來勝證照中心 期貨交易實務與理論一本通
來勝證照中心 編著 ISBN 978-957-8330-61-0 期貨商業務員輔考書市場間價差交易
同時買進、賣出在不同市場掛牌交易之相同期貨
這種價差交易的產生，主要是因為相同期貨在不同交易市 場的價格偏離應有價差所致。
舉例：
1.在SGX買入日經225指數期貨合約，同時在大阪交易所賣
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來勝證照中心 編著 ISBN 978-957-8330-61-0 期貨商業務員輔考書商品間價差交易
在市場上同時持有期貨的多頭部位及相關期貨的空頭部位
泰德價差(TED Spreads)係指同月份美國國庫券期貨與歐洲美 元期貨的價差。
多頭泰德價差交易係指買進美國國庫券期貨，並同時賣出歐 洲美元期貨。
舉例： 1.「買進CBOT三月燕麥期貨合約」；同時「賣出CBOT七月玉
米期貨合約」。(兩者皆可作飼料，其價格具有高度相關性。) 2. _______ (Ted Spreads)
買進一口3月份到期的美國國庫券期貨，同時賣出一口歐洲 美元利率期貨。
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泰德價差交易
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來勝證照中心 編著 ISBN 978-957-8330-61-0 期貨商業務員輔考書加工產品間價差交易(1/2)
利用原料與加工後產品間之價差關係，從事一買一賣的價 差交易。
擠壓式價差交易
買進以原料為標的物的期貨契約、同時賣出以加工後 產品為標的物的期貨契約，來鎖定加工毛利。
例：買五口黃豆期貨, 賣四口黃豆油期貨，六口黃豆粉期貨
(假設五口黃豆，可以榨出四口黃豆油和六口黃豆粉)
加工產品間價差交易(2/2)
反擠壓式價差交易
賣出以原料為標的物的期貨契約，同時買進以加工後產品為 標的物的期貨契約，將預期利潤化。
裂解價差交易
裂解價差是煉油廠裂解原油的收益指標
同時買進原油期貨、賣出汽油期貨及取暖油期貨，以鎖定裂
解收益。
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來勝證照中心 編著 ISBN 978-957-8330-61-0 期貨商業務員輔考書蝶狀價差交易
利用三種不同到期月份（近月份、中間月份及遠月份）之 期貨價格關係，同時進行兩組的價差交易。
多頭蝶狀價差交易:各買進了1口的近月份期貨及遠月份期 貨，並同時賣出2口的中間月份期貨。
空頭蝶狀價差交易:各賣出1口近月份期貨及遠月份期貨，
並同時買進2口的中間月份期貨
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蝶狀價差交易(Butterfly spreads)
多頭蝶狀價差交易：指 ______________ ， ____________ ，
例
→買一口三月玉米期貨，賣出一口五月玉米期貨
→買一口七月玉米期貨，賣出一口五月玉米期貨
空頭蝶狀價差交易：指 _______________ ， ____________ ，
例如：
→買一口五月黃豆期貨，賣出一口三月黃豆期貨
→買一口五月黃豆期貨，賣出一口七月黃豆期貨
近月和遠月同量買進 中間月份二倍賣出
近月和遠月同量賣出 中間月份二倍買進
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來勝證照中心 編著 ISBN 978-957-8330-61-0 期貨商業務員輔考書兀鷹價差交易
利用四種不同到期月份（最近月份、次近月份、次遠月份、最 遠月份）之期貨價格關係，同時進行兩組的價差交易所形成的 策略。
多頭兀鷹價差交易
各買進最近月份期貨與最遠月份期貨，同時各賣出次近月份 期貨與次遠月份期貨
空頭兀鷹價差交易
各賣出最近月份期貨與最遠月份期貨，同時各買進次近月份 期貨與次遠月份期貨
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兀鷹價差交易(Condor spreads)
定義：為上述蝶狀價差交易策略的延伸變化型。它是一種同時買二 口和賣二口期貨合約的價差交易。執行時機與蝶狀價差交易策略雷 同。 _______________
多頭兀鷹價差交易策略( _________________ )：買進一口遠月
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(頁 46-53)