本文的研究樣本是 19 個已引進外資銀行的中國城市，採用 2004 至
2006
三年的年資料。GDP 及每人平均 GDP 取自各樣本城市統計局所 出版的《統計年報》或《國民經濟與社會發展統計公報》；主要的三 個 解 釋 變 數 ： 各 城 市 的 外 資 銀 行 放 款 (FBLoan)、 城 市 銀 行 放 款Manuel Arellano & Stephen Bond, “Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations,”
Review of Economic Studies, Vol. 58, No. 2, April 1991, pp. 277-297.
(CBLoan)與其他銀行放款(OBLoan)資料則是由中國銀監會所提供。而
解釋變數中的控制變數(Control)，包括外人直接投資(FDI)、基礎建設 投資(Infra)、城市就業人口比例(Labor)、大專人口比例(College)都取 自各樣本城市的《統計年報》或《國民經濟與社會發展統計公報》；而兩個城市競爭力變數「競爭力指標」(ComIndex)與「競爭力排名」
(ComRank)，前者取自中國社會科學院出版的「中國城市競爭力報
告」，後者是由作者依其競爭力排序產生。 所有變數的詳細定義與資 料來源，請見表 2。表 2 變數定義與資料來源
變數稱 定 義 資料來源
被解釋變數
GDP 城市國內生產毛額的對數值 各 城 市 2004-2006 年 各 年
《統計年鑑》或《國民經濟 與社會發展統計公報》
GDPper 城市每人平均生產毛額的對數值 同上
解釋變數
FBLoan 外資銀行放款總額的對數值 中國銀監會
CBLoan 城市銀行放款總額的對數值 同上
OBLoan 其他銀行放款總額的對數值 同上
DCentral 直轄市虛擬變數 根據中國行政區劃分
DSub-Provin 副省級市虛擬變數 同上
FDI 外人投資總額的對數值 各城市 2004-2006 年各城市
《統計年鑑》或《國民經濟 與社會發展統計公報》
Infra 城市基礎建設投資金額的對數值 同上
ComIndex 城市競爭力指標，值介於 0 到 1 之間，值越 高表該城市競爭力越高
2004-2006年《中國城市競 爭力報告》
ComRank 樣本城市競爭力排名，為 1 至 19 的整數，
值越高表競爭力越高
同上
Labor 城市勞動人口比例(%) 各城市各城市 2004-2006 年
《統計年鑑》或《國民經濟 與社會發展統計公報》
College 城市高等學校（大專）畢業人口比例(%) 同上
須補充說明地是：儘管中國的城市數目很多，但並非所有城市皆 有外資銀行的分行設立，由於外資銀行的放款對城市經濟的影響是本 文的研究重點之一，故本文能夠選取的城市集中於已有外資銀行設立 分行（或子行）的城市。截至 2006 年止，中國已有外資銀行進入的城 市共計有 24 個（請見表 1），其中的無錫、煙臺與東莞於 2006 年才開 始引進外資銀行，故 2004 年與 2005 年並無外資銀行放款資料，由於 資料不全，故剔除這三個城市；另外，由於資料來源—中國銀監會並 未提供汕頭與海口市的外資銀行放款資料，這兩個城市亦必須剔除。
於是，我們最終只能採用這 19 個擁有 2004-2006 年完整外資銀行放款 資料的城市，作為我們的研究樣本。儘管 19 個城市的樣本數不多，但 這 19 個城市已占了 24 個城市的五分之四左右，就我們的研究議題而 言，應具有代表性。
表 3 呈現 19 個樣本城市在樣本期間的的 GDP 與人均 GDP 的發展 概況。首先就一至三欄，亦即 2004-2006 年 GDP 的總額來看，上海不 僅位居各城市之冠，就增幅而言，亦領先其他個城市，由 2004 年的
7.37
千億元增至 2006 年一兆元左右，每年增加超過一千億元；排名第 二的北京，由 2004 年的 4.16 千億元增至 2006 年的 7.74 千億左右，每 年增幅亦超過一千億元。排名三、四的廣州與深圳也同樣以超過或接 近一千億元的幅度快速成長。其他城市的 GDP 總額與成長幅度雖不及 前幾個城市，但整體而言，所有的城市在此期間都呈現逐年上升的態 勢。繼而就第四至六欄的人均 GDP 來看，上海、北京由於人口超過其 他城市許多，故人均 GDP 不再領先其他城市，反而是設有工業區或經 濟特區的蘇州與深圳名列前茅。大體而言，多數樣本城市的人均 GDP 在這三年間亦是呈現逐年成長的態勢，2004 年時僅有廣州、深圳、蘇 州、上海、大連等五個城市超過五萬人民幣，但到了 2006 年時，人均
GDP
超過五萬人民幣的城市已達 11 個，包括：蘇州、深圳、廣州、杭 州、青島、上海、大連、北京、天津、珠海、廈門等。表 3
19
個樣本城市 GDP 與人均 GDP 於樣本期間的發展概況GDP與 人均 GDP
城市
GDP 單位：百萬元人民幣
GDP per capita 單位：元人民幣
2004 2005 2006 2004 2005 2006
北京 416,098 676,562 773,741 38,315 46,878 52,042
成都 135,103 151,766 192,349 29,463 32,131 39,286
重慶 136,355 173,994 248,403 13,342 16,712 17,080
大連 149,778 159,903 184,658 54,183 57,184 55,447
福州 73,705 71,511 80,442 43,600 29,188 31,300
廣州 379,144 479,244 564,395 63,819 78,428 67,407
杭州 194,941 234,192 273,777 49,055 57,746 66,476
昆明 71,600 80,520 91,322 31,780 24,873 27,908
南京 175,724 223,507 255,900 35,464 44,058 49,305
青島 111,955 147,237 178,403 43,327 55,471 64,538
上海 737,127 905,846 1,025,811 57,423 52,889 59,306
深圳 342,280 495,091 581,356 59,271 60,801 69,450
瀋陽 168,292 181,732 228,172 34,345 36,779 45,827
蘇州 132,000 163,049 194,655 60,326 59,518 85,514
天津 260,229 340,297 402,487 34,170 39,695 52,017
武漢 195,600 223,800 223,829 24,963 26,238 45,541
西安 99,908 114,689 132,734 17,528 15,925 24,732
廈門 88,321 100,658 116,802 40,146 44,737 50,130
珠海 54,628 63,495 74,770 41,800 45,284 52,185
資料來源：作者整理自各樣本城市《統計年鑑》或《國民經濟與社會發展統計公報》。
圖 3 呈現中國城市經濟成長與三類銀行放款間的關係，左邊是以
GDP
為縱軸，右邊則是以每人平均 GDP 為縱軸。在左上方的圖中，GDP
與外資銀行放款間呈現出非常明顯的正向關係；但在中間的圖 中，GDP 與城市銀行放款的關係則不太明顯；在左下方的圖中，除了 一個例外的觀察值之外，GDP 與其他銀行放款傾向有正向相關。在右 邊的圖中，我們很難看出每人平均 GDP 與各類銀行放款之間有任何特 定關係，似乎人均 GDP 與銀行放款的關係不如 GDP 來的明顯。1,200,000
0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000
90,000
0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000
1,200,000
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000
1,200,000
0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000
90,000
0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000
0 500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000
90,000
表 4 城市別各變數均值（2004-2006 年）
單位：百萬元人民幣、元人民幣與%
變數
城市 GDP GDPper FBLoan CBLoan OBLoan DCentral DSub-Provin
北京 622,133.67 45,745.00 219,197.47 120,381.67 1,326,403.00 1 0 成都 159,739.33 33,626.53 3,856.01 25,548.67 257,874.97 0 1 重慶 186,250.67 15,711.33 4,488.60 12,067.33 288,524.07 1 0 大連 164,779.67 55,604.67 62,432.20 14,436.33 229,011.10 0 1 福州 75,219.33 34,696.00 14,156.09 8,212.00 154,494.73 0 0 廣州 474,261.00 69,884.67 129,466.20 13,505.67 683,846.97 0 1 杭州 234,303.33 57,759.00 2,020.05 17,602.00 502,783.33 0 1
昆明 81,147.33 28,187.00 5,664.35 7,527.33 163,003.13 0 0
南京 218,377.00 42,942.33 15,468.35 12,320.33 435,805.00 0 1 青島 145,865.00 54,445.33 37,590.77 11,321.67 173,521.00 0 1 上海 889,594.67 56,539.33 1,358,561.30 77,860.67 1,152,114.33 1 0 深圳 472,909.00 63,174.00 352,096.00 27,973.00 577,564.67 0 1 瀋陽 192,732.00 38,983.67 5,292.94 18,664.33 214,153.40 0 1 蘇州 163,234.67 68,452.67 28,090.68 7,626.67 165,190.67 0 0 天津 334,337.67 41,960.67 93,913.68 30,650.00 414,782.67 1 0 武漢 214,409.67 32,247.33 7,766.42 11,071.33 308,512.27 0 1 西安 115,777.00 21,130.00 14,477.23 13,234.00 198,830.17 0 1 廈門 101,927.00 45,004.33 36,786.48 17,928.67 88,383.40 0 1
珠海 64,297.67 54,143.00 14,777.98 6,516.00 36,758.14 0 0
平均值 258,489.25 45,275.62 126,636.99 23,918.30 387,976.68 0.21 0.58 標準差 214,788.60 15,344.20 311,543.46 28,262.19 345,002.02 0.42 0.51 資料來源：作者整理自中國銀監會及各城市《統計年鑑》或《國民經濟與社會發展統計公報》。
說 明： 此處所列為原始值，非對數值。
除了 GDPper 的單位為元人民幣及 Labor 和 College 的單位為%，其他變數的單位均為百 萬元人民幣，ComIndex 與 ComRank 是指標值。
位居所有樣本城市的首位，其金額幾乎是排名第二的深圳之四倍，而 排名第三的北京約為 2,190 億；第四欄報告 CBLoan，北京、上海及天 津排名前三，CBLoan 金額分別為 1,200 億、780 億及 3,060 億；接下 來的 OBLoan，排名前三的是北京、上海與廣州，金額分別為 13,260 億元、11,520 億與 6,840 億；第六與第七欄是直轄市與副省級市的虛 擬變數，其中北京、上海、天津與重慶是直轄市；至於副省級市的部
分，除了福州、昆明、蘇州與珠海不是之外，其餘樣本城市均為副省 級市，由此可知，外資銀行所進入的城市幾乎仍集中於較大、較開發 的城市。
表 4 城市別各變數均值（2004-2006 年）（續）
單位：百萬元人民幣、元人民幣與%
變數
城市 FDI Infra ComIndex ComRank Labor College
北 京 29,510.85 66,446.67 0.5308 17 41.67 4.47
成 都 5,157.56 65,150.00 0.3604 5.33 8.84 2.85
重 慶 17,394.92 48,614.00 0.3219 2.33 4.58 1.12
大 連 13,901.27 57,226.67 0.404 10.67 13.11 3.18
福 州 4,031.34 13,152.00 0.3429 4.33 14.51 5.18
廣 州 19,617.27 72,036.67 0.5048 16.33 25.09 7.76
杭 州 12,478.85 NA 0.4667 14 13.35 5.25
昆 明 754.89 18,515.67 0.2932 1 10.58 NA
南 京 14,437.57 50,148.00 0.3931 8 14.74 8.4
青 島 12,688.41 NA 0.4189 11.33 9.14 1.74
上 海 54,938.73 198,436.67 0.667 18.67 26.56 3.25
深 圳 26,461.31 56,615.67 0.6182 18 88.76 2.83
瀋 陽 20,016.13 27,580.00 0.3815 8.33 13.2 4.03
蘇 州 21,022.18 49,000.00 0.4489 14.33 7.84 1.73
天 津 25,807.45 51,817.00 0.431 12.67 19.48 3.45
武 漢 13,736.05 31,808.33 0.3738 6.67 16.71 8.53
西 安 4,524.61 22,030.00 0.332 2.67 15.14 6.97
廈 門 4,084.95 18,211.67 0.4206 11.67 45.51 4.46
珠 海 5,344.21 14,549.33 0.3729 6.67 51.99 5.93
平均值 16,100.45 50,666.96 0.4254 10 23.2 4.51
標準差 12,641.07 42,826.65 0.0978 5.54 20.67 2.28
資料來源：作者整理自各城市《統計年鑑》或《國民經濟與社會發展統計公報》及
《中國城市競爭力報告》。
說 明： 此處所列為原始值，非對數值。
除了 GDPper 的單位為元人民幣及 Labor 和 College 的單位為%，其 他變數的單位均為百萬元人民幣，ComIndex 與 ComRank 是指標值。
表 4 續表中，第一與第二欄報告外人直接投資金額及基礎建設投資 金額排名第一的上海（550 億及 1,980 億）遠遠超過第二個城市北京
（295 億及 664 億）；接下來兩欄列出競爭力指標與排名兩個變數均 值，上海市的指標分數與排名都位居首位（0.6670 與 18.67），緊接在 後的是深圳（0.6182 與 18）及北京（0.5308 與 17），上海不僅是中 國最大的城市，也是最有競爭力的城市。最後兩欄報告的是就業人口 比及大專人口比，上海與北京由於總人口數極大，因此這兩項比例不 再如與前幾欄的變數一樣享有領先的地位，就就業人口比而言，深圳 最高(88.76%)、珠海次之(51.99%)、廈門第三(45.51%)；就大專人口 比而言，武漢、南京與廣州排名前三，比例分別為 8.53%、8.40%與
7.76%。
表 5 是所有解釋變數的相關係數表，幾乎所有的相關係數都低於
0.7，顯示並無明顯的線性重和的問題。唯一的例外是 FBLoan 與 Com-Rank
的相關係數(0.859)，不過由於我們並未將這兩個變數同時放入迴 歸式中，故並不影響估計結果的正確性。表 5 相關係數表
變數
變數 FBLoan CBLoan OBLoan DCentral D
Sub-Pro-vin FDI Infra
Com-Index
Com-Rank Labor College
FBLoan 1
CBLoan 0.221 1
OBLoan 0.409 0.300 1
DCentral 0.262 0.438 0.431 1
DSub-Provin -0.117 -0.146 0.010 -0.726 1
FDI 0.546 0.372 0.635 0.602 -0.230 1
Infra 0.518 0.360 0.657 0.536 -0.074 0.753 1
ComIndex 0.648 0.152 0.279 0.291 -0.056 0.577 0.574 1
ComRank 0.859 0.272 0.495 0.250 0.026 0.633 0.569 0.669 1
Labor 0.503 -0.007 0.030 -0.163 0.092 0.135 -0.042 0.391 0.575 1
College -0.010 -0.123 -0.043 -0.41 0.329 -0.119 -0.180 -0.056 -0.001 0.023 1 資料來源：作者自行計算。