專業科目試題 筆試科目：財務管理概要

國立高雄海洋科技大學承辦臺灣港務股份有限公司 104 年度從業人員 助理管理師/助理工程師、助理事務員/助理技術員甄試

專業科目試題 筆試科目：財務管理概要

甄選類科：10 財務 可使用電子計算機

題號 題目

1

請逐一解釋以下名詞：

1. 融資順位原則 2. 資本結構無關論 3. 股利顧客效應 4. 系統風險

5. 股東權益報酬率

配分：

2

(1) 友仁向銀行申請消費貸款舉債＄36,300，採分期攤還法 4 年清償所有債務，利率 4%，請編製分期攤還表。年金折現因子(PIVFA(4% ,4 期)=3.63), 請編表列 4 欄:

定期支付,利息,本金償還額,各期末尚欠本金。

(2) 若友仁想提前在第 3 年底償還所有欠款，請問在第 3 年年底，共需支付多少予銀 行?

配分：

3

全台海運 公司有以下兩個投資方案可供選擇，財務人員分析兩方案的預期現金流量 如下，且適當的折現率是 10%。

年 Ａ Ｂ

0 -2000 -3000 1 1500 1000 2 1500 2000 3 1500 3000 試分析下列題組：

(1). 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依回收期間法則應該選擇哪個方案 ?

考科編號：021

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題號 題目

(2) 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依 NPV 法則應該選擇哪個方案 ?

(3) 已知 A 方案之內部報酬率為 54.77%，B 方案之內部報酬率為 36.19%。若 A, B 兩方案為互斥方案, 依 IRR 法則應該選擇哪個方案 ?

(4) 若 A, B 兩方案為互斥方案, 依 PI 法則應該選擇哪個方案 ?

(5)在 NPV 與 IRR 方法比較時，請問那一個方法較優越？其理由為何？

配分：

4

假設公司 A,每一年都把全部的稅後盈餘發給股東(pay-out ratio=100%),而維持零 成長,股東必要報酬率 k=13%,今年可以賺 EPS=$5,

(1) 在 pay-out ratio=100%時,請問 A 公司的合理股價是多少?

(2) 著名股東張三建議公司董事長不要把稅後盈餘都發給股東,而應保留 40%盈 餘追求成長(保留盈餘之 plow-back ratio=40%),假設公司聽從張三的建議, 使公司的淨資產報酬率(ROE)維持 13%,而稅後盈餘每年都可以維持成長,算出 A 公司追求成長後的每年盈餘成長率與合理股價?

(3) 公司聽從張三的建議追求成長,對股東有好處嗎？要什麼條件下公司追求成 長才對股東有好處？試舉例說明。

(4)

配分：

5

若已知目前市場上的無風險利率為每年 4%，市場投資組合的預期報酬率為每年 12%。請根據資本資產定價模型(CAPM)回答以下問題：

(1)若 A 公司股票的β值為 1.5，則你應該要求多少的報酬率？

(2)若 B 公司股票目前的β值為 0.8，但以目前的績效而言，預期未來可獲得每年 9.8%

的報酬率。請評估 B 公司股票是否為一個好的投資標的？

(3) 若 C 公司股票的必要報酬率為 10%，且已知該公司的預期股利成長率為每年 4%，上期股利為 $3，請估計Ｃ公司股票的理論價格。

(4)請問 beta(β)的定義為何？若β=2，其意義為何？

配分：

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