業界講師： 莊舜傑 經理 日期：2011-12-19
班級：四財四 B 學號：4970S009 姓名：鄭鈺馨 授課內容簡介
授課內容簡介 授課內容簡介 授課內容簡介：：：：
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※結構型商品 結構型商品 結構型商品 結構型商品
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◎◎結構商型品的定義結構商型品的定義結構商型品的定義結構商型品的定義：：：：結合債券(固定收益型商品)和選擇權(衍生性金融商品)的一種商 品，也就是把大部分本金用來購買債券等固定收益的商品，而小部分本金或用利息來投 資連結利率、匯率或股價指數等選擇權的一種衍生性金融商品。
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※※結構型商品種類結構型商品種類結構型商品種類結構型商品種類
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◎◎保本型債券保本型債券保本型債券保本型債券(Principal(Principal(Principal(Principal----gggguaranteed Notesuaranteed Notesuaranteed Notesuaranteed Notes，，，PGN)，PGN)PGN) PGN)
由固定收益商品(一般是零息債券)再加上參與分配連結標的資產報酬之權利所組合而 成之衍生性金融商品。本產品於到期時，本金可獲得一定比例保障，而透過連結標的選 擇權，投資人尚可享受未來連結標的價格上漲機會。
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◎◎股權連結型債券股權連結型債券股權連結型債券股權連結型債券（（（（EquityEquityEquityEquity----linked Noteslinked Noteslinked Noteslinked Notes，，，ELN，ELNELN）ELN）） ）
透過財務工程將「零息債券」和「賣出相關標的選擇權」組合而成的結構型商品，並依 據選擇權的拆解及拼湊組合出不同型態的「股權連結商品」主要有「看多型」、「看空 型」、「跨式型」、「勒式型」、「觸及生效型」、「高績效型」及「彩虹型」等，同 時根據它所連結的「標的」來決定投資績效的投資工具。
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◎◎商品連結型商品商品連結型商品商品連結型商品商品連結型商品(Commodity(Commodity(Commodity(Commodity----linked Notes)linked Notes)linked Notes)linked Notes)
商品連結型商品與權益連結型商品類似，差異在於其報酬係與一種或多種商品或商品指 數相連結。
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◎◎利率連結型商品利率連結型商品利率連結型商品利率連結型商品(Interest Rate(Interest Rate(Interest Rate(Interest Rate----linked Notes)linked Notes)linked Notes)linked Notes)
利率連動債券是連結利率指數的商品，其報酬獲利隨利率高低而定，可視為債券與利率 選擇權或利率交換組合而成的新金融商品，此商品的設計為將本金的利息投資於利率選 擇權，到期時投資人可拿到零息債券本金，尚受利率選擇權部位損益所影響。
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◎◎信用連結型商品信用連結型商品信用連結型商品信用連結型商品(Credit(Credit(Credit(Credit----linked Noteslinked Noteslinked Noteslinked Notes，，，以下簡稱，以下簡稱以下簡稱CLN)以下簡稱CLN)CLN) CLN)
該商品之償付本金或利息金額多寡取決於某一特定事件是否發生。信用風險向來是資本 市場無法擺脫的風險之一，銀行放款必須承擔呆帳風險，公司債投資人必須承擔發行公 司違約的風險，各種選擇權契約、遠期契約及交換契約亦都面臨交易對象有可能不履約 的風險，這些風險皆有可能造成金融機構與投資人極大的損失，為降低或移轉信用風 險，許多大型國際投資銀行因而設計各類型的信用衍生性工具，隨著財務工程技術的純 熟，這些工具逐漸受到市場重視。
