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第二節 第二節 第二節
第二節 產 產 產險業的主要風險 產 險業的主要風險 險業的主要風險 險業的主要風險
第一項 產險業的風險特性就保險業而言，其負債以保費收入為主，槓桿非常大。保險活動所產生 之核保利潤為主要獲利來源之一；投資活動則屬被動性，需要資產端與負債 端在現金流量等條件上的配合，方能產生投資利潤。
就產險業而言，其所銷售保單以短年期商品較多，故在投資活動上，其 投資金融商品的原則首重穩健性及流動性，因此流動性風險為其面臨的主要 風險；另保險活動牽涉營業招攬風險、核保風險、再保險風險、巨災風險、
理賠風險、準備金風險、商品設計及訂價風險等風險，依美國產險業統計其 破產原因主要為準備金提存不足/保費訂價不適當(即保險風險)，詳如下表。
表 四-4 美國產險業破產原因表
項 目 比 率
Deficient loss reserves and/or inadequate prices
(準備金提存不足/保費訂價不適當) 28%
Rapid premium growth(快速的業務擴展) 21%
Alleged fraud(詐欺) 10%
Overstated assets(高估資產) 10%
Significant changes in business(重大業務改變) 9%
Reinsurance failures(再保安排不當) 7%
Catastrophe losses(巨災) 6%
Other(其他) 9%
資料來源：A.M.Best 1991 年研究報告 註.1969~1990 美國保險公司。
第二項 產險業的風險分類及定義
因產險業所面臨之風險分類及定義各方用詞不同，周錦燕(2010)，僅就 國際精算學會(IAA)、國內 RBC 制度及「保險業風險管理實務守則」之定義 及分類加以說明。
壹、國際精算學會訂定之風險分類及定義
國際精算學會(IAA)所定義的保險風險，共分為五大類，計有 31 種，包 括：
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市場類：Legal、Reputation、Disaster、Regulatory、Political 5 種。
經營類：Economic Environment、Human Capital、Strategic、Affiliated Company、Capital Market 5 種。
管理類：Underwriting Process、Claims、Management Control、System 4 種。
精算類：Pricing、Product Design、Net Retention、Reserving、ALM、
Liquidation Value 6 種。
投資類：Business credit、Invested Asset、Political Credit、Sovereign、Interest rate 、 Equity & property 、 Currency 、 Basis 、 Reinvestment 、 Concentration、Off-Balance 11 種。
另國際精算學會(IAA)定義之各類保險風險的意義如下：
表 四-5 IAA 定義之保險業風險
項 目 說 明
市場類
Legal 公司法律或訴訟結果，出乎意料
Reputation 不良公關造成的客戶流失及訴訟成本 Disaster 天災導致公司營運失調
Regulatory 相關法規及稅務的變化，減低公司競爭力 Political 政府干涉及影響公司運作
經營類
Economic Environment 社會經濟狀況不如預期 Human Capital 優良員工留不住
Strategic 營運計劃及預算無法順利執行 Affiliated Company 關係人交易(五鬼搬運)
Capital Market 無法集(募)資
管理類
Underwriting Process 核保的制定不周或核保審查程序缺失
Claims 理賠超乎預期
Management Control 公司內部管理或內部稽核不當
System 資訊系統失靈
精算類
Pricing 錯估精算假設
Product Design 漏掉某項精算假設 Net Retention 不當自留額
Reserving 錯估準備金
ALM 資產及負債不配合(mismatch) Liquidation Value 現金不足，賤賣資產
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投資類
Business credit 資產發行人或再保人倒閉 Invested Asset 資產發行人的評等降級(自發性) Political Credit 資產發行人的評等降級(非自發性) Sovereign 政府信用評等降級
Interest rate 利差損
Equity & property 保險基金內的股票或資產跌價 Currency 資產匯兌跌價或負債匯兌升值
Basis 資產不同年期的不同調
Reinvestment 資產再投資的時機不好 Concentration 資產不夠分散
Off-Balance 表外資產(如 SWAP)跌價 資料來源：葉順山，2005，壽險業的風險管理
貳、RBC 制度訂定之風險分類及定義
RBC 計算方式將財產保險公司所承擔的風險分為資產風險、信用風險、
核保風險、資產配置風險及其他風險等五大類，其公式及各風險內容請 參見第三章第一節。
叁、「保險業風險管理實務守則」訂定之風險分類及定義
以上各種類產險業風險之分類定義，因切入點不同故分類不同，另依「保 險業風險管理實務守則」規範，產險業面臨之風險詳述如下：
一、市場風險：係指資產價值在某段期間因市場價格變動，導致資產可 能發生損失之風險。
二、信用風險：係指債務人信用遭降級或無法清償、交易對手無法或拒 絕履行義務之風險。
三、流動性風險：可分為「資金流動性風險」及「市場流動性風險」。「資 金流動性風險」係指無法將資產變現或取得足夠資金，以致不能履 行到期責任之風險；「市場流動性風險」係指由於市場深度不足或失 序，處理或抵銷所持部位時面臨市價顯著變動之風險。
四、資產負債配置風險：係指資產和負債價值變動不一致所致之風險。
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五、保險風險：係指經營保險本業於收取保險費後，承擔被保險人移轉 之風險，依約給付理賠款及相關費用時，因非預期之變化造成損失 之風險。
六、作業風險：係指因內部作業流程、人員及系統之不當或失誤，或因 外部事件造成之直接或間接損失之風險。其內容包括法律風險，但 不包括策略風險及信譽風險。
七、其他風險：除經營時所面臨上述各項風險外，因為環境變化而於現 在或未來產生的新型態或必要風險。