四、BDI
二、 BPI 之介入模式
Pt
⎩⎨
⎩⎨
Dt t
D t
D t
D
a
BDI
1395.75(1 ) 499.19(1 ) 901.52(1 ) (1 0.8458 ) )1
( −Β = −Β ξ 1 − −Βξ 2 − −Βξ 3 + + Β
若再將不顯著之常數項排除後，模式可重寫成：
表 4.32 BDI 介入模式之係數（2）
參數 估計值 標準誤差 T 值
C1 1395.7522 139.1155 10.03
C2 -499.1880 161.9726 -3.08
C
3 -901.5224 148.7962 -6.06 θ1 -0.8458 0.0723 -11.70(24) 4.4.3 各指數之離群值統合整理與分析
藉由離群值的偵測，可觀察出指數變化的時點，以及該時點因素 所產生的影響效應（離群值之種類）。因船型載貨種類的不同，受影 響之指數亦不同。鐵礦、煤礦主要由海峽型與巴拿馬極限型載運，故 該貨種對 BCI 與 BPI 受影響層面較大。穀類由巴拿馬與輕便極限型 船舶所載運，故該貨種對BPI 與 BHMI 之影響層面較大，而不論是鐵 礦、煤炭或穀類，當影響因素之效應達到一定程度時，即會影響BDI 變化。下表 4.33 為統整各指數值離群值所發生之時間點與種類，並 以在BDI 中出現離群值與其種類為主作歸納。
表 4.33 各指數離群值發生之時點與種類
期數 日期 出現離群值指數 離群值種類 37 2003/10 BHMI、BPI、BCI、BDI LS
44 2004/5 BHMI、BPI、BDI IO 46 2004/7 BPI、BCI、BDI IO
52 2005/1 BHMI、BPI、BCI、BDI LS
56 2005/5 BCI、BDI IO
在建立各指數之介入模式時，考量事件發生時所產生的影響不一 定為即時影響，且在無法得知該事件對指數之影響是否有達到一定程 度的情況下，直接界定事件發生時點來建立介入模式，為較困難的進 行方式。實際運作上，乃藉由離群值的分析後，找出重要影響指數變 化因素之時點，在以該時點為介入因素放入介入模式內。
由於本論文研究之各指數所偵測出的離群值時點多，考量介入時 點個數並非愈多愈好。故本研究以試誤方式僅選取二到三個介入時點 作模擬，篩選標準在於該因素之介入對模式的貢獻，視其是否降低模 式之殘差標準誤為選入標準。
依統整四項指數之離群值發生時間點，可推知主要發生的事件。
2003 年 10 月(第 37 期)，在 BDI 之介入模式中其係數為 1395，可知 此一時期 BDI 受大幅的影響，且該影響為正。推知當時主因在於中 國因大興土木，煉鋼需求強烈增加進而對鐵礦砂有大量需求。此一事 件，不僅使得載運鐵礦砂的海峽型與巴拿馬極限型船舶受到影響，也 進而影響到輕便極限型船舶載運的穀類與生鐵廢鋼的量增加。而使得 原低靡的海運市場為之一振，在有限的船舶供給下，BDI 在一時之間 形成水平性大幅上漲的趨勢。
在2005 年 1 月（第 52 期）離群值的產生，推測主要因素可能在 於中國對鐵礦砂進口執行政策上的限制。BDI 介入模式中所得該介入 因素係數為負數，可知原熱絡市場受到中國影響而使 BDI 產生下滑 趨勢。