第四章 實證模型設定
第二節 實證模型的建立
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第二節 實證模型的建立
本研究主要是探討影響我國製造業廠商對外投資經營方式之決定因素。
本研究第一階段將營運方式區分為「採OEM 或 ODM 之經營方式」及「其他 的經營方式」，第二階段再將「採OEM 或 ODM 之經營方式」區分為「採 ODM 方式」及「僅採OEM 方式」。由於二種階段所設定的應變數均只有兩種狀況，
故本研究選擇採用Probit Model 來作實證。本研究二階段實證模型以圖 4-1 表示：
圖4-1 海外事業經營方式決策圖 本研究第一階段實證模型設定如下：
i i
i i
i i
i
i AREA LAB MAR CUST IND LP SCALE
Y 0 1 2 3 4 5 6 7 8TIMEi 9RESOi 10R&Di 11PROri i
其中i=1～1770，代表第 i 家廠商，Yi=1 代表海外投資地區事業之經營方式為 採OEM 或 ODM 之經營方式，其中 Yi代表第i 家廠商海外投資地區事業之經 營方式， i=1, 2, 3,…1770； 為常數項；β0 i為自變數之係數，i=1, 2, 3,…11；
AREA 代表最主要投資地區；LAB 代表動機為利用當地價廉充沛勞工；MAR 廠 商
採OEM 或 ODM 之經營 方式
其他的經營 方式
採ODM 方式
僅採OEM 方式
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代表動機為當地市場發展潛力大；CUST 代表動機為配合國外客戶要求；IND 代表行業類別；LP 代表勞動生產力；SCALE 代表廠商規模；TIME 代表對外 投資進入時間；RESO 代表技術來源；R&D 代表研發密集度；PROr 代表出貨 比重；為誤差項。
本研究第二階段實證模型設定如下：
i i
i i
i i
i AREA LAB MAR CUST IND LA DEN
Y 0 1 2 3 4 5 6
i i i
i
i TIME R D MATER
SCALE
7 8 9 & 10
Yi=1 代表海外投資地區事業之經營方式為採 ODM 之經營方式，其中 Yi代表
第i 家廠商海外投資地區事業之經營方式，i=1,2,3,…753； 為常數項；β0 i為 自變數之係數，i=1,2,3,…10；AREA 代表最主要投資地區；LAB 代表動機為 利用當地價廉充沛勞工；MAR 代表動機為當地市場發展潛力大；CUST 代表 動機為配合國外客戶要求；IND 代表行業類別；L A-DEN 代表勞動密集度 SCALE 代表廠商規模；TIME 代表對外投資進入時間；R&D 代表研發密集度 MATER 代表原料來源；為誤差項。
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第五章 實證模型設定
本章先根據第四章變數說明與模型設定，來整理二階段解釋變數的基本 統計量，接著再採用Stata 軟體針對廠商海外事業經營方式作實證回歸分析，
並將結果予以說明。惟為避免各解釋變數間因相關性高而致連帶影響實證結 果之可性度，另將透過檢驗各解釋變數間是否具共線性之相關係數分析，以 檢驗不同之變數對廠商經營方式之影響，最後則再說明各解釋變數之邊際效 果。
本研究二階段將均以 Probit Model 來探討廠商對外投資經營方式之選擇 決定因素。首先第一階段進行實證分析之廠商共計1770 家，其中採 OEM 或 ODM 之代工經營方式廠商計 753 家，占 42.54％，其他非代工之經營方式廠 商計 1017 家，占 57.46％。以下謹彙整第一階段各解釋變數之平均數與標準 差如表5-1。由該表可觀察出，當解釋變數為「最主要投資地區」、「利用當地 價廉充沛勞工」、「配合國外客戶要求」、「行業類別」、「廠商規模」、「技術來 源」、「出貨比重」時，廠商採行OEM 或 ODM 代工方式之平均值高於其他非 代工方式，而在「當地市場發展潛力大」、「勞動生產力」、「對外投資進入時 間」及「研發密集度」時，廠商採行非代工方式之平均值則高於採 OEM 或 ODM 之代工經營方式。
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表5-1 第一階段影響廠商對外投資經營方式之決定因素的敘述統計表 解釋變數
採OEM 或 ODM 之
代工經營方式 其他非代工之 經營方式 平均數 標準差 平均數 標準差 最主要投資地區（AREA） 0.93 0.26 0.83 0.38 利用當地價廉充沛勞工（LAB） 0.64 0.48 0.43 0.50 當地市場發展潛力大（MAR） 0.51 0.50 0.67 0.47 配合國外客戶要求（CUST ） 0.44 0.50 0.29 0.45 行業類別（IND） 0.41 0.49 0.35 0.48 勞動生產力（LP） 3.68 4.00 3.91 4.31 廠商規模（SCALE） 2.53 0.77 2.38 0.69 對外投資進入時間（TIME） 0.94 0.23 0.96 0.20 技術來源（RESO） 0.86 0.35 0.84 0.37 研發密集度（R&D） 0.03 0.09 0.04 0.14 出貨比重（PROr） 40.72 40.69 22.45 34.14
樣本數 753 1017
資料來源：本研究整理。
註：變數「勞動生產力」與「廠商規模」係取LOG 估計
接下來第二階段進行實證分析之廠商計 753 家，其中採 ODM 方式之廠 商有233 家，占 30.94％，僅採 OEM 方式之廠商有 520 家，占 69.06％，茲彙 整第二階段各解釋變數之平均數與標準差如表5-2。由該表可得知，當解釋變 數為「最主要投資地區」、「利用當地價廉充沛勞工」、「當地市場發展潛 力大」、「配合國外客戶要求」、「行業類別」、「廠商規模」、「對外投 資進入時間」、「研發密集度」時，廠商採ODM 方式之平均值高於僅採 OEM 方式，而在「原料來源」時，廠商僅採OEM 方式之平均值高於採 ODM 方式。
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表5-2 第二階段影響廠商採 OEM 或 ODM 之決定因素的敘述統計表 解釋變數 採ODM 方式 僅採OEM 方式
平均數 標準差 平均數 標準差 最主要投資地區（AREA） 0.94 0.24 0.92 0.27 利用當地價廉充沛勞工（LAB） 0.74 0.44 0.60 0.49 當地市場發展潛力大（MAR） 0.55 0.50 0.49 0.50 配合國外客戶要求（CUST ） 0.51 0.50 0.41 0.49
行業類別（IND） 0.48 0.50 0.37 0.48 勞動密集度（LA-DEN） 0.00 0.00 0.00 0.01
廠商規模（SCALE） 2.70 0.76 2.45 0.76 對外投資進入時間（TIME） 0.95 0.22 0.94 0.24 研發密集度（R&D） 0.03 0.08 0.02 0.09 原料來源（MATER） 29.85 31.82 34.76 35.88
樣本數 233 520
資料來源：本研究整理。
註：變數「廠商規模」係取LOG 估計
第一節 第一階段計量變數相關性分析
本節先進行第一階段解釋變數之相關性分析，來檢測解釋變數間是否具 共線性，其驗證結果如表5-3。這些變數間若相關係數顯示在正負 0.3 以內，
則變數間具低度相關，若在正負0.3 至 0.6 間，則稱中度相關，而在正負 0.6 至0.9 間，則為高度相關。由表 5-3 發現，「利用當地價廉充沛勞工 LAB」與
「出貨比重PROr」相關係數為 0.25，「利用當地價廉充沛勞工 LAB」與「最 主要投資地區AREA」相關係數為 0.23，「出貨比重 PROr」與「勞動生產力 LP」相關係數為負 0.23 等具低度關係外，其餘關係性均不高。
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表5-3 第一階段解釋變數間相關係數分析表
AREA LAB MAR CUST IND LP SCALE TIME RESO R&D PROr
AREA 1.00
LAB 0.23 1.00
MAR -0.01 -0.03 1.00 CUST 0.02 -0.01 -0.05 1.00 IND -0.15 0.02 -0.05 0.05 1.00 LP -0.18 -0.15 0.15 0.00 0.06 1.00 SCALE 0.00 0.16 0.03 0.04 0.14 -0.09 1.00
TIME 0.03 -0.01 0.03 0.02 0.05 0.09 -0.01 1.00 RESO 0.08 0.11 0.07 0.10 0.05 0.04 0.09 0.04 1.00 R&D -0.16 -0.07 -0.02 -0.03 0.13 -0.14 -0.08 0.00 -0.04 1.00 PROr 0.13 0.25 -0.13 0.17 0.11 -0.23 0.13 -0.06 0.06 -0.07 1.00 資料來源：本研究整理
註：AREA 為最主要投資地區、LAB 為利用當地價廉充沛勞工、MAR 為當地市場發展潛 力大、CUST 為配合國外客戶要求、IND 為行業類別、LP 為勞動生產力、SCALE 為廠 商規模、RESO 為技術來源、R&D 為研發密集度、PROr 為出貨比重。
第二節 第一階段實證結果分析
以下先將第一階段所有變數建立完整估計模型 1，並依據第三章所列之
「地主國特性」、「產業特性」、「廠商特性」及「營運特性」等四個構面分別 論述實證結果，接下來再針對前揭具低度關係之變數作取捨，分別建立模型2 至模型6。以下先就模型 1 中四大構面之各解釋變數之實證結果說明如下：
一、地主國特性
地主國特性包含有最主要投資地區及投資動機，謹分述如下：
（一）最主要投資地區（AREA）－顯著
代工廠商多因群聚效果的存在或為達迅速交貨目地，因而會選擇台灣生 產網路可以支援的投資的鄰近地點，例如中國(香港)及東南亞國家，而實證結
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果本變數係數為正，與預期符號相符，且達顯著水準，代表投資地區為中國(香 港)及東南亞國家時，越傾向採行 OEM 或 ODM 之代工經營方式。因而印證 了黃富娟（1998）、顧瑩華（1998）及胡名雯（2010）等人之研究論點。
（二）投資動機
投資動機包含有利用當地價廉充沛勞工、當地市場發展潛力大及配合國 外客戶要求，茲分述如下：
1. 利用當地價廉充沛勞工（LABOR）－顯著
本變數實證結果顯示係數為正，達顯著水準，且與預期符號相符，代表 利用當地價廉充沛勞工為影響廠商決定採行OEM 或 ODM 之代工經營方式之 重要因素考量之一，推測這可能是因為代工之經營方式因為需要較充沛之勞 力供給，此與趙文衡（1999）、林祐民（2000）、陳伯榮（2004）、Hobday（2001）
及Kuo and Li（2003）等人之論點相呼應。
2. 當地市場發展潛力大（MARKET）－顯著
本變數實證結果顯示係數為正，達顯著水準，但卻與預期符號未符，代 表對外投資動機為當地市場發展潛力大時，廠商就越不傾向採行採 OEM 或 ODM 之代工經營方式，推論這可能係因當地市場若發展潛力較大時，一般企 業可透過自製自銷方式來擴大商機，因此較不會委託其他廠商予以代工，如 此，這些代工經營之廠商越接不到訂單，也因此就越不傾向採行OEM 或 ODM 之代工方式來經營。
3. 配合國外客戶要求（CUST）－顯著
本項變數預期為正值，而實證結果顯示亦為正值，顯示二者相符，另外
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採行採OEM 或 ODM 之代工經營方式之重要因素之一，推測這是因為廠商採 代工之經營方式多需依靠生產網絡之關係來相互支援，而客戶端亦是其中一 環，此呼應了顧瑩華（1998）、蔡敦浩（1999）、Hobday（2001）與 Kuo and Li
（2003）的觀點。
二、產業特性
產業特性包括有行業類別及勞動生產力，謹分述如下：
（一）行業類別（IND）－顯著
當廠商行業類別為資訊電子工業時，其變數係數為正值，達顯著水準，
且與預期符號相符，代表著屬資訊電子工業之廠商較傾向採OEM 或 ODM 之 代工經營方式，此與林灼榮（2007）所推論該產業因強調專業分工，多透過 OEM 或 ODM 等代工模式可建構完整的價值鏈之論點相互應。
（二）勞動生產力（LP）－顯著
勞動生產力估計係數為負，呈顯著水準，表示勞動生產力越高之廠商越 不傾向採 OEM 或 ODM 之代工經營方式，此與預期符號相反，也與王肇偉
（2009）研究認為因為捷克擁有較高之人力素質，廠商多採代工的模式生產 汽車零組件或組裝之論點未符。推論這可能是採OEM 或 ODM 之代工經營廠 商因為可能較其他廠商需要更多的勞動人力，因而相對使其勞動生產力降低。
三、廠商特性
廠商特性包含廠商規模及對外投資進入時間，謹分述如下：
（一）廠商規模（SCALE）
本研究實證廠商規模係數為正，且與預期符號相符，代表廠商規模越大，
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越傾向採OEM 或 ODM 之代工經營方式，推論規模較大之廠商較有能力管理
越傾向採OEM 或 ODM 之代工經營方式，推論規模較大之廠商較有能力管理