財務危機之模糊預警系統建置與評估 陳貞如、陳鴻文
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摘 要
企業的營運狀況雖然會被定期地披露在該公司所提供的財務報表上，但由於部份企業會刻意將財報資訊造假或美化，故投 資人往往無法及早得知企業財務危機的存在。另一方面，雖然許多相關研究已顯示企業的非財務資訊，是可以有效地幫助 預測企業財務危機的發生；然而非財務資訊中股價資訊、信用評等指標諸多因素，至今仍極少被研究學者所利用。 因此，
本研究主要以電子產業與傳統產業為研究樣本，嘗試結合企業30項財務比率指標和6項非財務資訊指標，以建構出企業財 務危機預警模式。在資料分析技術上，我們先利用主成份分析法和正規化的技術來處理資料，再運用了倒傳遞類神經網路
、C5.0決策樹、以及本論文所提出利用基因演算法來調整決策樹辨識規則的方法。實驗結果顯示，利用6項非財務資訊指 標和主成份分析法，預測準確度已可優於先前學者的研究；而本論文的基因辨識規則，其預測準確度更可高達95%，則又 可優於倒傳遞類神經網路和C5.0決策樹的效能。希望本研究經過適當驗證之後，能被實際用於協助及早預測出企業財務危 機的存在，以降低一般投資大眾的損失。
關鍵詞 : 財務危機 ; 預警模式 ; 財務比率 ; 股價 ; 信用評等 ; 非財務指標 ; 倒傳遞類神經網路 ; 決策樹 ; 基因演算法 目錄
中文摘要 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．iii 英文摘要 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
．． vi 誌謝辭 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．v 內容目錄 ．．．．．．．．．．．．．．．．
．．．．．． vi 表目錄 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． viii 圖目錄 ．．．．．．．．．．．．
．．．．．．．．．． xi 第一章 緒論．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1 第一節 研究背景與動機
．．．．．．．．．．．．． 1 第二節 研究目的．．．．．．．．．．．．．．．． 3 第三節 研究流程
．．．．．．．．．．．．．．．． 4 第四節 資料來源與研究限制．．．．．．．．．．． 6 第五節 論 文架構．．．．．．．．．．．．．．．． 7 第二章 文獻探討．．．．．．．．．．．．．．．．．． 9 第一節 上市上櫃公司財務危機之定義．．．．．．． 9 第二節 財務危機預警文獻探討．．．．．．．．．． 10 第三節 指標變數說明．．．．．．．．．．．．．． 13 第四節 應用於企業財務危機的資料探勘技術．．
．． 19 第三章 研究設計．．．．．．．．．．．．．．．．．． 28 第一節 樣本選取．．．．．．．．．．
．．．．．． 28 第二節 研究架構．．．．．．．．．．．．．．．． 30 第四章 系統實作與驗證．．．．．
．．．．．．．．．． 36 第一節 實作步驟．．．．．．．．．．．．．．．． 36 第二節 測試過程．．
．．．．．．．．．．．．．． 39 第三節 驗證結果．．．．．．．．．．．．．．．． 58 第五章 結論．．
．．．．．．．．．．．．．．．．．． 64 第一節 結論．．．．．．．．．．．．．．．．．． 64 第二節 建議與後續研究方向．．．．．．．．．．． 65 參考文獻 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．66 參考文獻
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