本研究從國際資金情勢發展角度出發，探討在國際情勢轉變及亞洲其他金融 中心競爭的諸多挑戰下，我國金融業如何取得更好的競爭優勢，並配合我國永續 金融的持續發展，從而達成政府所擬定的金融政策目標。以下提出研究結論與相 關建議：
一、 研究結論
(一) 疫情衝擊全球經濟，須密切關注後續影響並提出金融穩定策略。
世界各國與地區，由於所具備條件不同，面對疫情衝擊，不論在抵抗疫情的 擴散，醫療資源的有效性，財政對紓困的支撐力道等都不盡相同，經濟社會所受 到之打擊程度也不同，自然復甦所需時間也不同。疫情至今仍沒有明確止息的跡 象，已開發國家央行之間的政策步調協調性將影響到全球整體經濟發展，應持續 密切關注國內金融市場變化，針對可能影響金融穩定的情境及早因應。
(二) 運用金融創新協助企業發展與轉型。
我國目前的產業未來發展及轉型仍面臨諸多挑戰，金融業如何協助產業創新 及企業組織轉型為重要關鍵。另一方面，由於創業家逐漸面臨家族企業傳承的壓 力與挑戰，幾年來美國流行的新型態組織「特殊目的收購公司」（Special Purpose Acquisition Company, SPAC），其發展經驗及對產業結構與創新之影響值得關切。
(三) 金融市場法令改革，提升市場安全也增加法遵成本。
金融工具市場指令修正版(MiFID Ⅱ)與投資人權利指令 II(SRD Ⅱ)為兩大歐盟 近年影響力最大的公司治理監理與市場管制改革措施，應持續密切觀察其發展。
其中 MiFIDⅡ規範內容多且廣，境外基金管理公司如何落實各項規範，是觀察重 點。其次，MiFID Ⅱ強調透明之原則，應有助提高金融市場交易安全，然業者所 需增加的法遵成本及市場交易效率影響亦為關注重點。
(四) 參酌新加坡與香港的資金流動自由化經驗，提升金融市場競爭力。
新加坡與香港在金融產業發展已奠立良好的環境，低稅賦、高行政效率，對 資金流動採取自由態度；在商業環境與運轉能力上，國際重要的銀行與資產管理 業者在星、港市場都設有營業據點，方便國際資金的進出；以及具有豐富多樣的 各式金融商品，是星、港發展重要利基。
臺灣擁有高儲蓄率及堅實的製造業出口實力，是全球產業供應鏈重要的一 環，對外貿易暢旺，資金調度存在一定需求。如能在法規、監理機制與人才方面 適時適切地加以調整，金融實力要趕上甚至超前香港與新加坡仍然相當有機會。
(五) 提升國銀資產規模，在穩健經營前提下強化海外業務競爭力。
國內銀行規模應進一步擴大，報酬也應適度提升，以增強債權風險承受能力，
同時具以面向國際的嚴峻競爭情勢挑戰。由於我國中小企業發達，對金融服務有 相當規模的需求；臺灣資本市場法規透明，籌資市場活絡，且保險滲透度高；因 此金融市場經營環境相對優良。但我國銀行業由於規模不足，沒有一家市占率超 過 10%，且市場競爭激烈，股東權益報酬率與資產報酬率普遍不理想。
在長期低利率環境中，若利率持續向下，對銀行穩健經營之原則恐產生負面 效益，尤其中小型銀行之信用風險及資產品質更應該關注。政府曾在 2007 年委 託麥肯錫所做研究，認為獲利績效佳的銀行與規模較大銀行合併，以產生綜效，
使單一銀行集團市占率達到 10%到 15%的規模，在目前看來仍具意義。
(六) 強化資金調度與投資理財功能，因應國際資金回流臺灣之趨勢。
近年由於各國逐步推動共同申報準則(common reporting standard,CRS)以及防 恐、防洗錢機制，各國對於營利事業受控外國企業(controlled foreign company, CFC) 的課稅要求，變得嚴格，引發國際資金回流母國的趨勢。因此，如何使以臺灣為 母國的企業，資金回流臺灣能有更大的投資、理財空間，就成為必需解決的一個 問題，否則這些資金可能也會流向其他利差較大，或是具有較好金融環境的國家 或地區。
因此，為增強臺灣成為「企業資金調度中心」與「高階資產管理中心」之競 爭力，政府近年推出數項相關政策，包括「境外資金匯回管理運用及課稅條例」、
「境外資金匯回金融投資管理辦法」、「銀行辦理高資產客戶適用之金融商品及服 務管理辦法」，以及金管會目前推動之「財富管理 2.0」及「公司治理 3.0」等等，
均顯示政府為推升我國金融產業國際競爭力之用心。
(七) 氣候變遷之「可能性」與「衝擊程度」日漸提升。
近年來氣候變遷是全球關注之議題，全球暖化所造成的環境及經濟社會問題 更是全人類所必須嚴正面對的挑戰。2015 年巴黎協定通過，訂出控制全球增溫幅 度控制在比工業革命前上升不超過攝氏 2 度，並以不超過攝氏 1.5 度的目標。若 是全球暖化的現象持續加劇，恐導致地球一些氣候系統產生明顯改變，進而引發 乾旱、暴雨、熱浪等各種極端天氣的情況出現。
根據 WEF 世界經濟論壇發佈的《2021 年世界經濟論壇風險報告》(WEF 2021 Global Risk Report）顯示，不論以風險發生可能性或是衝擊程度而言，前五大風
險中就有四項屬於環境風險，分別是「極端天氣事件」、「氣候變遷減緩與調適措 施失敗」、「人為環境災害」以及「生物多樣性損失」。其中，「極端天氣事件」已 連續五年在風險發生可能性列為首位，衝擊程度已連續五年排名前三。
(八) 全球極端氣候影響加劇，金融機構推動永續金融發展扮演重要角色。
隨著全球極端氣候影響加劇，政府與企業對於氣候風險意識提升，也願意投 入更多資源進行永續轉型，以因應氣候變遷。因此企業要兼顧永續發展與追求經 濟成長，將需投入大量資金，並透過資本重新配置，促進經濟轉型。根據氣候債 券倡議組織(CBI)執行長 Mr. Sean Kidney 於 2019 年 11 月 6 日「2019 臺北綠色債 券國際研討會」說明，目前全球有 90 兆美元綠色資金缺口，而市場上有 100 兆 美元的可投資資金，必須把握這個契機發展永續或是綠色投資計畫，將資金引領 至缺口，因此金融機構推動永續金融發展扮演了重要角色。
二、 研究建議
(一) 研析「特殊目的收購公司」(SPAC)對於國內企業之創新與轉型助益。
建議密切關注「特殊目的收購公司」(SPAC)發展，以及配合私募基金、創投 及資本市場募資機制，是否對我國目前產業結構所面臨問題，以及幫助國內企業 創新與轉型，並解決國內接班與傳承的問題有所助益。
(二) 推動保險業永續保險及保險科技業務創新發展。
鼓勵保險業制訂氣候變遷風險管理策略，從業者進行自我風險評估與管理之 現有制度架構出發，將氣候變遷風險評估納入做為保險業風險管理策略之一環；
並引導保險業區塊鏈、電子保單、電子商務金融科技創新技術，加強保險業的遠 距服務能力，提供發展區域金融中心更強之競爭力。
(三) 適度放寬國際金融業務分行(OBU)的理財與資金調度功能。
建議放寬國際金融業務分行的理財及資金調度功能，研議方向包括：
1. 開放有跨境資金調度、理財需求的境內特定法人、自然人得於 OBU 開戶，
進行理財與資金調度；
2. 盡可能提供開戶人，能從事過去和其它外國銀行交易的商品與服務，同時 亦可加強於簡化服務流程、推出其競爭力產品，以及增加投資誘因的配套 機制面向。
(四) 放寬部分信託及境外結構型商品，以利客戶從事高階財富管理。
建議放寬部分信託業務及發行境外結構型商品，協助客戶進行高階財富管 理，研議方向包括：
1. 資產管理業務提供之金融商品，必須儘量在供給、選擇性與流動性，與國 外其他金融中心所能提供一致；
2. 基於 OBU 帳戶的資金調度需求，除授信需求外，基金管理、投資理財及 信託等方式之需求，宜預做因應與規劃；
3. 臺灣要發展本土自行開發的獨特商品，進而發展成為與歐美國家同樣具競 爭力之金融產品出口商。
(五) 研發投資組合型商品為發展高階資產管理中心之重要利基業務。
高階資產客戶購買投資組合商品時，其所承擔之風險皆應以投資組合整體風 險為判斷，而非僅以投資組合內單一商品論斷其風險。投資組合在風險分散的效 果下，縱使該投資組合中個別資產之風險可能高於該客戶之風險承受度，惟該投 資組合整體之風險仍可能低於個別資產之風險，因而未超過該客戶之風險承受 度，將可滿足及提高高階資產客戶長期的整體投資績效。未來研發投資組合型商 品為發展高階資產管理中心之重要利基業務。
(六) 發展企業家族傳承資產管理商品服務，增強企業根留臺灣、投資臺灣意願。
在家庭財富管理企業化的趨勢下，國際上越來越多的高資產客戶將其資金由 傳統資本市場中移出，投入私人銀行業務尋求完整的投資諮詢與整合性投資商 品，透過類似法人機構的投資手法進行資產管理，而許多家族企業客戶開始打造
「百年財富管理計畫」，以企業經營的觀點與理念，包括製作家族財務報表、以 具組織架構及編列預算的概念來設計家族財富年度收支。
因此銀行若要進軍高端資產管理，在客製化、人才培育、商品研發、商品報 價及評價能力、客戶投資風險管理等需提出相關具體業務規劃，以及投入相關資 源或甚至資訊系統，並結合信託 2.0 之家族信託等服務，強化財富傳承顧問諮詢 之功能，有助提升我國財富管理市場服務升級及銀行產業競爭力，並增強企業根
因此銀行若要進軍高端資產管理，在客製化、人才培育、商品研發、商品報 價及評價能力、客戶投資風險管理等需提出相關具體業務規劃，以及投入相關資 源或甚至資訊系統，並結合信託 2.0 之家族信託等服務，強化財富傳承顧問諮詢 之功能，有助提升我國財富管理市場服務升級及銀行產業競爭力，並增強企業根