7,087.27亿元；债券回售59只，回售金额为249.88亿元；
本金提前兑付5只，金额为6.39亿元；赎回27只，金额为 3.45亿元。从上市公司发行与净融资规模来看，疫情期间 融资环境宽松，一季度净融资额创2016年1季度以来的新 高。疫情对企业流动性造成的压力得到一定程度的缓解。
图1 2018年1季度-2020年2季度上市公司信用债发行情况 ܷ叾1
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资料来源：Wind，中证鹏元整理
图2 2014年1季度-2020年2季度上市公司信用债券净融资情况ܷ叾1
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注：总偿还量包括到期、提前兑付、回售 资料来源：Wind，中证鹏元整理
上半年上市公司发行的信用债券中，超短期融资券的 发行数量为593只，发行规模为7,456.40亿元，数量和规 模占比均为最大。与去年同期相比，2020年超短期融资券 占比上升16%，中期票据、公司债、可转债占比有不同程 度下降。其中可转债发行数量上升，但发行规模下降。
从发行债券的类型来看，超短期融资券的发行数量同 比增长88%，发行规模同比增长86%，增长率最高。除超 短期融资券外，公司债、中期票据的发行规模与发行量同比 增加，企业债、私募债、短期融资券以及可转债的发行规模
同比下降。2020年上半年没有发行可交换债券。
2. 发债行业结构向实体倾斜，上市公司债券市场融资 成本下降
2020年上半年，发行信用债券的上市公司分布在交通 运输、公用事业、房地产和采掘等行业中，其中交通运输 类上市公司发行数量为177只，发行规模为2047.30亿元，
占比均在第一位。其中东方航空、南方航空和中国国航合 计发行规模达到1,152.00亿元。与2019年上半年相比，受 疫情影响2020年上半年交通运输类企业发债规模同比上升
表1 2020年1-6月份上市公司发行信用债券类型分布
类别 2020年1-6月规模（亿元） 2019年1-6月规模（亿元） 同比增长 2020年1-6月数量 2019年1-6月数量 同比增长
企业债 8.70 68.00 -87% 1 7 -86%
公司债 1,759.06 1,236.71 42% 155 104 49%
私募债 169.85 539.90 -69% 23 51 -55%
中期票据 2,119.00 1,634.80 30% 144 94 53%
短期融资券 260.00 311.00 -16% 21 30 -30%
超短期融资债券 7,456.40 4,011.00 86% 593 316 88%
定向工具 92.00 145.00 -37% 13 10 30%
可转债 923.91 1,542.58 -40% 94 61 54%
可交换债 0.00 1.50 -100% 0 1 -100%
合计 12,788.93 9,490.49 35% 1,044 674 56%
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图3 2020年上半年发行债券类型分布 ܷ叾1 图4 2019年上半年发行债券类型分布
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注：按发行规模统计； 注：按发行规模统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理 资料来源：Wind，中证鹏元整理
89%，占比上升，房地产和公用事业发债规模同比小幅上
资料来源：Wind，中证鹏元整理
融资成本方面，为缓解疫情对社会经济造成的冲击，
上半年货币政策宽松，债券市场融资成本总体下降。以270 天短期融资券为例来看，上市公司上半年发行的270天期 超短期融资券平均利率在一季度显著下行，二季度出现回 升。其中20中铝SCP013和20南航股SCP021票面利率为 1.4%，为上半年270天期超短期融资券发行的最低成本；
20荣盛地产SCP001票面利率为6.98%，为上半年270天 期超短期融资券发行的最高成本。
1 2019年上半年江苏银行、中信银行与平安银行各发行可转债一只，规模合 计860亿元。
图7 2019年7月-2020年6月270天期超短期融资券利率走势ܷ叾1
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资料来源：Wind，中证鹏元整理
图8 2019年7月-2020年6月270天期超短期融资券利差走势ܷ叾1
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资料来源：Wind，中证鹏元整理
以3年期公司债和中期票据为例来看，上市公司上半 年发行的3年期中长期债券利率在上半年波动下行，6月出 现明显抬升。其中20中铁股MTN003票面利率为2.14%，
为上半年3年期中长期债券的最低成本，20汽车G1、20 泛控03、20中天金融MTN001三只债券的票面利率均为 7.5%，为上半年3年期中长期债券的最高成本。
图9 2019年7月-2020年6月3年期公司债中票利率走势ܷ叾1
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图10 2019年7月-2020年6月3年期公司债中票利差走势ܷ叾1
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资料来源：Wind，中证鹏元整理