贾尼尼的秘书没想道：“这个计划……与大陆横贯铁路一样，是一个像 彩虹桥般的美梦。泛美股份有限公司这个名字如何？”
特拉华州对越州的限制最松，于是贾尼尼选择了这个地方设立握股公司
——泛美股份有限公司。
确定了登记的地点和公司的名称以后，泛美股份有限公司就可以买进意 大利银行企业的股票了。事实上，加州的意大利银行是泛美股份有限公司的 股东，但是因为加州的意大利银行的股票零散分布于小额股东，所以外人很 难确定泛美股份有限公司的实际上的真正股东。
然而判断该握股公司实际股东最困难的是：通过在纽约和加州不断收购 众多的小型银行而成立的美国信托暨储蓄银行集团（６ 亿 ７ 千 ５ 百万美元的 总资产，２７０ 所分行，１００ 万存额客户）和泛美股份有限公司进行相互交换 保存股票的交易；另外，佩德里尼率领的特别机动部队，分头到全国各地招 募零星分散的小额股东，这次的对象不再局限在意大利后裔了，而且以 １０ 股为限。
全体美国人民对贾尼尼充满了信心。
“如今，全国性的分行网己完成了，听说还与贾尼尼在欧洲所设的银行 网结合了。”通过这种有效的宣传，产生了几倍于先前的效果。
当时华尔街一片投机热潮，但是比起投机于股票或公司债安全多了，所 以连稳健经营的投资者也深表欢迎。
不知什么原因，没有和马利欧商量，贾尼尼便把贝尔登从纽约邀请到旧 金山来。贝尔登曾经请摩根的合伙人已斯托安排 Ｊ・Ｐ・小摩根与贾尼尼会 晤；这是一个华尔街通。贾尼尼一方面赏识贝尔登还可信赖，另一方面又提 醒自己在和他见面的时候要慎重小心，但更关键的是，那时他还没有失去对 Ｊ・Ｐ・小摩根的信赖。
“这次，我相信你也知道，对我而言，是我这一生中成败最重要的关键。
所以想特别拜托你一件事……这件事若没有华尔街完全的同意与认可，成功 的希望将很渺茫。你能不能再安排我与 Ｊ・Ｐ・小摩根再度见面？”
贝尔登把头低了下去，不太自信的样子，而且不对贾尼尼的问题作正面 的回答。就这样，他返回纽约，不知何故，直到 １９２９ 年以前，竟得不到小 摩根或是贝尔登传来的任何消息。
沉醉于不实际的繁荣中
“美国现在正享受着史无前例的繁荣与和平。不消说，这均得自于全体 国民高尚的节操及品格，只要各位继续支持我的政策，目前的繁荣景象将永 远是美国国民的。”
当赫伯特・胡佛，这位曾在柯立芝总统任期担任商务部长的人继任第 ３１ 任总统的时候，提出了鼓励消费政策：
“每户两辆汽车，每家餐中不缺鸡肉。”正走向汽走时代的美国，几乎 人人酷爱鸡肉。
出生在爱荷华州乡下的一个铁匠家族的胡佛曾经半工半读做送报徒，考 人斯但福大学，专业是地质学，毕业后被聘为矿山技师，不久又到伦敦的一 家矿业公司工作。这位曾经在澳洲开采金矿，又在中国发现金矿脉，具有丰 富的投机、冒险心理的教友派教徒，不太能了解那已经陷入了严重的生产过 剩状况的美国经济原则中的矛盾。周期性袭击美闰经济的大恐慌和不景气已 成为美国历史性的必然现象，在这极度繁盛的景气后面接踵而来的是频临崩 溃的厄运。
１９２９ 年，开始了世界经济的大恐慌。日本《每日新闻》曾经报导：
“加强生产！有积蓄便投资！胡佛总统的经济方针照顾到各阶层的民众，
使年所得 １０００～５０００ 美元的劳工阶层股票红利所得，竞高占全美总红利的 ２２．７％。企业界要求员工认股，劳工公会设立公会本身的银行，并贷投机资 金给会员……华尔街的摩根财团购买外国债，连百货公司的推销员或是杂贷 店的小徒弟也将薪水运用在股票市场上。”
勤劳的群众把劳动所得和存款义用作投资，这一恶性循环使国民对各国 的生产、消费财富的购买力大大降低；再加上美国产品由于自己政府制定的 高关税政策和欧洲各国征收一战“战争公债”的严厉政策的影响，在欧洲市 场的销售遭到报复性的封锁。然而天真的美国对此丝毫没有觉察。
由于美国令人望而生恨的高关税，日本、德国、意大利等各个新兴经济 国纷纷把产品倾销到第三国的市场。
国际重商业政策使美国陷人生产过剩的困境，胡佛政权的异常投机热潮
（总额达 ８５ 亿美元）的促动使资本结构高度化所造成的生产过剩的萧条成 为意料中的事。这就是一发不可收的经济大恐慌。
对于这种现象，可以解决的办法除了运用强硬的手段改变美国资本主义 经济结构外，还可以惜助战争把生产过剩的部分消化掉。
摩根的一着暗棋
银行家沃克是位地地道道的纽约人。肤色略深，曾经在那鲁大学和麻省 理工学院学过经济；大家一致公认他是一位冷静而且沉着的绅士。
“摩根一直没有给我回答。你要不要见见沃克？大家都认为他是未来华 尔街的新强人。”通过贝尔登的介绍，贾尼尼在和这位 ４９ 岁的投资银行家 觅面时想道：“的确很有可能。”
在华尔街的“布雷亚”商行里，沃克任中型投资公司董事长；贾尼尼第 一次和他见面，就被他那把人“拒之门外”的冷漠、高做的态度，以及丰富 的国际知识深深地吸引住了。
贾尼尼的一大疏忽就是他根本没有想到沃克会不会是摩根商行的一着暗 棋。但是并不能否认沃克所具有的魅力，话虽然不多，但句句都能中要害，
对于贾尼尼所提出的“银行全国普及化”论调他无条件答应。
贾尼尼把泛美股份有限公司的董事会会长兼总裁的职务让沃克出任，年 工资 １０ 万元。马利欧则出任副总裁，年薪 ５ 万元。
为此马利欧很不满意，贾尼尼这样安慰他：“没关系，你应该学习学习。
你身边有佩德里尼和巴西加尔皮，所以只要能从沃克那边学到一点东西，我 一定照单全收。”
贾尼尼当初一点也没有想到，佩德里尼和巴西加尔皮后来投靠沃克。按
常理，年近 ６０ 岁的人的脾气应该变得十分暴躁，但奇怪的是贾尼尼竟然像 中了邪一样如此地相信别人。
华尔街的股票投机，像一阵旋风从墨西哥湾袭来。在这股狂乱的投机热 浪的吹动下，“惊涛骇浪的美国”又一次出现；随之降临的是“令人晕眩的 景气上升”的大热潮。
沃克的布雷亚商行被泛美股份有限公司吸收合并；洛杉矾的西洋人寿这 家一流的保险公司很快被沃克收买下，他这种迅雷不及掩耳的迅速的作战行 动使一贯沉着的像美国太平洋银行的沙利托也手足无措。
很快，沃克又买下加州最大的食品工业公司通用食品公司，又把旧金山 航运公司和当地铁路或电器公司的股票纷纷买下。贾尼尼是坚持商业银行原 则论的，所以对于沃克的这种扩大投机的所作所为不尽满意；然而佩德里尼 的特别机动部队巡视全国后所作的报告表明一切顺利：各地民众争先恐后地 购买泛美股份有限公司的股票，各方面发展平衡。于是贾尼尼说：
“……这样就好！”他全心投入了华盛顿议会的游说工作。
１９２９ 年 ９ 月中旬，“令人晕眩的繁盛景气”几乎达到顶峰。下面就是 股市变化的情况，上一个月的数字注明在括弧中。
被捷斯・曼哈顿银行合并的亚当斯・快递公司的股价达 ６６０ 元（５５０ 元）；
从事火药、化工的杜邦的股价 ２３１ 元（５３ 元）；从爱迪生那里摩根买下的 通用电机股票 ３９４ 无（１５０ 元）；底特律 ＧＭ 股票 ７９ 元（４３ 元）；属于摩根 系统的 ＵＳ 钢铁股票也高达 ２６２ 元（４１ 元）。
成立不久的泛美股份有限公司股票也涨到了 ６７ 元。
华尔街的噩耗
贾尼尼又一次去欧洲旅行。这次旅行表面上是为了购买欧洲的银行，然 而当时的贾尼尼身心已极度疲惫，迫切需要休养。所以这次旅行也许会需要 长一点儿的时间，因为说心里话贾尼尼自己也希望在欧洲的时候能暂时抛开 一切，好好休息。
当他在伦敦的时候，他看到了华尔街 １０ 月 ２９ 日大暴跌的新闻。一个星 期的工夫，股市就象是陡坡上行驶的车子一下子跌落下去。
“斯卡蒂那病危。速返国。”一接到马利欧拍来的电报。贾尼尼就放下 了手边的事，准备启程回国之际，第二封电报又来了：“斯卡蒂那已死。”
为了乘坐从威尼斯开的船，贾尼尼先坐火车经过维也纳，就在他前往意 大利的途中，他收到了消息更加糟糕的第三封电报：“马利欧辞去泛美股份 有限公司的职务。”
第二天早上，贾尼尼醒后全身直发冷汗，无法起身。贾尼尼终于病倒了。
高烧不退的他被送到了奥地利的维也纳医院，经过确诊，他患的是肋膜炎和 神经炎的并发症。高烧又持续了两天，并且伴随着背部严重地疼痛；由于他 已经极度衰弱了，为了绝对的静养，他被禁止会客。
马利欧接连拍来的电报都迭到了维也纳医院。还算好，护士长并没有禁 止贾尼尼看电报。
“泛美公司股票滑至 ２８ 元。”尽管发着高烧，贾尼尼仍然硬撑他说：
“２８ 无，还算可以。”
当又一封情况更加严重的电报“沃克卖出握股公司”送到时，贾尼尼让
护士根据他的口述给马利欧回了封紧急电报。
“放弃黑桃。把布雷亚商行股票以原价卖给沃克，叫他回华尔街去。我 会立刻回国。”当晚，贾尼尼秘密地把威尼斯分行经理召到维也纳来，用担 架偷偷溜出了医院。就在他离开医院以后，又来了一封电报：“沃克以缩小
“放弃黑桃。把布雷亚商行股票以原价卖给沃克，叫他回华尔街去。我 会立刻回国。”当晚，贾尼尼秘密地把威尼斯分行经理召到维也纳来，用担 架偷偷溜出了医院。就在他离开医院以后，又来了一封电报：“沃克以缩小