（一）违约事件
2018年一季度共有12只债券发生违约，债券违约规模共计71.43亿元，占发行规模的74.69%，其中3 只债券已在2017年违约；涉及违约主体6家，其中神雾环保技术股份有限公司为新增违约主体。从债券类 型看，中票和公司债各4只，其次是定向工具，共有3只；私募债有1只。从企业性质看，民营企业4家，地 方国有企业和中外合资企业各1家。从行业看，建筑装饰和采掘行业各1只债券违约，机械设备和综合类行 业各2只债券违约，交通运输行业有5只债券违约。具体看违约企业，丹东港集团有限公司有5只债券违约，
违约规模共计52.18亿元；中国城市建设控股集团有限公司有1只债券违约，违约规模0.71亿元；四川省煤 炭产业集团有限责任公司有1只债券违约，违约规模为5.39亿元；大连机床集团有限责任公司有2只债券违 约，违约规模5.52亿元；神雾环保技术股份有限公司有1只债券违约，违约规模4.86亿元。
表8：2018年一季度债券违约统计
发行人 债券简称 发行金额（亿元） 违约事项 违约金额（亿元） 违约时间 大连机床集团有限责任公司 16大机床MTN001 4.00 利息 0.23 2018-01-09 15机床PPN001 5.00 本金+利息 5.30 2018-02-06
丹东港集团有限公司
15丹东港PPN001 5.00 本金+利息 5.38 2018-01-15 16丹港01 20.00 本金+利息 21.11 2018-01-29 16丹港02 5.50 本金+利息 5.58 2018-01-30 15丹东港MTN001 10.00 本金+利息 10.60 2018-03-12 13丹东港MTN1 9.00 本金+利息 9.51 2018-03-13 神雾环保技术股份有限公司 16环保债 4.50 利息+回收款项 4.86 2018-03-14 四川省煤炭产业集团有限
责任公司 15川煤炭PPN001 5.00 本金+利息 5.39 2018-01-09 亿阳集团股份有限公司 16亿阳01 2.09 利息+回售款项 2.23 2018-01-27 16亿阳03 7.55 利息 0.54 2018-02-28 中国城市建设控股集团有
限公司 16中城建MTN001 18.00 利息 0.71 2018-03-01 资料来源：鹏元整理
（二）违约事件处理情况
通过公开数据整理，截止2018年3月31日，122只违约债券中27只已足额兑付，10只违约债券部分兑 付，从数量看兑付比例为30.3%3；其中，公募发行的债券中有65只债券违约，涉及29家发行人。其中，12 家发行人的19只足额兑付，5家发行人的6只部分兑付。从金额看，公募市场违约规模为502亿元左右，已兑 付的规模为154.81亿元，违约规模兑付比例为30.84%。
对公募债券市场中，公布兑付方式的44只债券的回收情况进行统计分析。从违约后处理方法看：15 只债券通过加快自筹资金或担保代偿偿还债券，违约规模兑付比例为81%。7只债券通过债务重组（债务 转移、延长兑付期限），违约规模兑付比例为39.9%。22只债券采取法律手段，涉及9家发行人，违约规 模兑付比例为15.6%。其中，有5家公司的16只采取破产重整，其中，4家由债权人提起申请，“12二重集 MTN1”最后由股东受让债务，违约规模兑付比例为（不含“12二重集MTN1”）9.4%；6只债券通过违约 求偿诉讼和财产保全或者仲裁处理，违约规模兑付比例为9.8%。
3 此部分的“数量兑付比例”，指足额兑付和部分兑付的债券在全部违约债券中的占比。“违约规模兑付比例”仅包
表10：截止2018年3月底足额兑付公募违约债券统计
债券简称 发行人 违约时间 违约后处理方法 时间差
（天） 企业性质 11超日债 协鑫集成科技股份
有限公司 2014-03-05
破产重整，引入新投资者江苏协鑫 等9家机构的股权对价、长城资管 和上海久阳提供的担保
290 外资企业
12湘鄂债 中科云网科技集团
股份有限公司 2015-04-07
先违约求偿诉讼和财产保全，后通 过庭外债务和解，大股东财务资 助、处置资产、回收应收账款等，
引入第三方代偿
339 民营企业
14波鸿CP001 波鸿集团有限公司 2015-04-10 发行人自筹资金 1 民营企业 12中富01 珠海中富实业股份
有限公司 2015-05-25 发行人自筹资金（抵押土地获得再
融资） 152 民营企业 12二重集MTN1 中国第二重型机械
集团公司 2015-09-21 破产重整，控股股东、实际控制人
承接债务 60 中央国有企业 10中钢债 中国中钢股份有限
公司 2015-10-19 债务重组，延长兑付期限，母公司
债转股 731 中央国有企业 15亚邦CP001 亚邦投资控股集团
有限公司 2016-02-14 发行人自筹资金 24 民营企业 15宏达CP001 淄博宏达矿业有限
公司 2016-03-08 发行人自筹资金 3 民营企业
15雨润CP001 南京雨润食品有限
公司 2016-03-17 发行人自筹资金（抵押土地获得再
融资） 14 外商独资企业 15华昱CP001 中煤集团山西华昱
能源有限公司 2016-04-06 债务重组（股东代偿利息） 7 中央国有企业 13雨润MTN1 南京雨润食品有限
公司 2016-05-13 发行人自筹资金（抵押土地获得再
融资） 3 外商独资企业 15川煤炭CP001 四川省煤炭产业集
团有限责任公司 2016-06-15 发行人自筹资金（政府协调兄弟公
司） 42 地方国有企业 15亚邦CP004 亚邦投资控股集团
有限公司 2016-09-29 发行人自筹资金 176 民营企业 15冀物流CP002 河北省物流产业集
团有限公司 2016-11-17 发行人自筹资金 1 地方国有企业 15机床CP003 大连机床集团有限
责任公司 2016-11-21 发行人自筹资金 1 民营企业
12中城建MTN1 中国城市建设控股
集团有限公司 2016-11-28 发行人自筹资金 2 民营企业
12珠中富MTN1 珠海中富实业股份
有限公司 2017-03-28 发行人自筹资金和担保代偿 65 民营企业 11蒙奈伦债1 内蒙古奈伦集团股
份有限公司 2016-05-04 债务重组，法定代表人连带担保、
股权转让，地方政府协调 730 民营企业 注：时间差是指完成兑付距离违约日的时间
资料来源：公开资料整理
2018年中国债券市场分析
表11：截止2018年3底部分兑付公募违约债券统计
债券简称 发行人 处理方式 兑付情况 企业性质
10英利MTN1 保 定 天 威 英 利 新 能
源有限公司 破产重整
已 经 于 2 0 1 5 年 1 0 月 1 3 日 兑 付 了 部 分 本 金 6.43亿元和全部利息0.57亿元，至今仍有 3.57亿本金到期未兑付。
公众企业
12江泉债 华 盛 江 泉 集 团 有 限
公司 发行人自筹资金
2017年3月22日，兑付托管在中证登的回收 本金1.77亿元，而中债登回售的3.66亿元已 于回售投资者达成回售协议，目前在正常履 约执行过程中。
集体企业
15山水SCP001 山 东 山 水 水 泥 集 团
有限公司 股东代偿利息 2016年1月4日偿还利息，本金及预期违约
金未偿还。 外商独资企业
15山水SCP002 山 东 山 水 水 泥 集 团
有限公司 股东代偿利息 截止2016年底中国山水水泥集团有限公司已
无附加条件代偿利息，本金尚未偿付。 外商独资企业
12川煤炭MTN1 四 川 省 煤 炭 产 业 集 团有限责任公司
发行人自筹资金
（政府协调兄弟 公司）
仅兑付了当期利息，未能兑付本金 地方国有企业
资料来源：公开资料整理