與馬哈迪的改革不同，納吉的改革從放寬外資管制開始。2009 年 4 月，甫上任的納吉宣布，對 27 個服務業次級部門，放寬土著持股超 過30%的限制。這些產業部門集中於健康和社會服務、旅遊、交通運 輸、商業和電腦相關服務。雖然當時沒有開放金融服務，但為發展伊 斯蘭金融服務，特別開放提供伊斯蘭金融的法律服務。45一周後，納吉 宣布開放外人投資金融服務業，包括發放兩張伊斯蘭銀行執照、兩張 商業銀行執照給專業銀行、兩張執照給從事伊斯蘭金融的家庭合作 社。其中，伊斯蘭銀行允許外商取得70%的股權，而商業銀行則維持 30%的股權上限。46 2009 年 7 月，納吉政府廢除原本上市公司股權須 符合30%土著持股的規定，改為初上市公司須有 25%股權由大眾持股，
其中一半(12.5%)須由土著持股。如無足夠的土著購股，此項限制亦可 免除。為此，原本為監督外資之土著持股，設於首相署經濟計畫組內 的「外人投資委員會」 (Foreign Investment Committee)，至此不再運 作。47為進一步鼓勵外資，2010 年 4 月，馬國政府將管理製造業投資 的「大馬工業發展局」 (Malaysian Industrial Development Authority, MIDA)改名為「大馬投資發展局」(Malaysian Investment Development Authority, MIDA)，採取一站式中心設計，協助投資申請案快速批准。
同時通過修法，讓大馬投資發展局有權發放獎勵給投資者，而無需請
The Sundaily, “Services sector liberalized,” The Sundaily, April 23, 2009,
<http://www.thesundaily.my/node/156507>.
Nik Anis Mazwin & Eng Hock Teh, “Financial sector liberalization,” The Star Online, April 27, 2009, <http://thestar.com.my/news/story.asp?sec=
nation&file=/2009/4/27/nation/20090427131217>.
The Star, “New Department to replace Foreign Investment Committee,”
The Star Online, July 1, 2009, <http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?
file=/2009/7/1/business/4230194>.
示國家經濟理事會(Majlis Ekonomi Negara)。為加速處理海外投資申 請，相關政府機構都調派人員到大馬投資發展局服務，48並將大馬投資 發展局的職掌範圍擴大到服務業，但仍排除金融和公共事業。49
納吉改革的核心是新經濟模型。2009 年 4 月納吉宣布籌組國家經 濟諮詢理事會(National Economic Advisory Council)，研擬經改方案。
經濟諮詢理事會於2010 年 3 月和 12 月，發表前後兩部分關於新經濟模 型的報告，闡述新經濟模型的具體構想。為執行新經濟模型，納吉於 2010 年 3 月宣布推動經濟轉型計畫(Economic Transformation Programme, ETP)，2010 年 10 月頒布路徑圖後正式啟動。經濟轉型計畫有兩部分，
一是推動12 項國家關鍵經濟領域(National Key Economic Areas, NKEA)，國家關鍵經濟領域雖設定 90%的私人投資比例，但政府通過 投資和立法，仍為關鍵促進者。具體的作法是每個國家關鍵經濟領域 皆指定部會主政，並通過對131 項入口計畫(Entry Point Project)的投 資，指引民間投資。另一則是2011 年 7 月公布的六個策略改革倡議 (Strategic Reform Initiative, SRI)，分別為「競爭、標準、與自由化」、
「強化公共財政」、「改善公共服務」、「縮減經濟落差」、「降低 政府的商業角色」和「人力資源發展」。這六大領域各有相關部會主 政，但整體改革進程，包括國家關鍵經濟領域和策略改革倡議，皆由 2009 年 9 月成立的首相署「表現管理與傳遞組」（Performance Man-agement and Delivery Unit，以下簡稱 Permandu），負責協調監督。
經濟轉型計畫之中，12 項國家關鍵經濟領域是以公私協同創造新 的成長動能，而六項改革倡議則是制度改革。其中觸及新經濟政策
星洲日報，〈慕尤丁：投資發展局成立委會‧最短1 天批准投資申請〉，
《 星 洲 日 報 》，2010 年 7 月 27 日 ，<http://news.sinchew.com.my/node/
169730>。
星洲日報，〈慕克里：工業發展局或改名〉，《星洲日報》，2011 年 4 月 6 日，<http://news.sinchew.com.my/topic/node/207563?tid=1>。
者，主要為「競爭、標準、與自由化」、「縮減經濟落差」和「政府 的商業角色」。「競爭、標準、與自由化」以完善競爭法制和持續開 放服務業為中心。50在建立競爭法制部分，包括2010 年 6 月通過的《競 爭法》(Competition Act)，2011 年 4 月設置的大馬競爭委員會(Malaysian Competition Commission)，和 2012 年設立的競爭上訴法庭 (Competition Appeal Tribunal)。51至於服務業開放，則是於2011 年 10 月宣布於 2012 年起針對17 個服務業次級部門，放寬外人持股限制，有的部門外人持 股甚至可達100%。這些包括私人醫院、醫療專業服務、建築、工程、
會計、稅務、法務、快遞、教育訓練、電信等。52同時，在貿易工業部 下設立服務業發展委員會(Malaysian Services Development Council)，
協調並監督各部會的服務業自由化進展。53到2012 年底，已有 15 項完 成開放，建築、工程和測量則尚待立法通過。54
另外也包括建立國際標準，因該項工作與解除管制較無關連，本文不另外介 紹。
Heng Guie Lee, “ETP 2012 Annual Report － A for Transformation,” CIMB Economic Update, April 3, 2012, pp. 13-14, <http://etp.pemandu.gov.my/
annualreport/upload/20120403_CIMB.pdf>.
The Star, “17 services sub-sectors to be liberalised further,” The Star Online, October 8, 2011, <http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/
2011/10/8/business/9657775>.
The Star, “Liberalisation of services sub-sectors may happen next month,”
The Star Online, December 19, 2011, <http://biz.thestar.com.my/news/story.
asp?file=/2011/12/19/business/10122023>.
Permandu, Economic Transformation Programme: Annual Report 2012 (Putrajaya: Permandu, 2013), pp. 272-273.
表7 納吉 2009 年 4 月開放的服務業部門
1 與電腦硬體安裝有關之諮詢服務 15 旅館與餐廳服務（限四星與五星旅
館）
2 軟體執行服務 16 餐飲服務（限四星與五星旅館）
3 資料處理服務 17 飲料服務（限四星與五星旅館）
4 資料庫服務 18 C 級貨運服務
5 電腦維護與維修服務 19 運動賽事推廣與籌辦服務
6 電腦之其他相關服務 20 區域銷售中心
7 獸醫服務 21 國際採購中心
8 年長者及殘障者福利提供 22 技術檢定與分析服務
9 孩童福利提供 23 管理顧問服務
10 孩童照護服務 24 船隻租賃（排除沿海航行及貿易
權）
11 殘障者職業重建服務 25 無配備船員的貨船租賃
12 主題公園 26 海事代理服務
13 會議與展場中心 27 船隻救助和打撈服務
14 旅行社及導遊服務
資料來源：Wan Suraya Mdm, “Malaysia’s Liberalisation of Services Sector and Business Opportunities,” February 27, 2013, p. 4, International Enterprise (IE) Singapore, <http://www.iesingapore.gov.sg/~/media/IE%20Singapore/
Files/Events/iAdvisory%20Series/Malaysia/6_Liberalisation_of_service_
sectors_and_business_opportunities.pdf>。
表8 納吉 2011 年 10 月開放的服務業部門
1 電信應用服務 10 法律服務
2 技職學校 11 醫療專科服務
3 特殊需求之技職學校 12 牙醫專科服務
4 私立醫院 13 電信網絡服務與設施提供
5 百貨公司與專賣店 14 私立大學
6 垃圾焚化服務 15 技術訓練中心
7 會計／稅務 16 建築服務
8 國際快遞服務 17 工程服務
9 國際學校 18 工料測量服務
資料來源：Wan Suraya Mdm, “Malaysia’s Liberalisation of Services Sector and Business Opportunities,” p. 5。
「縮減經濟落差」是與新經濟政策最相關者，其目的為協助土著 中小企業，以提升土著的就業、所得、資產和股權持有，並預定於 2020 年達成土著中小企業產值占全國生產毛額 20%的目標。為此，馬 國政府推出高成長土著企業計畫(High Performing Bumiputera Com-panies, TERAS)，選拔土著中最優秀的 100 家中型企業和 1,000 家小型
／微型企業，獲得選拔的企業被賦予高成長土著企業計畫的地位，可 優先獲得政府採購、政府關聯企業外包和12 項國家關鍵經濟領域的計 畫委託。55另外，馬國政府成立規模達20 億令吉的土著促進基金(Bum-iputera Facilitation Fund)，並和中小企業銀行及興業伊斯蘭銀行(RHB Islamic Bank)合作成立高成長土著企業計畫的基金，規模共約 10 億令 吉。到2012 年底，已有 300 家土著企業獲得高成長土著企業計畫的地 位，其中22 家獲得高成長土著企業計畫的基金補助。而且，作為經濟 轉型計畫入口計畫的巴生河谷大眾運輸系統，則有47%（約 90 億令
Permandu, Economic Transformation Programme: Annual Report 2011, (Putrajaya: Permandu, 2012), pp. 225-228.
吉）發包給土著企業，超過預定的43%。56
至於政府企業改革，則歸「降低政府的商業角色」項下。根據 Per-mandu 的藍圖，預定 2011 年上市 5 家、出售 6 家公司，2012 年減資 5 家、出售8 家公司，2013 年上市 2 家、出售 7 家公司。由於股權交易 的價格敏感性，馬國政府未公布受改革影響企業所在產業或部門，更 遑論公布實際受影響企業。此部分之處置，由特設之委員會監督，由 首相和受影響公司的執行長共同主持。2011 年改革如期開展，11 家相 關公司或上市或轉移持股。57 2012 年，馬國政府再從 4 家公司撤資，
但對照於規畫中的24 家公司完成改造，至 2012 年底只完成 15 家。58 而且，納吉的減資計畫多為股權在政府企業之間轉換，且部分被改革 的政府企業仍擴大投資，至多只算是投資分散計畫。59
Permandu, Economic Transformation Programme: Annual Report 2012, pp.
289-291.
Heng Guie Lee, “ETP 2012 Annual Report － A for Transformation,” pp.
16-17.
Permandu, Economic Transformation Programme: Annual Report 2012, pp.
295-296.
Jayant Menon, “Malaysia’s Investment Malaise: what happened and can it be fixed?” ADB Economics Working Paper Series, No. 312, April 2012, pp. 1-17, Amazon Web Services, <https://s3-ap-southeast-1.amazonaws.com/
asia-first/researches/web_link/93d44b60fd4c7b8acd7ed11a3ddab200.pdf>.
表9 經濟轉型計畫的政府關聯企業改革計畫
單位：計畫／公司
目標公司 公司數目 減少持股 公開上市 整體出售 2011-2012
預定目標
政府關聯控股公司1 4 0 0 4 4
政府關聯控股公司2 8 0 0 8 8
政府關聯控股公司3 10 0 7 3 5
政府關連控股公司4 3 3 0 0 3
政府關聯控股公司5 4 2 0 2 4
政府關聯控股公司6 4 0 0 4 0
總計 33 5 7 21 24
資料來源：Terence Wong, “ETP Updated － Strategic Reform Initiatives: Improving Malaysia’s Competitiveness,” July 6, 2011, pp. 3-4, ETP Economic Transformation Programme, <http://etp.pemandu.gov.my/upload/AR_CIMB_
Improving_Malaysias_competitiveness.pdf>。
說 明：正如前述，由於改組之企業未公開，政府公布的改革計畫僅以標號1-6 代表預
定改革之持股公司。
從上述的回顧可以看出，雖然納吉改革在解除管制部分，不但持 續推動，範圍不斷擴大，還有部分執行進度超前完成。雖然納吉也推 動私有化，但規模較馬哈迪時代縮小甚多，執行內容其執行進度為六 項策略改革倡議中最慢。60為何馬哈迪和納吉改革，同樣出現在危機 後，卻呈現不同面貌，以下從危機本質和政治競爭兩面向，分別解 釋。