model 2(CashETRs)
係數 z 值 係數 z 值
DCSR ? 0.013 0.281 -0.022 -0.175
BODI + -0.209 -1.347 -0.719 -1.551
DCSR*BODI ? 0.499 1.935* 1.729 2.377**
LEV ? -0.024 -0.781 -0.074 -1.116
MKTBK ? -0.113 -1.680* -0.196 -1.385
INVINT - -0.015 -1.975** -0.069 -3.785***
SIZE ? -0.097 -2.539** -0.161 -1.841*
C +/- 0.155 2.034** 0.237 1.255
Year2010~2011 +/- 略 略 略 略
IND +/- 略 略 略 略
Log likelihood 1559.928 1637.158
P 值 0.000 0.000
註: ***, **, 和*分別表示雙尾檢定達 1%, 5%和 10%的顯著水準。