國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
1
第一章 研究緒論
企業在成長的過程中必然需要資金，有了充足的資金才能提高自身競爭力。
一般資金來源主要來自股東的投資或舉債，除了透過銀行融資 (Bank credit) 調 節資金以外，在一個大型的供應鏈生態圈裡，部分企業可以透過與供應商協議延 後給付款項以達到調節資金的目的，稱為賒購 (Trade credit)，此為供應鏈金融中 的融資模式之一，也有少部分供應商因為與中心企業直接地往來，故能透過應收 帳款融資的方式來調節資金。然而其餘第二層、第三層等供應鏈中議價能力較低 的供應商，面對強勢廠商要求延後付款帶來的資金壓力，除了無法使用應收帳款 來融資以外，同時也因擁有的固定資產、等值抵押擔保品較少，且銀行較難確認 其與中心企業間之金流關係，被銀行評為信用評級較低的客戶，導致產業供應鏈 中，議價能力低的小供應商難以透過銀行取得足夠的核貸金額、流動性資金不足。
供應鏈中金流的失衡即為供應鏈的痛點，也是透過傳統金融服務較難以解決的問 題，更是金融科技的貢獻所在。
以現有市場上最熱銷的智慧型手機為例，其零組件的需求種類龐大且複雜，
許多品牌商都已經生產外包給生產代工廠 (Original Equipment Manufacturer, OEM) 或委託設計代工廠 (Original Design Manufacturer, ODM)，零組件的採購方 式也有了大幅度的變化，從品牌商自行採購逐漸演變到部分零組件由 OEM/ODM 廠商協助採購，因此整個供應鏈體系變成更為龐大且複雜的系統。公司自賒購原 物料後，將原物料加工製造成產品，成為公司的存貨，並將這些產品賒銷給下游 的零售商換取應收帳款，隨後收得現金以支付原先的應付帳款，這一個完整的循 環被稱為現金循環週期 (cash conversion cycle, CCC)，而現金循環週期可做為衡 量一間公司的流動性狀況，根據維基百科的定義，計算公式如下。
現金循環週期=存貨週轉天數+應收帳款周轉天數-應負帳款週轉天數
‧
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
3
小供應商難以透過銀行取得足夠的流動性資金。
金融科技可以解決前述供應鏈金融的痛點，在 2016 年 KPMG FINTECH 100 的報告當中，金融科技公司經營借貸業務的家數高達 32 家，凸顯傳統銀行系統 未能滿足所有市場需求。1以銀行的角度來說，2007、2008 年金融海嘯後，由於 銀行風險資本提高，資金成本相對上升，使得銀行減少較不符合成本效益的小額 貸款，對中小企業的放款總額下降。此外，傳統銀行貸款需經過較嚴格得信用評 估，而許多中小企業在信用評等上處於劣勢，導致無法獲得適當的融資、取得足 夠的流動性資金。金融科技的發展可實現普惠金融，讓原先無法透過傳統金融體 系得到金融服務的對象也能得到應有的金融服務。將金融科技應用於供應鏈金融，
目的就是希望能使整個供應鏈體系能獲得充足資金，以利產業的發展。
本研究結合金融科技的技術，分析如何將最近非常火紅的區塊鏈技術、大數 據、人工智慧與深度學習等應用於供應鏈金融，探討這些技術帶來的好處，並以 個案公司討論供應鏈金融存在的痛點和金融科技可能帶來的解決方案，期能提升 供應鏈的效率，並使個案公司走向價值鏈頂端。研究架構如圖 1：
1 參閱網址: https://money.udn.com/author/articles/2004
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
4
研究動機
區塊鏈技術 供應鏈金融
個案研討
結論與未來研究方向 文獻探討
圖 1、研究架構
研究方法
‧ 國
立 政 治 大 學
‧
N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
5