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圖 5 : 中 國 資 產 管 理 行 業 機 構 資 產 管 理 規 模 佔 比
（ 資 料 來 源：東 北 證 券 《 2 0 1 6 年 中 國 智 能 投 顧 行 業 分 析 報 告 》）
數 據 不 互 通
目 前 中 國 金 融 數 據 庫 還 無 法 與 其 他 數 據 庫 融 合 互 通，因 此 相 同 投 資 偏 好 和 資 源 基 礎 的 用 戶 無 法 整 合，智 能 投 顧 平 台 給 予 客 戶 的 投 資 建 議 有 一 定 程 度 上 是 依 賴 相 關 數 據，例 如 客 戶 的 行 為 數 據 、 交 易 數 據 、 社 交 數 據 以 及 支 付 數 據 等 。 智 能 投 顧 平 台 根 據 這 些 數 據 進 行 分 析 ， 將 客 戶 群 體 分 類 ， 提 供 相 應 的 投 資 建 議 ， 而 這 些 數 據 庫 無 法 相 互 連 通 ， 顯 然 是 對 智 能 投 顧 的 發 展 不 利 的 。
第 三 節 中 國 智 能 投 顧 業 前 景
根 據 上 一 節 的 分 析 ， 我 們 可 以 看 到 目 前 中 國 資 產 管 業 存 在 諸 多 不 足 ， 對 比 美 國 市 場 ， 兩 國 在 市 場 環 境 、 互 聯 網 發 展 、 人 口 結
銀行理財 25%
信託 18%
保險資管 16%
券商資管 13%
公募資管 13%
期貨資管 9%
私募資管 6%
資產管理機構資產管理規模佔比
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構 等 方 面 有 著 諸 多 相 似 之 處 ， 中 國 資 管 業 還 在 發 展 初 期 ， 無 疑 中 國 智 能 投 顧 業 有 著 巨 大 的 發 展 空 間。我 們 認 為 中 國 智 能 投 顧 未 來 發 展 空 間 巨 大 的 原 因 有 四 個 方 面 ：
居 民 財 富 持 續 積 累 ， 理 財 市 場 需 求 大
因 為 國 民 經 濟 快 速 發 展 ， 中 國 居 民 家 庭 資 產 在 過 去 十 年 平 均 增 速 達 2 0 . 4 % ， 根 據 B C G 統 計 ， 2 0 1 6 年 中 國 個 人 可 投 資 資 產 總 額 約 為 1 2 2 萬 億 人 民 幣，預 計 未 來 幾 年 內 仍 將 以 1 3 % 左 右 的 年 複 合 增 長 率 增 長 ， 這 樣 會 增 大 中 產 階 級 佔 比 ， 預 計 至 2 0 3 0 年 中 產 階 級 數 量 將 佔 中 國 總 人 口 的 7 0 %，不 斷 積 累 的 居 民 財 富 將 催 生 出 大 量 的 理 財 需 求 ， 也 對 資 產 管 理 服 務 提 出 更 高 的 要 求 ， 可 見 中 國 整 體 財 富 管 理 市 場 發 展 空 間 巨 大。此 外 中 國 家 庭 儲 蓄 率 持 續 下 降 ， 更 多 家 庭 理 財 意 識 開 始 增 強，這 也 為 資 管 行 業 提 供 大 量 潛 在 的 投 資 資 金 來 源 。
互 聯 網 理 財 方 式 得 到 認 可
中 國 的 人 口 結 構 慢 慢 在 改 變 ， 千 禧 一 代 佔 據 中 國 人 口 總 數 2 5
％ ， 這 一 代 人 出 生 在 互 聯 網 從 創 始 到 蓬 勃 發 展 的 同 一 時 間 ， 數 字 化 的 財 富 管 理 方 式 受 到 年 輕 人 的 青 睞。經 過 P 2 P 借 貸 發 展 的 鋪 墊 ， 互 聯 網 理 財 在 中 國 得 到 大 眾 接 受 與 認 可，為 資 產 管 理 業 的 數 字 化 打 下 來 基 礎 ， 因 此 中 國 智 能 投 顧 業 發 展 前 景 可 觀 。
資 產 管 理 行 業 存 在 空 白 市 場
傳 統 投 顧 機 構 服 務 對 象 大 部 分 為 高 淨 值 人 群 ， 一 般 大 眾 缺 少 理 財 投 資 的 途 徑，除 了 現 有 資 產 管 理 業 進 入 門 檻 高 一 大 原 因 之 外 ， 客 戶 無 法 隨 時 跟 蹤 所 持 有 的 投 資 組 合 動 態，省 力 又 省 心 的 投 資 產 品 基 本 不 存 在 ， 而 智 能 投 顧 的 出 現 ， 將 在 很 大 程 度 上 改 善 這 一 現 狀，智 能 投 顧 平 台 按 照 不 同 年 齡 段 和 不 同 收 入 狀 況 的 投 資 群 體 的 風 險 承 受 能 力、投 資 目 標 給 予 配 置 不 同 類 別 資 產 以 及 投 資 建 議 ， 財 富 管 理 行 業 巨 大 的 空 白 市 場 有 待 填 補，對 於 智 能 投 顧 而 言 是 一 個 巨 大 的 機 會 。
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投 資 產 品 日 趨 豐 富
目 前 中 國 金 融 市 場 可 投 資 產 品 結 構 單 一 ， 資 產 配 置 主 要 由 房 地 產 、 存 款 等 組 成 ， 近 幾 年 來 由 於 低 利 率 市 場 環 境 以 及 投 資 理 財 觀 念 的 改 變，中 國 居 民 財 富 配 置 逐 漸 呈 現 多 元 化 趨 勢。另 一 方 面，
我 國 E T F 產 品 數 量 快 速 增 長，從 2 0 1 1 年 的 3 7 只 E T F 增 長 到 2 0 1 6 年 的 1 4 4 只 ， 資 產 淨 值 從 7 8 5 . 0 2 億 元 增 長 到 4 8 4 9 . 2 9 億 元 ， 參 考 美 國 發 展 情 況 來 看 ， 中 國 E T F 市 場 潛 力 巨 大 ， 種 類 以 及 數 量 穩 步 增 長 ， 投 資 標 的 供 給 有 明 顯 改 善 ， 因 此 隨 著 中 國 E T F 等 投 資 產 品 多 樣 化 ， 智 能 投 顧 發 展 速 度 會 越 來 越 快 。