衍生性金融商品數量性資訊揭露與外匯風險暴露之關聯性研究
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(2) 64. ，. 43. ，2006. 7. The Association between Derivative Disclosure and Foreign Exchange Risk Exposure Mei-Hwa Lin National Chengchi University. Xiang-Yu Huang Brigham Young University. Abstract The purpose of this study is to examine whether the information about a company's foreign exchange derivatives contract is used by investors in their decision making. Specifically, we study the relationship between quantitative information disclosure of foreign exchange derivatives as required by Financial Accounting Standards No. 27 of ROC, Disclosure on Financial Instrument, and foreign exchange risk exposure. We follow the model as developed by Wong (2000) to examine manufacturing companies in Taiwan, especially focusing on the disclosure of nominal amount and the change in the fair value of foreign exchange derivatives contract. The results of the study show that foreign exchange exposure is related to nominal amount of foreign exchange derivatives, but not related to the change of their fair value in most cases. These results suggest that the disclosure of nominal amount of foreign exchange contract is useful to investors. The insignificance in the change of the fair value may be due to several reasons, including the measurement problem resulted from the vagueness of the definition of fair value and the misuse of hedging accounting on trading purpose derivatives by companies. The result suggests that the disclosure requirement on derivatives in the financial statements should be reinforced by the governance agency or the regulation bodies. Keywords: Derivative instrument, Foreign currency risk exposure, ROC Financial Accounting Standard No. 27. Submitted December 2004 Accepted November 2005 After 2 rounds of review.
(3) -. 65. 之. ㄧ. 之 ，也. 口 力. 了. ，不 ， 力. ， ，. ，. ，也 一. 了. ，. ，. 三. 84 ，. 86. ， 二十二. 二十九. ，. ，. 已 中. 之. 之. 大. 上 ， ， 一. 上. ， 了 了 92. ， 上. ，一. ， 不. 5 ，. ，. ，. 大 一. 之一， 77. ， 之. 14. ，. 上 ， 81. ， 之. 20. 6. ， 中. 人 86. ， 27. 之 ， 了 34 ，. 又. 予 36. 了. ， 92. 不 之 95. 之 ，. 6. ， ，. ，. ㄧ. 94. 27. 6 34. 36 大. 95. 12. 34. 之 大. 36 ，27. ， ， 36.
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(12) 74. ，. 9. 43. 7. ，2006. ， 一. ， 2. 之. 下： j. ⎛ FR ⎞ ⎛ FA ⎞ ⎛ FD ⎞ ⎛ FI ⎞ ⎟ +π2 ⎜ ⎟ +π3 ⎜ ⎟ +π4 ⎜ ⎟ ⎝ MVE ⎠ j ⎝ MVE ⎠ j ⎝ MVE ⎠ j ⎝ MVE ⎠ j. = C +π1 ⎜. ⎛ IMPORTS ⎞ 3 ⎛ NADL − NADS ⎞ ⎛ EXPORTS ⎞ ⎟ + ∑ λi ⎜ ⎟ +Zj ⎟ +π6 ⎜ MVE ⎝ MVE ⎠ j ⎝ MVE ⎠ j i ⎝ ⎠j. +π5 ⎜. 中，i：1 =. ；2 =. 10 ，. ；3 =. 9. 二 三. ， 3 力，. 之. 之 3. 工 之. (2). 不 三. 工. ，. 10. 之. 工 之 (λ1 ＝λ2 ＝λ3 ) 不 ， 3. 不 不. ，. 之 5 之. j. 4. ， ，. 下：. =C+. ⎛ (ΔCTA + TGL) / MVE ⎞ ⎛ ⎞ ⎜ ⎟ +σ ⎜ ΔFVd / MVE ⎟ + Zj ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ R fx R fx ⎝ ⎠j ⎝ ⎠j. Rfx ΔCTA TGL ΔFVd. ： ： ： ：. 11. σ. 5. 之 下：. j. =C+. 中，i：1 = 12. ⎛ (ΔCTA + TGL) / MVE ⎞ 3 ⎛ ⎞ ⎜ ⎟ + ∑ σi ⎜ ΔFVd / MVE ⎟ + Zj ⎜ ⎟ i ⎜ ⎟ R fx R fx ⎝ ⎠j ⎝ ⎠j. ；2 = 11. ；3 = ，. 12. 12.
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(28) 90. ，. 43. ，2006. 7.
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