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2、研究限制說明

透過臺灣勞動市場領先指標與預測信號之架構與編製,可清楚掌握臺 灣勞動市場之現況及未來可能轉變趨勢。意即透過預測信號,可作為政府 相關政策鬆緊與強度之參考。惟在此建置及初編過程中,仍有改進空間。

首先為基準數列(目標函數)之選擇,仍為單一數列選擇。由於勞動市場 包括供需調整及市場效率等,目前建置過程多偏向需求面之短期因素,並 以就業率為基準數列,未來期能加入有關薪資、工時等作為基準數列之候 選變數。易言之,目前「預測指標」僅止於對就業率之掌握,對於勞動發 展之其他面向,如薪資、工時等,仍未觸及,故在此建議後續可參酌增加 基準數列之組成。

此外,目前預測指標之建置係以總體就業率為配適目標,由於現今勞 動市場於各特定族群間面臨不同議題,如青年之長期失業、非典就業型態、

高學歷之高失業率、青壯年之薪資停滯及中高齡之低勞動參與率等議題,

都有其重要性,仍可分齡處理,如將資料依年齡、教育程度細分,透過相 關族群特性掌握,將可更有效率掌握勞動市場之情勢。

三、 即時/重要資訊掃描

(一)政經情勢掃描 1、全球經濟情勢

經濟合作發展組織(OECD)6 月發布經濟展望半年報,由於先進經濟體 成長呈現平疲,自經濟危機以來扮演全球經濟火車頭的主要新興市場則持 續放緩,預期 2016 年全球 GDP 成長與 2015 年相同為 3%,為金融海嘯以 來最低,2017 年僅略升至 3.3%。OECD 下修 34 個成員國 2016、2017 年 整體經濟成長預測,由 2015 年 11 月預估的 2.2%和 2.3%分別下調至 1.8%

和 2.1%。

就主要國家來看,美國 2016 年經濟成長率由 2 月預估的 2%下修為 1.8%,2017 年則為 2.2%;歐元區則從 2 月的 1.3%上調至 1.6%,2017 年 維持 1.7%不變;日本也從 0.8%和 0.6%的預估值,分別下調至 0.7%和 0.4%。

在新興經濟體方面,OECD 預估中國大陸 2016 年經濟成長率為 6.5%,2017 年續降至 6.2%;印度的經濟成長幅度預計今、明兩年將徘徊在 7.5%左右;

俄羅斯和巴西的深度衰退將持續存在,預期巴西 2016 年將衰退 4.3%,2017 年則回升 1.7%。OECD 指出,英國公投脫歐將是一個重大的下行風險,可 能對英國、歐盟以及全球其他地區產生負面影響,並對全球金融市場造成 動盪。OECD 甚至預期,英國脫離歐盟後,截至 2030 年的 GDP 將比留在 歐盟降低 5%以上。

國際貨幣基金(IMF)於 4 月發布「世界經濟展望報告」,預期 2016 年 全球經濟成長率為 3.2%,與 2015 年相當,較今(2016)年 1 月預測下修 0.2 個百分點,2017 年則下修 0.1 個百分點至 3.5%。隨著面臨壓力經濟體的經 濟狀況逐漸正常化,經濟復甦預期於 2017 年之後開始增強,成長動能主 要來自新興市場和發展中經濟體;惟隨著不確定因素上升,增長前景減弱 的風險日益升高。

IMF 預估 2016 年先進經濟體之經濟成長為 1.9%,較 1 月預測下修 0.2 個百分點,2017 年則下修 0.1 個百分點至 2.0%;至於新興市場和發展中經 濟體之下修幅度也相同,2016 年及 2017 年分別下修 0.2、0.1 個百分點為 4.1%、4.6%。

若參照 Global Insight 於 5 月發布之經濟預測,2016 年經濟成長率較 上月下修 0.1 個百分點為 2.5%,2017 年則與上月持平為 3.1%;先進經濟

體 2016 年之成長預估較上月下修 0.2 個百分點為 1.6%,2017 年則為 2.2%;

開發中經濟體之經濟成長皆維持上月預測,2016、2017 年分別為 2.6%、

3.6%;新興經濟體則為 3.9%、4.6%。

(1) 美國整體經濟情勢溫和復甦;Fed可能於6月或7月升息;個人消費 支出躍增,PCE物價指數創一年來最大增幅

根據美國聯準會(Fed)6 月 1 日發布之褐皮書,美國多數地區經濟自 4 月中旬以來微幅成長,雇主繼續增加職缺並小幅上調薪資,導致勞動市場 趨緊,評估整體經濟情勢正溫和復甦。

Fed 官員近來相繼釋出鷹派訊號,暗示可能在 6 月或 7 月啟動升息。

由於美國與其他國家之貨幣政策分歧現象越來越明顯,市場憂心 Fed 若於 今年夏季調升利率,恐衝擊全球金融系統及貿易表現。

美國商務部公布 4 月消費者支出躍增 1%,為 2009 年 8 月來最大增幅,

高於經濟學家預估的 0.7%;4 月個人所得增加 0.4%,增幅與前月相同。被 Fed 視為通脹重要參考指標的個人消費支出(PCE)物價指數,較上月月增加 0.3%,創一年來最大增幅,年增率為 1.1%,高於 3 月的 0.8%;若扣除波 動性較大的能源和食品項目後,較上月上漲 0.2%,增幅高於 3 月的 0.1%,

年增率則為 1.6%。(6/1、6/3 經濟日報;6/3 自由時報)

(2) 歐洲央行(ECB)維持貨幣政策不變;5月CPI年增率下滑0.1%;5 月製造業PMI降至三個月新低

歐洲央行(ECB)於 6 月 2 日例行會議後宣布貨幣政策按兵不動,三大 主要利率均維持原來水準,並將於 6 月 8 日啟動公司債購買計劃,6 月 22 日實施第一輪新的定向長期再融資操作。ECB 原先計畫歐元區通膨率至 2018 年時達到近 2%,但最新預期僅能達 1.6%。歐元區 5 月消費者指數(CPI) 年增率為-0.1%,較前月的-0.2%出現小幅改善;核心 CPI 年增率則為 0.8%,

符合市場預期。

歐元區 5 月製造業 PMI 下滑至 51.5,低於 4 月的 51.7,為 3 個月新低,

其中,新出口訂單增速放緩至 16 個月新低,產出指數增速放緩至 3 個月 新低。觀察區內各國製造業 PMI 排序,荷蘭回升至 52.7,義大利降至 52.4 之 3 個月新低,德國升至 52.1 之 4 個月新高,奧地利維持 52,西班牙下 降至 51.8 之 7 個月新低,愛爾蘭降至 51.5 之 34 個月新低,法國回升至 48.4,

希臘降至 48.4 之 3 個月低。(6/1 阿思達克財經新聞;6/3 華爾街日報、自 由時報)

(3) 日本延後調漲消費稅;日本工業生產指數續揚;消費支出跌幅縮 小;5月製造業PMI持續下跌至40個月以來新低

日本政府再度延後調漲消費稅,由 2017 年 4 月延至 2019 年 10 月,

並表示今年秋季將推出重大經濟振興措施,延後增稅也代表安倍經濟學的 重大挫敗。日本總務省公佈 4 月家庭平均消費支年減 0.4%,連續第 2 個月 呈現下滑,但較 3 月的年減 5.3%大幅縮小,且優於原先預期的年減 1.3%。

日本經濟產業省公布 4 月工業生產指數月增 0.3%至 97.0,連續第 2 個月呈現上揚,且遠優於原先預期的月減 1.5%;指數上揚主要是化學工業 (不含醫藥品)、電氣機械工業和汎用/生產用/商用機械工業等表現優於前月 所致。

日本 5 月製造業採購經理人指數(PMI)經季節因素調整後,從 4 月的 48.2 續跌至 47.6 點,創 40 個月以來新低;其中,製造業產出指數亦創下 25 個月以來的新低,新訂單指數則 2013 年 1 月份以來的最慘紀錄。(6/2 經濟日報;6/1 鉅亨網;5/31 MoneyDJ 新聞)

(4) 中國大陸4月出口再度轉為負成長;PMI與上月持平,仍維持擴

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