資料來源與樣本取得

壹、研究資料期間

由於公司辦理現金減資並非是週期性的揭露訊息，且實際發生案件並不多，本研究 欲做一次較完整的研究，期望能從中找到一些規律。因此研究期間選擇為2002年1月1日 起至2013年12月31日止一共橫跨12年。持股報酬率採計減資公告日後第一、第五、第十、

第十五與第二十個交易日，探討公告日後約一個月內股價反應。

貳、資料來源

本研究以台灣上市櫃公司中曾經依《公司法》168條辦理現金減資者為對象，排除

《金融控股公司之子公司減資辦法》規定之相關公司，因其現金減資所退股款是退回所 屬母公司而非退還投資大眾。公司資料來源以「台灣經濟新報TEJ+」資料庫為主，再輔 以「公開資訊觀測站」內重大訊息主旨全文檢索逐一查詢驗證。經查詢後去除「台灣 經濟新報TEJ+」內三筆資料，分別為：2005年5月12日董事會實施宣告現金減資的太欣 (5302)，因該公司於2005年11月7日遭證期局退回減資案。2006年7月13日董事會實施宣 告現金減資的璟德 (3152)，因該公司於2008年03月24日才正式上櫃買賣。最後則是2008 年7月18日董事會決議減資的統盟 (5480)，因於「公開資訊觀測站」查詢結果，其減資 原由是彌補虧損並非本研究探討的現金減資。因此總樣本數從原本資料庫查詢獲得的 87家公司向下修正成84家。從2002年3月25日晶華酒店 (2707)董事會公告實施現金減資 案起至2013年12月30日完成減資股票重新上市的台鹽 (1737)止。減資公司股價收盤價 與漲跌幅資料亦從「台灣經濟新報TEJ+」資料庫內取得，再依上市、上櫃公司分別於

「台灣證券交易所」以及「證券櫃檯買賣中心」首頁之個股日成交資訊網頁查詢驗證。

至於公司每股盈餘、減資比例、股本等相關資料則以「台灣經濟新報TEJ+」資料庫為 主。本研究所有樣本彙整如下表：

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資料來源：本研究整理 二、減資比率：

為每仟股退回多少股之比率。董事會宣告辦理現金減資時，亦同時公告此次 現金減資比率。相關資料可在「公開資訊觀測站」重大訊息與公告內獲得。

三、股本：

為公司法定資本，計算方式為股票面額(每股 10 元)乘以其已發行股數。相 關資料亦可在「公開資訊觀測站」之公司資產負債表中查詢歷年季報得知。

四、市值：

公司在證券市場上的「市場價格總值」的簡稱。一般會以公司在證券市場上 的收盤價格作為計算基準，乘以其已發行的股數，而得出市場價格總值。(維 基百科，2014)本研究採用減資公告日收盤價為基準，計算該公司市值。

五、公告日收盤價：

本研究採用董事會公告實施現金減資日之個股收盤價為主，如減資公告日股 市未交易，則往前推至前一個交易日之收盤價。

六、年份：

本研究採計現金減資公司樣本橫跨 12 年，為探究早期減資宣告效果與與近 年來之差異，將所有樣本以 6 年為單位區分為兩組。

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