國立空中大學 104 學年度上學期期中考試題【正參】48
科目：衍生性金融商品 2-1 頁
一、是非題 (共 5 題，一題 3 分，共 15 分)
1. (X) 在選擇權的交易中，無論是買方或賣方皆須事先支付權利金給交易對手，以確保契約之履行。
P. 37
2. (O) 在選擇權的買賣操作上，若投資人預期股價上漲或呈多頭走勢，可購入買權。P.37
3. (O) 通常到期日愈遠的買權，其權利金愈高。P. 52
4. (O) 指數期貨與選擇權皆須採用現金結算方式進行交割。P.85
5. (X) 若債券評等等級愈高時，代表違約風險愈高，因此，投資人要求的報酬率也就愈高。P.163
二、選擇題 (共 5 題，一題 3 分，共 15 分)
1. B 以下敘述何者有誤？ (A) 就買權而言，當標的資產當時市價高於履約價格，則稱此買權處於價 內狀態 (B) 就買權而言，當標的資產當時市價高於履約價格，則稱此買權處於價外狀態 (C) 就賣 權而言，當標的資產當時市價低於履約價格，則稱此賣權處於價內狀態 (D) 無論就買權或賣權而 言，當標的資產當時市價等於履約價格，則稱此買權或賣權處於價平狀態。P. 44
2. C 以下敘述何者為真？(A) 當標的物市場價值 (S) 小於等於履約價格 (K) 時，則買權的履約價值
= S-K (B) 當標的物市場價值 (S) 小於等於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= S-K (C) 當標 的物市場價值 (S) 小於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= K-S (D) 當標的物市場價值 (S) 大於等於履約價格 (K) 時，則賣權的履約價值= K-S。 P.48-49
3. D 以下敘述何者有誤？ (A) 指數期貨與指數選擇權皆採用現金結算方式進行交割 (B) 玉米期貨 採用實物交割 (C) 實物現貨交換與實物交割最大的差異在於，交換價格與條件是由雙方私下議完 成，但仍然具有結算所清算之保障 (D) 玉米期貨選擇權是採用現金結算方式進行交割。P.68、69、
71、85
4. A 以下敘述何者為有誤？ (A) 指數基金採連續計價，而指數型股票基金是每日計價 (B) 指數基金 為被動投資管理基金 (C) 指數型股票基金可以買空及賣空 (D) 相較於一般主動管理的基金，指數 基金所需的投資研究及成本較低，且週轉率低。P.94
5. D 以下敘述何者有誤？ (A) 即期外匯通常在交易日後兩個工作天內交割 (B) 遠期外匯的交割日 通常為交易日後的第三個工作天之後 (C) 無本金交割遠期外匯無須提供進出口交易單據，即可進 行操作 (D) 本金交割遠期外匯無須提供進出口交易單據，即可進行操作。P.107-111
三、配合題 (請由 A 至 J 中選出該名詞之意涵，答案請填英文代號，一題 6 分，共 30 分) 1. (I) 美式選擇權：買方在履約到期日期前任何時間都可以選擇執行契約。P.43
2. (A) Delta 值：當其他情況不變時，標的物市價變動一單位時，引起選擇權價格變動的幅度。P.56 3. (C)實物交割：買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務。P.71
4. (E)價格加權指數：僅以個別成份股的價格計算之指數。P.87
5. (G)直接報價：一單位外國貨幣可以兌換為多少單位本國貨幣的匯率報價方式。P.105
配合題答案
A. 當其他情況不變時，標的物市價變動一單位時，引起選擇權價格變動的幅度。
B. 當標的資產市價變動率增減一單位，引起選擇權價格變動的幅度。
C. 買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務。
D. 買賣雙方按照契約到期日的交割價格計算雙方應收付的價差。
E. 僅以個別成份股的價格計算之指數。
F. 以公司規模為基礎所編製之指數。
G. 一單位外國貨幣可以兌換為多少單位本國貨幣的匯率報價方式。
H. 一單位本國貨幣可以兌換為多少單位外國貨幣的匯率報價方式。
I. 買方在履約到期日期前任何時間都可以選擇執行契約。
J. 買方只能在履約日期到達時執行履約的權利。
科目：衍生性金融商品 【正參】48 2-2 頁
四、簡答題 (2 題，共 40 分)
1. 試問選擇權價格之決定因素有哪五種 (5%)，且每一種因素對於買權權利金及賣權權利金的影響方 向各為何？ (10%) P.52
2. 請列舉出至少五個「結構型商品」的風險。(25%) P.161-163 信用風險、利率風險、匯率風險、流 動性風險、市場風險、法律風險、再投資風險、發行機構強制轉換投資標的之風險
小叮嚀：簡答題只需列點寫出，無需說明解釋。
