Blake, Cairns and Dowd (2001)藉由模擬多種投資模型與多種資產配置策略，
得到以下結論：確定提撥退休金制度所面臨的風險明顯高於確定給付退休金制度；
資產配置策略對於涉險值(VaR)的影響相當顯著，而投資模型的影響較小；一個 靜態的資產配置策略若將多數投資部位放在高報酬高風險性資產，在超過 40 年 的投資期間，其獲利會比動態調整的投資策略高；而較保守的資產配置策略必須 搭配較高的提撥率，才能達到目標。
Haberman and Vigna (2002)同樣利用動態規劃法來分析確定提撥制退休金 計畫可能面臨的財務風險，延續 Vigna and Haberman (2001)的整體架構，首先討 論投資在兩種具相關性的資產，進而推廣至投資在 n 個具相關性的資產，並一律 假設高風險高報酬。Haberman and Vigna (2002)採取三種不同的風險衡量指標：
失敗機率(probability of failing the target)、平均不足額(mean shortfall)、涉險值 (VaR)，作為判定投資策略優劣的指標，並以不同情境來探討考慮風險承受程度 以及各資產相關程度對於投資風險的影響。結果發現風險趨避者的投資策略會呈 現生命週期型態的投資方式，而風險中立者則自始至終皆將所有比重投資在高風 險資產上；對於風險追求者而言，風險愛好程度愈大，失敗機率愈低、平均不足 額些許增加、對涉險值的影響不大；而改變各資產的相關程度對於投資策略與提 撥者所承擔之風險的影響皆非常小。
Brinson, Singer and Beebower (1991)利用 1977 至 1987 年共計 82 個大型退休 金計畫(SEI 公司所提供的資料)的投資績效，發現資產配置(Asset Allocation)影響 91.5%的基金投資績效，8.5%則受選股策略(Security Selection)與擇時策略(Market Timing)等因素影響，故 Brinson, Singer and Beebower 認為資產配置是決定退休基 金績效好壞的主要因素。
Plaxco and Arnott (2002)認為隨時間重新配置(rebalance)的投資策略較買進 持有(buy-and-hold)的投資策略更為有效控管投資風險，特別是在資產標的報酬波 動性較大時，或是長期的投資，重新配置投資策略的影響將更為顯著。Gerald et al. (2002)支持 Plaxco and Arnott (2002)的觀點，並藉由情境模擬提出更具說服力 的結果，認為資產的種類、資產報酬率、各資產間的相關性以及交易成本對於投 資績效好壞的影響並不顯著，而隨時間重新配置的投資策略只要同時控管風險，
即可增進投資組合的表現。
Vigna and Haberman (2001)利用動態規劃法來分析確定提撥制退休金計畫 可能面臨的財務風險，並進一步找出最適的投資策略。Vigna and Haberman 在這 篇文章中，僅考慮退休為單一脫退因子，而不考慮費用、佣金、稅等成本的支出，
此外假設薪資水準固定不成長(每期提撥的金額相同)，退休金投資在兩種不相關 的標的資產上，其一為高風險高報酬，其二為低風險低報酬；目標函數以到期時 退休金帳戶中的價值是否滿足退休後所要求的所得替代率，作為判斷投資策略良 窳的標準。Vigna and Haberman 發現當兩種資產報酬率的變異皆不大時，在初期 會將所有比重放在高風險性資產上，待達到一定的價值或是將近退休時再將大部 分的投資比重轉到低風險的資產，與生命週期型態的投資方式相同；當兩種資產 報酬率的變異皆較大時，為了能有效分散投資的風險，並降低整體報酬率的變異 性，故將投資比重分散在兩種投資標的上(因為假設兩種標的不相關)；當距到期 的時間愈長，投資策略就會愈積極，因為時間愈長高風險性資產本身之變異愈有 機會可相抵；當兩種標的的報酬相差愈多，投資策略就會愈積極，因為只有投資 在高風險的資產上才能獲得較高的報酬。
Boulier, Huang and Taillard (2001)認為確定提撥退休金制度長達 20~40 年的 投資期間，可視為長期投資，而長期投資利率變動會對投資報酬產生很大的影響，
同時認為附保證收益之確定提撥退休金制度可分為三個部份：等同於提撥金額現 值的負債、交付保證的或有請求權(contingent claim)以及避險基金，Boulier, Huang and Taillard 利用平賭策略(martingale)的方式並考慮隨機的利率水準，求取不同風 險偏好程度下，附保證收益之確定提撥退休金制度各期投資在現金、股票與債券 的資產部位。Boulier, Huang and Taillard 發現，只要投資的期間夠長，股票是最 安全且能提供最高報酬率的投資標的，而投資部位會隨時間增加逐漸轉移至債券 與現金，呈現生命週期型態(lifestyle)的投資方式。
MacDonald and Cairns (2007)發現即使對於一個非常保守的確定提撥制退 休金計畫成員而言，退休年齡仍具有極大的不確定性；而當計畫成員人數增加時，
退休年齡不確定的問題無明顯改善，故利用多樣化來分散退休年齡不確定的風險 並無顯著效果。MacDonald and Cairns認為決定退休年齡最主要的關鍵在於退休 人口依賴比的變異情形，因此MacDonald and Cairns在確定提撥退休計畫中加入 退休人口依賴比的因子(其依賴比的定義是退休人口數除以工作人口數)，並將退 休基金投資在五種不同的標的資產，當退休帳戶的價值達到個人薪資水準的三分 之二所得替代率時，即可提前退休。MacDonald and Cairns特別設計薪資成長的 部份，並非每年固定的成長比率，而是分為消費者物價指數與個人價值兩個部份，
而MacDonald and Cairns以依賴比的波動率為主要的考慮因子，利用格子法在五 種標的中找出讓依賴比變動性不高的投資組合，最後是情境分析，討論開始工作 年齡、提撥率、薪資成長率的不同假設，對依賴比的影響，結果發現以上三者對 於依賴比的波動影響程度皆不大。