1．待偿债券4中，中低等级主体和债券规模占比与上季
度持平；此外，待回售债券中低等级债券数量占比较去年同 期增加
截至2021年3月31日，二季度待偿还非金融信用债主 体1,464家，其中有594家的主体评级在AA级及以下或无 评级。待偿债券中，主体评级在AA级及以下及无评级债 券数量2,445只，待偿还规模2,944.09亿元，占比分别为 30.88%和13.06%，与上季度占比基本持平。进入回售期的 债券中，主体评级在AA级及以下及无评级的债券数量占比 35.18%，较去年二季度增加63.92%。
图10 2021年二季度待偿还信用债主体等级分布 ܷ叾1
"""
""
""
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图11 2021年二季度待偿还信用债主体等级分布ܷ叾1
""
"""
注：按债券规模统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
2．民营企业债券待偿还压力依然较大
2021年二季度待偿还非金融信用债中民营企业181家，
占比12.36%。民营企业债券待偿还规模2,282.57亿元，待 偿还只数267只。其中，主体AA级及以下债券以及无评级债 券规模合计574.63亿元，占比25%。民营企业进入回售期 的存量债券规模856.33亿元，占比18.65%。从季度偿付量 来看，2021年下半年以来民营企业债券平均每季度到期规 模在3,000亿元以上，而2021年二季度到期规模1,766.54亿 元。2021年二季度民营企业的偿付压力仍然较大，但相对 表8 2021年二季度信用债市场到期概况
债券类型
2021年二季度 2021年一季度 2021年二季度进入 回售期规模
合计 33,601.21 570.18 23,727.31 573.73 4,591.34 40.62%
注：2021年二季度短期融资券的到期规模按2021年一季度末存量规模计算，未考虑2021年二季度新发且二季度内到期的短期融资券。
资料来源：Wind，中证鹏元整理
于上季度有所减弱。
""
""
"""
注：按债券数量统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图13 2021年二季度待偿还民企债券主体等级分布ܷ叾1
ڣЃ
ᬍ䃱㏔
""
""
"""
注：按债券规模统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
3．城投债待偿还规模较大，产业债以公用事业、交通 运输、综合、采掘等为主
2021年二季度城投债的待偿还规模为7,320.23亿元，占 比32.48%。待偿还城投债券中，主体AA级及以下债券以及 无评级债券规模合计1,573.98亿元，占比21.50%。另外，
二季度城投债进入回售期的存量规模为1,847.63亿元，占比 40.24%。
2021年二季度产业债券待偿还规模为15,218.28亿元，
行业以公用事业、交通运输、综合、采掘等为主，其待偿 还规模分别为3,081.13亿元、1,993.39亿元、1,952.57亿 元1,013.18亿元。房地产行业债2021年二季度待偿还规模
965.75亿元；房地产业主体AA级及以下债券以及无评级信 息债券规模合计352.80亿元。另外，房地产行业债进入回售 期的存量规模为670.71亿元，占二季度进入回售期产业债的 比重为24.45%。
图14 2021年二季度待偿还城投债主体等级分布 ܷ叾1
ڣЃ
""
""
"""
注：按债券数量统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图15 2021年二季度待偿还城投债主体等级分布ܷ叾1
ڣЃ
""
""
"""
注：按债券规模统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图16 2021年二季度待偿还房地产主体等级分布ܷ叾1
ڣЃ
""
""
"""
ᬍ䃱㏔
注：按债券数量统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理
图17 2021年二季度待偿还房地产主体等级分布ܷ叾1
ڣЃ
""
""
"""
ᬍ䃱㏔
注：按债券规模统计；
资料来源：Wind，中证鹏元整理