首先本章將依本研究之兩項目的：一探討集團或非集團是否影響公司的 經營績效；二為哪些產業的集團化會影響公司的經營績效，經由前章的文獻 探討之後，選取關於公司治理的研究變數，以建立本研究的研究架構與研究 假設如下。其次，針對本研究的衡量變項給予操作型定義，接著界定本研究 的範圍及對象，最後，說明研究工具及資料分析方法。
第一節 研究架構
研 究 樣 本 的 所 有 公 司
化學業 運輸業
營建業 機電業
集團化企業 所有產業
非集團化企
集團化企業
非集團化企
非集團化企 集團化企業
非集團化企 集團化企業
績 效
集團化企業
非集團化企
圖一：研究架構圖
第二節 研究變數定義及衡量
本研究將採取公司的財務績效變數作為衡量績效的指標，所採用的應變 數為資產報酬率，其定義如下：
資產報酬率=稅前息前淨利÷平均總資產
在自變數方面，由於本研究的主題在於集團與非集團化公司間經營績效 的差異，因此需要控制其他影響績效的變數，以方便於本研究的解釋，以下 將說明本研究自變數的定義：
1.集團別
將此變數設為虛擬變數，為集團化公司則輸入1，反之則為0。集團別預期與 企業績效呈現正相關。
2.董監事持股比例
董監事持股比例=董監事持股÷總股數。本變數預期與企業績效呈現正相關。
3.獨立董事比例
獨立董事比例=獨立董事席數÷董事總人數。本變數預期與企業績效呈現正相 關。
4.每股現金流量
每股現金流量=(來自營業現金流量-特別股股息)÷加權平均股本。本變數預期 與企業績效呈現正相關。
5.存貨週轉率
存貨週轉率=營業成本 /平均存貨。本變數預期與企業績效呈現正相關。
Bartov et al.（2000）研究指出，若未控制影響盈餘管理行為之因素，
將可能錯誤拒絕無盈餘管理行為的虛無假設（null hypothesis），但實際上
應接受虛無假設為真。本研究將Klein（2000）及Peasnell et al.（2000）
研究中，定義其中２個與盈餘管理行為有關之控制變數－公司規模及負債比 率，其包含在實證模型中。
6.公司規模
公司規模以公司每年底的市值取log為代理變數。本變數預期與企業績效呈現 正相關。
7.負債比例
負債比例=負債總額 /資產總額。本變數預期與企業績效呈現負相關。
第三節 研究樣本、期間及資料分析方法
一、研究樣本及研究期間
本研究選取民國88至92年在台灣上市（櫃）的四種行業：營建業、運輸 業、化學業及機電業為樣本公司，由台灣經濟新報財務資料庫(TEJ)取得共778 個樣本公司的財務資料，並依資料庫內所建立的公司屬性資料來區別集團化 與非集團化公司，以符合本研究的目的。
二、資料分析方法
本研究根據資料庫所取得的樣本資料進行統計分析，而所採取的方法包括：
1. 敘述性統計分析
（1）集團化公司的特性：分別針對樣本公司的績效及公司治理變數，進行基 本描述性統計分析包括平均數、標準差，以了解樣本公司的基本統計量之分 布情況。
（2）非集團化公司的特性：分別針對樣本公司的績效及公司治理變數，進行 基本描述性統計分析包括平均數、標準差，以了解樣本公司的基本統計量之
分布情況。
2.相關係數分析與迴歸分析
（1）將所有的樣本公司依集團及非集團作為分類標準，以測試公司的經營績 效是否受到集團或非集團的影響
（2）進一步將區分產業別的集團化公司及非集團化公司，分別測試不同產業 的集團或非集團化公司在經營績效上是否有所區別