The Momentum Investment Strategy in the Taiwan Stock Market 王珍現、鄭華清
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ABSTRACT
In this paper, following Jegadeesh and Titman（1993）. We select the top/bottom 10% as winner/loser investment portfolio. And we subtract the losers’ average return from win-ners’ as momentum investment return. We investigate the profitability of a momentum in-vestment strategy listed in the Taiwan Stock Market with various holding periods. Our evi-dence shows that the short holding period momentum effect does not exist, when stocks are ranked on the basis of past returns. The best holding periods are 6 and 9 month. Finally, in-dustrial momentum effect is higher than individual stock.
Keywords : holding periods ; momentum investment strategy ; industrial momentum effect Table of Contents
中文摘要...iii 英文摘要...iv 誌謝辭...v 內容目錄...vi 表目錄...viii 圖目錄...ix 第一章緒論...1 第一節研究 動機...1 第二節研究目的...4 第三節研究架構...5 第二章文獻探討...6 第一節反應不足動能策
略...6 第二節過度反應反向策略...8 第三節反應不足動能策略國內學者研究...11 第四節過度反應反向策略 國內學者研究...13 第五節產業動能研究...15 第三章研究方法...19 第一節研究資料...19 第二節研究期間與產業...20 第三節變數定義...22 第四節 研究方法...24 第四章實證分析結 果...31 第一節個股的動能效果分析...31 第二節產業的動能效果分析...34 第五章結論與建
議...43 第一節結論...44 第二節建議...44 參考文獻...46 REFERENCES
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